廣發(fā)期貨：市場(chǎng)消化部分美國(guó)關(guān)稅影響，美元走強(qiáng)黃金回落

消息方面，據(jù)央視新聞，當(dāng)?shù)貢r(shí)間周二特朗普在內(nèi)閣會(huì)議上威脅對(duì)銅和藥品征收高額關(guān)稅他考慮對(duì)進(jìn)口到美國(guó)的銅征收50%的附加稅特朗普在社交媒體平臺(tái)“真實(shí)社交”上發(fā)文表示，根據(jù)7日發(fā)給各國(guó)的信函，以及接下來(lái)一段時(shí)間內(nèi)將要發(fā)送的信函，關(guān)稅將于2025年8月1日開(kāi)始實(shí)施，“該日期沒(méi)有變化，以后也不會(huì)改變”環(huán)球網(wǎng)援引路透社報(bào)道稱(chēng)，德國(guó)副總理兼財(cái)政部長(zhǎng)拉爾斯·克林拜爾8日稱(chēng)，如果不能與美國(guó)達(dá)成公平的貿(mào)易協(xié)議，歐盟準(zhǔn)備采取反制措施。

機(jī)構(gòu)

廣發(fā)期貨：市場(chǎng)博弈美聯(lián)儲(chǔ)提早降息，貴金屬持續(xù)走強(qiáng)

【行情回顧】 消息方面，特朗普宣布，美國(guó)與越南達(dá)成貿(mào)易協(xié)議，該國(guó)將對(duì)美國(guó)出口支付20%的關(guān)稅，對(duì)任何轉(zhuǎn)口貿(mào)易支付40%的關(guān)稅而越南市場(chǎng)對(duì)美國(guó)全面開(kāi)放，越南將對(duì)美國(guó)商品實(shí)施零關(guān)稅據(jù)越南國(guó)家媒體報(bào)道，越南領(lǐng)導(dǎo)人要求美國(guó)對(duì)輸送到越南的高科技產(chǎn)品撤銷(xiāo)限制，并要求美方承認(rèn)越南的市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)地位 美國(guó)6月ADP就業(yè)人數(shù)意外減少3.3萬(wàn)人創(chuàng)2023年3月以來(lái)最差紀(jì)錄，預(yù)期9.8萬(wàn)人，5月份前值下修正后僅增加2.9萬(wàn)人，服務(wù)業(yè)就業(yè)遭遇自疫情以來(lái)的最大降幅，6月份減少了6.6萬(wàn)個(gè)就業(yè)崗位。

機(jī)構(gòu)

廣發(fā)期貨：市場(chǎng)等待新驅(qū)動(dòng)貴金屬波動(dòng)收窄

【行情回顧】 消息方面，據(jù)玉淵潭天了解，當(dāng)?shù)貢r(shí)間6月10日，中美經(jīng)貿(mào)磋商機(jī)制首次會(huì)議進(jìn)入第二天，會(huì)議從上午開(kāi)始，在午餐后繼續(xù)進(jìn)行據(jù)環(huán)球時(shí)報(bào)，美商務(wù)部長(zhǎng)盧特尼克表示談判“進(jìn)展順利”，金十?dāng)?shù)據(jù)6月11日訊，據(jù)知情人士透露，美國(guó)和墨西哥即將達(dá)成一項(xiàng)協(xié)議，取消特朗普對(duì)一定數(shù)量以下的鋼鐵進(jìn)口征收50%的關(guān)稅據(jù)稱(chēng)，根據(jù)目前的條款，只要美國(guó)買(mǎi)家將總發(fā)貨量控制在基于歷史貿(mào)易量的水平以下，就可以免稅進(jìn)口墨西哥鋼材。

機(jī)構(gòu)

廣發(fā)期貨：全球鉑金市場(chǎng)將維持結(jié)構(gòu)性短缺狀態(tài)

鉑金在工業(yè)生產(chǎn)的多個(gè)關(guān)鍵領(lǐng)域發(fā)揮著不可替代的重要作用近年來(lái)，隨著全球能源轉(zhuǎn)型、新一輪科技革命和產(chǎn)業(yè)變革向縱深挺進(jìn)，鉑金的戰(zhàn)略?xún)r(jià)值日益凸顯當(dāng)前，美國(guó)、日本、歐盟以及俄羅斯的稀有金屬戰(zhàn)略?xún)?chǔ)備管理體系均已將鉑金納入其中 供給端情況 鉑金的供應(yīng)涵蓋礦產(chǎn)和回收兩大渠道，其供應(yīng)情況主要受經(jīng)濟(jì)形勢(shì)、政治局勢(shì)、下游需求、國(guó)家政策、技術(shù)等多種因素的影響。

貴金屬

廣發(fā)期貨：市場(chǎng)靜待新驅(qū)動(dòng)因素貴金屬整體呈現(xiàn)橫盤(pán)震蕩

【行情回顧】 消息方面，美國(guó)商務(wù)部長(zhǎng)盧特尼克表示，美國(guó)制造的汽車(chē)制造商將在進(jìn)口零部件時(shí)，按照這些汽車(chē)的價(jià)值獲得15%的抵扣額度；所有在美國(guó)完成組裝且含有85%本土零部件含量的汽車(chē)將免征關(guān)稅政策將幫助國(guó)內(nèi)汽車(chē)制造商將供應(yīng)鏈遷移到美國(guó)，所有在美國(guó)制造的車(chē)輛均可享受關(guān)稅減免，并將適用于在美國(guó)生產(chǎn)汽車(chē)的外國(guó)汽車(chē)制造商，減免將分三年逐步實(shí)施沃爾瑪通知中國(guó)供應(yīng)商恢復(fù)出貨，其迫于庫(kù)存壓力選擇自行吸收關(guān)稅、恢復(fù)中國(guó)進(jìn)貨，該公司表示，新進(jìn)口關(guān)稅的成本將由美國(guó)客戶(hù)承擔(dān)。

機(jī)構(gòu)

Mysteel調(diào)研：2025年4月上海鋼聯(lián)鋁合金錠期貨上市調(diào)研（廣東站）-走訪調(diào)研報(bào)告

調(diào)研背景：2024年國(guó)內(nèi)再生鋁原料供應(yīng)緊張，采購(gòu)成本價(jià)格上漲，下游鋁合金錠企業(yè)過(guò)卷，傳導(dǎo)至整個(gè)下游鋁壓鑄企業(yè)，而廣東作為國(guó)內(nèi)較大的鋁合金壓鑄市場(chǎng)和再生鋁原料供應(yīng)市場(chǎng)，一直也是行業(yè)內(nèi)關(guān)注的重點(diǎn)地區(qū)作為汽車(chē)制造的關(guān)鍵部件，鋁合金壓鑄件被廣泛應(yīng)用于汽車(chē)發(fā)動(dòng)機(jī)、變速箱、制動(dòng)系統(tǒng)、底盤(pán)系統(tǒng)等多個(gè)領(lǐng)域鋁合金錠期貨上市在即，市場(chǎng)變幻莫測(cè)，企業(yè)利潤(rùn)如何改善與擴(kuò)大？當(dāng)前原料供需緊張如何緩解？廣東作為國(guó)內(nèi)再生鋁及鋁壓鑄和進(jìn)口廢鋁的集中地，在國(guó)內(nèi)具有一定的代表性，上海鋼聯(lián)電子商務(wù)股份有限公司（股票代碼：300226）再生鋁團(tuán)隊(duì)于2025年4月開(kāi)展對(duì)廣東再生鋁市場(chǎng)的實(shí)地考察調(diào)研活動(dòng)，對(duì)鋁合金錠期貨上市之后，進(jìn)口廢鋁供給、再生鋁企業(yè)所采取的應(yīng)對(duì)措施，進(jìn)行了全面細(xì)致的了解，并促進(jìn)生產(chǎn)商、貿(mào)易商、投資商等相關(guān)企業(yè)與廠家加深了解，搭建交流合作的平臺(tái)。

調(diào)研報(bào)告

廣發(fā)期貨：市場(chǎng)持續(xù)悲觀，貴金屬?zèng)_高回落

【行情回顧】 消息方面，據(jù)央視報(bào)道，當(dāng)?shù)貢r(shí)間4月8日，美國(guó)貿(mào)易代表格里爾表示，“對(duì)等關(guān)稅”將于9日生效格里爾稱(chēng)，美國(guó)總統(tǒng)特朗普與其他國(guó)家就關(guān)稅問(wèn)題進(jìn)行的談判沒(méi)有具體時(shí)間表特朗普已明確表示，近期不會(huì)實(shí)施關(guān)稅豁免美國(guó)財(cái)政部長(zhǎng)斯科特.貝森特8日接受美國(guó)媒體采訪時(shí)表示，美國(guó)正在討論優(yōu)先與哪些國(guó)家(地區(qū))達(dá)成關(guān)稅協(xié)議，他透露美國(guó)總統(tǒng)特朗普將參與相關(guān)談判 美國(guó)全國(guó)獨(dú)立企業(yè)聯(lián)合會(huì)（NFIB）公布數(shù)據(jù)，3月小企業(yè)樂(lè)觀程度指數(shù)下降3.3點(diǎn)至97.4，指數(shù)中10個(gè)分類(lèi)指數(shù)有7個(gè)出現(xiàn)下滑，預(yù)計(jì)未來(lái)六個(gè)月商業(yè)環(huán)境將改善的企業(yè)主比例大降16%，為自2020年12月以來(lái)的最大跌幅。

機(jī)構(gòu)

廣期所：清明節(jié)休市期間各品種期貨合約漲跌停板幅度和交易保證金標(biāo)準(zhǔn)保持不變

2025年清明節(jié)休市期間，廣州期貨交易所各品種期貨合約漲跌停板幅度和交易保證金標(biāo)準(zhǔn)保持不變2025年4月7日（星期一）恢復(fù)交易后，在相關(guān)品種持倉(cāng)量最大的合約未出現(xiàn)漲跌停板單邊無(wú)連續(xù)報(bào)價(jià)的第一個(gè)交易日結(jié)算時(shí)起，工業(yè)硅期貨合約漲跌停板幅度調(diào)整為6%，投機(jī)交易保證金標(biāo)準(zhǔn)調(diào)整為8%，套期保值交易保證金標(biāo)準(zhǔn)調(diào)整為7%；碳酸鋰期貨合約漲跌停板幅度調(diào)整為8%，投機(jī)交易保證金標(biāo)準(zhǔn)調(diào)整為10%，套期保值交易保證金標(biāo)準(zhǔn)調(diào)整為9%。

快訊

鑄造鋁合金期貨及期權(quán)上市首月運(yùn)行平穩(wěn)，功能初步顯現(xiàn)

2025年6月10日，上海期貨交易所（下稱(chēng)上期所）成功上市首個(gè)再生金屬品種——鑄造鋁合金期貨及期權(quán)上市一個(gè)月以來(lái)，鑄造鋁合金期貨及期權(quán)總體運(yùn)行平穩(wěn)，實(shí)體企業(yè)逐步參與，市場(chǎng)規(guī)模持續(xù)增長(zhǎng)，功能初步顯現(xiàn) 截至7月9日收盤(pán)，鑄造鋁合金期貨累計(jì)運(yùn)行22個(gè)交易日，累計(jì)成交20.57萬(wàn)手，當(dāng)日盤(pán)后持倉(cāng)1.02萬(wàn)手,折合現(xiàn)貨規(guī)模10.2萬(wàn)噸，約占國(guó)內(nèi)鑄造鋁合金月度消費(fèi)量的27%鑄造鋁合金期權(quán)累計(jì)成交4.15萬(wàn)手，當(dāng)日盤(pán)后持倉(cāng)0.60萬(wàn)手。

上海

國(guó)信期貨：市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)情緒改善，貴金屬短期震蕩承壓

周二晚間，貴金屬承壓收跌紐約金主力合約下跌 0.8%，報(bào)3316.90美元/盎司，滬金主力合約同步下跌0.65%，報(bào)769.52元/克；紐約銀下跌15.5美分，報(bào)36.749美元/盎司，滬銀下跌0.10%，收?qǐng)?bào)8908元/千克 當(dāng)前貴金屬價(jià)格承壓與支撐因素并存，短期走勢(shì)受制于市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)情緒改善帶來(lái)的壓力：市場(chǎng)對(duì)美歐日貿(mào)易協(xié)議達(dá)成的樂(lè)觀預(yù)期升溫，疊加美元走強(qiáng)及美債收益率攀升，直接削弱避險(xiǎn)需求并壓制金價(jià)。

機(jī)構(gòu)

廣發(fā)期貨：國(guó)際金價(jià)在3450美元/盎司附近存在阻力

進(jìn)入7月，市場(chǎng)關(guān)注的美國(guó)多項(xiàng)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)公布，其整體反映出美國(guó)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)略有改善，就業(yè)數(shù)據(jù)呈現(xiàn)結(jié)構(gòu)性分化在臨近美國(guó)關(guān)稅暫緩期到期的情況下市場(chǎng)預(yù)期仍有反復(fù)，投資者博弈美聯(lián)儲(chǔ)提前降息、美元指數(shù)持續(xù)走弱使貴金屬價(jià)格呈現(xiàn)反彈 上周四美國(guó)非農(nóng)就業(yè)人數(shù)反彈超預(yù)期消除了美聯(lián)儲(chǔ)7月降息的可能，黃金價(jià)格上行動(dòng)力減弱隨著7月9日“對(duì)等關(guān)稅”暫緩期臨近，特朗普簽署行政命令，將期限推遲至8月1日，但也宣布了將對(duì)日韓等多國(guó)加征和4月初“對(duì)等關(guān)稅”相當(dāng)?shù)母哳~關(guān)稅，或預(yù)示著關(guān)稅沖擊重燃，對(duì)市場(chǎng)形成擾動(dòng)。

貴金屬

瑞達(dá)期貨：貴金屬市場(chǎng)仍面臨多重因素博弈

截至7月4日，滬金主力2510合約漲0.19%報(bào)775.68元/克，周漲幅0.60%，滬銀主力2508合約漲0.16%報(bào)8931元/千克，周漲幅1.32%；國(guó)際貴金屬期貨小幅收漲，COMEX黃金期貨收漲0.11%報(bào)3346.5美元/盎司，周漲1.79%，COMEX白銀期貨收漲0.14%報(bào)37.135美元/盎司，周漲2.1% 上周貴金屬市場(chǎng)受關(guān)稅政策預(yù)期反復(fù)、美聯(lián)儲(chǔ)降息博弈及就業(yè)數(shù)據(jù)擾動(dòng)影響，整體呈震蕩偏強(qiáng)走勢(shì)。

機(jī)構(gòu)

廣州期貨：淡季之下鍍鋅、鋅合金、氧化鋅壓鑄開(kāi)工率走弱

鋅：反彈空間有限，維持區(qū)間弱勢(shì)運(yùn)行 美國(guó)非農(nóng)數(shù)據(jù)超市場(chǎng)預(yù)期，美聯(lián)儲(chǔ)降息預(yù)期小幅修正，美元指數(shù)止跌，有色小幅承壓鋅礦加工費(fèi)運(yùn)行穩(wěn)定，進(jìn)口礦流入國(guó)內(nèi)市場(chǎng)，冶煉端檢修與復(fù)產(chǎn)并存，整體上看仍有增量但量級(jí)極小，下游需求上看，淡季之下鍍鋅、鋅合金、氧化鋅壓鑄開(kāi)工率走弱，剛需采購(gòu)為主，鋅市社會(huì)庫(kù)存保持同期低位小幅累增，基本面維持供需兩弱狀態(tài)，鋅價(jià)上下空間有限，預(yù)計(jì)滬鋅價(jià)格運(yùn)行區(qū)間21800-22800元/噸。

期貨公司評(píng)論

廣發(fā)期貨：美財(cái)稅法案通過(guò)，金銀走勢(shì)分化

【行情回顧】 消息方面，美國(guó)政府已解除對(duì)華芯片設(shè)計(jì)軟件出口的許可證要求西門(mén)子公司稱(chēng)，美國(guó)商務(wù)部已通知全球三大芯片設(shè)計(jì)軟件供應(yīng)商——新思科技、楷登電子和西門(mén)子，此前要求其在華業(yè)務(wù)必須申請(qǐng)政府許可的規(guī)定現(xiàn)已撤銷(xiāo)西門(mén)子公司表示已全面恢復(fù)中國(guó)客戶(hù)對(duì)其軟件和技術(shù)的訪問(wèn)權(quán)限，新思科技與楷登電子稱(chēng)正在逐步重啟相關(guān)服務(wù) 美國(guó)6月非農(nóng)就業(yè)人口增加14.7萬(wàn)人，預(yù)期10.6萬(wàn)人，前值13.9萬(wàn)人，為連續(xù)第四個(gè)月超出預(yù)期，反映勞動(dòng)力市場(chǎng)強(qiáng)勁韌性，4月非農(nóng)人數(shù)上修1.1萬(wàn)人，5月也上修了0.5萬(wàn)人；失業(yè)率意外降至4.1%，預(yù)期4.3%，前值4.2%，但平均時(shí)薪環(huán)比僅增長(zhǎng)0.2%。

機(jī)構(gòu)

廣州期貨：鑄造鋁合金受原料供應(yīng)制約走勢(shì)偏強(qiáng)

美國(guó)6月ADP就業(yè)人數(shù)下降3.3萬(wàn)人，下降幅度超市場(chǎng)預(yù)期，美聯(lián)儲(chǔ)7月降息概率提升，美元指數(shù)延續(xù)弱勢(shì)，有色價(jià)格持續(xù)提振 海外進(jìn)口礦量略有下降，氧化鋁周度產(chǎn)量走增，氧化鋁生產(chǎn)利潤(rùn)回正支撐廠家提產(chǎn)，下游電解鋁需求穩(wěn)定小有增加，氧化鋁倉(cāng)單前期快速去化提振價(jià)格，近期倉(cāng)單水平維持，現(xiàn)貨價(jià)格暫無(wú)波動(dòng)，遠(yuǎn)期有供應(yīng)過(guò)剩預(yù)期壓制 廢鋁原料供應(yīng)偏緊，進(jìn)口料補(bǔ)充有限，國(guó)內(nèi)產(chǎn)量保持往年同期相對(duì)高位，周度開(kāi)工率維持，鋁合金庫(kù)存累增，原料備庫(kù)庫(kù)存水平下行。

期貨公司評(píng)論

廣州金控期貨：替代消費(fèi)大幅攀升，鉑金漲勢(shì)未盡

在對(duì)沖美元信用走弱的需求驅(qū)動(dòng)下，黃金價(jià)格“一飛沖天”，不斷創(chuàng)下歷史新高4月下旬，在黃金價(jià)格漲勢(shì)暫歇之后，鉑金接棒黃金，出現(xiàn)一波強(qiáng)勢(shì)上漲走勢(shì)，截至7月1日，其年度漲幅高達(dá)49.2%，而在2024年則下跌了9.8% 筆者認(rèn)為，鉑金價(jià)格的大幅上漲，既源于供應(yīng)端的收縮效應(yīng)，也是需求擴(kuò)張的結(jié)果其中汽車(chē)尾氣催化劑所引發(fā)的需求、黃金價(jià)格上漲帶來(lái)的首飾替代需求和美元走弱帶來(lái)的投資需求共同發(fā)力，供需缺口促使鉑金價(jià)格上漲。

貴金屬

廣發(fā)期貨：美國(guó)關(guān)稅威脅升溫美元指數(shù)持續(xù)下行，黃金延續(xù)反彈趨勢(shì)

【行情回顧】 消息方面，白宮經(jīng)濟(jì)顧問(wèn)委員會(huì)主席米蘭表示，他對(duì)美國(guó)與歐盟達(dá)成貿(mào)易協(xié)議“持樂(lè)觀態(tài)度”，因?yàn)殡p方“有真正的政治意愿”來(lái)達(dá)成該協(xié)議“我們正進(jìn)入關(guān)鍵時(shí)刻”，美國(guó)需要看到最終的讓步目前特朗普對(duì)美國(guó)將與日本達(dá)成協(xié)議表示懷疑，他進(jìn)一步批評(píng)了日本拒絕接受美國(guó)出口的大米，并表示美日兩國(guó)之間的汽車(chē)貿(mào)易不平衡，他表示將迫使日本“支付30%、35%或我們確定的任何數(shù)字（關(guān)稅），因?yàn)槲覀儗?duì)日本也存在巨大的貿(mào)易逆差”。

機(jī)構(gòu)

廣發(fā)期貨：美元指數(shù)持續(xù)下行，貴金屬止跌回升

【行情回顧】 消息方面，當(dāng)?shù)貢r(shí)間6月29日，特朗普在接受媒體采訪時(shí)表示，無(wú)需延長(zhǎng)即將到期的關(guān)稅期限，將在未來(lái)幾天內(nèi)向包括日本在內(nèi)的數(shù)百個(gè)國(guó)家發(fā)送信函，單方面告知各國(guó)對(duì)美出口商品的關(guān)稅稅率，而非繼續(xù)進(jìn)行貿(mào)易談判，他稱(chēng)美國(guó)將對(duì)日本汽車(chē)征收25%的關(guān)稅此前因不滿(mǎn)加拿大計(jì)劃對(duì)美國(guó)征收數(shù)字服務(wù)稅，特朗普叫停了美加貿(mào)易談判，隨后在6月30日加拿大宣布取消數(shù)字服務(wù)稅，隨后雙方領(lǐng)導(dǎo)人同意恢復(fù)談判。

機(jī)構(gòu)

廣發(fā)期貨：美元指數(shù)疲軟金銀走勢(shì)分化

【行情回顧】 消息方面，央視新聞指出，7月9日是美國(guó)政府暫停征收所謂“對(duì)等關(guān)稅”90天的截止期限，目前美國(guó)商務(wù)部長(zhǎng)盧特尼克對(duì)和多國(guó)談成協(xié)議仍感到樂(lè)觀據(jù)華爾街日?qǐng)?bào)報(bào)道，知情人士透露，歐盟正考慮降低一系列美國(guó)進(jìn)口商品的關(guān)稅，以期與特朗普總統(tǒng)快速達(dá)成貿(mào)易協(xié)議歐盟領(lǐng)導(dǎo)人定于當(dāng)?shù)貢r(shí)間周四晚間在布魯塞爾召開(kāi)會(huì)議，討論愿為贏得特朗普支持而做出多大讓步其他正在考慮的優(yōu)惠措施包括降低非關(guān)稅壁壘、增加購(gòu)買(mǎi)美國(guó)液化天然氣等產(chǎn)品。

機(jī)構(gòu)

國(guó)信期貨：金銀市場(chǎng)靜待數(shù)據(jù)破局，多空角力暗藏變盤(pán)契機(jī)

周三晚間，因市場(chǎng)等待美國(guó)GDP和PCE等數(shù)據(jù)指引，貴金屬震蕩紐約金主力合約 上漲0.3%，報(bào)3343.10美元/盎司，滬金主力合約同步上漲0.52%，報(bào)774.02元/千克；紐約銀上漲37.9美分，報(bào)36.111美元/盎司；滬銀跟漲1.29%，收?qǐng)?bào)8761元/千克 中東局勢(shì)呈現(xiàn)"表面緩和但暗流涌動(dòng)"的復(fù)雜態(tài)勢(shì)。

機(jī)構(gòu)