Mysteel：動(dòng)力煤價(jià)格漲跌兩難 北港貿(mào)易商情緒調(diào)研

政策端保供力度較大，后期港口動(dòng)力煤市場(chǎng)價(jià)格個(gè)人感覺(jué)漲跌兩難，或?qū)⒃谙迌r(jià)和目前價(jià)格區(qū)間內(nèi)波動(dòng) 北港貿(mào)易商E：現(xiàn)在的市場(chǎng)價(jià)格降價(jià)容易漲價(jià)難，下游尋貨問(wèn)價(jià)現(xiàn)象較少少量成交也以低價(jià)為主，加之今年冬季溫度較高，后續(xù)煤價(jià)個(gè)人看空 綜上所述，近期市場(chǎng)較為僵持，現(xiàn)階段多數(shù)參與者對(duì)港口動(dòng)力煤市場(chǎng)持謹(jǐn)慎觀望態(tài)度貿(mào)易商對(duì)后續(xù)煤價(jià)持有一定分歧，多數(shù)認(rèn)為現(xiàn)階段北港與下游庫(kù)存偏高，今冬天氣較暖等利空因素較多對(duì)后續(xù)煤價(jià)看空；也有一部分在天氣逐漸變冷，且發(fā)運(yùn)成本較高的因素下暫停報(bào)價(jià)等待價(jià)格回升。

日評(píng)

鐵合金難有趨勢(shì)性表現(xiàn)

當(dāng)前在海外需求持續(xù)低迷，甚至有進(jìn)一步衰退可能的背景下，鐵合金市場(chǎng)近兩年積累下來(lái)的產(chǎn)能或不得不面臨新一輪周期洗牌，高成本且落后工藝廠家或難以生存，只有熬得住最寒冷的冬天，才能等到花開的時(shí)候 成本支撐轉(zhuǎn)弱 海外市場(chǎng)無(wú)論是原油、天然氣，還是煤炭均在2022年年后出現(xiàn)大幅回落我國(guó)仍然以煤炭發(fā)電為主，在近兩年動(dòng)力煤保供增產(chǎn)取得卓有成效的前提下，國(guó)內(nèi)煤炭資源儲(chǔ)備較好。

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歐洲供需缺口難以緩解，煤炭?jī)r(jià)格不斷沖擊歷史高位

多家媒體援引歐盟內(nèi)部消息稱，歐盟即將公布一份提議草案，以應(yīng)對(duì)可能在今年冬天進(jìn)一步惡化的能源危機(jī)根據(jù)多家媒體提前披露的提議草案內(nèi)容，歐盟將要求石油、天然氣、煤炭以及相關(guān)精煉加工企業(yè)參與“團(tuán)結(jié)捐資”，以幫助歐洲國(guó)家緩解能源危機(jī) 在歐洲面臨天然氣供應(yīng)緊缺的背景下，煤炭重獲熱捧，2022年國(guó)際三大動(dòng)力煤價(jià)格不斷沖擊歷史高位，紐卡斯?fàn)?em class='keyword'>動(dòng)力煤現(xiàn)貨上周沖破460美元關(guān)口，歐洲ARA港口6月24日達(dá)到408美元，而南非理查德港口截至8月5日仍舊處在370美元的歷史最高價(jià)格水平。

爐料

德國(guó)：煤炭石油齊上陣，電力缺口能補(bǔ)上嗎

但歐盟此前已經(jīng)對(duì)俄羅斯的煤炭和石油都作出了禁止進(jìn)口的制裁，而俄羅斯的動(dòng)力煤和石油都是德國(guó)進(jìn)口的大頭商品 由于煤炭品種有差異，歐洲很多燃煤發(fā)電廠此前都是根據(jù)俄羅斯供應(yīng)的高熱值煙煤設(shè)計(jì)運(yùn)行的德國(guó)煤炭進(jìn)口商組織VDKi表示，德國(guó)可能在今年冬天之前找到俄羅斯煤炭的替代品，但相應(yīng)的，技術(shù)問(wèn)題可能無(wú)法避免，成本也會(huì)更高 歐盟煤炭禁令將從8月10號(hào)開始正式生效。

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Mysteel月報(bào)：1月動(dòng)力煤市場(chǎng)煤價(jià)承壓下行

六、總結(jié) 1月全國(guó)各地雖仍處于冷冬天氣，受疫情管控及主產(chǎn)地安全檢查趨嚴(yán)影響，居民采暖用煤有一定增長(zhǎng)，然而臨近春節(jié)之際，工業(yè)企業(yè)全國(guó)性放假，工業(yè)用電負(fù)荷疲軟，加上冬奧會(huì)環(huán)保限產(chǎn)趨嚴(yán)，下游高耗能企業(yè)抑制產(chǎn)量，總體來(lái)說(shuō)，隨著煤炭保供穩(wěn)價(jià)取得階段性成果，國(guó)內(nèi)供需環(huán)境持續(xù)好轉(zhuǎn)，1月動(dòng)力煤市場(chǎng)國(guó)內(nèi)供需基本平衡，煤價(jià)預(yù)計(jì)承壓下行。

月評(píng)

Mysteel：12月博興涂渡價(jià)格壓力尚存

主要原因是因?yàn)椤氨９┓€(wěn)價(jià)”政策出臺(tái)，各方積極響應(yīng)煤價(jià)調(diào)控，焦煤焦炭動(dòng)力煤領(lǐng)跌原料熱卷價(jià)格，涂渡價(jià)格隨之下調(diào)相比于國(guó)營(yíng)鋼廠，民營(yíng)跌價(jià)更為兇猛，正是因?yàn)槊駹I(yíng)鋼廠每日更新指導(dǎo)價(jià)，國(guó)營(yíng)鋼廠主要以后結(jié)算為主，導(dǎo)致在此輪跌勢(shì)中，民營(yíng)鋼廠下跌幅度大于國(guó)營(yíng)從價(jià)格方面來(lái)看，截止11月25日，博興市場(chǎng)民營(yíng)鍍鋅板卷1.0mm報(bào)5540元/噸，比全國(guó)主流市場(chǎng)民營(yíng)鍍鋅1.0mm均價(jià)低40元/噸；筆者認(rèn)為，在無(wú)利好背景的前提下，北方進(jìn)入寒冬天氣，可能會(huì)再次抑制需求。

主編視角

中州期貨：煤炭?jī)r(jià)格中樞重塑，后期政策風(fēng)險(xiǎn)仍存

主要邏輯：1.動(dòng)力煤:價(jià)格逐步合理回歸政策方面動(dòng)力煤仍有向下驅(qū)動(dòng)，基本面看市場(chǎng)由緊張逐步過(guò)渡為緊平衡，后期關(guān)注冬天旺季需求變化情況產(chǎn)地供給端，目前內(nèi)蒙9800萬(wàn)、山西5500萬(wàn)等共2.2億左右產(chǎn)能釋放，全國(guó)原煤日產(chǎn)突破1150萬(wàn)噸，高頻數(shù)據(jù)鄂爾多斯日產(chǎn)突破240萬(wàn)噸，較年初增 加20%左右，增產(chǎn)保供作用逐步顯現(xiàn);進(jìn)口供給端，考慮保供、參考9月進(jìn)口量及近期澳煤政策松動(dòng)現(xiàn)象，后期我國(guó)進(jìn)口煤炭或仍有期待;需求端， 目前淡季疊加限電政策終端消費(fèi)回落，在增產(chǎn)保供情況下煤炭供給端已無(wú)較需過(guò)度擔(dān)心，后期主要關(guān)注終端需求變化情況， 如11月北方集體供暖 等 。

晨報(bào)速遞

25日全球煤炭快訊：印度從2022-2023財(cái)年起停止進(jìn)口動(dòng)力煤 美國(guó)最大的電力商調(diào)整煤炭供應(yīng)規(guī)則

Pralhad Joshi表示現(xiàn)在政府正在準(zhǔn)備利用國(guó)內(nèi)可利用煤炭?jī)?chǔ)備滿足市場(chǎng)需求 印度2020-2021財(cái)年（2020.4-2021.3）動(dòng)力煤進(jìn)口規(guī)模為8000萬(wàn)噸 信息來(lái)源：Deccan Herald 美國(guó)最大的電力商調(diào)整煤炭供應(yīng)規(guī)則 美國(guó)最大的電網(wǎng)運(yùn)營(yíng)商PJM Interconnection在今年冬天可能會(huì)由于燃料緊缺限制一些燃煤電廠的運(yùn)行量，以確保在東部地區(qū)極端低溫的情況下可以使用煤炭。

快訊

百家之言：動(dòng)力煤期價(jià)頂部已現(xiàn)？

導(dǎo)致供需錯(cuò)配，價(jià)格這種加速暴漲，只能說(shuō)后邊就是瀑布跌，且不是像很多人預(yù)測(cè)的那樣，到明年，大家都知道過(guò)了冬天就回落，那必然會(huì)提前目前已經(jīng)不適合做多，十月下旬即可放心做空，錯(cuò)過(guò)了做多的機(jī)會(huì)不要緊，沽空的時(shí)機(jī)不能錯(cuò)過(guò)激進(jìn)者目前可以輕倉(cāng)建倉(cāng)了 “南京采文” 從數(shù)據(jù)看9月動(dòng)力煤增產(chǎn)不及預(yù)期加之需求強(qiáng)度不減，煤炭?jī)r(jià)格一路上揚(yáng)，所以，隨著北方冬季供暖季的到來(lái)，這一現(xiàn)象會(huì)更加深入，如果從市場(chǎng)角度考慮，價(jià)格還會(huì)漲。

觀點(diǎn)

中金：可能面臨煤炭和天然氣同漲的局面

財(cái)聯(lián)社9月27日電，中金公司研報(bào)認(rèn)為，預(yù)計(jì)冷冬可能將推升海外天然氣以及取暖油需求，而國(guó)內(nèi)甚至可能面臨煤炭和天然氣同漲的局面，冷冬預(yù)期可能在一定程度上抵消“雙限”對(duì)煤炭需求的影響冬天能源消費(fèi)旺季在即，“冷冬”可能會(huì)進(jìn)一步加劇能源短缺，冬儲(chǔ)補(bǔ)庫(kù)以及取暖季保供壓力可能仍然較大，我們?nèi)匀灰P(guān)注四季度高煤價(jià)風(fēng)險(xiǎn)假定國(guó)內(nèi)動(dòng)力煤恢復(fù)峰值產(chǎn)量，在經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)以及煤炭進(jìn)口總量持平的情況下，四季度可能仍有一定短缺風(fēng)險(xiǎn)，煤炭保供壓力較大。

爐料

百年建筑網(wǎng)：建筑材料例會(huì) | 本周建材市場(chǎng)偏強(qiáng)運(yùn)行

以下是會(huì)議紀(jì)要詳情： 一、宏觀 1、隨著主產(chǎn)地煤炭產(chǎn)能加快釋放，夏季是能源消耗的高峰期，冬天保供動(dòng)力煤消費(fèi)旺季特征有所減弱，預(yù)計(jì)后期煤炭供應(yīng)有望保持增長(zhǎng)，供應(yīng)短缺暫時(shí)緩解，煤炭市場(chǎng)供需形勢(shì)將繼續(xù)改善，市場(chǎng)煤價(jià)格短期將有所回落。

APP頭條

MRI：制造業(yè)生產(chǎn)受春節(jié)影響雖有放緩，但行業(yè)高景氣依舊不減【2021年1月中國(guó)制造業(yè)供給指數(shù)（MMSI）點(diǎn)評(píng)】

1月煤炭行業(yè)供給指數(shù)同比上升58.4%，環(huán)比增長(zhǎng)8.5%1月動(dòng)力煤價(jià)格延續(xù)高位，呈現(xiàn)先揚(yáng)后抑態(tài)勢(shì)上中旬，受寒潮冷冬天氣、疫情防控下運(yùn)輸受限，而下游旺季采購(gòu)及拉運(yùn)需求強(qiáng)勁，使得國(guó)內(nèi)煤市供不應(yīng)求顯著，煤價(jià)延續(xù)強(qiáng)勢(shì)上漲；下旬，由于終端煤耗需求回落，疊加后期供需改善預(yù)期，導(dǎo)致現(xiàn)貨高利潤(rùn)急速回落，煤價(jià)大幅下跌，但仍然處于較高位水平截止1月29日秦皇島5500大卡動(dòng)力煤現(xiàn)貨價(jià)格790元/噸，5000大卡動(dòng)力煤現(xiàn)貨價(jià)格685元/噸，分別較上月末下跌45元/噸和50元/噸。

產(chǎn)業(yè)分析

Mysteel動(dòng)力煤月報(bào)：春節(jié)前后需求回落 2月煤價(jià)先跌后穩(wěn)

鑒于動(dòng)力煤主力2105合約為淡季合約，盤面基差最高達(dá)360元/噸以上，目前收窄至120元/噸左右 另外，截止1月29日，晉蒙地區(qū)動(dòng)力煤（Q5500）發(fā)運(yùn)至北方港平倉(cāng)成本分別為：山西煤750元/噸，蒙煤760元/噸，發(fā)運(yùn)利潤(rùn)為5-25元/噸，較前期大幅下降近300元/噸鑒于當(dāng)前煤市供需雙弱，尤其過(guò)高過(guò)熱價(jià)格合理性消退，預(yù)計(jì)2月動(dòng)力煤市場(chǎng)發(fā)運(yùn)利潤(rùn)仍有小幅回落空間 七、總結(jié)及預(yù)判 1月及之前，受進(jìn)口限制和國(guó)內(nèi)產(chǎn)量釋放不足等供應(yīng)緊缺，加之寒冬天氣下終端需求異常旺盛，進(jìn)而導(dǎo)致動(dòng)力煤價(jià)格一路高歌猛進(jìn)。

月評(píng)

1月份大宗商品價(jià)格指數(shù)連續(xù)9個(gè)月上漲，后期或區(qū)間震蕩

1月動(dòng)力煤價(jià)格延續(xù)高位，呈現(xiàn)先揚(yáng)后抑態(tài)勢(shì)上中旬，受寒潮冷冬天氣、疫情防控下運(yùn)輸受限，而下游旺季采購(gòu)及拉運(yùn)需求強(qiáng)勁，使得國(guó)內(nèi)煤市供不應(yīng)求顯著，煤價(jià)延續(xù)強(qiáng)勢(shì)上漲；下旬，由于終端煤耗需求回落，疊加后期供需改善預(yù)期，導(dǎo)致現(xiàn)貨高利潤(rùn)急速回落，煤價(jià)大幅下跌，但仍然處于較高位水平展望2月，在國(guó)內(nèi)煤市供需矛盾緩和下，預(yù)計(jì)動(dòng)力煤價(jià)格有望先跌后穩(wěn) （圖表4）能源行業(yè)價(jià)格指數(shù) （資料來(lái)源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù)） 1月份有色價(jià)格指數(shù)為672.4，環(huán)比下跌2.39%，同比上漲17.04%。

指數(shù)分析

百年建筑網(wǎng)：節(jié)后國(guó)內(nèi)水泥價(jià)格跌幅或同比收窄

綜合來(lái)看，節(jié)后熟料庫(kù)容比將持續(xù)上升趨勢(shì)，而今年由于疫情較去年有較大緩解，節(jié)后下游工地復(fù)工復(fù)產(chǎn)大概率好于去年，因此預(yù)計(jì)節(jié)后熟料庫(kù)容比最高點(diǎn)低于去年 圖1：2020-2021年熟料庫(kù)容比走勢(shì) 二、節(jié)后原料成本對(duì)水泥價(jià)格起到支撐 2020年1月及之前，受進(jìn)口限制和國(guó)內(nèi)產(chǎn)量釋放不足等供應(yīng)緊缺，加之寒冬天氣下終端需求異常旺盛，進(jìn)而導(dǎo)致動(dòng)力煤價(jià)格一路高歌猛進(jìn)。

熱點(diǎn)文章

百年建筑網(wǎng)節(jié)后預(yù)測(cè)：國(guó)內(nèi)水泥價(jià)格跌幅或同比收窄

由于華東、華南地區(qū)多數(shù)水泥企業(yè)僅是短時(shí)間停窯檢修，對(duì)熟料生產(chǎn)影響不大，而此刻市場(chǎng)需求低迷，熟料庫(kù)存將有較大提升；華中和西南地區(qū)由于多數(shù)省份2月份將執(zhí)行錯(cuò)峰生產(chǎn)，熟料庫(kù)存上升有限；三北多數(shù)地區(qū)水泥企業(yè)3月份后復(fù)產(chǎn)，熟料庫(kù)存小幅下降綜合來(lái)看，節(jié)后熟料庫(kù)容比將持續(xù)上升趨勢(shì)，而今年由于疫情較去年有較大緩解，節(jié)后下游工地復(fù)工復(fù)產(chǎn)大概率好于去年，因此預(yù)計(jì)節(jié)后熟料庫(kù)容比最高點(diǎn)低于去年 圖1：2020-2021年熟料庫(kù)容比走勢(shì) 二、節(jié)后原料成本對(duì)水泥價(jià)格起到支撐 2020年1月及之前，受進(jìn)口限制和國(guó)內(nèi)產(chǎn)量釋放不足等供應(yīng)緊缺，加之寒冬天氣下終端需求異常旺盛，進(jìn)而導(dǎo)致動(dòng)力煤價(jià)格一路高歌猛進(jìn)。

鋼聯(lián)分析師

Mysteel：動(dòng)力煤市場(chǎng)觀望情緒濃厚 港口價(jià)格持續(xù)下跌

據(jù)我網(wǎng)調(diào)研統(tǒng)計(jì)，上周全國(guó)55港庫(kù)存總計(jì)下降94.3萬(wàn)噸，環(huán)渤海港口庫(kù)存下降56.4萬(wàn)噸目前鐵路調(diào)運(yùn)以保重點(diǎn)電廠為主，市場(chǎng)煤成交較少，市場(chǎng)觀望情緒濃郁由果溯因，多重因素導(dǎo)致了港口動(dòng)力煤煤價(jià)飆升：1、內(nèi)蒙“倒查二十年”行動(dòng)、煤管票以及煤礦用地緊張；2、全國(guó)大面積冷冬天氣，電力消耗巨大；3、澳煤進(jìn)口限制，進(jìn)口煤存在缺口；4、期限共振，期貨帶動(dòng)現(xiàn)貨上漲而如今審查階段基本結(jié)束進(jìn)入整改階段，今年內(nèi)蒙古政府又新增了26處林地，預(yù)計(jì)釋放2億噸/年，季節(jié)性低溫天氣即將消散，電廠補(bǔ)庫(kù)節(jié)奏放緩，港口煤價(jià)有望回歸合理區(qū)間。

日評(píng)

1月20日進(jìn)口煤炭市場(chǎng)行情盤點(diǎn)

【進(jìn)口煤炭】20日進(jìn)口煤炭市場(chǎng)繼續(xù)偏強(qiáng)運(yùn)行，進(jìn)口焦煤噴吹煤動(dòng)力煤價(jià)格上漲較快當(dāng)前國(guó)內(nèi)煤炭?jī)r(jià)格穩(wěn)中上漲，進(jìn)口流程時(shí)間長(zhǎng)價(jià)差縮小下游多觀望進(jìn)口市場(chǎng)，當(dāng)前市場(chǎng)多傳言進(jìn)口放松，經(jīng)證實(shí)為假消息；進(jìn)口非澳焦煤價(jià)格偏強(qiáng)運(yùn)行，進(jìn)口澳煤資源國(guó)際市場(chǎng)成交后上漲勢(shì)較猛，噴吹煤方面進(jìn)口俄羅斯噴吹煤市場(chǎng)報(bào)盤高位，澳洲噴吹煤國(guó)際市場(chǎng)沖高暫穩(wěn)看漲情緒重；進(jìn)口動(dòng)力煤方面，嚴(yán)冬天氣下下游市場(chǎng)需求高，補(bǔ)庫(kù)意愿不減上貨困難，國(guó)內(nèi)國(guó)際市場(chǎng)高需求下進(jìn)口印尼煤和澳洲煤價(jià)格暫穩(wěn)，市場(chǎng)采購(gòu)情緒高。

盤點(diǎn)

1月19日進(jìn)口煤炭市場(chǎng)行情盤點(diǎn)

【進(jìn)口煤炭】19日進(jìn)口煤炭市場(chǎng)繼續(xù)偏強(qiáng)運(yùn)行，進(jìn)口焦煤噴吹煤動(dòng)力煤價(jià)格上漲較快當(dāng)前國(guó)內(nèi)煤炭?jī)r(jià)格穩(wěn)中上漲，河北地區(qū)生產(chǎn)企業(yè)運(yùn)輸問(wèn)題仍在，進(jìn)口流程時(shí)間長(zhǎng)價(jià)差縮小下游多觀望進(jìn)口市場(chǎng)；進(jìn)口非澳焦煤價(jià)格偏強(qiáng)運(yùn)行，進(jìn)口澳煤資源國(guó)際市場(chǎng)成交后上漲勢(shì)較猛，噴吹煤方面進(jìn)口俄羅斯噴吹煤市場(chǎng)報(bào)盤高位，澳洲噴吹煤國(guó)際市場(chǎng)沖高暫穩(wěn)看漲情緒重；進(jìn)口動(dòng)力煤方面，嚴(yán)冬天氣下下游市場(chǎng)需求高，補(bǔ)庫(kù)意愿不減上貨困難，國(guó)內(nèi)國(guó)際市場(chǎng)高需求下進(jìn)口印尼煤和澳洲煤價(jià)格暫穩(wěn)，市場(chǎng)采購(gòu)情緒高。

盤點(diǎn)

1月18日進(jìn)口煤炭市場(chǎng)行情盤點(diǎn)

【進(jìn)口煤炭】18日進(jìn)口煤炭市場(chǎng)繼續(xù)偏強(qiáng)運(yùn)行，進(jìn)口焦煤噴吹煤動(dòng)力煤價(jià)格上漲較快當(dāng)前國(guó)內(nèi)煤炭?jī)r(jià)格穩(wěn)中上漲，河北地區(qū)生產(chǎn)企業(yè)運(yùn)輸問(wèn)題仍在，進(jìn)口流程時(shí)間長(zhǎng)價(jià)差縮小下游多觀望進(jìn)口市場(chǎng)；進(jìn)口非澳焦煤價(jià)格偏強(qiáng)運(yùn)行，進(jìn)口澳煤資源國(guó)際市場(chǎng)成交后上漲勢(shì)較猛，噴吹煤方面進(jìn)口俄羅斯噴吹煤市場(chǎng)報(bào)盤高位，澳洲噴吹煤國(guó)際市場(chǎng)沖高暫穩(wěn)看漲情緒重；進(jìn)口動(dòng)力煤方面，嚴(yán)冬天氣下下游市場(chǎng)需求高，補(bǔ)庫(kù)意愿不減上貨困難，國(guó)內(nèi)國(guó)際市場(chǎng)高需求下進(jìn)口印尼煤和澳洲煤價(jià)格暫穩(wěn)，市場(chǎng)采購(gòu)情緒高。

盤點(diǎn)