2021年10月煤炭市場運行分析及后期走勢預(yù)判

10月份以來，國家多部門多措并舉煤炭保供穩(wěn)價政策措施成效顯著煤炭企業(yè)在確保安全的前提下扎實推進(jìn)煤炭增產(chǎn)保供穩(wěn)價工作，確保中長期合同履約兌現(xiàn)，煤炭優(yōu)質(zhì)產(chǎn)能加快釋放，煤炭產(chǎn)量環(huán)比明顯增長，全社會煤炭庫存量大幅提升，煤炭市場價格大幅回落，煤炭供需形勢明顯改善 一、10月份煤炭市場運行特征 （一）煤炭優(yōu)質(zhì)產(chǎn)能加快釋放。

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2021年9月煤炭市場運行分析及后期走勢預(yù)判

2021年9月份，煤炭企業(yè)全力以赴做好煤炭增產(chǎn)保供穩(wěn)價工作，在確保安全的前提下深入挖潛增產(chǎn)，確保中長期合同履約兌現(xiàn)，我國煤炭優(yōu)質(zhì)產(chǎn)能繼續(xù)釋放，煤炭消費有所減弱，市場供需延續(xù)偏緊局面，煤炭市場價格繼續(xù)上漲 一、9月份煤炭市場運行特征 （一）安全監(jiān)管力度較大。

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2021年中國煤焦礦產(chǎn)業(yè)鏈直播年會圓滿落幕！

同時未來五年，主要新興國家煤炭發(fā)電建設(shè)基本完成，全球進(jìn)去減碳大環(huán)境對于整體市場，海運煤市場1-5年內(nèi)震蕩偏弱，5年以后價格不斷創(chuàng)新低，倒逼供應(yīng)被動減量 Mysteel鐵礦石分析師肖薇作題為“2022鐵礦石品種年報發(fā)布”的精彩演講她表示今年鐵礦石價格整體呈現(xiàn)沖高回落走勢上半年鐵礦石價格在供需緊平衡加之品種矛盾催化下整體上行，自年初的159美元/噸上漲至最高點233.7美元/噸；下半年由于鋼廠限產(chǎn)加嚴(yán)，供需矛盾激化，鐵礦石價格整體下跌，最低點觸及86.85美元/噸。

煤焦大會

Mysteel：中國玉米淀粉市場年度報告（2021版）

2021年2-3季度玉米淀粉行業(yè)經(jīng)歷了高庫存與需求不足的共同擠壓下，玉米淀粉行業(yè)持續(xù)了較長時間段的虧損；4季度開始，受全國范圍的“限電限產(chǎn)”影響，玉米淀粉供應(yīng)與需求端出現(xiàn)雙緊的局面，使得玉米淀粉行業(yè)利潤持續(xù)好轉(zhuǎn)運行；2021年11月份開始隨著本年度新增產(chǎn)能的持續(xù)投放，玉米淀粉供需格局逐漸向?qū)捤煞较蜣D(zhuǎn)變；2021年度全年度受原料玉米成本的有效支撐，使得玉米淀粉的價格持續(xù)高于3000元/噸的價格運行。

熱點分析

大宗商品價格集體回落，見頂信號或已浮現(xiàn)

”顧雙飛分析稱，“在部分化工品上，目前中游企業(yè)有較積極的補(bǔ)庫動作，這不僅體現(xiàn)了終端消費韌性支撐，也是其為改善經(jīng)營狀況的主動作為” 展望后市，顧雙飛表示，預(yù)計未來大宗商品價格以低位反復(fù)多空拉鋸的走勢為主從成本端看，隨著煤炭保供穩(wěn)價工作持續(xù)推進(jìn)，煤炭產(chǎn)量、庫存、可用天數(shù)均在大幅提升，有望達(dá)到往年正常水平，煤炭價格仍有進(jìn)一步調(diào)整空間，因此短期內(nèi)大宗商品的成本支撐是不穩(wěn)固的。

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Mysteel快訊：寧夏市場煅煤增碳劑價格下調(diào)

本周國內(nèi)煅煤增碳劑價格下調(diào)，截止發(fā)稿，90規(guī)格主流價格3616元/噸，92規(guī)格4124元/噸，成交尚可 原料方面，近期在煤炭三兄弟持續(xù)下滑的帶動下，內(nèi)蒙太西煤價格偏弱，但是下滑幅度較小，市場供應(yīng)依然表現(xiàn)緊張，灰分≤6%市場主流價格2600元/噸（不含稅），洗煤廠對價格表現(xiàn)堅挺，降價出貨意愿不強(qiáng)，有利支撐92及以上規(guī)格煅煤增碳劑價格92以下煅煤增碳劑市場略顯混亂，價格下調(diào)幅度偏大，原料使用現(xiàn)復(fù)雜，山西煤、榆林煤、新疆煤“混搭”局面顯現(xiàn)，從目前走勢分析預(yù)計短期內(nèi)價格或繼續(xù)穩(wěn)中趨弱。

市場行情

暴漲之后又暴跌，誰是鋼價下跌的“幕后推手”？

以鐵礦石為代表，鋼材類產(chǎn)品價格呈現(xiàn)相似走勢截至11月5日，黑色產(chǎn)業(yè)鏈期貨下跌幅度明顯業(yè)內(nèi)人士表示，下跌速度與幅度皆為歷史罕見 相較于上半年驚人的漲幅，為何這個行業(yè)產(chǎn)品價格下跌更為迅猛？ 最近鋼鐵行業(yè)的一輪大幅下跌始于10月20日分析師分析，煤炭價格變化起到推波助瀾作用受國家相關(guān)部門對煤炭價格監(jiān)管及G20會議各國領(lǐng)導(dǎo)人再提降低煤炭減排目標(biāo)等因素影響，“煤炭三兄弟”市場情緒恐慌，而其它黑色品種在整體市場氛圍的影響下，價格也跟隨大幅下跌。

鋼材

凡相投資：迎接“偉大”的價差回歸——宏觀視角下 CRB與國內(nèi)指數(shù)推演

【摘要】宏觀環(huán)境決定了大宗商品板塊及指數(shù)長周期走勢通過歷史的、辯證的分析，我們認(rèn)為，未來能源、農(nóng)產(chǎn)品板塊會強(qiáng)于工業(yè)品，有色強(qiáng)于黑色，國際定價的商品強(qiáng)于國內(nèi)定價商品；CRB與國內(nèi)指數(shù)已開啟趨勢性“回歸”之路 近期，在煤炭、黑色板塊領(lǐng)跌下，國內(nèi)商品經(jīng)歷了一輪暴跌，市場一般將其歸因于政策調(diào)控；而反映國際大宗商品整體表現(xiàn)的CRB指數(shù)，比較平穩(wěn)。

研究報告

液化氣：低迷情緒難以逆轉(zhuǎn) 旺季不旺或成定局

液化氣市場，液化氣熱點聚焦

熱點聚焦

Mysteel月報：11月工業(yè)線材價格具有補(bǔ)跌空間

整體來看，10月鋼材市場走勢與5月的走勢有所相同，國慶小長假期間市場利用限產(chǎn)限電等利好消息炒作帶動下，推動鋼材價格大幅上漲，但隨后在煤炭保供穩(wěn)價的政策下，煤炭價格應(yīng)聲大幅回落，鐵礦石方面也是跌跌不休，成本端的大幅下降，以及下游方面停工限電需求停滯，帶動鋼價從高位快速下跌，展望11月市場，市場下跌是否會繼續(xù)持續(xù)，價格何時能有反彈？筆者嘗試通過以下角度進(jìn)行分析解讀。

工業(yè)線材

Mysteel數(shù)據(jù)：浙江建筑鋼材社會庫存周環(huán)比下降15.12%（10.28-11.4）

近期國家持續(xù)打擊哄抬價格等行為，使得“煤炭三兄弟”主力期貨多次跌停，螺紋鋼期貨大幅跟跌，全國建筑鋼材現(xiàn)貨價格全面下跌，跌幅較明顯，商家心態(tài)轉(zhuǎn)弱，本周省內(nèi)庫存市場走勢如何？筆者將從以下幾個方面進(jìn)行簡要分析 本周省內(nèi)建筑鋼材市場社會庫存繼續(xù)下降。

主編視角

[華南液化氣]：本周華南市場先強(qiáng)后弱 下周預(yù)期有弱（20211022-1028）

液化氣，華南市場

周評

Mysteel數(shù)據(jù)：江西建筑鋼材社會庫存周環(huán)比下降2.77%（10.21-10.28）

近期國家持續(xù)打擊哄抬價格等行為，本周“煤炭三兄弟”主力期貨多次跌停，螺紋鋼期貨大幅跟跌，全國建筑鋼材現(xiàn)貨價格全面下跌，成交再度降溫，商家心態(tài)轉(zhuǎn)弱，本周省內(nèi)庫存市場走勢如何？接下來筆者將對本周江西省主流市場庫存變化情況進(jìn)行簡要分析 本周省內(nèi)建筑鋼材市場社會庫存繼續(xù)下降截至10月28日，據(jù)我網(wǎng)調(diào)研江西省主流市場包括南昌、贛州、九江、新余和鷹潭五大市場的樣本倉庫建筑鋼材社會庫存總量為42.43萬噸，周環(huán)比小幅下降1.21萬噸，降幅2.77%。

主編視角

[今日原油]：交易商稍事喘息獲利回吐 歐美原油期貨回跌

原油 國際市場 評論分析

早間提示

PVC跟隨成本向下尋求支撐

同時，海運價格仍處于高位，不利于PVC出口貿(mào)易活動 數(shù)據(jù)顯示，中國臺灣臺塑11月PVC報價上調(diào)250美元/噸，CIF印度價格1860美元/噸，CFR中國1640美元/噸出口窗口短期關(guān)閉將造成庫存的累積，國內(nèi)市場PVC價格承壓 綜合分析，PVC基本面短期并無明顯驅(qū)動方向，供需將維持弱平衡狀態(tài)后市價格走勢仍看政策導(dǎo)向和能源缺口問題，四季度煤炭資源供給或緩慢上升短期政策沖擊之下，PVC期現(xiàn)價格跟隨成本向下尋找支撐點，關(guān)注60日均線附近表現(xiàn)。

市場播報

百年建筑網(wǎng)：沿江市場帶動下，四季度江西砂石價格或?qū)⒎€(wěn)中上行

華東部分地區(qū)受限電影響產(chǎn)量下滑，加上天然砂開采量收窄，供應(yīng)吃緊，多數(shù)礦山因環(huán)保原因停產(chǎn)停采，砂石供應(yīng)緊缺，價格上漲江西省目前暫未收到能耗雙控的影響而出現(xiàn)限電措施，目前主要是由于原材料價格上漲，運輸費用上行等因素，砂石價格出現(xiàn)微漲 一、華東、江西砂石均價走勢分析 三季度以來，華東整體出現(xiàn)先抑后揚的態(tài)勢，國慶節(jié)前由于煤炭、燃油等原材料價格上漲，導(dǎo)致水泥等部分建材價格大幅上升，雖然砂石需求量整體上表現(xiàn)一般，但上游砂石生產(chǎn)企業(yè)受到限電政策的影響，供應(yīng)量有所縮減，加之船運費持續(xù)高位，砂石價格震蕩偏強(qiáng)運行。

熱點文章

Mysteel：2021年9月中國氧化鋁成本分析及預(yù)測

以完全成本計，截止2021年9月，中國氧化鋁行業(yè)加權(quán)平均完全成本2652元/噸，較上月增加208元/噸本月國內(nèi)氧化鋁行業(yè)成本上漲的主要原因在于：一方面是北方鋁土礦需求增加，而鋁礦石整體供應(yīng)仍偏緊，鋁土礦價格持續(xù)小幅上漲；另一方面，燒堿及煤炭供應(yīng)缺口擴(kuò)大，價格持續(xù)飆升，氧化鋁企業(yè)采購成本壓力不斷上升 圖1 中國氧化鋁加權(quán)平均成本走勢（單位：元/噸） 數(shù)據(jù)來源：Mysteel 圖2 中國氧化鋁企業(yè)成本曲線 數(shù)據(jù)來源：Mysteel Mysteel預(yù)測分析：礦石方面，山西地區(qū)受暴雨天氣影響，鋁礬土開采，運輸方面均受到一定限制，國產(chǎn)鋁土礦價格有望繼續(xù)上漲，另外礦山安全生產(chǎn)及秋冬季礦山生態(tài)恢復(fù)等影響鋁土礦供應(yīng)能力，預(yù)計10月鋁土礦價格穩(wěn)中偏強(qiáng)運行；燒堿方面，能耗雙控政策導(dǎo)致國內(nèi)氯堿企業(yè)開工縮減，液堿商品量減少，供應(yīng)緊張支撐下，各地區(qū)液堿價格持續(xù)拉漲，預(yù)計10月燒堿價格將繼續(xù)維持高位；煤炭方面，產(chǎn)煤大省山西遭遇強(qiáng)降雨侵襲，多地降水量打破10月上旬歷史紀(jì)錄，強(qiáng)降雨導(dǎo)致多地出現(xiàn)內(nèi)澇等災(zāi)情，多座煤礦停產(chǎn)，煤炭供應(yīng)形勢嚴(yán)峻，且北方冬季儲煤需求釋放，煤炭需求強(qiáng)勁，預(yù)計10月煤炭價格表現(xiàn)延續(xù)偏強(qiáng)態(tài)勢。

成本分析

原料上漲推動化工品普遍走強(qiáng)

在碳中和碳達(dá)峰的背景下，國內(nèi)煤炭緊張，歐洲和美國等地天然氣連續(xù)上漲，最近國際原油走勢也是偏強(qiáng)勢原油、煤炭和天然氣是化工品的三大原料，在原料持續(xù)上漲的推動下，化工品期貨走勢強(qiáng)勁 “因甲醇的主要生產(chǎn)原料煤炭，煤炭的持續(xù)上漲不斷推高甲醇受甲醇持續(xù)大漲影響，甲醇最大下游外采甲醇制烯烴裝置集中停車，情況和2018年十分相似華融融達(dá)期貨分析師韓冰冰介紹，2018年10月甲醇下游烯烴企業(yè)停車，需求收縮就曾導(dǎo)致甲醇開啟一輪跌勢。

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海通期貨：煤炭供給約束與宏觀結(jié)構(gòu)的反饋機(jī)制

大宗商品指標(biāo)在今年8月下旬展開了新一輪加速上漲，它是由供給端收縮推動的經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)量與價的扭曲最早是煤炭等個別品種突破，后因限電傳導(dǎo)至大面積供應(yīng)收縮，導(dǎo)致商品指標(biāo)整體突破這一輪上漲與今年5月份之前的上漲性質(zhì)已根本不同，5月份之前的商品牛市是價格與需求的正反饋循環(huán)之下展開的，而5月從之后大宗商品的上漲已經(jīng)是供給收縮單獨驅(qū)動的，已不存在與需求的正向循環(huán)機(jī)制 二、煤炭板塊成為大宗商品走勢的內(nèi)在驅(qū)動力 從大類資產(chǎn)的角度，就可以分析出股市、大宗商品和經(jīng)濟(jì)增長的關(guān)系。

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海通期貨：動力煤價格高企的底層邏輯

無論是價格還是價差，動力煤都處于“前無古人”的高位 走勢分析： 一、供應(yīng)增量不及預(yù)期今年煤炭限產(chǎn)主要是三個原因： 1、安全環(huán)保檢查常態(tài)化、今年3月開始實施《刑法修正案》超產(chǎn)入刑； 2、內(nèi)蒙古去年以來持續(xù)進(jìn)行“倒查20年”反腐，按月、按周發(fā)放煤管票，不得以“保供名義超產(chǎn)”絕大部分煤礦生產(chǎn)都不超過核定產(chǎn)能； 3、今年“七一”百年大慶安全生產(chǎn)標(biāo)準(zhǔn)趨嚴(yán)，任何一起小的礦難都會導(dǎo)致全國性安全大檢查。

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