華泰證券：看好中國煤炭行業(yè)，更佳入場時機(jī)在明年

華泰證券認(rèn)為，中央經(jīng)濟(jì)工作會議對煤炭行業(yè)的定位正面和積極，糾正了今年以來運動式去碳對煤炭行業(yè)的不合理抑制，并且通過“燃料原料”的雙扶正提升了煤炭中期需求的空間和確定性，對于修復(fù)行業(yè)情緒和中期邏輯將有明顯的正面作用 2022年上半年或仍將面臨由于供需錯配帶來的煤價顯著下行壓力，華泰證券預(yù)計本輪反彈空間將有限，2022年上半年會有更佳的再入場時機(jī)中期來看，華泰證券仍看好中國煤炭行業(yè)，基于有限的新增產(chǎn)能，經(jīng)濟(jì)的持續(xù)電氣化，穩(wěn)定的經(jīng)濟(jì)增長，煤價中樞有望進(jìn)一步上移。

爐料

[隆眾聚焦]：電石降價真的要來了

導(dǎo) 語 截止至目前，烏海地區(qū)主流貿(mào)易出廠價格報2900元/噸，國慶節(jié)期間電石價格再次上調(diào)100元/噸，以目前市場來看，或難以支撐高位電石價格的持續(xù)。

熱點聚焦

Mysteel：7月15日國內(nèi)主流市場無煙煤價格行情

15日主要市場無煙煤價格偏穩(wěn)運行產(chǎn)地方面，煤礦維持正常生產(chǎn)節(jié)奏，坑口產(chǎn)量釋放平穩(wěn)，出貨情況尚可，并無庫存壓力，今日個別庫存偏低煤企小幅上調(diào)40元/噸近期民用需求陸續(xù)跟進(jìn)，部分貿(mào)易商接貨積極性有所提高，入場意愿有所增加但多數(shù)貿(mào)易商對后市心態(tài)偏謹(jǐn)慎，積極出售場地庫存下游方面，多數(shù)化工企業(yè)裝置正常運行，個別企業(yè)裝置延續(xù)停產(chǎn)檢修現(xiàn)企業(yè)煤炭庫存多呈中位，維持剛需采購為主，補(bǔ)庫需求釋放有限現(xiàn)煤化工企業(yè)利潤多在120-180元/噸不等，利潤情況尚可，尚且暫無成本壓力。

日評

Mysteel：7月11日國內(nèi)主流市場無煙煤價格行情

11日主要市場無煙煤價格震蕩運行產(chǎn)地方面，煤礦維持正常生產(chǎn)節(jié)奏，坑口產(chǎn)量釋放平穩(wěn)部分煤礦在經(jīng)過前期多次調(diào)降后，表示來礦拉運車輛增多，出貨情況尚可，并無庫存壓力疊加民用市場需求略有增加，部分客戶采購情緒有所好轉(zhuǎn)，入場意愿有所增加，線上競拍流拍現(xiàn)象減少但多數(shù)貿(mào)易商仍較謹(jǐn)慎，多快進(jìn)快出下游方面，多數(shù)化工企業(yè)裝置正常運行，個別企業(yè)裝置延續(xù)停產(chǎn)檢修現(xiàn)企業(yè)煤炭庫存多呈中位，維持剛需采購為主，補(bǔ)庫需求釋放有限。

日評

Mysteel：7月12日國內(nèi)主流市場無煙煤價格行情

12日主要市場無煙煤價格偏穩(wěn)運行產(chǎn)地方面，煤礦維持正常生產(chǎn)節(jié)奏，坑口產(chǎn)量釋放平穩(wěn)，出貨情況尚可，并無庫存壓力，今日個別庫存偏低煤企小幅上調(diào)20元/噸近期民用需求陸續(xù)跟進(jìn)，部分貿(mào)易商接貨積極性有所提高，入場意愿有所增加但多數(shù)貿(mào)易商對后市心態(tài)偏謹(jǐn)慎，積極出售場地庫存下游方面，多數(shù)化工企業(yè)裝置正常運行，個別企業(yè)裝置延續(xù)停產(chǎn)檢修現(xiàn)企業(yè)煤炭庫存多呈中位，維持剛需采購為主，補(bǔ)庫需求釋放有限根據(jù)行業(yè)成本水平推算，現(xiàn)煤化工企業(yè)利潤多在120-180元/噸不等，利潤情況尚可，尚且暫無成本壓力。

日評

Mysteel：化工煤價偏強(qiáng)運行 尿素企業(yè)剛需采購

固定床企業(yè)原料用煤以無煙塊煤為主，采購區(qū)域主要是山西晉城、陽泉產(chǎn)地方面，煤礦生產(chǎn)基本正常，市場煤供應(yīng)量相對充足，多數(shù)煤礦價格持穩(wěn)運行，部分煤礦在經(jīng)過前期多次調(diào)降后，到礦拉運車輛增多，出貨情況尚可，個別煤種小幅探漲20元/噸疊加民用市場需求略有增加，部分客戶采購情緒有所好轉(zhuǎn)，入場意愿有所增加，線上競拍流拍現(xiàn)象減少，但多數(shù)貿(mào)易商仍較謹(jǐn)慎，多快進(jìn)快出下游方面，多數(shù)化工企業(yè)裝置正常運行，個別企業(yè)裝置延續(xù)停產(chǎn)檢修，現(xiàn)企業(yè)煤炭庫存多呈中位，維持剛需采購為主，補(bǔ)庫需求釋放有限。

煤焦熱點

[隆眾聚焦]：海運費高企疊加宏觀情緒調(diào)動 聚丙烯市場翹首以待

綜述 本周聚丙烯市場調(diào)整不大，原料端煤強(qiáng)油弱，成本端缺乏支撐，價格維持7570-7600元/噸區(qū)間震蕩宏觀方面，超長期國債發(fā)行有預(yù)期提振，資金入場博弈，聚丙烯自身供需面偏承壓，供應(yīng)端壓力持續(xù)存在，雖有偏高檢修形成對沖，但中上游庫存去化緩慢抑制市場反彈空間，現(xiàn)貨延續(xù)偏弱震蕩，周內(nèi)波動區(qū)間在20-50元/噸。

熱點聚焦

[隆眾聚焦]：山雨欲來風(fēng)滿樓 聚丙烯市場暗流涌動

塑料 聚丙烯 消費結(jié)構(gòu)

熱點聚焦

Mysteel：從礦山競拍模式看蒙古國煉焦煤未來進(jìn)口變化

ETT公司中盤調(diào)運有意向嘎順蘇海圖集裝箱碼頭和杭吉口岸轉(zhuǎn)移，查干哈達(dá)堆煤場目前主要貨源為長協(xié)未執(zhí)行的合同 甘其毛都口岸貿(mào)易企業(yè)同樣發(fā)生洗牌，競拍模式雖增加拿貨成本，抬高蒙5#原煤成本價格，但同樣降低了貿(mào)易企業(yè)進(jìn)場參與門檻，新入場企業(yè)無需耗費人力、物力在境外倉儲、物流、檢驗環(huán)節(jié)進(jìn)行投資口岸原有中小型企業(yè)在市場沖擊下紛紛撤資或轉(zhuǎn)向境內(nèi)物流、倉儲等煤炭貿(mào)易配套服務(wù)

煤焦熱點

Mysteel盤點：遠(yuǎn)期海運煉焦煤穩(wěn)中偏強(qiáng)運行，港口煉焦煤市場整體成交向好

【進(jìn)口煤炭】21日煉焦煤遠(yuǎn)期市場穩(wěn)中偏強(qiáng)運行澳洲遠(yuǎn)期煉焦煤市場情緒稍有好轉(zhuǎn)，印度終端用戶有望在季風(fēng)后進(jìn)行補(bǔ)庫，為遠(yuǎn)期煉焦煤價格提供支撐俄羅斯遠(yuǎn)期煉焦煤部分煤種成交價格上探，貿(mào)易商心態(tài)好轉(zhuǎn)，看漲情緒濃厚，拿貨意愿增強(qiáng)，交投氛圍有所提升 進(jìn)口港口方面，21日海運煉焦煤港口市場偏強(qiáng)運行短期來看下游企業(yè)仍有補(bǔ)庫需求，市場參與者陸續(xù)入場采購，給予后期較強(qiáng)的支撐預(yù)期，港口整體成交持續(xù)向好，多數(shù)煤種價格上漲10-50元/噸不等。

盤點

廣發(fā)期貨：短期焦煤偏強(qiáng)運行

下游焦鋼企業(yè)對原料煤適當(dāng)增加采購，中間貿(mào)易環(huán)節(jié)入場拿貨，煤礦簽單較好，庫存繼續(xù)回落 【觀點】下游補(bǔ)庫，產(chǎn)地出貨順暢，現(xiàn)貨漲幅較大且競拍溢價較高，帶動盤面大幅走強(qiáng)此外近期隨著迎峰度夏的到來，動力煤走強(qiáng)也帶動了整體煤炭系品種的回暖在鐵水高位的背景下，后市上漲驅(qū)動取決于焦炭的提漲速度和電煤能否持續(xù)走強(qiáng)，預(yù)計短期焦煤偏強(qiáng)運行，但是需要注意粗鋼壓減的動向，策略上可以參與9-1正套

機(jī)構(gòu)

燃煤電廠煤炭庫存創(chuàng)新高，迎峰度夏電力保供有基礎(chǔ)

”蔣德斌說 電廠煤炭庫存處于近年高位 迎峰度夏電力保供有基礎(chǔ) 那么，我國今年迎峰度夏電力供應(yīng)有保障嗎？中國電力企業(yè)聯(lián)合會規(guī)劃發(fā)展部副主任韓放表示，當(dāng)前我國電煤供應(yīng)整體充足，為迎峰度夏電力保供奠定了基礎(chǔ) “當(dāng)前，我國電力企業(yè)持續(xù)抓好電煤采購，提升存煤保障能力電力行業(yè)燃料統(tǒng)計口徑電廠日均入場煤量同比增長13.1%，煤炭庫存基本處于近年高位，截至6月29日，中電聯(lián)燃料統(tǒng)計口徑內(nèi)燃煤電廠煤炭庫存1.2億噸，同比增長2444萬噸，為近4年以來最高，平均可用天數(shù)為24.6天，為迎峰度夏電力保供打下了堅實基礎(chǔ)。

爐料

廣發(fā)期貨：焦煤短期偏強(qiáng)運行

【庫存】 截至7月6日，全樣本獨立焦企焦煤庫存845.5萬噸，環(huán)比增加12.9萬噸，247家鋼廠焦煤庫存726.1萬，環(huán)比減少2.4萬噸下游焦鋼企業(yè)對原料煤適當(dāng)增加采購，中間貿(mào)易環(huán)節(jié)入場拿貨，煤礦簽單較好，庫存繼續(xù)回落 【觀點】 下游補(bǔ)庫，產(chǎn)地出貨順暢，現(xiàn)貨漲幅較大且競拍溢價較高，帶動盤面大幅走強(qiáng)此外近期隨著迎峰度夏的到來，動力煤走強(qiáng)也帶動了整體煤炭系品種的回暖。

機(jī)構(gòu)

Mysteel：煉焦煤反彈告一段落 后期依然面臨下行壓力

5月中旬以來，產(chǎn)地部分煉焦煤價格上漲50-150元/噸，市場成交活躍，煉焦煤流拍比例也明顯降低，不過此次煉焦煤價格反彈高度有限一是下游焦化廠和鋼廠利潤一直處于較低水平，煉焦煤價格上漲往下游傳導(dǎo)有較大難度二是煉焦煤供需基本面沒有質(zhì)的改變中下旬的反彈主要原因是是部分貿(mào)易商入場抄底以及焦鋼企業(yè)的小幅補(bǔ)庫拉動后期煉焦煤市場依然承壓，繼續(xù)震蕩下跌概率較大 一、動力煤價格快速下跌對煉焦煤配煤形成拖累 歐洲方面因電力需求下降，天然氣庫存同比上升，且發(fā)電廠一直青睞天然氣非煤炭，從而對煤炭需求量下降。

煤焦熱點

Mysteel：接連8輪降價后，邯鄲冶金焦市場情緒調(diào)研

在小編看來，本周成材震蕩向上，焦企對超跌煤種開始補(bǔ)庫，以及港口倒掛消失，少數(shù)貿(mào)易商入場拿貨，鋼焦企業(yè)貿(mào)易商對原料看跌情緒減少，然成材面臨風(fēng)險，鋼坯震蕩運行，焦炭目前反彈動力不足，焦炭產(chǎn)能過剩以及煤炭供需寬松情況下，下游需求是決定供需關(guān)鍵隨著終端鋼坯消費淡季的到來，焦炭市場情緒或?qū)⒗^續(xù)下行

煤焦熱點

Mysteel盤點：遠(yuǎn)期海運煉焦煤FOB持穩(wěn) 港口市場報價持續(xù)攀升

【進(jìn)口煤炭】 9日海運煉焦煤市場持穩(wěn)運行遠(yuǎn)期海外煉焦煤PLV低揮發(fā)FOB報249.5美金/噸，日環(huán)比持平；CFR報315美金/噸，日環(huán)比下跌2美金/噸澳大利亞一線優(yōu)質(zhì)煤種251美金/噸成交7.5萬噸，預(yù)計1月裝載近期價格回穩(wěn)波動在250美金/噸上下部分印度終端企業(yè)對原料端需求仍在，但希望價格穩(wěn)定在合理區(qū)間后再入場采購另外，澳洲氣象預(yù)測局明年第一季度降雨量預(yù)計影響有限，因此終端企業(yè)對年后供應(yīng)方面尚且樂觀，海運市場短期內(nèi)難漲亦難跌。

盤點

Mysteel日報：黑色燃料價格穩(wěn)中有漲

【進(jìn)口煤炭】9日海運煉焦煤市場持穩(wěn)運行遠(yuǎn)期海外煉焦煤PLV低揮發(fā)FOB報249.5美金/噸，日環(huán)比持平；CFR報315美金/噸，日環(huán)比下跌2美金/噸澳大利亞一線優(yōu)質(zhì)資源251美金/噸成交7.5萬噸，預(yù)計1月裝載近期價格回穩(wěn)波動在250美金/噸上下部分印度終端企業(yè)對原料端需求仍在，但希望價格穩(wěn)定在合理區(qū)間后再入場采購另外，澳洲氣象預(yù)測局明年第一季度降雨量預(yù)計影響有限，因此終端企業(yè)對年后供應(yīng)方面尚且樂觀，海運市場短期內(nèi)難漲亦難跌。

盤點

綜合效益最優(yōu)，冀中股份深耕“精煤戰(zhàn)略”爭創(chuàng)最好業(yè)績

在把好“產(chǎn)品關(guān)”的同時，他們?nèi)朔厥鈺r期運輸銷售困難，緊盯市場，堅持中長協(xié)和大客戶戰(zhàn)略不動搖，充分發(fā)揮和維護(hù)戰(zhàn)略客戶對公司市場的壓艙石、穩(wěn)定器作用，努力穩(wěn)定和增加供貨量進(jìn)一步調(diào)整營銷策略、調(diào)優(yōu)市場結(jié)構(gòu)，在內(nèi)蒙古公司盛鑫煤業(yè)開通了煤炭外運鐵路班列，結(jié)束了礦井接管10年來沒有鐵路運輸?shù)臍v史，保障了產(chǎn)品有充足的市場去向空間，持續(xù)增強(qiáng)了產(chǎn)品去向調(diào)劑能力；在章村礦暫停周邊地區(qū)部分客戶地銷入場，擴(kuò)大精煤銷售半徑，努力增加河北省外客戶訂單量，實現(xiàn)了產(chǎn)銷兩旺，11月22日，該礦日銷量達(dá)到了7811噸，其中精煤銷量5277噸，再創(chuàng)近年來單日精煤銷量新水平。

爐料

尿素面臨回調(diào)壓力

2022/2023年度，化肥國儲招標(biāo)或低于預(yù)期，主管部門已在9月6日進(jìn)行補(bǔ)充招標(biāo)整體來看，今年承儲企業(yè)預(yù)期更加悲觀，在2500元/噸上方入場壓力較大，控制采購節(jié)奏尤為重要 回顧本輪尿素上漲過程，最強(qiáng)驅(qū)動來自成本端8月國內(nèi)高溫，居民用電增加，但由于降水減少，水電貢獻(xiàn)下降，而火電出力保供使得電廠煤炭日耗處于近4年高位不過，煤炭主產(chǎn)區(qū)榆林、鄂爾多斯受疫情和降水影響，停產(chǎn)停銷煤礦的數(shù)量增多。

市場播報

[尿素]：尿素市場早間提示(20220727）

一、關(guān)注點 1、尿素行業(yè)開工的下降程度 2、行情下滑過程中，工廠收單情況 3、原料煤炭價格 4、出口方面的消息 核心邏輯：下游廠貿(mào)入場謹(jǐn)慎，工廠新單仍有壓力，短時行情承壓下行。

早間提示