一、2024年指數(shù)運(yùn)行情況
2024年12月份，Mysteel制造業(yè)供給指數(shù)收為163.13，比上月上升4.36%，全年均值為148.65，比2023年增長(zhǎng)3.99%，顯示我國(guó)制造業(yè)景氣度水平有所改善。分行業(yè)來(lái)看，受房地產(chǎn)持續(xù)低迷影響，鋼鐵、建材及建筑業(yè)景氣水平復(fù)蘇乏力，指數(shù)均值跌幅明顯；其余行業(yè)指數(shù)值呈現(xiàn)出不同程度上漲趨勢(shì)，其中，造船、工程機(jī)械、有色指數(shù)均值漲幅排名前三。具體數(shù)據(jù)見(jiàn)表1：
圖表1.Mysteel制造業(yè)供給指數(shù)（分行業(yè)）變化
數(shù)據(jù)來(lái)源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù)
圖表2.Mysteel制造業(yè)供給指數(shù)走勢(shì)圖（2022-2024年）
數(shù)據(jù)來(lái)源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù)
二、全球制造業(yè)PMI
2024年全球PMI均值為50.0%，較2023年上升0.8個(gè)百分點(diǎn)，顯示全年制造業(yè)整體水平有所復(fù)蘇，恢復(fù)呈現(xiàn)前高后低走勢(shì)，三季度回落最為明顯，四季度有所回升。分區(qū)域來(lái)看，發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體國(guó)家中，歐元區(qū)制造業(yè)低迷仍未出現(xiàn)明顯改善，而美國(guó)制造業(yè)四季度也表現(xiàn)出恢復(fù)跡象。亞洲制造業(yè)為全球制造業(yè)回暖作出極大貢獻(xiàn)，許多國(guó)家PMI重回榮枯線(xiàn)以上。我國(guó)10月制造業(yè)PMI為50.1%，月環(huán)比回升0.3個(gè)百分點(diǎn)，結(jié)束了連續(xù)5個(gè)月的收縮重新步入擴(kuò)張區(qū)間，連續(xù)3個(gè)月處于擴(kuò)張區(qū)間。
圖表3.全球主要經(jīng)濟(jì)體制造業(yè)PMI
數(shù)據(jù)來(lái)源：中國(guó)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局、IHSMarkit、美國(guó)供應(yīng)管理協(xié)會(huì)、南非經(jīng)濟(jì)研究局
三、各行業(yè)市場(chǎng)基本情況
（一）鋼鐵行業(yè)
鋼鐵供給指數(shù)12月收為104.90，全年均值為116.81，較2023年下降16.28點(diǎn)，降幅為12.23%。除2、4、9月鋼鐵供給指數(shù)顯示有所改善，其余月份均呈景氣下行態(tài)勢(shì)，整體景氣度處于近年來(lái)低水平。
圖表4.鋼鐵供給指數(shù)走勢(shì)圖（2022-2024年）
數(shù)據(jù)來(lái)源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù)
1.供應(yīng)收縮、庫(kù)存探底、需求弱勢(shì)，供需矛盾?chē)?yán)峻。國(guó)家實(shí)行鋼鐵行業(yè)產(chǎn)能產(chǎn)量調(diào)控并在《鋼鐵行業(yè)節(jié)能降碳專(zhuān)項(xiàng)行動(dòng)計(jì)劃》中設(shè)定了2025年和2030年主要目標(biāo)，此外，生態(tài)環(huán)境部建議將鋼鐵行業(yè)納入碳排放交易市場(chǎng)，間接提高了鋼鐵生產(chǎn)成本，加之螺紋鋼新舊國(guó)標(biāo)轉(zhuǎn)換，鋼企加力減產(chǎn)出清，國(guó)內(nèi)粗鋼產(chǎn)量同比下滑，庫(kù)存低位運(yùn)行。然而，需求不足是近年鋼鐵行業(yè)持續(xù)面臨的困境且難有突破，據(jù)統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)，1-12月，粗鋼表觀需求同比減少5.4%，供需平衡壓力顯著加大。
2.用鋼結(jié)構(gòu)由建筑向制造業(yè)轉(zhuǎn)變。建筑用鋼是最主要的用鋼方向，但受房地產(chǎn)持續(xù)低迷影響，建筑用鋼占比不斷下滑，雖然今年國(guó)家密集出臺(tái)多項(xiàng)利好政策促進(jìn)房地產(chǎn)止跌回穩(wěn)，但實(shí)際工作量需要一定窗口期顯現(xiàn)，且現(xiàn)階段工作聚焦于消化存量，對(duì)鋼鐵需求無(wú)法形成明顯增量。在“兩重”、“兩新”建設(shè)及綠色低碳的政策導(dǎo)向背景下，新能源汽車(chē)、家電、光伏、船舶等制造行業(yè)用鋼需求愈發(fā)旺盛。據(jù)中國(guó)鋼鐵工業(yè)協(xié)會(huì)統(tǒng)計(jì)，我國(guó)制造業(yè)用鋼占比從2020年的42%提高到2024年的50%，鋼鐵產(chǎn)品結(jié)構(gòu)調(diào)整仍在持續(xù)。
3.出口表現(xiàn)強(qiáng)勁，但面臨貿(mào)易摩擦風(fēng)險(xiǎn)。據(jù)海關(guān)總署數(shù)據(jù)，2024年1-12月我國(guó)累計(jì)出口鋼材11071.6萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)22.7%，達(dá)9年新高。從出口品種來(lái)看，受亞洲基礎(chǔ)建設(shè)推進(jìn)及制造業(yè)復(fù)蘇推動(dòng)，板材優(yōu)于長(zhǎng)材，其中，熱軋板卷、冷軋板卷和涂鍍板卷出口增勢(shì)最為強(qiáng)勢(shì)。出口區(qū)域方面，東南亞及中東國(guó)家是出口主要增長(zhǎng)點(diǎn)，而歐美國(guó)家由于基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)較為完備，加之今年經(jīng)濟(jì)低迷，進(jìn)一步抑制用鋼需求。然而，貿(mào)易保護(hù)主義抬頭對(duì)我國(guó)鋼鐵出口構(gòu)成極大下行風(fēng)險(xiǎn)，據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，2024年我鋼鐵產(chǎn)品遭受海外貿(mào)易救濟(jì)原審調(diào)查已達(dá)33起，超過(guò)2020-2023年案件總和。此外，特朗普上臺(tái)后的關(guān)稅政策也將抑制我國(guó)鋼鐵出口增速。
4.鋼價(jià)下滑，鋼企盈利空間受擠壓。今年行業(yè)內(nèi)卷現(xiàn)象依舊突出，鋼企間以?xún)r(jià)換量，鋼價(jià)中樞整體下移。今年Mysteel普鋼價(jià)格指數(shù)均值為3838元/噸，比去年下跌8.46%。在供需雙弱格局下，行業(yè)營(yíng)業(yè)收入明顯下滑，利潤(rùn)空間也大幅擠壓，虧損企業(yè)數(shù)量激增，鋼鐵經(jīng)營(yíng)形勢(shì)嚴(yán)峻。據(jù)統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)，20241-11月年黑色金屬冶煉與壓延加工業(yè)主營(yíng)業(yè)務(wù)收入和累計(jì)同比分別減少6.8%、83.7%。
5.鋼企兼并重組，加快海外產(chǎn)業(yè)布局。兼并重組是促進(jìn)行業(yè)資源向優(yōu)質(zhì)產(chǎn)能聚集、提升行業(yè)集中度、增強(qiáng)行業(yè)話(huà)語(yǔ)權(quán)的有效途徑，中國(guó)鋼鐵工業(yè)協(xié)會(huì)加快研究推進(jìn)產(chǎn)能治理和聯(lián)合重組、完善退出機(jī)制等一攬子政策措施。據(jù)Mysteel不完全統(tǒng)計(jì)，2024年以來(lái)國(guó)內(nèi)有5家鋼鐵企業(yè)公布兼并重組情況，涉及寶鋼股份、安陽(yáng)鋼鐵、敬業(yè)鋼鐵、河鋼股份和鞍鋼集團(tuán)。由于海外貿(mào)易政策和關(guān)稅政策的不確定性，鋼鐵企業(yè)出現(xiàn)由出口向“出海”過(guò)渡，加快在海外投資建廠(chǎng)以整合優(yōu)質(zhì)資源并優(yōu)化產(chǎn)業(yè)鏈布局。
圖表5.Mysteel普鋼價(jià)格指數(shù)走勢(shì)圖
數(shù)據(jù)來(lái)源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù)
圖表6.鋼鐵行業(yè)數(shù)據(jù)一覽表
數(shù)據(jù)來(lái)源：國(guó)家統(tǒng)計(jì)局、海關(guān)總署、鋼聯(lián)數(shù)據(jù)
（二）煤炭行業(yè)
煤炭供給指數(shù)12月收為168.11，全年均值為165.06，較2023年下降0.02點(diǎn)，降幅為0.01%。2024年，煤炭行業(yè)運(yùn)行不平穩(wěn)，供給指數(shù)值多次劇烈波動(dòng)，整體景氣度趨于收縮態(tài)勢(shì)。
圖表7.煤炭供給指數(shù)走勢(shì)圖（2022-2024年）
數(shù)據(jù)來(lái)源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù)
1.煤炭產(chǎn)量及進(jìn)口雙增，需求量增幅卻趨緩，上游累庫(kù)，呈供需寬松格局。今年上半年山西開(kāi)展煤炭“查三超”原煤產(chǎn)量大幅緊縮，而下半年山西產(chǎn)量逐漸回復(fù)，原煤產(chǎn)量逐月攀升，9月同比轉(zhuǎn)正。據(jù)統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)，2024年1-11月原煤產(chǎn)量為43.22萬(wàn)噸，較去年同期增加2.0%。進(jìn)口方面，由于全球煤炭供應(yīng)增加而需求乏力，流向中國(guó)的資源增加，其中，澳大利亞、印尼、蒙古是三大進(jìn)口國(guó)。煤炭進(jìn)口量實(shí)現(xiàn)兩位數(shù)增長(zhǎng)，截止今年11月，煤炭進(jìn)口量達(dá)到4.90億噸，同比增長(zhǎng)14.82%，供給壓力進(jìn)一步加大，而下游未見(jiàn)明顯需求改善，庫(kù)存壓力加劇。年末，Mysteel樣本礦山原煤同比增加27%。
2.各行業(yè)用煤需求有所分化。電力行業(yè)仍是煤炭消費(fèi)的最大行業(yè)，國(guó)家統(tǒng)計(jì)局發(fā)布我國(guó)今年1-11月全社會(huì)用電量同比增長(zhǎng)7.1%，煤炭需求韌性較強(qiáng)。其余行業(yè)除化工行業(yè)耗煤量保持合理增長(zhǎng)外需求表現(xiàn)孱弱，其中，受制于房地產(chǎn)持續(xù)低迷和基建增速放緩，鋼鐵、建材行業(yè)耗煤量有所萎縮。
3.多空因素交織下，煤炭市場(chǎng)行情反彈空間有限，煤炭?jī)r(jià)格弱勢(shì)下行。全球進(jìn)入降息周期，國(guó)內(nèi)將出臺(tái)一攬子增量政策推動(dòng)經(jīng)濟(jì)持續(xù)企穩(wěn)回升，利好用煤需求。然而，特朗普關(guān)稅政策或?qū)︿撹F出口產(chǎn)生沖擊且政策對(duì)房地產(chǎn)的提振短期難以見(jiàn)效，抑制需求改善程度，加之產(chǎn)量和進(jìn)口增量延續(xù)，基本面走弱進(jìn)一步遏制煤炭反彈動(dòng)能，全年主要品種煤炭?jī)r(jià)格中樞均有所下移：2024年煉焦煤、動(dòng)力煤（秦皇島港）、陽(yáng)泉無(wú)煙噴吹煤價(jià)格指數(shù)均值同比分別下跌10.51%、2.75%、19.78%。
圖表8.Mysteel煉焦煤價(jià)格指數(shù)走勢(shì)圖
數(shù)據(jù)來(lái)源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù)
圖表9.煤炭行業(yè)數(shù)據(jù)一覽表
數(shù)據(jù)來(lái)源：國(guó)家統(tǒng)計(jì)局、海關(guān)總署
（三）有色金屬行業(yè)
有色金屬供給指數(shù)12月收為276.95，全年均值為259.93，較2023年上升29.98點(diǎn)，增幅為13.04%。2024年，有色金屬行業(yè)展現(xiàn)出良好發(fā)展態(tài)勢(shì)，指數(shù)值反映景氣水平呈上升走勢(shì)且處于近年高位運(yùn)行。
圖表10.有色金屬供給指數(shù)走勢(shì)圖（2022-2024年）
數(shù)據(jù)來(lái)源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù)
1.有色金屬工業(yè)穩(wěn)中向好。（1）工業(yè)增加值逐年增長(zhǎng)。2024年，有色金屬冶煉和壓延加工業(yè)增長(zhǎng)至較上年增長(zhǎng)9.7%，增幅比上年加快0.9個(gè)百分點(diǎn)，比全國(guó)規(guī)模以上工業(yè)增加值增幅高3.9個(gè)百分點(diǎn)。（2）有色金屬固定資產(chǎn)投資呈現(xiàn)出較快增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，2024年，有色金屬冶煉和壓延加工業(yè)固定投資同比增加24.2%。（3）行業(yè)利潤(rùn)同比回升明顯。2024年1-11月，有色金屬冶煉和壓延加工業(yè)營(yíng)業(yè)收入較上年累計(jì)增加15.5%，增幅比營(yíng)業(yè)成本高個(gè)0.6百分點(diǎn)，實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)總額同比增長(zhǎng)20.2%。
2.供給延續(xù)增長(zhǎng)趨勢(shì)，新能源汽車(chē)、光伏、家電成為有色金屬需求新增動(dòng)力。據(jù)統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)，2024年，規(guī)模以上十種有色金屬產(chǎn)量為7919噸，同比上升4.3%。在碳達(dá)峰、碳中和的背景下，光伏及新能源汽車(chē)產(chǎn)業(yè)蓬勃發(fā)展，有色金屬消耗量也日趨增加。伴隨著國(guó)家及地方政府深化消費(fèi)品以舊換新政策的落實(shí)機(jī)制，家電也成為有色金屬需求增長(zhǎng)的重點(diǎn)領(lǐng)域。以上行業(yè)產(chǎn)生的需求增量極大程度抵消了地產(chǎn)對(duì)需求的下拽影響，為產(chǎn)業(yè)供需結(jié)構(gòu)優(yōu)化提供支撐。
3.有色金屬價(jià)格整體重心上移，且銅、鋁、鋅等有色金屬價(jià)格于今年5月創(chuàng)近年新高。美聯(lián)儲(chǔ)開(kāi)啟降息周期、國(guó)內(nèi)出臺(tái)一系列資本市場(chǎng)、房地產(chǎn)及消費(fèi)刺激政策，加之有色金屬礦端供應(yīng)普遍偏緊，成為推動(dòng)有色金屬價(jià)格上漲的共同驅(qū)動(dòng)力。而全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇緩慢，尤其歐洲各經(jīng)濟(jì)指標(biāo)持續(xù)表現(xiàn)低迷，疊加特朗普獲選、美元走強(qiáng)，多種有色金屬價(jià)格共振下行?？傮w上，利多提振效果強(qiáng)于利空影響，主要有色金屬年內(nèi)均價(jià)均有所抬升。2024年，Mysteel有色金屬價(jià)格指數(shù)均值較上年漲幅為2.54%；銅、鋁、鉛、鋅、錫價(jià)格指數(shù)均值分別為74990元/噸（+9.85%）、19914元/噸（+6.49%）、17256元/噸（+10.30%）、23439元/噸（+8.16%）、248108元/噸（+16.67%）。
圖表11.Mysteel銅價(jià)格指數(shù)走勢(shì)圖
圖表12.Mysteel鋁價(jià)格指數(shù)走勢(shì)圖
圖表13.Mysteel鋅價(jià)格指數(shù)走勢(shì)圖
圖表14.Mysteel鉛價(jià)格指數(shù)走勢(shì)圖
圖表15.錫錠價(jià)格走勢(shì)圖
數(shù)據(jù)來(lái)源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù)
（四）石油行業(yè)
石油供給指數(shù)12月收為71.44，全年均值為77.07，較2023年上升1.83點(diǎn)，增幅為2.43%。2024年上半年，石油供給指數(shù)漲幅震蕩，而下半年指數(shù)值顯著下跌，顯示行業(yè)景氣趨弱運(yùn)行。
圖表16.石油供給指數(shù)走勢(shì)圖（2022-2024年）
數(shù)據(jù)來(lái)源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù)
1.受地緣政治，減產(chǎn)及需求預(yù)期三股主要力量影響，原油價(jià)格經(jīng)歷了劇烈波動(dòng)，整體價(jià)格中樞下探。OPEC+減產(chǎn)延期加之地緣風(fēng)險(xiǎn)加重供應(yīng)中斷擔(dān)憂(yōu)，對(duì)油價(jià)提供上行支持；而下行風(fēng)險(xiǎn)主要來(lái)源于需求端，全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇乏力抑制原油需求，原油加工量低于近年同期水平。多空博弈下，油價(jià)走出了“倒V型”走勢(shì)，上半年相對(duì)堅(jiān)挺，而下半年油價(jià)中樞回落明顯。WTI和布倫特市場(chǎng)均價(jià)較上年分別下跌1.66%、2.17%。
2.天然氣發(fā)展在能源結(jié)構(gòu)中重要性趨升，增長(zhǎng)空間廣闊。隨著國(guó)家能源結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型及LNG經(jīng)濟(jì)優(yōu)勢(shì)凸顯，LNG逐步替代柴油在重卡市場(chǎng)活躍度提升，2024年LNG消費(fèi)量升至3955萬(wàn)噸，同比漲幅達(dá)到19.02%。清潔能源的需求也刺激了液化天然氣新增產(chǎn)能投放，全年產(chǎn)能增至4573萬(wàn)噸，進(jìn)口窗口也在逐漸擴(kuò)大，年內(nèi)進(jìn)口LNG實(shí)現(xiàn)同比6.95%增速。按照十四五現(xiàn)代能源體系規(guī)劃，為保障能源安全及居民用氣需求，天然氣產(chǎn)量和消費(fèi)量都將進(jìn)一步提升，強(qiáng)化供需市場(chǎng)調(diào)節(jié)。
3.產(chǎn)能增長(zhǎng)放緩，新能源和重卡LNG替代沖擊成品油消費(fèi)，供需失衡顯現(xiàn)。為抑制煉油產(chǎn)能無(wú)序擴(kuò)張，國(guó)家發(fā)改委等四部門(mén)發(fā)布的《關(guān)于促進(jìn)煉油行業(yè)綠色創(chuàng)新高質(zhì)量發(fā)展的指導(dǎo)意見(jiàn)》中明確提出，到2025年國(guó)內(nèi)原油一次加工能力控制在10億噸以?xún)?nèi)，而目前煉油產(chǎn)能已逼近紅線(xiàn)，產(chǎn)能增速明顯趨緩，國(guó)內(nèi)汽柴油產(chǎn)量震蕩下行。在雙碳背景下，成品油受到新能源汽車(chē)及重卡LNG替代沖擊，傳統(tǒng)燃油消費(fèi)減量明顯，同比降幅達(dá)3.19%，柴油和汽油表觀消費(fèi)增速轉(zhuǎn)負(fù)，供需格局失衡進(jìn)一步打壓了煉廠(chǎng)盈利。
4.油價(jià)下跌，負(fù)反饋導(dǎo)致行業(yè)利潤(rùn)收縮。油價(jià)先揚(yáng)后抑的運(yùn)行趨勢(shì)，聯(lián)動(dòng)石油板塊營(yíng)業(yè)收入增速自下半年持續(xù)放緩，盈利水平明顯下滑。據(jù)統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)，2024年1-11月，石油和天然氣開(kāi)采業(yè)營(yíng)業(yè)收入累計(jì)同比增加1.5%，利潤(rùn)總額累計(jì)同比減少4.4%。若OPEC+2025年按計(jì)劃提產(chǎn)，加之特朗普能源政策及全球需求增速下滑，供需失衡下原油價(jià)格中樞有下行風(fēng)險(xiǎn)。
圖表17.國(guó)際原油價(jià)格走勢(shì)圖
數(shù)據(jù)來(lái)源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù)
圖表18.石油行業(yè)數(shù)據(jù)一覽表
數(shù)據(jù)來(lái)源：海關(guān)總署、鋼聯(lián)數(shù)據(jù)、隆眾石化
（五）化工行業(yè)
化工供給指數(shù)12月收為192.61，全年均值為162.49，較2023年上升16.82點(diǎn)，增幅為11.55%。2024年上半年，化工行業(yè)供給指數(shù)值下跌后回升至年初水平，景氣改善不明顯；9月份，國(guó)家打出政策“組合拳”提振經(jīng)濟(jì)，化工行業(yè)景氣隨之上行。
圖表19.化工供給指數(shù)走勢(shì)圖（2022-2024年）
數(shù)據(jù)來(lái)源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù)
1.市場(chǎng)整體延續(xù)供過(guò)于求的寬松局面。受消費(fèi)疲軟及地產(chǎn)低迷影響，化工行業(yè)各領(lǐng)域需求增長(zhǎng)乏力，而以化學(xué)原料和制品制造業(yè)、化學(xué)纖維制造業(yè)為代表的主要領(lǐng)域產(chǎn)能利用率同比趨于上升，基本面呈現(xiàn)需求不足供給過(guò)剩格局，且各子行業(yè)出現(xiàn)補(bǔ)庫(kù)跡象，據(jù)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)，化學(xué)原料和化學(xué)制品制造業(yè)、化學(xué)纖維制造業(yè)、橡膠和塑料制品業(yè)工業(yè)企業(yè)存貨同比增加3.6%、2.7%、4.3%。
2.成本高企，市場(chǎng)價(jià)格下行，利潤(rùn)空間受擠壓。成本端，雖然今年能源類(lèi)價(jià)格出現(xiàn)滑落，但仍處中高水平，成本壓力下利潤(rùn)空間進(jìn)一步收窄，年內(nèi)除橡膠塑料價(jià)格指數(shù)較上年有所提升外，其余主要化工行業(yè)較上年弱勢(shì)運(yùn)行。截止2024年，橡膠和塑料制品指數(shù)值均值為751.5點(diǎn)，比上一年均值上漲0.7%；化學(xué)纖維制造業(yè)、基礎(chǔ)化學(xué)原料制造指數(shù)值均值分別為636.6、1043.4點(diǎn)，同比分別降0.6%、3.3%?；PI偏弱運(yùn)行，各子行業(yè)出廠(chǎng)價(jià)格同比下跌。據(jù)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)，2024年，化學(xué)原料和化學(xué)制品制造業(yè)、化學(xué)纖維制造業(yè)、橡膠和塑料制品業(yè)出廠(chǎng)價(jià)格同比分別下跌4.1%、0.5%、2.2%。
3.宏觀政策加力支持，行業(yè)景氣度有望底部回暖。隨著增量政策加快落實(shí)和增量政策加力推出形成合力，提振市場(chǎng)預(yù)期，下游消費(fèi)逐步出現(xiàn)復(fù)蘇跡象，今年化工行業(yè)投資及資本開(kāi)支增速放緩，產(chǎn)能擴(kuò)張熱度有所下降，基本面改善預(yù)期疊加原材料成本趨降，成本壓力緩和，驅(qū)動(dòng)行業(yè)盈利水平改善，利好景氣度進(jìn)一步回升。
圖表20.化工行業(yè)數(shù)據(jù)一覽表
數(shù)據(jù)來(lái)源：國(guó)家統(tǒng)計(jì)局、鋼聯(lián)數(shù)據(jù)
（六）建材行業(yè)
建材供給指數(shù)12月收為132.71，全年均值為124.51，較2023年下降29.07點(diǎn)，降幅為18.93%。建材供指數(shù)值上半年低位運(yùn)行，下半年尤其9月利好政策刺激下，景氣有所好轉(zhuǎn)。
圖表21.建材供給指數(shù)走勢(shì)圖（2022-2024年）
數(shù)據(jù)來(lái)源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù)
受房地產(chǎn)繼續(xù)深度下行，基建項(xiàng)目資金到位差影響，建材行業(yè)整體呈現(xiàn)出"供需雙弱，量?jī)r(jià)齊降'格局。
1.水泥：需求受累于房地產(chǎn)疲軟及基建增速放緩，雖出口量同比大增，但仍無(wú)法扭轉(zhuǎn)需求縮減局面。動(dòng)力煤年內(nèi)均價(jià)同比下跌10.45%，成本支撐減弱。供應(yīng)端得益于行業(yè)自律錯(cuò)峰生產(chǎn)，據(jù)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)，2024年水泥產(chǎn)量同比下降9.77%，加之進(jìn)口窗口趨于關(guān)閉轉(zhuǎn)態(tài)，進(jìn)一步緩解生產(chǎn)壓力，行業(yè)利潤(rùn)出現(xiàn)修復(fù)跡象，加之2025年國(guó)內(nèi)宏觀刺激政策有望加力，促進(jìn)基建需求改善和房建需求探底，水泥價(jià)格有望觸底回升。
2.混凝土：企業(yè)新接訂單量持續(xù)下滑，需求進(jìn)一步收縮，混凝土平均產(chǎn)能利用率同比下滑，市場(chǎng)呈現(xiàn)供需雙弱格局?；炷疗髽I(yè)受回款周期延長(zhǎng)及管理成本高企等影響進(jìn)一步收窄，截止2024年12月30日，混凝土價(jià)格指數(shù)均值為283.85元/立方米，同比下跌1.20%。2025年在國(guó)家政策支持下，資金問(wèn)題或有所改善，疊加成本支撐有望加強(qiáng)，混凝土價(jià)格或?qū)⒂|底反彈。
3.砂石：2024年砂石行業(yè)低碳綠色轉(zhuǎn)型升級(jí)階段，大批中小企業(yè)淘汰出局，砂石產(chǎn)能利用率較上年下滑兩個(gè)百分點(diǎn)，并且受需求疲軟影響，砂石礦山廠(chǎng)開(kāi)機(jī)積極性下降，開(kāi)機(jī)率平均水平比去年低2.55個(gè)百分點(diǎn)，市場(chǎng)供需雙弱格局下，砂石價(jià)格指數(shù)均值同比下跌。2025年，隨著過(guò)剩產(chǎn)能出清，行業(yè)規(guī)?；D(zhuǎn)型升級(jí)，有助于提升產(chǎn)業(yè)綜合競(jìng)爭(zhēng)力。需求方面，國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)持續(xù)修復(fù)，政策刺激市場(chǎng)需求，砂石價(jià)格有望走出下跌泥潭。
圖表22.建材行業(yè)數(shù)據(jù)一覽表
數(shù)據(jù)來(lái)源：國(guó)家統(tǒng)計(jì)局、海關(guān)總署、鋼聯(lián)數(shù)據(jù)、百年建筑
建筑業(yè)供給指數(shù)12月收為83.33，全年均值為83.77，較2023年下降19.56點(diǎn)，降幅為18.93%。2024年，建筑業(yè)供給指數(shù)窄幅波動(dòng)，低位運(yùn)行，顯示出建筑業(yè)景氣仍處于筑底調(diào)整階段。
圖表23.建筑業(yè)供給指數(shù)走勢(shì)圖（2022-2024年）
數(shù)據(jù)來(lái)源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù)
1.9.26新政后核心城市房?jī)r(jià)有所趨穩(wěn)。9.26中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議定調(diào)要"持續(xù)用力推動(dòng)房地產(chǎn)市場(chǎng)止跌回穩(wěn)"，釋放了強(qiáng)烈維穩(wěn)信號(hào)，并打出了“四個(gè)取消、四個(gè)降低、兩個(gè)增加”政策組合拳，為市場(chǎng)注入信心，百城價(jià)格指數(shù)展示出一定程度的邊際改善，一線(xiàn)城市回穩(wěn)更加明顯。2024年百城新建住宅平均價(jià)格累計(jì)同比上升2.68%，環(huán)比持續(xù)為正，且自9月后環(huán)比增幅擴(kuò)大。12月百城新建住宅平均價(jià)格為16654元/平方米，環(huán)比上漲0.37%。百城二手住宅平均價(jià)格年末錄得14203元/平方米，環(huán)比下跌0.53%，連續(xù)下跌32個(gè)月，但跌幅有所收縮。
2.房地產(chǎn)成交水平有所改善。據(jù)克爾瑞數(shù)據(jù)，9·26政治局會(huì)議后，諸如放寬住房限購(gòu)條件、優(yōu)化住房信貸政策及加大稅收政策優(yōu)惠力度等一系列穩(wěn)地產(chǎn)政策出臺(tái)，四季度成為一道明顯的分水嶺。百城新房成交四季度止跌，重點(diǎn)30城二手房成交量創(chuàng)歷史新高，一二手房總需求趨穩(wěn)。疊加各大房企年末沖業(yè)績(jī)加大營(yíng)銷(xiāo)力度，刺激購(gòu)房需求釋放，全國(guó)30個(gè)重點(diǎn)城市12月新建商品房成交1801萬(wàn)平方米，環(huán)比增長(zhǎng)15%，同比增長(zhǎng)17%，成交量創(chuàng)近三年以來(lái)同期最高。從全國(guó)總體情況來(lái)看，統(tǒng)計(jì)局發(fā)布數(shù)據(jù)顯示，2024年，其中商品住宅銷(xiāo)售面積同比下降14.1%，商品住宅銷(xiāo)售額同比下降17.6%，商品住宅累計(jì)銷(xiāo)售面積、銷(xiāo)售額同比降幅均已連續(xù)8個(gè)月收窄。
3.房地產(chǎn)核心指標(biāo)邊際好轉(zhuǎn)，或?qū)⒗^續(xù)探底。5.17地產(chǎn)新政和9.36政治局會(huì)議提振市場(chǎng)信心，各項(xiàng)核心指標(biāo)同比雖繼續(xù)筑底，但除全國(guó)房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)投資外（2024年達(dá)到100280億元，同比降10.6%，降幅扔在擴(kuò)大），其余指標(biāo)跌幅逐月收縮。據(jù)統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)，2024年，全國(guó)商品房銷(xiāo)售面積9.7億平方米，同比下降12.9%；商品房銷(xiāo)售額9.7萬(wàn)億元，同比下降17.1%，商品房銷(xiāo)售面積累計(jì)同比降幅已連續(xù)7個(gè)月收窄，銷(xiāo)售額降幅連續(xù)8個(gè)月收窄。房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)企業(yè)到位資金107661億元，較上一年下降17.0%，跌幅連續(xù)9個(gè)月收縮。
4.政策為基建行業(yè)提供發(fā)展空間，基建投資表現(xiàn)亮眼。2024年，政府及各部門(mén)工作安排中相繼提到提供專(zhuān)項(xiàng)債支持、鼓勵(lì)引導(dǎo)社會(huì)資本參與基礎(chǔ)設(shè)施和公共事業(yè)建設(shè)運(yùn)營(yíng)、加強(qiáng)交通等重點(diǎn)領(lǐng)域基礎(chǔ)設(shè)施科學(xué)布局、推動(dòng)市政基礎(chǔ)設(shè)施領(lǐng)域設(shè)備更新等內(nèi)容，利好基建市場(chǎng)規(guī)模穩(wěn)步擴(kuò)張。據(jù)Mysteel不完全統(tǒng)計(jì)，2024年12月，全國(guó)各地共開(kāi)工4520個(gè)項(xiàng)目，總投資額約26168.43億元；2024年合計(jì)總投資約32.01萬(wàn)億元。此外，在“兩重”建設(shè)不斷推進(jìn)，基礎(chǔ)設(shè)施投資穩(wěn)步增長(zhǎng)，據(jù)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，2024年，基礎(chǔ)設(shè)施投資同比增長(zhǎng)4.4%，高于全國(guó)固定資產(chǎn)增速1.2個(gè)百分點(diǎn)。其中，水利管理業(yè)投資增長(zhǎng)41.7%，航空運(yùn)輸業(yè)投資增長(zhǎng)20.7%，鐵路運(yùn)輸業(yè)投資增長(zhǎng)13.5%。
圖表24.百城價(jià)格指數(shù)-新建/二手住宅均價(jià)走勢(shì)圖
數(shù)據(jù)來(lái)源：中指數(shù)據(jù)CREIS
圖表25.建筑業(yè)數(shù)據(jù)一覽表
數(shù)據(jù)來(lái)源：國(guó)家統(tǒng)計(jì)局
（八）汽車(chē)行業(yè)
汽車(chē)供給指數(shù)12月收為171.59，全年均值為139.14，較2023年上升13.86點(diǎn)，增幅為11.06%。2024年上半年汽車(chē)供給指數(shù)波動(dòng)明顯，下半年呈現(xiàn)出單邊上升態(tài)勢(shì)，顯示出市場(chǎng)景氣度前低后高的基本走勢(shì)。
圖表26.汽車(chē)供給指數(shù)走勢(shì)圖（2022-2024年）
數(shù)據(jù)來(lái)源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù)
1.汽車(chē)工業(yè)上半年弱勢(shì)運(yùn)行，下半年受政策提振，表現(xiàn)出明顯增長(zhǎng)勢(shì)頭。上半年國(guó)內(nèi)外經(jīng)濟(jì)低迷陰影籠罩下，市場(chǎng)消費(fèi)者信心不足，終端需求動(dòng)力疲乏，庫(kù)存壓力較大，行業(yè)整體承壓運(yùn)行。下半年，國(guó)家出臺(tái)一系列促銷(xiāo)費(fèi)政策加之車(chē)企營(yíng)銷(xiāo)力度加大，多措并舉激發(fā)消費(fèi)積極性，產(chǎn)銷(xiāo)量屢創(chuàng)歷史新高，行業(yè)景氣回升向好。據(jù)汽車(chē)工業(yè)協(xié)會(huì)數(shù)據(jù)，2024年汽車(chē)產(chǎn)量和銷(xiāo)量分別為3128.2萬(wàn)輛、3143.6萬(wàn)輛，較上一年分別增長(zhǎng)3.7%、4.5%。
2.乘用車(chē)產(chǎn)銷(xiāo)增勢(shì)延續(xù)，而商用車(chē)表現(xiàn)疲弱。消費(fèi)品“以舊換新”政策持續(xù)顯效，對(duì)乘用車(chē)更新需求拉動(dòng)明顯，乘用車(chē)實(shí)現(xiàn)內(nèi)外銷(xiāo)雙增長(zhǎng)。而商用車(chē)由于需求偏弱運(yùn)價(jià)較低等因素影響，未出現(xiàn)明顯改善現(xiàn)象，除出口量外，產(chǎn)銷(xiāo)同比負(fù)增長(zhǎng)。2025年，乘用車(chē)報(bào)廢更新補(bǔ)貼政策將國(guó)四標(biāo)準(zhǔn)實(shí)施后首年的燃油乘用車(chē)納入報(bào)廢補(bǔ)貼的舊車(chē)范圍，商用車(chē)補(bǔ)貼范圍擴(kuò)大至國(guó)四及以下排放標(biāo)準(zhǔn)柴油車(chē)，并且新能源公交平均補(bǔ)貼金額較2024年增加2萬(wàn)元。鑒于2025年以舊換新政策出臺(tái)時(shí)間更早且覆蓋范圍更廣，刺激效果有望超過(guò)2024年。
3.汽車(chē)出口韌性極強(qiáng)，成為拉動(dòng)產(chǎn)銷(xiāo)新增長(zhǎng)點(diǎn)。我國(guó)汽車(chē)主要出口至東南亞和西歐市場(chǎng)，受歐洲反補(bǔ)貼影響，該地區(qū)出口規(guī)模自11月有所滑落，在車(chē)企積極開(kāi)拓海外市場(chǎng)加持下，整體出口數(shù)量呈高速增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)。全年出口585.9萬(wàn)輛，同比增加19.3%。其中，商用車(chē)（+19.7%）和乘用車(chē)（+17.5%）均實(shí)現(xiàn)兩位數(shù)增長(zhǎng)；傳統(tǒng)燃料汽車(chē)出口表現(xiàn)較新能源汽車(chē)更為亮眼：2024年燃料車(chē)出口457.4萬(wàn)輛、同比升23.5%，新能源汽車(chē)出口128.4萬(wàn)輛、同比升6.7%。隨著我國(guó)車(chē)企產(chǎn)品出口規(guī)?；徒?jīng)營(yíng)布局全球化程度不斷加速，未來(lái)將從“產(chǎn)品出?！奔铀龠~向“制造出?！?。
4.新能源汽車(chē)國(guó)內(nèi)外競(jìng)爭(zhēng)力趨強(qiáng)。政策促進(jìn)產(chǎn)業(yè)低碳轉(zhuǎn)型、車(chē)企豐富產(chǎn)品矩陣、充電樁等基礎(chǔ)設(shè)施日益完備等多重利好因素作用下，新能源汽車(chē)產(chǎn)銷(xiāo)強(qiáng)勢(shì)攀升邁上千萬(wàn)輛級(jí)臺(tái)階，分別達(dá)到1288.8萬(wàn)輛和1286.6萬(wàn)輛，增長(zhǎng)速率均近達(dá)35%；滲透率逐步占據(jù)車(chē)市半壁江山。海外市場(chǎng)方面，受益于創(chuàng)新的設(shè)計(jì)理念，優(yōu)良的產(chǎn)品性能，完備的汽車(chē)產(chǎn)業(yè)鏈等多重優(yōu)勢(shì)，我國(guó)新能源汽車(chē)具備較強(qiáng)國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力，銷(xiāo)量在新能源汽車(chē)總銷(xiāo)量中的占比達(dá)到40.9%，連續(xù)10年位居全球第一。
圖表27.汽車(chē)行業(yè)數(shù)據(jù)一覽表
數(shù)據(jù)來(lái)源：中國(guó)汽車(chē)工業(yè)協(xié)會(huì)
家電供給指數(shù)12月收為177.37，全年均值為160.52，較2023年上升13.47點(diǎn)，增幅為9.16%。2024年，受消費(fèi)品“以舊換新”政策和資金補(bǔ)貼支持，家電行業(yè)景氣度下半年提振效果明顯，供給指數(shù)也呈現(xiàn)出上半年大幅波動(dòng)而下半年穩(wěn)步提升的運(yùn)行態(tài)勢(shì)。
圖表28.家電供給指數(shù)走勢(shì)圖（2022-2024年）
數(shù)據(jù)來(lái)源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù)
1.以舊換新政策“春風(fēng)”為家電市場(chǎng)持續(xù)釋放暖意。2024年上半年市場(chǎng)消費(fèi)低迷，整體銷(xiāo)售額下滑明顯，而下半年，消費(fèi)品“以舊換新”政策成效斐然，行業(yè)景氣明顯回暖，換新需求明顯釋放提振家電企業(yè)整體銷(xiāo)售業(yè)績(jī)。據(jù)商務(wù)部統(tǒng)計(jì)，2024年超過(guò)3600萬(wàn)名消費(fèi)者購(gòu)買(mǎi)了八大類(lèi)家電產(chǎn)品5600多萬(wàn)臺(tái)，帶動(dòng)銷(xiāo)售額2400億元；家裝廚衛(wèi)“煥新”帶動(dòng)銷(xiāo)售相關(guān)產(chǎn)品近6000萬(wàn)件，銷(xiāo)售額約1200億元。奧維云網(wǎng)（AVC）推總數(shù)據(jù)顯示，2024年中國(guó)家電全品類(lèi)（不含3C）零售額9071億，同比增長(zhǎng)6.4%，是繼2019年8910億之后的全新記錄。
2.家電企業(yè)產(chǎn)能再擴(kuò)張。隨著“以舊換新”政策落實(shí)落細(xì)，國(guó)內(nèi)家電市場(chǎng)消費(fèi)潛力不斷釋放，家電龍頭企業(yè)擴(kuò)張產(chǎn)能以獲得規(guī)模優(yōu)勢(shì)和資源配置效率升級(jí)。另外，海外市場(chǎng)由于去庫(kù)存周期結(jié)束、高溫天氣等因素影響，家電需求旺盛，家電企業(yè)搶抓出口機(jī)遇加速海外產(chǎn)能布局。據(jù)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，2024年，全國(guó)空調(diào)產(chǎn)量26598.4萬(wàn)臺(tái)，同比增長(zhǎng)9.7%；全國(guó)冰箱產(chǎn)量10395.7萬(wàn)臺(tái)，同比增長(zhǎng)8.3%；全國(guó)洗衣機(jī)產(chǎn)量11736.5萬(wàn)臺(tái)，同比增長(zhǎng)8.8%；全國(guó)彩電產(chǎn)量20745.4萬(wàn)臺(tái)，同比增長(zhǎng)4.6%。奧維云網(wǎng)（AVC）推總數(shù)據(jù)顯示，2024年中國(guó)家電全品類(lèi)（不含3C）零售額9071億，同比增長(zhǎng)6.4%。9071億是繼2019年8910億之后的全新記錄。
3.家電出口市場(chǎng)展示出極強(qiáng)韌性。國(guó)內(nèi)家電企業(yè)創(chuàng)新技術(shù)提高、海外業(yè)務(wù)布局及營(yíng)銷(xiāo)體系擴(kuò)張背景下，我國(guó)家電產(chǎn)品備受海外市場(chǎng)青睞外銷(xiāo)數(shù)據(jù)表現(xiàn)亮眼。據(jù)海關(guān)總署數(shù)據(jù)，2024年出口家用電器量448145萬(wàn)臺(tái)、同比增長(zhǎng)20.8%，出口總量創(chuàng)歷史新高；而各家電企業(yè)為爭(zhēng)奪出口市場(chǎng)引發(fā)了“價(jià)格戰(zhàn)”，出口價(jià)格小幅下滑導(dǎo)致出口額同比增長(zhǎng)不及出口量（1-12月，出口額1001.03億美元，同比增長(zhǎng)14.1%）。
4.行業(yè)延續(xù)高景氣運(yùn)行。2025年，“以舊換新”政策有望加力擴(kuò)圍：補(bǔ)貼范圍由8類(lèi)擴(kuò)充至12類(lèi)，將微波爐、凈水器、洗碗機(jī)、電飯煲等4類(lèi)家電產(chǎn)品納入補(bǔ)貼范圍，空調(diào)補(bǔ)貼數(shù)量每個(gè)消費(fèi)者1臺(tái)增加至最多3臺(tái)；佐以家電企業(yè)產(chǎn)品升級(jí)助力，內(nèi)銷(xiāo)潛力有望進(jìn)一步釋放；而特朗普關(guān)稅政策對(duì)出口形成阻力，家電出口增速或?qū)⒎啪?，家電企業(yè)海外布局不斷深化有利于抵消關(guān)稅政策沖擊，企業(yè)盈利有望穩(wěn)健增長(zhǎng)，促進(jìn)行業(yè)水平延續(xù)高景氣運(yùn)行。
圖表29.家電行業(yè)數(shù)據(jù)一覽表
數(shù)據(jù)來(lái)源：國(guó)家統(tǒng)計(jì)局、海關(guān)總署
金屬船舶制造供給指數(shù)12月收為202.32，全年均值為199.00，較2023年上升33.95點(diǎn)，增幅為20.57%。2024年，我國(guó)在全球造船業(yè)領(lǐng)先地位不斷鞏固，行業(yè)彰顯出極大發(fā)展韌性。
圖表30.金屬船舶制造供給指數(shù)走勢(shì)圖（2022-2024年）
數(shù)據(jù)來(lái)源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù)
1.市場(chǎng)指標(biāo)大幅增長(zhǎng)。（1）三大造船指標(biāo)全面增長(zhǎng)。中國(guó)船舶工業(yè)行業(yè)協(xié)會(huì)最新數(shù)據(jù)顯示，2024年1-12月，全國(guó)造船完工量4818萬(wàn)載重噸，同比增長(zhǎng)13.8%；新接訂單量11305萬(wàn)載重噸，同比增長(zhǎng)58.8%。截至12月底，手持訂單量20872萬(wàn)載重噸，同比增長(zhǎng)49.7%。（2）出口量及出口金額雙增長(zhǎng)。據(jù)海關(guān)總署數(shù)據(jù)，2024年我國(guó)累計(jì)出口船舶5804艘，同比增長(zhǎng)25.1%。其中液貨船、集裝箱船、散貨船分別累計(jì)出口225艘、309艘、587艘，同比分別增長(zhǎng)56.3%、61.8%、76.3%。2024年，出口船舶占全國(guó)造船完工量、新接訂單量、手持訂單量的比重為87.4%、91.5%和93.1%。我國(guó)船舶出口金額433.8億美元，較上年增長(zhǎng)36.12%。
2.國(guó)際市場(chǎng)份額持續(xù)全球領(lǐng)先。我國(guó)在全球造船業(yè)領(lǐng)先地位不斷鞏固，市場(chǎng)份額連續(xù)15年位居世界第一。據(jù)中國(guó)船舶工業(yè)行業(yè)協(xié)會(huì)數(shù)據(jù)，2024年，我國(guó)造船完工量、新接訂單量、手持訂單量分別占世界市場(chǎng)份額的55.7%、74.1%和63.1%，較2023年分別增長(zhǎng)5.5、7.5、8.1個(gè)百分點(diǎn)。三大指標(biāo)市場(chǎng)份額以修正總噸計(jì)分別占50.3%、68.2%和55.4%，這是首次三大指標(biāo)修正總噸占比均超過(guò)全球50%。18種主要船型中我國(guó)有14種船型新接訂單量位居全球首位。新接可替代燃料船舶訂單占國(guó)際市場(chǎng)份額達(dá)到78.5%，并實(shí)現(xiàn)了對(duì)主流船型的全覆蓋。
3.全球經(jīng)濟(jì)溫和復(fù)蘇、綠色低碳轉(zhuǎn)型加速推進(jìn)、船齡邁近更新周期等因素共同支撐造成基本面向好。隨著全球進(jìn)入降息周期且主要經(jīng)濟(jì)體貨幣政策轉(zhuǎn)向?qū)捤桑瑸榻?jīng)濟(jì)復(fù)蘇營(yíng)造了良好氛圍，進(jìn)而助推船舶新增需求。全球船舶業(yè)呈現(xiàn)出高端化、智能化、綠色化的發(fā)展趨勢(shì)，我國(guó)承接了全球70%以上的綠色船舶訂單，并實(shí)現(xiàn)了對(duì)主流船型的全覆蓋，綠色、高附加值、獨(dú)家技術(shù)，成為中國(guó)造船業(yè)國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)的新亮點(diǎn)。此外，上一輪交付的船舶又老了一歲，這些船舶的技術(shù)和經(jīng)濟(jì)壽命正在接近或已經(jīng)達(dá)到臨界點(diǎn)，開(kāi)始進(jìn)入自然更新周期，新老船舶轉(zhuǎn)換進(jìn)一步激發(fā)造船潛在需求。
圖表31.船舶行業(yè)數(shù)據(jù)一覽表
數(shù)據(jù)來(lái)源：中國(guó)船舶工業(yè)行業(yè)協(xié)會(huì)
（十一）工程機(jī)械行業(yè)
工程機(jī)械產(chǎn)品供給指數(shù)12月收為203.49，全年均值為177.97，較2023年上升26.01點(diǎn)，增幅為17.11%。2024年上半年指數(shù)值震蕩小幅上升，下半年在政策提振和制造業(yè)回暖等積極因素提振下，行業(yè)景氣度顯著回升。
圖表32.工程機(jī)械產(chǎn)品供給指數(shù)走勢(shì)圖（2022-2024年）
數(shù)據(jù)來(lái)源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù)
1.政策提振內(nèi)需逐月回升。房地產(chǎn)行業(yè)仍對(duì)機(jī)械設(shè)備需求造成抑制作用，國(guó)家“兩重”政策支持及超長(zhǎng)期政府專(zhuān)項(xiàng)債資金支持基建投資回升，進(jìn)而帶動(dòng)機(jī)械需求。并且，國(guó)家加力出臺(tái)宏觀政策提振制造業(yè)，2024年下半年制造業(yè)PMI展現(xiàn)出回暖跡象，10月后連續(xù)三個(gè)月處于擴(kuò)張區(qū)間，下游發(fā)展向好正反饋向上傳導(dǎo)至工程機(jī)械行業(yè)，內(nèi)銷(xiāo)同比轉(zhuǎn)正并持續(xù)擴(kuò)大。隨著我國(guó)財(cái)政政策和貨幣政策進(jìn)一步加大支持力度，“兩新”“兩重”代表領(lǐng)域的投資力度仍將是政策發(fā)力聚焦點(diǎn)，設(shè)備更新需求持續(xù)釋放，內(nèi)需有望逐步企穩(wěn)。
2.外銷(xiāo)潛力大，產(chǎn)業(yè)出海加速。一帶一路沿線(xiàn)國(guó)家加快基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)和城鎮(zhèn)化發(fā)展，貢獻(xiàn)了外需主要增量；而歐美國(guó)家經(jīng)濟(jì)持續(xù)低迷，制造業(yè)PMI長(zhǎng)期處于收縮狀態(tài)，抑制機(jī)械設(shè)備需求增長(zhǎng)。我國(guó)工程機(jī)械企業(yè)加快全球化產(chǎn)業(yè)布局，憑借技術(shù)創(chuàng)新提高國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力并鞏固出口市場(chǎng)，外銷(xiāo)第四季度同比實(shí)現(xiàn)正向增長(zhǎng)。2024年，盡管出口增速有所放緩，但出口規(guī)模仍處于歷史高位。2024年1-11月，我國(guó)工程機(jī)械出口總額達(dá)478.17億美元，同比增長(zhǎng)7.16%。海外市場(chǎng)仍有巨大發(fā)展空間，加之工程機(jī)械企業(yè)加快全球化產(chǎn)業(yè)布局步伐，由“產(chǎn)品出海”走向“產(chǎn)業(yè)出?！保型M(jìn)一步鞏固提升海外市場(chǎng)份額。
3.產(chǎn)業(yè)加快智能化、綠色化轉(zhuǎn)型。為實(shí)現(xiàn)“2030年前碳達(dá)峰，2060年前碳中和”戰(zhàn)略目標(biāo)，環(huán)保政策趨嚴(yán)，工程機(jī)械行業(yè)加快淘汰高耗能低效率設(shè)備，并加力研發(fā)電動(dòng)機(jī)械產(chǎn)品，助力行業(yè)逐步實(shí)現(xiàn)綠色制造、綠色產(chǎn)品、綠色施工。據(jù)中國(guó)工程機(jī)械工業(yè)協(xié)會(huì)統(tǒng)計(jì)，以電動(dòng)裝載機(jī)、叉車(chē)、升降工作平臺(tái)等為代表的電動(dòng)工程機(jī)械增長(zhǎng)顯著，2024年電動(dòng)裝載機(jī)累計(jì)銷(xiāo)售11587臺(tái)，成功站上萬(wàn)臺(tái)大關(guān)，同比增長(zhǎng)222.31%。同時(shí)，推動(dòng)數(shù)值化轉(zhuǎn)型升級(jí)也是行業(yè)一大深耕方向，近年取得了明顯進(jìn)展：各企業(yè)紛紛建設(shè)智慧產(chǎn)業(yè)城、燈塔工廠(chǎng)，推動(dòng)從主機(jī)到零部件的全面數(shù)智化轉(zhuǎn)型；工程機(jī)械施工解決方案從傳統(tǒng)的 “人工+機(jī)械” 控制作業(yè)模式向數(shù)字化、智能化設(shè)備集中管理與控制方向逐步轉(zhuǎn)變。
圖表33.工程機(jī)械行業(yè)數(shù)據(jù)一覽表
數(shù)據(jù)來(lái)源：中國(guó)工程機(jī)械工業(yè)協(xié)會(huì)
附注
Mysteel編制的中國(guó)制造業(yè)供給指數(shù)，樣本選取鋼鐵、煤炭、有色、石油、化工、建材等原材料領(lǐng)域以及建筑業(yè)、汽車(chē)、家電、造船、工程機(jī)械等終端領(lǐng)域，共11個(gè)子行業(yè)，1000多家各行業(yè)大中型企業(yè)，這11個(gè)子行業(yè)的產(chǎn)值占工業(yè)總產(chǎn)值的比例超過(guò)50%；主要選擇各子行業(yè)相關(guān)產(chǎn)品的產(chǎn)量/開(kāi)工率、價(jià)格、庫(kù)存、訂單、贏利、雇員等指標(biāo)，權(quán)重分別為25%、20%、15%、15%、20%、5%，結(jié)合子行業(yè)樣本權(quán)重，合成子行業(yè)指數(shù)；最后綜合考慮制造業(yè)各子行業(yè)權(quán)重，最終合成中國(guó)制造業(yè)供給指數(shù)。該指數(shù)以2014年1月為100點(diǎn)，每月21日發(fā)布上個(gè)月數(shù)據(jù)。
資訊編輯：袁源 021-26094526 資訊監(jiān)督：周遠(yuǎn)見(jiàn) 021-26093238 資訊投訴：陳躍進(jìn) 021-26093100
免責(zé)聲明：Mysteel發(fā)布的原創(chuàng)及轉(zhuǎn)載內(nèi)容，僅供客戶(hù)參考，不作為決策建議。原創(chuàng)內(nèi)容版權(quán)歸Mysteel所有，轉(zhuǎn)載需取得Mysteel書(shū)面授權(quán)，且Mysteel保留對(duì)任何侵權(quán)行為和有悖原創(chuàng)內(nèi)容原意的引用行為進(jìn)行追究的權(quán)利。轉(zhuǎn)載內(nèi)容來(lái)源于網(wǎng)絡(luò)，目的在于傳遞更多信息，方便學(xué)習(xí)與交流，并不代表Mysteel贊同其觀點(diǎn)及對(duì)其真實(shí)性、完整性負(fù)責(zé)。申請(qǐng)授權(quán)及投訴，請(qǐng)聯(lián)系Mysteel（021-26093397）處理。