Mysteel：下游日耗震蕩回落 港口動(dòng)力煤拉運(yùn)長(zhǎng)協(xié)為主

上周產(chǎn)地煤價(jià)整體走勢(shì)延續(xù)弱穩(wěn)運(yùn)行區(qū)域內(nèi)多數(shù)煤礦維持正常生產(chǎn)銷售，整體供應(yīng)基本保持穩(wěn)定區(qū)域內(nèi)煤礦調(diào)價(jià)情況較少，仍以長(zhǎng)協(xié)發(fā)運(yùn)為主，運(yùn)輸周轉(zhuǎn)正常終端拿貨積極性依舊偏弱，市場(chǎng)情緒未有明顯改觀上周港口市場(chǎng)煤價(jià)整體表現(xiàn)以穩(wěn)為主，周初市場(chǎng)情緒有所好轉(zhuǎn)，低卡煤詢貨增多，煤價(jià)表現(xiàn)較為堅(jiān)挺但港口可售現(xiàn)貨資源偏 少，成交表現(xiàn)依然不暢需求不濟(jì)影響下市場(chǎng)信心走弱，交投氛圍依舊僵持，基本剛需問(wèn)詢?yōu)橹鞲劭谡w拉運(yùn)積極性一般，各港庫(kù)存變化不一，以下為全國(guó)55港具體分析。

煤焦熱點(diǎn)

Mysteel盤點(diǎn)：動(dòng)力煤市場(chǎng)弱穩(wěn)運(yùn)行 下游需求回落

近日海外動(dòng)力煤因成本支撐報(bào)價(jià)堅(jiān)挺，印尼Q3800報(bào)52美元/噸，澳煤Q5500報(bào)86美元/噸國(guó)內(nèi)大范圍降雨，帶動(dòng)水電持續(xù)增長(zhǎng)，緩解部分火電壓力；終端用戶招采積極性不高，進(jìn)口煤市場(chǎng)活躍度一般預(yù)計(jì)在下游需求未有好轉(zhuǎn)下，進(jìn)口煤市場(chǎng)將趨弱運(yùn)行 綜上所述，月底產(chǎn)地部分礦山減產(chǎn)、停產(chǎn)，整體煤炭供應(yīng)收縮，港口現(xiàn)階段可售資源有限，情緒面支撐下貿(mào)易商挺價(jià)心態(tài)濃厚，而下游積極性需求回落采買放緩，市場(chǎng)交投博弈持續(xù)。

盤點(diǎn)

【秦皇島鵬遠(yuǎn)淀粉】下游需求走弱 動(dòng)力煤價(jià)格將持續(xù)回落

受訪人信息：秦皇島鵬遠(yuǎn)淀粉有限公司 采購(gòu)經(jīng)理 康有杰 客戶觀點(diǎn)：三九馬上結(jié)束，加之春節(jié)臨近，下游企業(yè)集中放假，用煤需求逐步回落，貿(mào)易商囤貨積極性降低，動(dòng)力煤供需或?qū)⒈３制胶?，預(yù)計(jì)春節(jié)前后動(dòng)力煤市場(chǎng)將偏弱震蕩運(yùn)行后期需關(guān)注國(guó)家政策及疫情情況 企業(yè)簡(jiǎn)介：秦皇島鵬遠(yuǎn)淀粉有限公司始建于1995年5月，公司位于河北省秦皇島市昌黎縣城西粉絲產(chǎn)業(yè)園區(qū)，現(xiàn)有總資產(chǎn)6.2億元，占地面積460畝，員工600人。

動(dòng)力煤

陜西動(dòng)力煤：坑口煤價(jià)下行趨穩(wěn) 下游需求小幅回落

19日，陜西區(qū)域煤價(jià)基本維持穩(wěn)定，現(xiàn)榆林Q5800報(bào)910元/噸，Q6100報(bào)920元/噸，均為坑口含稅價(jià)榆陽(yáng)區(qū)域內(nèi)整體趨于穩(wěn)定，個(gè)別煤礦價(jià)格上探，下游客戶需求支撐下，煤價(jià)上調(diào)10-20元/噸；陜西神木區(qū)域，區(qū)域內(nèi)在產(chǎn)煤礦整體銷售情況較為穩(wěn)定，礦上存煤較少，基本維持產(chǎn)銷平衡；府谷與橫山區(qū)域整體銷售維持常態(tài)，區(qū)域內(nèi)在產(chǎn)煤礦煤價(jià)持穩(wěn)運(yùn)行，價(jià)格小幅度波動(dòng) 政策保供施壓下，港口調(diào)出量較為平穩(wěn)，坑口降幅有限，不同品質(zhì)煤種貿(mào)易商報(bào)價(jià)區(qū)間較大，此外，用煤高峰期即將結(jié)束，下游電廠日耗回落，以拉長(zhǎng)協(xié)為主，剛性采購(gòu)為輔補(bǔ)充庫(kù)存，預(yù)計(jì)月下旬電廠庫(kù)存有可能止?jié)q回落，后期多觀望氣溫及電廠集中補(bǔ)庫(kù)情況及產(chǎn)地核增產(chǎn)能實(shí)際落地情況。

日評(píng)

Mysteel動(dòng)力煤重點(diǎn)關(guān)注：15日上下游煤價(jià)延續(xù)偏強(qiáng)走勢(shì) 電廠日耗有望高位回落

現(xiàn)5500大卡動(dòng)力煤平倉(cāng)價(jià)980-1020元/噸，5000大卡平倉(cāng)價(jià)900-950元/噸截止14日環(huán)渤海三港區(qū)1557.9（-8.7）萬(wàn)噸，其中秦皇島庫(kù)存492萬(wàn)噸，錨地77船，預(yù)到20船；曹妃甸港區(qū)庫(kù)存662.2萬(wàn)噸，錨地48船，預(yù)到25船；京唐港區(qū)庫(kù)存403萬(wàn)噸，錨地41船，預(yù)到7船 下游方面，當(dāng)前冬季低溫寒潮天氣影響程度較有緩和，國(guó)內(nèi)電煤耗用開(kāi)始高位回落，已有連續(xù)7天的穩(wěn)步下降趨勢(shì)，且本周末即將出現(xiàn)的寒潮強(qiáng)度遠(yuǎn)不及上一輪，電廠庫(kù)存有望穩(wěn)定，目前市場(chǎng)補(bǔ)庫(kù)雖有積極進(jìn)行，但非電行業(yè)生產(chǎn)即將停工放假，階段性供需矛盾逐漸減弱，在目前整體內(nèi)緊外不足供需格局下，國(guó)內(nèi)煤價(jià)高位上漲態(tài)勢(shì)難以快速趨緩。

日評(píng)

Mysteel：動(dòng)力煤市場(chǎng)弱勢(shì)難改 產(chǎn)地煤價(jià)漲跌均有

據(jù)調(diào)研數(shù)據(jù)顯示，本周內(nèi)蒙古煤礦樣本庫(kù)存51.2萬(wàn)噸，周環(huán)比增1.2萬(wàn)噸，節(jié)后市場(chǎng)情緒有所回落，下游用戶基本以剛需采買為主，需求持續(xù)性不佳，站臺(tái)及貿(mào)易商受發(fā)運(yùn)倒掛操作仍偏謹(jǐn)慎，市場(chǎng)觀望情緒依舊，礦區(qū)整體出貨一般，部分煤礦根據(jù)銷售情況上下調(diào)整煤價(jià)5-10元/噸，以窄幅調(diào)整為主截止6月6日，鄂爾多斯Q5500動(dòng)力煤報(bào)價(jià)為421元/噸，周環(huán)比跌3元 來(lái)源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù) 來(lái)源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù) 現(xiàn)階段產(chǎn)地安全環(huán)保檢查整體影響有限，多數(shù)煤礦仍能保持正常生產(chǎn)節(jié)奏，市場(chǎng)煤炭供應(yīng)量依舊寬裕。

煤焦熱點(diǎn)

Mysteel月報(bào)：6月動(dòng)力煤市場(chǎng)煤價(jià)或窄幅震蕩運(yùn)行

上周港口動(dòng)力煤庫(kù)存除華東區(qū)域外，其余區(qū)域庫(kù)存均有不同程度下降本月上旬，各大港口雖然持續(xù)加大疏港力度，但由于上游發(fā)運(yùn)不減，造成港口去庫(kù)效果欠佳，導(dǎo)致港口庫(kù)存稍有攀升，加劇煤炭市場(chǎng)供需矛盾，煤價(jià)下跌速度隨之加快而下游在自身庫(kù)存充足且日耗尚無(wú)明顯起色條件下，繼續(xù)以觀望為主，北上采購(gòu)意愿較低，錨地船舶數(shù)量稀少，空泊現(xiàn)象頻發(fā)到了中下旬，下游采購(gòu)詢貨增多，疊加鐵路調(diào)進(jìn)減少，環(huán)渤海各港控制菜單裝車，增加調(diào)出數(shù)量，致使調(diào)出量高于調(diào)入量，港口庫(kù)存出現(xiàn)小幅回落。

月評(píng)

[隆眾聚焦]：利好消息難尋，PVC期現(xiàn)持續(xù)走低

本國(guó)內(nèi)PVC現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)格重心弱勢(shì)下行，周內(nèi)以盤中低價(jià)成交為主，部分終端及市場(chǎng)低價(jià)補(bǔ)貨，庫(kù)存有一定去化表現(xiàn)。

熱點(diǎn)聚焦

國(guó)泰君安期貨黑色觀點(diǎn)5月26日

鐵礦石：下游需求階段性見(jiàn)頂，偏弱震蕩 螺紋鋼：需求端預(yù)期不佳，偏弱震蕩 熱軋卷板：需求端預(yù)期不佳，偏弱震蕩 硅鐵：黑色板塊共振，硅鐵偏弱震蕩 錳硅：礦端情緒擾動(dòng)，錳硅沖高回落 焦炭：累庫(kù)延續(xù)，震蕩偏弱 焦煤：累庫(kù)延續(xù)，震蕩偏弱 動(dòng)力煤：煤礦庫(kù)存增加，震蕩偏弱

策略研究

Mysteel盤點(diǎn)：山西噴吹煤價(jià)格震蕩運(yùn)行

市場(chǎng)仍然處于下行階段，煤價(jià)跌幅縮小，緩慢下跌庫(kù)存累積明顯，反制煤價(jià)進(jìn)一步下跌下有鋼廠鐵水高位回落，需求縮減以及買漲不買跌的情況下，貿(mào)易活躍度明顯降低，市場(chǎng)氛圍冷淡 港口噴吹煤、燒結(jié)煤價(jià)格暫穩(wěn)運(yùn)行供應(yīng)方面，俄羅斯礦山供應(yīng)寬松，國(guó)內(nèi)詢貨積極性不高，預(yù)計(jì)短期弱穩(wěn)運(yùn)行國(guó)內(nèi)供應(yīng)方面，區(qū)域內(nèi)煤企產(chǎn)量維持正常，開(kāi)工率高位，供應(yīng)充足，長(zhǎng)治屯留噴吹原煤價(jià)格上漲16元/噸，低質(zhì)煤價(jià)格上漲，精煤價(jià)格有所回落港口動(dòng)力煤方面多數(shù)貿(mào)易商認(rèn)為煤價(jià)后期走勢(shì)以陰跌為主，同時(shí)下游需求難以改觀，貿(mào)易煤成交稀少，港口去庫(kù)速度慢。

盤點(diǎn)

Mysteel：5月22日蒙東市場(chǎng)動(dòng)力煤價(jià)格行情

22日蒙東市場(chǎng)動(dòng)力煤暫穩(wěn)運(yùn)行蒙東地區(qū)大型煤炭企業(yè)生產(chǎn)穩(wěn)定，市場(chǎng)采購(gòu)以長(zhǎng)協(xié)貿(mào)易為主，供需平衡；另一方面，下游電力企業(yè)和供熱企業(yè)用煤需求回落，庫(kù)存可用天數(shù)合理，采購(gòu)需求以剛需為主，國(guó)內(nèi)市場(chǎng)價(jià)格回落，煤炭供應(yīng)緊張的格局改善，市場(chǎng)供需趨向平衡 。

日評(píng)

Mysteel：5月23日蒙東市場(chǎng)動(dòng)力煤價(jià)格行情

23日蒙東市場(chǎng)動(dòng)力煤暫穩(wěn)運(yùn)行蒙東地區(qū)煤炭企業(yè)供應(yīng)水平持續(xù)高位穩(wěn)定，市場(chǎng)供需結(jié)構(gòu)穩(wěn)定，煤炭貿(mào)易月度結(jié)算價(jià)格持平另一方面，近期電廠煤耗水平回落，庫(kù)存充裕，下游電廠采購(gòu)以長(zhǎng)協(xié)貿(mào)易為主，市場(chǎng)采購(gòu)需求偏少，煤礦市場(chǎng)煤銷售情況一般 。

日評(píng)

Mysteel：5月26日噴吹煤、燒結(jié)煤港口現(xiàn)貨價(jià)格行情

Mysteel煤焦：26日港口噴吹煤、燒結(jié)煤價(jià)格暫穩(wěn)運(yùn)行供應(yīng)方面，俄羅斯礦山供應(yīng)寬松，國(guó)內(nèi)詢貨積極性不高，預(yù)計(jì)短期弱穩(wěn)運(yùn)行國(guó)內(nèi)供應(yīng)方面，區(qū)域內(nèi)煤企產(chǎn)量維持正常，開(kāi)工率高位，供應(yīng)充足，長(zhǎng)治屯留噴吹原煤價(jià)格上漲16元/噸，低質(zhì)煤價(jià)格上漲，精煤價(jià)格有所回落港口動(dòng)力煤方面多數(shù)貿(mào)易商認(rèn)為煤價(jià)后期走勢(shì)以陰跌為主，同時(shí)下游需求難以改觀，貿(mào)易煤成交稀少，港口去庫(kù)速度慢上周Q5000成交價(jià)在525-540元/噸，周環(huán)比下降10元/噸。

日評(píng)

Mysteel：5月21日蒙東市場(chǎng)動(dòng)力煤價(jià)格行情

21日蒙東市場(chǎng)動(dòng)力煤暫穩(wěn)運(yùn)行生產(chǎn)方面，蒙東地區(qū)煤炭企業(yè)開(kāi)工穩(wěn)定，煤炭生產(chǎn)仍在保供期呢，供應(yīng)水平持續(xù)高位穩(wěn)定下游方面，供暖及供熱企業(yè)負(fù)荷下降促使煤耗水平回落，下游市場(chǎng)采購(gòu)以長(zhǎng)協(xié)貿(mào)易為主，市場(chǎng)采購(gòu)需求減少綜上所述，煤礦整體銷售情況一般，基本以銷定產(chǎn) 。

日評(píng)

[甲醇月評(píng)]：4月甲醇市場(chǎng)價(jià)格逐步回落（月評(píng)2025年4月）

國(guó)內(nèi) 甲醇 日評(píng)

周/月評(píng)

Mysteel：2025年五一假期間全國(guó)動(dòng)力煤市場(chǎng)運(yùn)行情況

五一期間動(dòng)力煤市場(chǎng)整體延續(xù)節(jié)前弱穩(wěn)走勢(shì)，市場(chǎng)看空情緒漸濃，北港庫(kù)存持續(xù)偏高，下游電廠低負(fù)荷運(yùn)行，非電企業(yè)未有需求提升，市場(chǎng)徹底進(jìn)入休眠期 進(jìn)入五月，產(chǎn)地供應(yīng)逐步恢復(fù)，大秦線春檢結(jié)束后運(yùn)量提升，加之節(jié)后市場(chǎng)需求或有回落預(yù)期，市場(chǎng)挺價(jià)情緒有所降溫，港口煤價(jià)短期內(nèi)缺乏需求支撐，節(jié)后市場(chǎng)煤價(jià)或?qū)⒗^續(xù)保持弱勢(shì)陰跌 產(chǎn)地方面：假期期間產(chǎn)地煤價(jià)整體弱穩(wěn)運(yùn)行假期前月底完成產(chǎn)量而停產(chǎn)或減產(chǎn)的煤礦在本周恢復(fù)正常產(chǎn)銷，市場(chǎng)煤供應(yīng)量有所恢復(fù)。

煤焦熱點(diǎn)

[數(shù)據(jù)分析]：抗沖共聚PP利潤(rùn)周度分析（20250425-0430）

美伊談判進(jìn)展順利，俄烏和談也在持續(xù)推進(jìn)，此外雖然巴以局勢(shì)存在不確定性，但雙方暫無(wú)激化沖突跡象近期地緣局勢(shì)整體趨于緩和，對(duì)油價(jià)利空偏多動(dòng)力煤產(chǎn)地方面，產(chǎn)地供給月底雖有小幅收緊，但傳統(tǒng)用煤淡季，民用電需求不足，電廠機(jī)組進(jìn)入檢修季節(jié)，加之水電等清潔能源出力擠占火電份額，下游對(duì)煤炭需求量大幅縮減，市場(chǎng)煤交易活躍度明顯回落，動(dòng)力煤市場(chǎng)供需依舊偏寬松，整體價(jià)格弱穩(wěn)運(yùn)行。

利潤(rùn)

[數(shù)據(jù)分析]：透明PP利潤(rùn)周度分析

疊加地緣局勢(shì)有所緩和，均給予油市壓力，本周國(guó)際油價(jià)呈現(xiàn)上漲態(tài)勢(shì)，油制透明PP利潤(rùn)有所修復(fù)動(dòng)力煤市場(chǎng)來(lái)看，煤礦整體銷售情況表現(xiàn)一般，貿(mào)易商拉運(yùn)積極性較弱，市場(chǎng)情緒回落加之下游整體需求偏弱，庫(kù)存形成一定累積，煤價(jià)承壓運(yùn)行，動(dòng)力煤價(jià)格弱穩(wěn)運(yùn)行，煤制透明PP利潤(rùn)上漲 短期來(lái)看，美國(guó)關(guān)稅新政帶來(lái)的利空影響有望削弱，且供應(yīng)端仍有不穩(wěn)定因素，預(yù)計(jì)下周國(guó)際油價(jià)或有小漲空間動(dòng)力煤市場(chǎng)來(lái)看，用煤淡季影響下市場(chǎng)采買意愿不足，后隨五一假期來(lái)臨，終端節(jié)前補(bǔ)庫(kù)需求或有所提升，但基于庫(kù)存高企下市場(chǎng)拿貨量或不足，長(zhǎng)期需求仍無(wú)明顯支撐，預(yù)計(jì)短期市場(chǎng)煤價(jià)或維持弱穩(wěn)運(yùn)行。

利潤(rùn)

Mysteel盤點(diǎn)：29日動(dòng)力煤市場(chǎng)弱穩(wěn)運(yùn)行 港口詢貨問(wèn)價(jià)冷清

下游方面，近期，氣溫回升，疊加電廠部分機(jī)組檢修，電力需求難有顯著提升，同時(shí)，清潔能源發(fā)電占比提高，火電市場(chǎng)份額被擠占，電廠日耗回落，耗煤淡季特征凸顯在庫(kù)存普遍偏高且有長(zhǎng)協(xié)煤保障的情況下，終端用戶對(duì)市場(chǎng)煤的采購(gòu)意愿低迷 進(jìn)口方面，市場(chǎng)弱穩(wěn)運(yùn)行29日進(jìn)口動(dòng)力煤價(jià)差：進(jìn)口印尼煤Q3800到岸價(jià)約為459元/噸，而同熱值內(nèi)貿(mào)煤自北港運(yùn)至華南到岸價(jià)約474元/噸，低卡煤優(yōu)勢(shì)為15元/噸；澳煤Q5500到岸價(jià)約為687元/噸，而同熱值內(nèi)貿(mào)煤自北港運(yùn)至華南到岸價(jià)約699元/噸，高卡煤優(yōu)勢(shì)為12元/噸。

盤點(diǎn)

[數(shù)據(jù)分析]：透明PP利潤(rùn)周度分析

疊加地緣局勢(shì)有所緩和，均給予油市壓力，本周國(guó)際油價(jià)呈現(xiàn)漲跌互現(xiàn)態(tài)勢(shì)，油制透明PP利潤(rùn)寬幅下降動(dòng)力煤市場(chǎng)來(lái)看，煤礦整體銷售情況表現(xiàn)一般，貿(mào)易商拉運(yùn)積極性較弱，市場(chǎng)情緒回落加之下游整體需求偏弱，庫(kù)存形成一定累積，煤價(jià)承壓運(yùn)行，動(dòng)力煤價(jià)格弱穩(wěn)運(yùn)行，煤制透明PP利潤(rùn)上漲 短期來(lái)看，美國(guó)關(guān)稅新政帶來(lái)的利空影響有望削弱，且供應(yīng)端仍有不穩(wěn)定因素，預(yù)計(jì)下周國(guó)際油價(jià)或有小漲空間動(dòng)力煤市場(chǎng)來(lái)看，用煤淡季影響下市場(chǎng)采買意愿不足，后隨五一假期來(lái)臨，終端節(jié)前補(bǔ)庫(kù)需求或有所提升，但基于庫(kù)存高企下市場(chǎng)拿貨量或不足，長(zhǎng)期需求仍無(wú)明顯支撐，預(yù)計(jì)短期市場(chǎng)煤價(jià)或維持弱穩(wěn)運(yùn)行。

利潤(rùn)