黃金將在澳洲新財年閃耀！有望取代煤炭成為當?shù)氐诙蟪隹谏唐?/a>

[液化天然氣日評]：上游挺價意愿較強 工廠持穩(wěn)觀望為主（20250625）

1、今日摘要 ① 國產(chǎn)資源方面：今日工廠大面持穩(wěn)為主，個別工廠根據(jù)自身出貨情況窄幅調整價格。

每日點評

Mysteel：供需寬松延續(xù)三季度煤炭價格難言樂觀

一季度在基建支撐、錯峰生產(chǎn)及行業(yè)自律作用下，價格先抑后揚二季度需求有望季節(jié)性好轉，價格穩(wěn)中有漲但從全年看，房地產(chǎn)持續(xù)低迷等因素仍會對價格產(chǎn)生一定抑制，整體呈波動上升態(tài)勢6月10日，散裝水泥均價356元/噸，環(huán)比上漲1元/噸，同比下跌8.4% 2025年尿素價格走勢先抑后揚再下行上半年受裝置檢修、春耕備肥及煤炭價格上行影響，價格先抑后揚，6月或達年內高點下半年新增產(chǎn)能釋放、農(nóng)需淡季疊加出口疲軟，價格下行，年底或至低點，全年價格中樞較2024年下移。

煤焦熱點

【證券日報】供需格局整體偏寬松，煤炭價格持續(xù)下行

研報顯示，2024年，國內煤炭供需格局整體偏寬松，各煤種價格重心均有下行，其中動力煤均價同比下跌10.26%，煉焦煤均價同比下跌10.92%，無煙煤均價同比下跌23.11% 進入2025年，煤價下行壓力依舊不減除動力煤外，焦炭、焦煤等煤種價格也承壓下行中國煤炭運銷協(xié)會發(fā)布的報告顯示，2月上旬，焦肥煤品種綜合售價為1374元/噸，比上月同期下降63元/噸，降幅為4.4%；與去年同期相比下降810元/噸，降幅高達37.1%。

媒體報道

投資近300億元 內蒙古煤制油項目停建

按照戰(zhàn)略部署，內蒙古伊泰煤炭股份有限公司已分別在內蒙古地區(qū)及新疆地區(qū)規(guī)劃了煤制油在建項目，即位于內蒙古的煤制油公司200萬噸項目以及位于新疆的伊泰伊犁能源有限公司100萬噸/年煤制油示范項目2024年國內動力煤價格重心整體繼續(xù)下移，進入四季度，煤炭價格呈現(xiàn)出明顯下降趨勢，北方港口下水煤Q5500均價下降約100元/噸 作為公司主營業(yè)務，煤炭價格的加速下跌將使公司利潤出現(xiàn)較大下滑，疊加煤炭價格維持高位運行的不可持續(xù)性，不排除煤炭價格繼續(xù)下跌的可能。

熱點資訊

Mysteel：12月電解鋁行業(yè)虧損加劇 企業(yè)在降本增效中艱難前行

與當月上海鋼聯(lián)鋁錠現(xiàn)貨均價20078元/噸對比，全行業(yè)虧損586元/噸，自2020年5月以來首次出現(xiàn)理論虧損11-12月電解鋁成本大幅上升的同時鋁價走勢疲弱，加劇了鋁廠的經(jīng)營壓力 1-12月全行業(yè)加權平均完全成本17432元/噸，年度平均利潤2488元/噸與2023年相比利潤增加100元/噸 圖1 電解鋁行業(yè)加權平均完全成本及理論盈虧 數(shù)據(jù)來源:Mysteel 外購電價上漲 西南區(qū)域鋁廠電力成本顯著抬升 12月煤炭價格呈現(xiàn)陰跌走勢。

熱點分析

[隆眾聚焦]：宏觀與成本共同驅動 聚丙烯僵持中探尋新曙光

塑料 聚丙烯 消費結構

熱點聚焦

Mysteel周報：動力煤市場一周概覽（12.23-12.27）

山西：區(qū)域內調研煤礦維持正常生產(chǎn)，多以保障長協(xié)發(fā)運為主，煤炭供應水平保持相對穩(wěn)定周中坑口市場表現(xiàn)一般，部分煤礦線上競拍溢價幅度不高且流拍標段仍存，交投氛圍較為低迷近日受港口報價企穩(wěn)影響，市場情緒稍有好轉，個別民營煤礦根據(jù)拉運情況小幅探漲10元/噸陜西：供應方面，區(qū)域內大部分煤礦正常生產(chǎn)銷售，個別煤礦因完成全年煤炭銷售任務而陸續(xù)停產(chǎn)，市場煤供應稍有收縮價格方面，本周陜煤大礦組織競拍，各煤種成交均價漲跌互現(xiàn)，市場情緒有所升溫。

周評

Mysteel：化工煤價降幅收窄 尿素企業(yè)小幅補庫

臨近年底安全檢查較嚴，煤礦端即使在減產(chǎn)的情況下，庫存仍然居高，當前供應仍顯寬松，市場參與者對后市看法悲觀，買貨情緒不高；下游化工方面，企業(yè)經(jīng)營持續(xù)虧損，疊加環(huán)保管控開工受限，剛需下降且缺少集中補庫計劃，預計短期內無煙煤價格震蕩偏弱運行據(jù)Mysteel調研數(shù)據(jù)統(tǒng)計，尿素樣本企業(yè)無煙塊煤到廠均價為1064元/噸，參考實際到廠煤炭價格，推算行業(yè)成本水平，固定床完全成本大約1750-1800元/噸不等，利潤-200--130元/噸不等。

煤焦熱點

Mysteel年報：2025年中國鋼鐵市場變革猶存，未來可期

2025年或繼續(xù)維持供給偏寬松局面供應端:2024年全年焦煤總供給約在5.59億噸，同比約降1.19%;今年焦煤進口量持續(xù)高位，且國內安監(jiān)結束后煤礦產(chǎn)量逐步恢復，導致供給較為寬松:2025 年煤炭總供應量預計增加1000萬噸，煉焦煤邊際產(chǎn)量同比有增加趨勢，進口基數(shù)已達11800萬噸，同比增加15.6%，為歷史新高，后期增速或呈現(xiàn)放緩趨勢 數(shù)據(jù)來源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù) 2.2.3 2025年焦炭供需或相對平衡，預計價格均價同比下降14.7% 2024年焦炭基本面供需相對平衡（日均供需差約在0.05萬噸，供需近似平衡），而焦炭價格呈現(xiàn)下跌走勢：呂梁準一級濕熄焦匯總均價在1758.4元/噸，同比約降23.45%。

主編視角

[隆眾聚焦]：供需基本面驅動增強 聚丙烯泥濘中奮力掙扎

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[隆眾聚焦]：產(chǎn)業(yè)發(fā)展轉型陣痛期 聚丙烯尋找供需新平衡

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熱點聚焦

10月內蒙古能源價格以漲為主

10月份，國內煤炭產(chǎn)量和進口煤炭總量保持高位，近期主要港口和電廠存煤保持較高水平，且氣溫較常年同期偏高，預期短期內動力煤供應充足、需求偏弱，價格穩(wěn)中趨降 二、焦炭 10月份，內蒙古焦炭月度平均價格為1667.20元/噸，環(huán)比價格上漲11.11%，同比價格下降10.90% 10月下旬開始，隨著鋼材價格回調，焦炭價格隨之回落。

原料

Mysteel月報：11月蘭炭市場或有下行空間

10月中旬陜西市場主流競拍價格下跌，此下跌行情無法給予蘭炭上漲行情，使得蘭炭價格下滑，截止2024年10月31日陜西市場主流紅柳林塊煤競拍成交均價826.15元/噸，相比上期價格漲12.39元/噸，考慮蘭炭企業(yè)均有配煤，核算蘭炭成本約1239.2/噸；新疆市場原煤價格主流成交價230元/噸，相比上期價格上調10元/噸，核算蘭炭成本約702元/噸放眼11月份，短期市場會有一個消化煤炭增量的過程，長期來看塊煤將轉向相對偏緊狀態(tài)，煤價維持窄幅波動。

月評

高盛將2025年鋁價平均預測上調至每噸2700美元

高盛將2025年鋁價平均預測上調至每噸2700美元，此前為每噸2540美元；將2025年銅的平均價格預測上調至10160美元/噸，此前為10100美元/噸；鐵礦石價格需要跌至每噸90美元以下，才能重新平衡基本面；維持對石油、天然氣和煤炭價格的預測不變

國內資訊

高盛發(fā)布大宗商品最新價格預測

高盛將2025年鋁價平均預測上調至每噸2,700美元，此前為每噸2,540美元；將2025年銅的平均價格預測上調至10,160美元/噸，此前為10,100美元/噸；鐵礦石價格需要跌至每噸90美元以下，才能重新平衡基本面；維持對石油、天然氣和煤炭價格的預測不變

原料

[PVC]：隆眾早訊--周五版

農(nóng)產(chǎn)品漲跌不一，棕櫚油漲1.61%，菜油漲1.53%，豆油漲1.28% 高盛將2025年鋁價平均預測上調至每噸2,700美元，此前為每噸2,540美元；將2025年銅的平均價格預測上調至10,160美元/噸，此前為10,100美元/噸；鐵礦石價格需要跌至每噸90美元以下，才能重新平衡基本面；維持對石油、天然氣和煤炭價格的預測不變 12家股份行完成新一輪存款掛牌利率下調 新發(fā)大額存單仍獲搶籌 重磅發(fā)布！深圳要引領發(fā)展“大膽資本” 形成萬億級基金群. 政策疊加發(fā)力 成交企穩(wěn)回暖 房地產(chǎn)市場預期正逐步改善 國新辦將于10月25日舉行新聞發(fā)布會，介紹2024年前三季度農(nóng)業(yè)農(nóng)村經(jīng)濟運行情況。

早間提示

上周湖南鋼材市場價格上漲

2024年第41周（10月9日-13日），據(jù)湖南省商務廳對全省生產(chǎn)資料流通市場監(jiān)測數(shù)據(jù)顯示，與前一周比（以下皆同），所監(jiān)測的品種樣本銷售均價總體上漲監(jiān)測樣本大類呈現(xiàn)6漲1跌的態(tài)勢，其中鋼材、煤炭、成品油、水泥、有色金屬、化工產(chǎn)品市場價格上漲；化肥價格下跌具體監(jiān)測情況如下： 一、鋼材市場價格下跌0.8% 本周（10月9日-13日，下同） 全省鋼材銷售均價4030.69元/噸，下跌0.8%，同比下跌3.3%。

鋼材

[隆眾聚焦]：電石降價真的要來了

導 語 截止至目前，烏海地區(qū)主流貿易出廠價格報2900元/噸，國慶節(jié)期間電石價格再次上調100元/噸，以目前市場來看，或難以支撐高位電石價格的持續(xù)。

熱點聚焦

[隆眾聚焦]：貨幣政策提振市場心態(tài) 聚丙烯行情順勢上行

綜述 本周聚丙烯市場有所反彈，政策端超預期助力，且原油表現(xiàn)偏堅挺，PP預期及估值端支撐走強，推動盤面反彈向上，現(xiàn)貨同步保持反彈趨勢，但漲幅弱于盤面。

熱點聚焦