寶城期貨：甲醇續(xù)漲乏力

煤炭價(jià)格回落，增厚煤制甲醇利潤(rùn) 今年以來(lái)，國(guó)內(nèi)外煤炭供應(yīng)壓力偏大，導(dǎo)致國(guó)內(nèi)煤炭現(xiàn)貨價(jià)格明顯回落據(jù)統(tǒng)計(jì)，5月，我國(guó)煉焦煤原煤日產(chǎn)量達(dá)197.95萬(wàn)噸，環(huán)比增加1.13萬(wàn)噸，國(guó)內(nèi)礦山延續(xù)增產(chǎn)勢(shì)頭 除了國(guó)內(nèi)煉焦煤產(chǎn)量持續(xù)增長(zhǎng)外，海外煉焦煤進(jìn)口量也呈現(xiàn)穩(wěn)步增長(zhǎng)的趨勢(shì)數(shù)據(jù)顯示，4月，我國(guó)進(jìn)口煉焦煤889萬(wàn)噸，環(huán)比增加3.6%。

市場(chǎng)播報(bào)

Mysteel：蘭炭供需格局轉(zhuǎn)變 價(jià)格缺乏有力支撐

隨著電石盈利好轉(zhuǎn)，帶動(dòng)電石企業(yè)開(kāi)工積極性，前期檢修裝置逐漸有所恢復(fù)，供應(yīng)出現(xiàn)提升，對(duì)中料需求增加，蘭炭企業(yè)中料庫(kù)存下降明顯 由上可知，蘭炭企業(yè)為應(yīng)對(duì)虧損，疊加陜西市場(chǎng)進(jìn)入傳統(tǒng)檢修季，部分企業(yè)檢修工作提前，市場(chǎng)減停產(chǎn)企業(yè)增加，整體庫(kù)存穩(wěn)步下降，供需格局由供大于求轉(zhuǎn)向供需平衡，給予蘭炭價(jià)格一定支撐 原料端塊煤方面，供給放量撞上需求疲軟，庫(kù)存高壓倒逼價(jià)格下行，短期內(nèi)煤炭供應(yīng)過(guò)剩格局難改，煤價(jià)持續(xù)上行動(dòng)力不足，部分煤礦價(jià)格回落10-20元/噸不等，短期難以給予蘭炭價(jià)格有力支撐。

主編視角

[乙二醇月評(píng)]：需求穩(wěn)定 庫(kù)存低位 乙二醇價(jià)格上漲（2024年12月）

月內(nèi)原料端支撐有限煤炭價(jià)格接連下行、原油、乙烯價(jià)格也有不同程度的回落，乙二醇成本支撐邏輯有限，而基本面上雖近期乙二醇供應(yīng)端煤化工負(fù)荷上調(diào)，與油化工裝置重啟帶動(dòng)下，行業(yè)產(chǎn)能利用率持續(xù)走強(qiáng)，國(guó)產(chǎn)量穩(wěn)步抬升，然港口顯性庫(kù)存持續(xù)去化，且下旬庫(kù)存總量創(chuàng)五年低位，整體供應(yīng)端表現(xiàn)依舊偏強(qiáng)；而下游聚酯端表現(xiàn)堅(jiān)挺，開(kāi)工負(fù)荷高位難降且月內(nèi)產(chǎn)銷放量，加之低庫(kù)存的強(qiáng)勁表現(xiàn)提振市場(chǎng)買(mǎi)氣，月內(nèi)乙二醇價(jià)格整體呈現(xiàn)易漲難跌的走勢(shì)。

周/月評(píng)

[PET瓶級(jí)月評(píng)]：聚酯瓶片市場(chǎng)弱勢(shì)下滑(2024年12月)

月內(nèi)原料端支撐有限煤炭價(jià)格接連下行、原油、乙烯價(jià)格也有不同程度的回落，乙二醇成本支撐邏輯有限，而基本面上雖近期乙二醇供應(yīng)端煤化工負(fù)荷上調(diào)，與油化工裝置重啟帶動(dòng)下，行業(yè)產(chǎn)能利用率持續(xù)走強(qiáng)，國(guó)產(chǎn)量穩(wěn)步抬升，然港口顯性庫(kù)存持續(xù)去化，且下旬庫(kù)存總量創(chuàng)五年低位，整體供應(yīng)端表現(xiàn)依舊偏強(qiáng)；而下游聚酯端表現(xiàn)堅(jiān)挺，開(kāi)工負(fù)荷高位難降且月內(nèi)產(chǎn)銷放量，加之低庫(kù)存的強(qiáng)勁表現(xiàn)提振市場(chǎng)買(mǎi)氣，月內(nèi)乙二醇價(jià)格整體呈現(xiàn)易漲難跌的走勢(shì)。

周/月評(píng)

寶城期貨：供需結(jié)構(gòu)偏弱，甲醇或偏弱運(yùn)行

受國(guó)內(nèi)煤炭期貨價(jià)格大幅下跌拖累，上周以來(lái)，國(guó)內(nèi)甲醇期貨2501合約呈現(xiàn)震蕩偏弱的走勢(shì)，期價(jià)重新回落至2500元／噸一線下方運(yùn)行由于目前國(guó)內(nèi)甲醇供應(yīng)壓力依然偏大，下游需求好壞參半，疊加中東地緣風(fēng)險(xiǎn)減弱，外部進(jìn)口預(yù)期再度回升，港口庫(kù)存不斷攀升，去庫(kù)周期遲遲未能開(kāi)啟在供需結(jié)構(gòu)偏弱的背景下，預(yù)計(jì)后市甲醇期貨2501合約維持震蕩偏弱的走勢(shì) 11月以來(lái)，隨著國(guó)內(nèi)煤制甲醇裝置檢修結(jié)束，國(guó)內(nèi)甲醇產(chǎn)量和開(kāi)工率繼續(xù)穩(wěn)步回升。

市場(chǎng)播報(bào)

9月內(nèi)蒙古能源價(jià)格走勢(shì)分化

國(guó)慶假期之后，煤礦陸續(xù)恢復(fù)生產(chǎn)，國(guó)內(nèi)煤炭產(chǎn)量穩(wěn)步增加，進(jìn)口煤因價(jià)格優(yōu)勢(shì)供應(yīng)量將維持高位，隨著南方大部地區(qū)氣溫下降，電廠日耗回落，下游主要電廠可用天數(shù)仍維持偏高水平，預(yù)計(jì)短期內(nèi)動(dòng)力煤價(jià)格延續(xù)弱勢(shì)走勢(shì) 二、焦炭 9月份，內(nèi)蒙古焦炭月度平均價(jià)格為1500.56元/噸，環(huán)比價(jià)格下降4.81%，同比價(jià)格下降15.82% 9月下旬，隨著下游鋼材市場(chǎng)需求改善，焦炭周平均價(jià)格止跌回升，短期內(nèi)宏觀預(yù)期支撐下游鋼材市場(chǎng)向好，鐵水產(chǎn)量提升，焦炭采購(gòu)積極性提高，預(yù)計(jì)10月份焦炭價(jià)格將有所回升。

原料

中國(guó)煤炭運(yùn)銷協(xié)會(huì)：2024年5、6月份我國(guó)煤炭市場(chǎng)運(yùn)行情況

5月份以來(lái)，煤炭企業(yè)在確保安全前提下扎實(shí)做好煤炭穩(wěn)產(chǎn)穩(wěn)供工作，依法依規(guī)釋放煤炭產(chǎn)能，全國(guó)煤炭產(chǎn)量整體處于較高水平我國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)延續(xù)回升向好態(tài)勢(shì)，主要耗煤行業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)基本正常，季節(jié)性煤炭需求偏弱，煤炭消費(fèi)增速明顯回落煤炭進(jìn)口延續(xù)快速增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，煤炭供需形勢(shì)相對(duì)穩(wěn)定，煤炭市場(chǎng)價(jià)格窄幅波動(dòng) （一）煤炭產(chǎn)量維持相對(duì)高位 5月份，煤炭企業(yè)加強(qiáng)組織協(xié)調(diào)和安全生產(chǎn)，煤炭優(yōu)質(zhì)產(chǎn)能穩(wěn)步釋放，多措并舉推動(dòng)煤炭穩(wěn)產(chǎn)增產(chǎn)，全國(guó)煤炭產(chǎn)量同比略有下降、降幅繼續(xù)收窄，產(chǎn)量環(huán)比由降轉(zhuǎn)增。

爐料

前5個(gè)月我國(guó)煤炭產(chǎn)量維持相對(duì)高位

中國(guó)煤炭運(yùn)銷協(xié)會(huì)昨日發(fā)文稱，5月以來(lái)，煤炭企業(yè)在確保安全前提下扎實(shí)做好煤炭穩(wěn)產(chǎn)穩(wěn)供工作，依法依規(guī)釋放煤炭產(chǎn)能，全國(guó)煤炭產(chǎn)量整體處于較高水平我國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)延續(xù)回升向好態(tài)勢(shì)，主要耗煤行業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)基本正常，季節(jié)性煤炭需求偏弱，煤炭消費(fèi)增速明顯回落煤炭進(jìn)口延續(xù)快速增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，煤炭供需形勢(shì)相對(duì)穩(wěn)定，煤炭市場(chǎng)價(jià)格窄幅波動(dòng) 文章稱，5月煤炭企業(yè)加強(qiáng)組織協(xié)調(diào)和安全生產(chǎn)，煤炭優(yōu)質(zhì)產(chǎn)能穩(wěn)步釋放，多措并舉推動(dòng)煤炭穩(wěn)產(chǎn)增產(chǎn)，全國(guó)煤炭產(chǎn)量同比略有下降，降幅繼續(xù)收窄，產(chǎn)量環(huán)比由降轉(zhuǎn)增。

爐料

[隆眾聚焦]： 電石價(jià)格上漲或已接近尾聲

前期，蘭炭價(jià)格受煤炭端影響，價(jià)格觸底反彈，截止至5月17日蘭炭中料內(nèi)蒙古主流價(jià)格報(bào)925元/噸，給予電石上漲有利支撐，目前蘭炭利潤(rùn)修復(fù)生產(chǎn)積極性穩(wěn)步恢復(fù)中，但最新一期煤炭競(jìng)拍價(jià)格有所回落，隆眾資訊5月14日?qǐng)?bào)道：陜煤紅柳林競(jìng)拍結(jié)果5-2洗中塊起拍790元/噸（較上期起拍價(jià)上調(diào)10元/噸），競(jìng)拍量18萬(wàn)噸（較上期增加4.7萬(wàn)噸），成交均價(jià)811.72元/噸（較上期下跌56.11元/噸），成交區(qū)間802-836元/噸。

熱點(diǎn)聚焦

[隆眾聚焦]：聚丙烯反彈難延續(xù)，當(dāng)前調(diào)整未結(jié)束

當(dāng)前聚丙烯價(jià)格維持震蕩上行，宏觀端政策引導(dǎo)下，PP盤(pán)面走高對(duì)現(xiàn)貨支撐強(qiáng)勁，基本面來(lái)看，月內(nèi)檢修創(chuàng)新高，供應(yīng)端減量效果逐漸體現(xiàn)，上中游偏高庫(kù)存逐步化解，現(xiàn)貨價(jià)格維持高位波動(dòng)。

熱點(diǎn)聚焦

潞安環(huán)能：2023年實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)79.22億元

潞安環(huán)能發(fā)布業(yè)績(jī)快報(bào)，2023年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)總收入431.39億元，同比下降20.55%；凈利潤(rùn)79.22億元，同比下降44.11%；基本每股收益2.65元報(bào)告期內(nèi)，煤炭行業(yè)景氣度未能延續(xù)，煤炭市場(chǎng)相對(duì)回落，公司主要產(chǎn)品價(jià)格同比大幅下降；公司統(tǒng)籌組織、安全生產(chǎn)，煤炭產(chǎn)銷量穩(wěn)步增長(zhǎng)，但產(chǎn)銷量的增長(zhǎng)不足以抵消煤炭產(chǎn)品價(jià)格下降帶來(lái)的沖擊；焦化市場(chǎng)持續(xù)低迷，公司所屬焦化板塊亦出現(xiàn)較大虧損

爐料

Mysteel：神木蘭炭市場(chǎng)暫穩(wěn)運(yùn)行 企業(yè)存降價(jià)預(yù)期

今日神木市場(chǎng)蘭炭暫穩(wěn)運(yùn)行蘭炭企業(yè)開(kāi)工較節(jié)前基本平穩(wěn)，維持低負(fù)荷運(yùn)行，價(jià)格方面，多數(shù)蘭炭企業(yè)中小料報(bào)價(jià)基本保持不變，部分企業(yè)焦面價(jià)格小幅回落20元/噸，現(xiàn)神木市場(chǎng)中小料主流價(jià)格950-1100元/噸，焦面680-700元/噸，均出廠價(jià)現(xiàn)金含稅 原料方面，國(guó)有大礦大多保持正常生產(chǎn)，民營(yíng)煤礦陸續(xù)復(fù)工復(fù)產(chǎn)，整體煤炭供應(yīng)穩(wěn)步回升，主流價(jià)格基本以穩(wěn)為主下游方面，硅鐵市場(chǎng)暫穩(wěn)運(yùn)行，企業(yè)開(kāi)工正常，市場(chǎng)交投氛圍一般，對(duì)蘭炭需求未有明顯提升，成本端蘭炭有降價(jià)預(yù)期，對(duì)硅鐵或有影響。

日評(píng)

Mysteel日評(píng)：動(dòng)力煤市場(chǎng)持穩(wěn)運(yùn)行 整體供應(yīng)依舊偏緊

內(nèi)蒙古鄂爾多斯區(qū)域內(nèi)國(guó)有大礦保持正常生產(chǎn)，民營(yíng)煤礦陸續(xù)復(fù)工復(fù)產(chǎn)，整體煤炭供應(yīng)水平穩(wěn)步回升現(xiàn)階段多數(shù)煤礦價(jià)格穩(wěn)定，個(gè)別煤礦拉運(yùn)較好，價(jià)格小幅上調(diào)節(jié)日過(guò)后，終端釋放部分補(bǔ)庫(kù)需求，對(duì)煤價(jià)有所支撐，但氣溫回升，電廠日耗回落，煤價(jià)上漲幅度有限，整體來(lái)看市場(chǎng)價(jià)格仍以穩(wěn)為主；陜西市場(chǎng)受春節(jié)假期影響，主產(chǎn)區(qū)停產(chǎn)放假煤礦較多，且節(jié)后收假?gòu)?fù)工進(jìn)度緩慢，市場(chǎng)煤銷售以煤廠居多，整體供應(yīng)依舊偏緊。

日評(píng)

Mysteel盤(pán)點(diǎn)：動(dòng)力煤市場(chǎng)持穩(wěn)運(yùn)行整體供應(yīng)依舊偏緊

【Mysteel動(dòng)力煤】18日動(dòng)力煤市場(chǎng)持穩(wěn)運(yùn)行 下游采購(gòu)需求偏弱 產(chǎn)地方面，市場(chǎng)持穩(wěn)運(yùn)行內(nèi)蒙古鄂爾多斯區(qū)域內(nèi)國(guó)有大礦保持正常生產(chǎn)，民營(yíng)煤礦陸續(xù)復(fù)工復(fù)產(chǎn)，整體煤炭供應(yīng)水平穩(wěn)步回升現(xiàn)階段多數(shù)煤礦價(jià)格穩(wěn)定，個(gè)別煤礦拉運(yùn)較好，價(jià)格小幅上調(diào)節(jié)日過(guò)后，終端釋放部分補(bǔ)庫(kù)需求，對(duì)煤價(jià)有所支撐，但氣溫回升，電廠日耗回落，煤價(jià)上漲幅度有限，整體來(lái)看市場(chǎng)價(jià)格仍以穩(wěn)為主；陜西市場(chǎng)受春節(jié)假期影響，主產(chǎn)區(qū)停產(chǎn)放假煤礦較多，且節(jié)后收假?gòu)?fù)工進(jìn)度緩慢，市場(chǎng)煤銷售以煤廠居多，整體供應(yīng)依舊偏緊。

盤(pán)點(diǎn)

2023年內(nèi)蒙古全區(qū)能源產(chǎn)品價(jià)格運(yùn)行情況及后期走勢(shì)預(yù)測(cè)

2023年，國(guó)民經(jīng)濟(jì)延續(xù)恢復(fù)發(fā)展態(tài)勢(shì)，能源消費(fèi)總量持續(xù)增長(zhǎng)，與此同時(shí)，國(guó)內(nèi)原煤生產(chǎn)穩(wěn)步增長(zhǎng)、煤炭進(jìn)口量保持高位、油氣供應(yīng)穩(wěn)步增加，主要能源產(chǎn)品供應(yīng)充足，同比價(jià)格不同幅度回落。

熱點(diǎn)資訊

[隆眾聚焦]：乙二醇春節(jié)期間裝置變化及節(jié)后行情預(yù)測(cè)

原料端：近期原油價(jià)格震蕩偏強(qiáng)，且直接原料石腦油、乙烯價(jià)格受供應(yīng)收縮支撐，價(jià)格強(qiáng)勢(shì)有望保持；整體成本端仍有支撐煤炭、乙烷價(jià)格穩(wěn)中回落，但這2種工藝占比略低對(duì)市場(chǎng)成本端影響稍遜 供應(yīng)端：供應(yīng)端來(lái)看，國(guó)內(nèi)工廠開(kāi)工提升與重啟意向積極，國(guó)內(nèi)產(chǎn)量明顯提升，當(dāng)前國(guó)內(nèi)日產(chǎn)量提升7-8K噸，折合月度產(chǎn)量增量在2-2.4萬(wàn)噸附近；國(guó)內(nèi)產(chǎn)量穩(wěn)步提升至153-155萬(wàn)噸；但進(jìn)口方面仍保持低位預(yù)期，海外進(jìn)口縮量及地緣政治影響下的運(yùn)輸問(wèn)題，在2月份集中兌現(xiàn)，整體看2月份港口顯性庫(kù)存難以出現(xiàn)大幅回升。

熱點(diǎn)聚焦

2023年內(nèi)蒙古動(dòng)力煤價(jià)格總體前高后低

2023年，國(guó)民經(jīng)濟(jì)延續(xù)恢復(fù)發(fā)展態(tài)勢(shì)，能源消費(fèi)總量持續(xù)增長(zhǎng)，與此同時(shí)，國(guó)內(nèi)原煤生產(chǎn)穩(wěn)步增長(zhǎng)、煤炭進(jìn)口量保持高位、油氣供應(yīng)穩(wěn)步增加，主要能源產(chǎn)品供應(yīng)充足，同比價(jià)格不同幅度回落 一、內(nèi)蒙古能源市場(chǎng)價(jià)格監(jiān)測(cè)情況 注：CNG零售價(jià)格單位為元/立方米，其余能源價(jià)格單位為元/噸 （一）動(dòng)力煤價(jià)格 2023年，全區(qū)動(dòng)力煤價(jià)格總體前高后低，年初至5月第四周期間，動(dòng)力煤價(jià)格基本穩(wěn)定在401.02元/噸附近波動(dòng)，月均波幅0.05%；5月第五周至12月底期間，動(dòng)力煤價(jià)格均值降至372.81元/噸，降幅7.19%，月均波動(dòng)幅度0.19%。

爐料

煤炭市場(chǎng)供需趨穩(wěn)，行業(yè)龍頭“多業(yè)并舉”謀轉(zhuǎn)型

國(guó)內(nèi)方面，隨著煤炭先進(jìn)產(chǎn)能陸續(xù)釋放，原煤產(chǎn)量也穩(wěn)步增長(zhǎng)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局最新數(shù)據(jù)顯示，2023年1至11月，全國(guó)累計(jì)原煤產(chǎn)量42.4億噸，同比增長(zhǎng)2.9%另?yè)?jù)中國(guó)煤炭工業(yè)協(xié)會(huì)初步統(tǒng)計(jì)，2023年，全國(guó)原煤產(chǎn)量超過(guò)5000萬(wàn)噸企業(yè)集團(tuán)達(dá)到17家，17家企業(yè)原煤產(chǎn)量合計(jì)約27.9億噸，較2022年增加約0.7億噸，增長(zhǎng)約2.6% 國(guó)際、國(guó)內(nèi)煤炭市場(chǎng)供應(yīng)寬松，2023年煤炭價(jià)格在波動(dòng)中有所回落。

爐料

Mysteel早報(bào)：焦炭三輪提漲博弈持續(xù) 預(yù)計(jì)今日國(guó)內(nèi)焊管價(jià)格弱勢(shì)持穩(wěn)運(yùn)行

在煤炭產(chǎn)能穩(wěn)步釋放、煤炭進(jìn)口維持高位情況下，預(yù)計(jì)我國(guó)煤炭供應(yīng)將比較充足，煤炭供需關(guān)系可能相對(duì)平衡 3.鋼管視點(diǎn) 唐山自12月3日8時(shí)起全市啟動(dòng)重污染天氣Ⅱ級(jí)應(yīng)急響應(yīng)，石家莊、邯鄲、邢臺(tái)、滄州、保定、衡水、廊坊、定州等8市于12月2日8時(shí)啟動(dòng)Ⅱ級(jí)應(yīng)急響應(yīng)，解除時(shí)間另行通知 【市場(chǎng)回顧】 上一交易日黑色系期貨高位回落，原料帶鋼價(jià)格走勢(shì)趨弱，全國(guó)主要城市焊管價(jià)格持穩(wěn)觀望為主。

每日分析

中國(guó)煤炭運(yùn)銷協(xié)會(huì)：煤炭市場(chǎng)行情或?qū)⒉▌?dòng)運(yùn)行

9月份以來(lái)，我國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)保持恢復(fù)向好勢(shì)頭，工業(yè)企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)繼續(xù)改善，季節(jié)性電煤消費(fèi)逐漸轉(zhuǎn)弱，國(guó)內(nèi)煤炭需求環(huán)比下降、同比增長(zhǎng)我國(guó)煤炭優(yōu)質(zhì)產(chǎn)能穩(wěn)步釋放，全國(guó)煤炭產(chǎn)量同比保持增長(zhǎng)，煤炭進(jìn)口創(chuàng)歷史次高水平，國(guó)內(nèi)煤炭供應(yīng)比較充足，市場(chǎng)供需形勢(shì)相對(duì)平衡，煤炭市場(chǎng)價(jià)格波動(dòng)運(yùn)行后期，國(guó)內(nèi)宏觀經(jīng)濟(jì)恢復(fù)向好、冬季取暖煤需求增加、水電出力回落等因素將支撐我國(guó)煤炭需求逐步回升在優(yōu)質(zhì)產(chǎn)能穩(wěn)步釋放、煤炭進(jìn)口維持高位情況下，預(yù)計(jì)我國(guó)煤炭供應(yīng)保障將比較充足，煤炭供需關(guān)系可能相對(duì)平衡，煤炭市場(chǎng)行情或?qū)⒉▌?dòng)運(yùn)行。

爐料