2月5日Mysteel再生鋁晨會(huì)紀(jì)要

美方單邊加征關(guān)稅的做法嚴(yán)重違反世界貿(mào)易組織規(guī)則經(jīng)國(guó)務(wù)院批準(zhǔn)，自2025年2月10日起，對(duì)原產(chǎn)于美國(guó)的部分進(jìn)口商品加征關(guān)稅其中，對(duì)煤炭、液化天然氣加征15%關(guān)稅；對(duì)原油、農(nóng)業(yè)機(jī)械、大排量汽車、皮卡加征10%關(guān)稅；②美聯(lián)儲(chǔ)當(dāng)?shù)貢r(shí)間1月29日宣布，將聯(lián)邦基金利率目標(biāo)區(qū)間維持在4.25%-4.5%的區(qū)間，這是美聯(lián)儲(chǔ)自去年9月開(kāi)啟降息周期以來(lái)首次暫停降息，符合外界普遍預(yù)期；③中國(guó)1月財(cái)新制造業(yè)PMI為50.1，前值50.5，連續(xù)第四個(gè)月維持在榮枯線上。

行情簡(jiǎn)評(píng)

Mysteel指數(shù)解讀：2024年Mysteel中國(guó)制造業(yè)供給指數(shù)均值同比上升3.99%

今年上半年山西開(kāi)展煤炭“查三超”原煤產(chǎn)量大幅緊縮，而下半年山西產(chǎn)量逐漸回復(fù)，原煤產(chǎn)量逐月攀升，9月同比轉(zhuǎn)正據(jù)統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)，2024年1-11月原煤產(chǎn)量為43.22萬(wàn)噸，較去年同期增加2.0%進(jìn)口方面，由于全球煤炭供應(yīng)增加而需求乏力，流向中國(guó)的資源增加，其中，澳大利亞、印尼、蒙古是三大進(jìn)口國(guó)煤炭進(jìn)口量實(shí)現(xiàn)兩位數(shù)增長(zhǎng)，截止今年11月，煤炭進(jìn)口量達(dá)到4.90億噸，同比增長(zhǎng)14.82%，供給壓力進(jìn)一步加大，而下游未見(jiàn)明顯需求改善，庫(kù)存壓力加劇。

指數(shù)分析

曹妃甸港集團(tuán)股份有限公司榮獲2024（第七屆）鐵礦石港口優(yōu)質(zhì)服務(wù)港口

公司總資產(chǎn)263億元，擁有各類全資及控、參股企業(yè)38家,員工1800余人公司已建成31個(gè)5-40萬(wàn)噸級(jí)深水泊位(含3個(gè)工作船泊位)，設(shè)計(jì)通過(guò)能力8735萬(wàn)噸，其中2個(gè)專業(yè)化礦石泊位實(shí)現(xiàn)了40萬(wàn)噸級(jí)礦石船舶常態(tài)化滿載靠泊公司運(yùn)輸貨物囊括了礦石、鋼材、煤炭、集裝箱和滾裝、液化品等十兒大項(xiàng)、百余種品類公司在港區(qū)內(nèi)參股泊位 32個(gè)，設(shè)計(jì)通過(guò)能力1.97億噸，構(gòu)筑了“一港一主體”格局雛形 2009年9月投產(chǎn)運(yùn)營(yíng)以來(lái)，貨物吞吐量連年保持了“13579”高階增長(zhǎng)，2017年進(jìn)列全國(guó)沿海億噸港口俱樂(lè)部，并持續(xù)保持在億噸以上規(guī)模，助推曹妃甸港成為中國(guó)最大的礦石接卸單體港、最大的鋼材下水單體港，未來(lái)將成為中國(guó)北方重要的油氣能源進(jìn)口基地和儲(chǔ)備中心，國(guó)家級(jí)礦石、煤炭儲(chǔ)備基地。

鐵礦評(píng)選

備戰(zhàn)迎峰度冬，多地打好能源穩(wěn)產(chǎn)保供組合拳

據(jù)國(guó)鐵集團(tuán)數(shù)據(jù)，第三季度，國(guó)家鐵路共發(fā)送煤炭5.2億噸，同比增長(zhǎng)3.5% 我國(guó)原煤生產(chǎn)和進(jìn)口穩(wěn)步增長(zhǎng)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，10月，規(guī)上工業(yè)原煤產(chǎn)量4.1億噸，同比增長(zhǎng)4.6%，增速比9月加快0.2個(gè)百分點(diǎn)；進(jìn)口煤炭4.4億噸，同比增長(zhǎng)13.5% 中國(guó)煤炭工業(yè)協(xié)會(huì)相關(guān)負(fù)責(zé)人表示，隨著我國(guó)冬季煤炭消費(fèi)旺季的來(lái)臨，主要產(chǎn)煤省份和煤炭企業(yè)將全力做好煤炭穩(wěn)產(chǎn)穩(wěn)供工作，預(yù)計(jì)后期國(guó)內(nèi)煤炭產(chǎn)量將維持高位，今年產(chǎn)量同比有望延續(xù)增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，全年進(jìn)口量有望再創(chuàng)歷史新高。

原料

冬儲(chǔ)開(kāi)啟，黑色系商品基本面有新變化？

上周，全國(guó)247家鋼廠高爐日均鐵水產(chǎn)量為235.94萬(wàn)噸，環(huán)比回升1.88萬(wàn)噸在鋼廠尚有利潤(rùn)的情況下，鐵水產(chǎn)量可能還會(huì)高位運(yùn)行一段時(shí)間，煤焦需求短期仍有保證供應(yīng)層面，9月底山西公布了《2024年山西省煤炭穩(wěn)產(chǎn)穩(wěn)供工作方案》，要求2024年全年山西煤炭產(chǎn)量穩(wěn)定在13億噸，而前10個(gè)月山西的原煤產(chǎn)量為10.45億噸，11—12月產(chǎn)量可能要在1.2億噸以上才能完成全年任務(wù)同時(shí)，今年前三季度，中國(guó)進(jìn)口煉焦煤8929萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)22.8%。

原料

2024年前三季度內(nèi)蒙古能源價(jià)格運(yùn)行情況及后期走勢(shì)預(yù)測(cè)

港口庫(kù)存今年持續(xù)保持近年來(lái)較高水平，截至9月底，北方九港口、庫(kù)存為2414萬(wàn)噸，同比增加163萬(wàn)噸下游和中間環(huán)節(jié)庫(kù)存均持續(xù)處于較高水平 綜合來(lái)看，四季度全國(guó)煤礦生產(chǎn)處于高位，進(jìn)口煤大幅增加，煤炭供應(yīng)總體充足，雖然需求旺盛，但在相對(duì)充足的供應(yīng)和較高的庫(kù)存保障下，供需總體均衡，價(jià)格總水平預(yù)計(jì)與三季度相當(dāng)，個(gè)別時(shí)段受極端氣候等影響價(jià)格可能出現(xiàn)階段性波動(dòng) （二）焦炭?jī)r(jià)格預(yù)測(cè) 供應(yīng)層面，1-9月份，中國(guó)焦炭累計(jì)產(chǎn)量36439.6萬(wàn)噸，同比下降1.2%，據(jù)行業(yè)內(nèi)統(tǒng)計(jì)，焦炭行業(yè)產(chǎn)能仍處于增加狀態(tài)，行業(yè)供應(yīng)可以匹配需求增量；成本方面，今年以來(lái)國(guó)產(chǎn)煉焦煤產(chǎn)量前低后高，1-9月，國(guó)產(chǎn)焦煤產(chǎn)量累計(jì)為36439.6萬(wàn)噸，同比下降1.2%，進(jìn)口煉焦煤大幅增加，1-9月累計(jì)進(jìn)口8929.04萬(wàn)噸，同比上漲22.82%，綜合國(guó)內(nèi)產(chǎn)量和進(jìn)口因素預(yù)計(jì)四季度焦煤供應(yīng)維持增加趨勢(shì)，價(jià)格走勢(shì)偏弱不能對(duì)焦炭?jī)r(jià)格形成支撐；需求方面，前三季度焦炭下游需求偏弱，1-9月份，全國(guó)累計(jì)生產(chǎn)粗鋼7.68億噸，同比下降3.6%。

原料

【財(cái)聯(lián)社】煤炭“四大天王”前三季凈利整體下滑，“一哥”神華Q3凈利同環(huán)比雙增

業(yè)內(nèi)預(yù)計(jì)煤價(jià)磨底后有望回暖 但上漲幅度有限 煤炭作為我國(guó)能源的“壓艙石”，在冬季保暖保供中發(fā)揮關(guān)鍵作用根據(jù)中國(guó)煤炭工業(yè)協(xié)會(huì)發(fā)布的數(shù)據(jù)，今年1月至9月，規(guī)上工業(yè)原煤產(chǎn)量34.8億噸，同比增長(zhǎng)0.6％；進(jìn)口煤炭3.9億噸，同比增長(zhǎng)11.9％ 需求端，分析人士預(yù)計(jì)四季度工業(yè)及供暖用電或?qū)⑵珡?qiáng)，今冬電力行業(yè)消費(fèi)環(huán)比將表現(xiàn)為正增長(zhǎng)。

媒體報(bào)道

煤炭“四大天王”前三季凈利整體下滑，“一哥”神華Q3凈利同環(huán)比雙增

業(yè)內(nèi)預(yù)計(jì)煤價(jià)磨底后有望回暖 但上漲幅度有限 煤炭作為我國(guó)能源的“壓艙石”，在冬季保暖保供中發(fā)揮關(guān)鍵作用根據(jù)中國(guó)煤炭工業(yè)協(xié)會(huì)發(fā)布的數(shù)據(jù)，今年1月至9月，規(guī)上工業(yè)原煤產(chǎn)量34.8億噸，同比增長(zhǎng)0.6％；進(jìn)口煤炭3.9億噸，同比增長(zhǎng)11.9％ 需求端，分析人士預(yù)計(jì)四季度工業(yè)及供暖用電或?qū)⑵珡?qiáng)，今冬電力行業(yè)消費(fèi)環(huán)比將表現(xiàn)為正增長(zhǎng)。

聚焦

中國(guó)煤炭工業(yè)協(xié)會(huì)：1-9月原煤產(chǎn)量前十名企業(yè)排名公布

原煤生產(chǎn)平穩(wěn)增長(zhǎng)據(jù)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局統(tǒng)計(jì)，2024年1-9月，規(guī)模以上企業(yè)生產(chǎn)原煤34.8億噸，同比增長(zhǎng)0.6%；9月，生產(chǎn)原煤4.1億噸，同比增長(zhǎng)4.4%1-9月進(jìn)口煤炭3.9億噸，同比增長(zhǎng)11.9% 據(jù)中國(guó)煤炭工業(yè)協(xié)會(huì)統(tǒng)計(jì)與信息部統(tǒng)計(jì)，1-9月排名前10家企業(yè)原煤產(chǎn)量合計(jì)為17.6億噸，同比減少1249萬(wàn)噸，占規(guī)模以上企業(yè)原煤產(chǎn)量的50.6%具體情況為：國(guó)家能源集團(tuán)46294萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)2.9%；晉能控股集團(tuán)30174萬(wàn)噸，同比下降6.3%；山東能源集團(tuán)20411萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)3.5%；中國(guó)中煤集團(tuán)20347萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)1.3%；陜煤集團(tuán)18891萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)0.7%；山西焦煤集團(tuán)13076萬(wàn)噸，同比下降5.6%；華能集團(tuán)8216萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)1.0%；潞安化工集團(tuán)6820萬(wàn)噸，同比下降13.5%；國(guó)電投集團(tuán)5964萬(wàn)噸，同比下降0.9%；河南能源集團(tuán)5343萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)3.6%。

原料

Mysteel早讀：美元指數(shù)走強(qiáng) 有色金屬全線飄綠

◎中國(guó)9月煤炭進(jìn)口創(chuàng)歷史新高，大豆同比增近60%，天然氣、集成電路進(jìn)口漲幅居前；以美元計(jì)9月出口增長(zhǎng)2.4%，進(jìn)口增長(zhǎng)0.3%，海關(guān)總署：出口放緩屬于短期內(nèi)正常的數(shù)據(jù)波動(dòng) ◎近期居民提前還貸現(xiàn)象有所減少降低存量房貸利率、統(tǒng)一房貸首付比等多項(xiàng)金融支持房地產(chǎn)政策公布后，多數(shù)一線城市樓盤(pán)訪客量、認(rèn)購(gòu)量邊際上漲，居民提前還房貸的情況有所減少。

有色聚焦

Mysteel：9月鋼鐵行業(yè)大事記

9月26日，商務(wù)部公告稱，加拿大將對(duì)自中國(guó)進(jìn)口相關(guān)電動(dòng)汽車和鋼鋁產(chǎn)品采取加征關(guān)稅等限制措施，商務(wù)部決定對(duì)加拿大相關(guān)措施啟動(dòng)反歧視調(diào)查 9月29日，國(guó)家發(fā)改委等部門(mén)發(fā)布關(guān)于加強(qiáng)煤炭清潔高效利用的意見(jiàn)其中提到，到2030年，煤炭綠色智能開(kāi)發(fā)能力明顯增強(qiáng)，生產(chǎn)能耗強(qiáng)度逐步下降，儲(chǔ)運(yùn)結(jié)構(gòu)持續(xù)優(yōu)化，商品煤質(zhì)量穩(wěn)步提高，重點(diǎn)領(lǐng)域用煤效能和清潔化水平全面提升，與生態(tài)優(yōu)先、節(jié)約集約、綠色低碳發(fā)展相適應(yīng)的煤炭清潔高效利用體系基本建成。

資訊

Mysteel解讀： 8月中國(guó)進(jìn)口動(dòng)力煤3380萬(wàn)噸 印尼煤月環(huán)比增長(zhǎng)5%

印度市場(chǎng)，目前印度電廠仍以觀望為主，在電廠可用天數(shù)維持16天以上，及工業(yè)活動(dòng)放慢下，并未釋放采購(gòu)需求數(shù)據(jù)顯示2024年1-8月印度煤炭總產(chǎn)量為7.2億噸，同比增長(zhǎng)8.6%在需求增長(zhǎng)放慢及國(guó)內(nèi)供應(yīng)增加下，印度對(duì)進(jìn)口煤采購(gòu)將繼續(xù)持觀望態(tài)度 綜上所述，現(xiàn)階段國(guó)際動(dòng)力煤市場(chǎng)價(jià)格漲跌的關(guān)鍵仍在于中國(guó)市場(chǎng)，由于在性價(jià)比方面進(jìn)口煤優(yōu)勢(shì)更顯著，單月進(jìn)口量穩(wěn)定在高位9月份在假期情緒影響下，推動(dòng)價(jià)格上漲，但同時(shí)也抑制了電廠采購(gòu)量，預(yù)計(jì)單月進(jìn)口量或維持高水平。

煤焦熱點(diǎn)

2024第十三屆中國(guó)煤焦鋼產(chǎn)業(yè)大會(huì)•華東地區(qū)鋼廠原料采購(gòu)需求分析交流會(huì)同期活動(dòng)圓滿落幕

他分別從噴吹煤市場(chǎng)分析和Mysteel俄羅斯噴吹煤價(jià)格體系兩方面進(jìn)行闡述一方面，我國(guó)無(wú)煙煤資源并不豐富，預(yù)測(cè)儲(chǔ)量在4742.43億噸，占全國(guó)煤炭總資源量的10%主要分布在山西、貴州、河南、四川、寧夏等地我國(guó)95.69%的進(jìn)口無(wú)煙煤來(lái)自于俄羅斯，俄羅斯是中國(guó)最重要的無(wú)煙煤進(jìn)口國(guó)，極小一部分從蒙古、澳大利亞、緬甸、秘魯?shù)葒?guó)進(jìn)口而2024年噴吹煤價(jià)格走勢(shì)基本處于低位震蕩，漲跌幅度偏窄總體來(lái)看，噴吹煤8月延續(xù)偏弱走勢(shì)，市場(chǎng)仍有30-50元/噸的降價(jià)預(yù)期，9月份有望止跌反彈，24年整體維持低位窄幅震蕩。

同期活動(dòng)

NMDC-印度首家鐵礦產(chǎn)量突破4500萬(wàn)噸的企業(yè)

該工廠坐落于印度恰蒂斯加爾邦南巴斯塔納加爾納爾，于2011年開(kāi)始施工，2023年7月開(kāi)始試生產(chǎn)，2023年9月正式開(kāi)始商業(yè)生產(chǎn) 據(jù)悉，該鋼鐵廠有一座容積4506m3的高爐，鐵水產(chǎn)量為每年332.1萬(wàn)噸，其鐵礦石原料來(lái)自于自營(yíng)的拜拉迪拉礦，而其高爐生產(chǎn)所用的煤炭資源則主要從中國(guó)、澳大利亞或新西蘭進(jìn)口。

礦山動(dòng)態(tài)

中州期貨：焦煤產(chǎn)地供應(yīng)偏緊，震蕩偏弱運(yùn)行

②2023年9月份，中國(guó)進(jìn)口煉焦煤1082.48萬(wàn)噸，占煤炭總進(jìn)口量的25.69%，環(huán)比增加13.08%，同比增加58.15%2023年1-9月份中國(guó)累計(jì)進(jìn)口煉焦煤7272.93萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)60.08%1-9月中國(guó)焦炭出口總量為643.7萬(wàn)噸，較去年同期減少87.6萬(wàn)噸，降幅12.0%，其中9月焦炭出口86.2萬(wàn)噸，環(huán)比下降1.0%，較去年同期下降32.2% ③綜合利潤(rùn)、基差和絕對(duì)價(jià)格，目前估值中性偏高。

機(jī)構(gòu)

Mysteel解讀：10月份煉焦煤進(jìn)口量大幅回落，11月份或環(huán)比小增

一、10月份進(jìn)口797.96萬(wàn)噸，環(huán)比下降26.28% 據(jù)海關(guān)總署最新數(shù)據(jù)顯示，2023年10月份，中國(guó)進(jìn)口煉焦煤797.96萬(wàn)噸，占煤炭總進(jìn)口量的22.17%，環(huán)比減少26.28%，同比增加28.54%煉焦煤進(jìn)口量重新回落至二季度水平，各國(guó)別進(jìn)口量除澳大利亞外都有不同程度的下滑具體來(lái)看，蒙古國(guó)和俄羅斯煉焦煤仍是進(jìn)口主力，也是所有國(guó)別中唯二超過(guò)百萬(wàn)噸級(jí)別的，兩者合計(jì)進(jìn)口567.74萬(wàn)噸，占比71.15%，與9月份基本持平。

日評(píng)

Mysteel晚餐：唐山鋼坯虧損59元，百家鋼企完成超低排放改造

進(jìn)口煤炭3599萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)23.3%，增速比9月份回落4.5個(gè)百分點(diǎn) 1-10月，中國(guó)生產(chǎn)原煤38.3億噸，同比增長(zhǎng)3.1%進(jìn)口煤炭3.8億噸，同比增長(zhǎng)66.8% （3）10月，中國(guó)有色金屬冶煉和壓延加工業(yè)增加值同比增長(zhǎng)12.5%，1-10月累計(jì)增加值同比增長(zhǎng)8.3%。

資訊

中州期貨：雙焦震蕩偏強(qiáng)運(yùn)行

基差方面目前焦炭盤(pán)面已經(jīng)升水近3輪，樂(lè)觀預(yù)期較強(qiáng)，短期強(qiáng)預(yù)期無(wú)法證偽，并且疊加后續(xù)冬儲(chǔ)行情，煤焦存在繼續(xù)沖高的空間，關(guān)注宏觀政策動(dòng)向以及本周的APEC峰會(huì)釋放的消息 ②2023年9月份，中國(guó)進(jìn)口煉焦煤1082.48萬(wàn)噸，占煤炭總進(jìn)口量的25.69%，環(huán)比增加13.08%，同比增加58.15%2023年1-9月份中國(guó)累計(jì)進(jìn)口煉焦煤7272.93萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)60.08%1-9月中國(guó)焦炭出口總量為643.7萬(wàn)噸，較去年同期減少87.6萬(wàn)噸，降幅12.0%，其中9月焦炭出口86.2萬(wàn)噸，環(huán)比下降1.0%，較去年同期下降32.2%。

機(jī)構(gòu)

中州期貨：蒙煤通關(guān)出現(xiàn)季節(jié)性下降，雙焦震蕩偏弱運(yùn)行

基差方面目前焦炭盤(pán)面已經(jīng)升水兩輪，樂(lè)觀預(yù)期較強(qiáng)，短期強(qiáng)預(yù)期無(wú)法證偽，并且疊加后續(xù)冬儲(chǔ)行情，煤焦存在繼續(xù)沖高的空間，關(guān)注宏觀政策動(dòng)向以及本周的APEC峰會(huì)釋放的消息 ②2023年9月份，中國(guó)進(jìn)口煉焦煤1082.48萬(wàn)噸，占煤炭總進(jìn)口量的25.69%，環(huán)比增加13.08%，同比增加58.15%2023年1-9月份中國(guó)累計(jì)進(jìn)口煉焦煤7272.93萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)60.08%1-9月中國(guó)焦炭出口總量為643.7萬(wàn)噸，較去年同期減少87.6萬(wàn)噸，降幅12.0%，其中9月焦炭出口86.2萬(wàn)噸，環(huán)比下降1.0%，較去年同期下降32.2%。

機(jī)構(gòu)

中州期貨：焦炭提漲開(kāi)啟，焦煤情緒升溫

基差方面目前焦炭盤(pán)面已經(jīng)升水兩輪，樂(lè)觀預(yù)期較強(qiáng)，短期強(qiáng)預(yù)期無(wú)法證偽，并且疊加后續(xù)冬儲(chǔ)行情，煤焦存在繼續(xù)沖高的空間，關(guān)注宏觀政策動(dòng)向以及本周的APEC峰會(huì)釋放的消息 ②2023年9月份，中國(guó)進(jìn)口煉焦煤1082.48萬(wàn)噸，占煤炭總進(jìn)口量的25.69%，環(huán)比增加13.08%，同比增加58.15%2023年1-9月份中國(guó)累計(jì)進(jìn)口煉焦煤7272.93萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)60.08%1-9月中國(guó)焦炭出口總量為643.7萬(wàn)噸，較去年同期減少87.6萬(wàn)噸，降幅12.0%，其中9月焦炭出口86.2萬(wàn)噸，環(huán)比下降1.0%，較去年同期下降32.2%。

機(jī)構(gòu)