液氨市場早間提示（20250516）

一、關注點 1、煤炭、天然氣價格窄幅調整； 2、氨裝置生產生產波動影響，區(qū)域增減； 3、終端工廠開工偏低位； 4、近期存部分進口貨源流入。

早間提示

Mysteel盤點：17日動力煤市場弱穩(wěn)運行 需求端持續(xù)疲軟

周末兩日坑口煤價延續(xù)下跌行情，幅度5-15元/噸，各礦銷售情況一般，拉運車輛較少，產地交投氛圍冷清當前下游需求持續(xù)疲軟，煤炭市場供大于求的局面難改，各環(huán)節(jié)悲觀情緒較濃，部分貿易商暫停操作預計短期內煤價仍將承壓運行 北港方面，市場弱穩(wěn)運行上周煤價基本持穩(wěn)，后期有走弱趨勢現(xiàn)港口庫存高企，受天氣影響港口封航頻繁，庫存持續(xù)累積，出庫較慢下游暫未有大量需求釋放，市場報詢盤差異仍存，交投氛圍冷清，操作仍以謹慎觀望為主。

盤點

Mysteel日評：17日動力煤市場弱穩(wěn)運行 需求端持續(xù)疲軟

周末兩日坑口煤價延續(xù)下跌行情，幅度5-15元/噸，各礦銷售情況一般，拉運車輛較少，產地交投氛圍冷清當前下游需求持續(xù)疲軟，煤炭市場供大于求的局面難改，各環(huán)節(jié)悲觀情緒較濃，部分貿易商暫停操作預計短期內煤價仍將承壓運行 北港方面，市場弱穩(wěn)運行上周煤價基本持穩(wěn)，后期有走弱趨勢現(xiàn)港口庫存高企，受天氣影響港口封航頻繁，庫存持續(xù)累積，出庫較慢下游暫未有大量需求釋放，市場報詢盤差異仍存，交投氛圍冷清，操作仍以謹慎觀望為主。

日評

[數(shù)據(jù)分析]：透明PP利潤周度分析

煤炭方面，三四月份是傳統(tǒng)的用煤淡季，電廠日耗回落趨勢將更加明顯，終端依靠拉運長協(xié)煤基本可達到供耗平衡，預計后期采購積極性難有較大提升，或僅釋放部分提卡及改善煤種結構的需求當前港口及下游庫存高位，整體市場處于供大于求的局面，煤廠及貿易商觀望情緒仍存，預計下游集中補庫前煤價仍將維持平穩(wěn)運行 樣本說明：數(shù)據(jù)發(fā)布日當天，由隆眾資訊統(tǒng)計的中國聚丙烯主要生產地區(qū)的原料價格和聚丙烯主流價格進行理論利潤監(jiān)測。

利潤

【新金鋼鐵】預計節(jié)后噴吹煤市場偏弱運行

其一，從供應端出發(fā)，目前國家保供增產，噴吹原煤產能持續(xù)上升，資源總體供大于求，市場已到相對低位，春節(jié)期間煤礦多處累庫狀態(tài)且2025年仍有新增噴吹煤礦投產，雖增量相對較低，但也使得噴吹煤價面臨下降趨勢其二，從需求端來看，下游鋼廠雖使用噴吹煤的比例逐年提高，加之春節(jié)后逐步復產，但需求有限，在供應寬松的前提下，噴吹煤暫時沒有持續(xù)漲價的空間?整體來看，2025年春節(jié)后噴吹煤價格或許穩(wěn)中有降，預計全年煤炭市場繼續(xù)保持基本平衡、時段性波動的發(fā)展趨勢。

無煙煤

[合成氨周評]：合成氨市場供大于求，主流弱勢走跌（20241206-1212）

尿素企業(yè)庫存高位運行，糧食價格偏低運行，成本面受煤炭價格下行走弱，市場偏空情緒繼續(xù)占據(jù)主導隨著氣頭企業(yè)陸續(xù)停車后行情并未止跌上漲，利好消耗后利空因素的影響，預計，短期國內尿素行情弱勢波動，成交重心再現(xiàn)下移 4.下周市場預測 預計下周整體市場仍供大于求的局面維持，考慮到近期出貨及庫存壓力漸增，氨廠短線仍以積極出貨為主，預計主產區(qū)大趨勢仍弱勢調整。

周/月評

Mysteel月報：11月鎂市需求疲軟持續(xù) 關注原料端價格走勢情況

展望11月，主產地煤炭保持穩(wěn)定供應，全國氣溫將迎來大幅降低，北方供暖將全面啟動，電廠日耗預計同步提升，部分電廠仍有補庫預期，冶金、化工等行業(yè)采購穩(wěn)定，剛需補庫節(jié)奏未改，短時間內煤價跌幅有望收窄，加之冬季光伏、風力發(fā)電頂峰能力弱、水電出力減弱等不確定因素較多，市場將出現(xiàn)轉好跡象，預計煤價或將區(qū)間震蕩偏強運行 五、11月市場展望 11月金屬鎂市場從整體供需情況來看，仍處于供大于求的局面，據(jù)目前市場了解，生產廠家開工基本維持正常，下游需求整體仍然偏弱運行，暫無好轉趨勢，市場多以按需采購為主，成交支撐不足，且業(yè)內人士多存悲觀情緒，操作心態(tài)謹慎，無囤貨意愿，目前市場持續(xù)在底部震蕩后，廠家利潤空間不斷被壓縮，讓價心態(tài)較前期有所縮減，預計后期金屬鎂市場下降空間也將有限，價格或在底部維持弱穩(wěn)趨勢運行，本月主要關注市場成交以及原料價格變化。

研究報告

[隆眾聚焦]：電石降！降！還能再降？

導 語 電石下降通道確定已經打開，截止至目前，烏海貿易出廠價格報2750元/噸，環(huán)比下降150元/噸，市場由供不應求已經轉變?yōu)?em class='keyword'>供大于求，就現(xiàn)階段而言，電石或仍有下降空間。

熱點聚焦

Mysteel：2024年國慶期間全國金屬鎂市場平穩(wěn)運行

【市場供應情況】 Mysteel統(tǒng)計全國53家獨立鎂錠生產企業(yè)：鎂錠日均產量2550噸，其中陜西地區(qū)日均產量1800噸；山西地區(qū)日均產量278噸；新疆地區(qū)日均產量147噸；寧夏地區(qū)日均產量85噸；內蒙古地區(qū)日均產量190噸；黑龍江地區(qū)日均產量50噸 【節(jié)后市場展望】 節(jié)后市場短期或將多以弱穩(wěn)趨勢運行為主，一方面由于前期下游企業(yè)備貨尚有庫存需要消耗，結合當前國內外市場需求復蘇緩慢，因此在一段時間，對鎂錠的需求暫得不到改善，或多以觀望心態(tài)為主，另一方面由于市場供大于求的局面仍在，買家多存在壓價心態(tài)，按單采購，價格亦難有上升空間，但結合節(jié)前市場來看，原料煤炭，硅鐵受傳統(tǒng)需求季節(jié)以及宏利好帶動價格皆有所反彈，促使鎂錠成本支撐走強，鎂價讓價空間也將有限，因此預計節(jié)后短期金屬鎂市場多以弱穩(wěn)趨勢運行為主。

研究報告

Mysteel日報：成本支撐走強 鎂市表現(xiàn)平穩(wěn)

總的來說，目前市場仍處于供大于求的局面，雖市場近期剛需企業(yè)補貨，市場陸續(xù)皆有成交，但整體成交量較低，部分企業(yè)近期受訂單情況影響，暫無補貨意愿，但目前市場原料結果均表現(xiàn)強勢，硅鐵、煤炭均有上漲，給予鎂錠成本端支撐，鎂價讓價空間也將有限，預計短期內多以弱穩(wěn)趨勢運行為主

日評

Mysteel周報：成交不及預期 鎂價緩慢下行（9.16-9.20）

總的來說，目前金屬鎂市場整體仍處于供大于求的局面，在暫無利好因素的支撐下，多以看跌情緒為主，市場活躍度較低，但本周煤炭市場價格小幅上調，且受美聯(lián)儲降息消息影響，硅鐵盤面上調，短期成本方面有走強趨勢，鎂價讓價空間也將有限，預計短期或以弱穩(wěn)趨勢運行為主

周評

[隆眾聚焦]：2023年浮法玻璃行業(yè)生產成本及毛利對比分析

其次是純堿，因價值較高，在玻璃成本中占有較高比重，另有多種用量較小的輔料和助劑燃料端以天然氣、煤炭、石油焦為主流燃料，另有少量企業(yè)采用焦爐煤氣、重油、煤焦油等 從不同燃料浮法玻璃成本走勢對比可以看出，三種燃料的浮法玻璃生產成本整體呈“W”趨勢，一方面上半年原料端純堿價格受產能影響穩(wěn)中有跌；另一方面煤炭，石油焦的價格受供需層面的影響，石油焦整體供大于求，上半年市場積極出貨排庫，下游企業(yè)采購積極性欠佳，利空石油焦出貨，成交價格下行為主。

熱點聚焦

[隆眾聚焦]：2023年浮法玻璃行業(yè)生產成本及毛利對比分析

數(shù)據(jù)來源：隆眾資訊 從不同燃料浮法玻璃成本走勢對比可以看出，三種燃料的浮法玻璃生產成本都幾乎呈先降后漲的趨勢，一方面是由于原料端的純堿價格受產能增加，新產能投產，下游光伏新投放量大，需求增加，市場預期走強等影響，價格成先漲后降趨勢； 另一方面煤炭，石油焦的價格受供需層面的影響，石油焦整體供大于求，上半年市場積極出貨排庫，下游企業(yè)采購積極性欠佳，利空石油焦出貨，成交價格下行為主。

熱點聚焦

[隆眾聚焦]：浮法玻璃產業(yè)鏈價格相關性分析

2023年浮法玻璃成本端，純堿現(xiàn)貨市場供需格局調整，年內重質純堿價格上漲至9月中下旬的最高點3150元/噸，推漲浮法玻璃成本，但浮法玻璃價格走勢受成本上漲的影響相對較小，更多的是由供需來決定。

熱點聚焦

[隆眾聚焦]：2023年下半年甲醇行業(yè)市場前景展望

看漲者心態(tài)為：國內整體經濟穩(wěn)步恢復，進入下半年“金九銀十”，下游迎來需求旺季，因此下半年市場將整體好于上半年市場，傳統(tǒng)淡季結束，下游進入需求旺季，開工提升，同時煤價上漲對甲醇有一定支撐，因此下半年市場將整體上漲看跌者心態(tài)為：煤炭呈現(xiàn)上行，且國內天然氣價格計劃調漲，成本端對將有所提振，而供應方面新增產能將在下半年集中釋放，但傳統(tǒng)下游產業(yè)暫無新興亮點，價格抬升機會有限下半年國內供應充足，需求難以消耗供應的數(shù)量，在供大于求的環(huán)境下，價格可能有下行的趨勢。

熱點聚焦

Mysteel半年報：2023下半年硅錳市場洗牌加劇 價格探底回升可期

但三季度來看，高溫影響煤炭平衡，干旱導致水力發(fā)電不足，推動火力發(fā)電需求增加，火力發(fā)電供不應求，導致電價上漲，煤價恢復，雙焦上漲，鋼材在成本推動下上漲9-10月傳統(tǒng)旺季，但鋼材供大于求，前期漲價帶來增產動能，供給上升，鋼材需求和國民經濟息息相關，基建可以通過政策刺激，但房地產需要居民收入支撐，不會出現(xiàn)斷崖下降，但會出現(xiàn)緩慢走弱，11-12月份政策預期支撐，出現(xiàn)反彈 3、成本：錳礦方面來看，由于5-8月外盤價格的小幅下調，使得三季度國內持礦成本略有下移，但從美元匯率上漲趨勢及國內錳礦商利潤來看，海外礦山如不下調報價，國內商家仍不敢大量接貨，疊加今年海外市場（印度）等區(qū)域廠家利潤缺失，錳礦需求同樣不佳，如海外礦山9-12月計劃完成全年銷售計劃，不排除仍有降價促銷售的可能。

研究報告

[電石]：回顧電石以往路程，展望當下市場

22年上半年電石生產企業(yè)利潤依舊可觀，電石市場新投產以及復產的開工積極性依舊較大，隨著市場供應量的增加，電石市場價格震蕩下行趨勢明顯，下半年受燒堿價格上行以及東部地區(qū)液氯價格的下調，整體PVC開工積極性得到推漲，需求增加，電石價格尚可22年全年均價3881元/噸，高價出現(xiàn)在11月份4550元/噸，低價出現(xiàn)在8月份3375元/噸，進入23年，燒堿未延續(xù)去年行情，價格也有所下滑，PVC市場難改疲軟需求量減弱，尤其是進入PVC春季檢修，需求量再次減弱加之配套電石企業(yè)外銷量增加，市場貨源增多，加重供大于求的局面，原材料方面蘭炭也受煤炭下行，在5月底開始快速下跌，短短半個月時間陜西中料下跌340元/噸至出廠950元/噸跌幅26.36%，價格回跌到21年價格區(qū)間，減輕電石成本壓力同時也給電石價格帶來向下通道的壓力，價格也短時間內從3150元/噸下探到2750元/噸，下跌400元/噸跌幅12.70% ，隨著市場春季檢修還未結束，外采型PVC企業(yè)還降在6月底7月初集中檢修，預計電石價格還存向下幅度。

熱點聚焦

Mysteel數(shù)據(jù)：全球煤炭發(fā)運數(shù)據(jù)(5.8 - 5.14)

中國進口干散貨煤炭航線運價指數(shù)本周收993點，環(huán)比降1.3%，同比降44.5%中國沿海煤炭運價指數(shù)本周收549.88，環(huán)比降13.8%，同比降36.2%周度數(shù)據(jù)看，波羅的海煤炭方面的運費指數(shù)已經回落到2020年水平，近三年同期運費指數(shù)同比都處于歷史低值本周數(shù)值已經接近2019年數(shù)值通過國際海運費用的持續(xù)走低，一方面可以看出國際市場供需結構失衡，煤炭供大于求，國際煤炭價格有繼續(xù)走低趨勢利好我國進口；另一方面，對能源的外需走低，反饋到我國，不利于我國的產品出口，隱形能源需求降低，國內煤炭需求隨之進一步走低。

澳洲發(fā)運

[LNG]：LNG市場早間提示（20230517）

一、關注點 1、國際價格，5月16日中國LNG現(xiàn)貨到岸估計3639元/噸，國內市場均價4314元/噸。

早間提示

Mysteel：山東煉焦煤市場偏弱運行

供給方面，本周Mysteel統(tǒng)計全國110家洗煤廠樣本：開工率74.38%較上期值降4.96%；日均產量63.12萬噸降3.15萬噸；原煤庫存290.03萬噸增5.57萬噸；精煤庫存208.57萬噸增30.61萬噸由于市場下行，供大于求，洗煤廠端的煤炭庫存持續(xù)累積，這兩周洗煤廠的開工率都呈現(xiàn)下降的趨勢，防止庫存進一步堆積 庫存方面，上游煤礦、洗煤廠和港口的庫存仍在累積，而下游的庫存不見升高，采購策略仍然是按需。

日評