一、新產(chǎn)能投放預期 供應壓力增加

2023年一季度，聚丙烯市場投產(chǎn)裝置仍舊較多，其中，廣東石化PP裝置正在試車階段，預計1月份將有合格品產(chǎn)出。海南煉化二期20萬噸/年條線已經(jīng)試車成功，30萬噸/年條線處于試車階段，計劃2月10日正常運行。廣西鴻宜、中化弘潤等裝置在1月份都有開車運行計劃，因此1月份聚丙烯市場供應壓力仍舊較大。

二、春節(jié)假期提前 下游工廠備貨積極性欠佳

受春節(jié)假期提前影響，國內(nèi)聚丙烯下游工廠備貨積極性一般，行業(yè)開工再次下降，塑編較上周下降1.08%，PP注塑較上周下降1.35%，BOPP較上周持平，PP管材較上周下降0.89%，膠帶母卷較上周持平，PP無紡布較上周下降5.00%，CPP較上周下降2.55%。PP下游平均較上周下降1.08%，較去年同期低2.67%。

三、國內(nèi)疫情持續(xù)影響 市場仍有回落空間

節(jié)前期貨在強預期提振下表現(xiàn)偏強，但現(xiàn)貨受制于需求轉(zhuǎn)弱預期，價格跟進乏力，期現(xiàn)基差走弱。元旦歸來石化庫存累積，下游開工未有明顯提升，中間商庫存壓力增大，同時疫情仍有反復，年關臨近下游需求轉(zhuǎn)弱明顯，上游庫存轉(zhuǎn)移至中間貿(mào)易環(huán)節(jié)，春節(jié)前預計市場波動幅度有限，期貨更多關注原油及政策預期。伴隨下游停工增多，市場維持陰跌調(diào)整，中長期下行風險依舊存在。

四、關于后市

國際油價回落令油制成本短期承壓加重，甲醇及丙烯面臨下游訂單減弱，成本端同樣面臨下降壓力。丙烷港口價格回落疊加國內(nèi)煉廠去庫存降價增多，令丙烷價格承壓加重，短期聚丙烯成本端支撐略有松動。

節(jié)前供需兩淡局勢逐步凸顯，需求端進入冷淡期，疊加成本端松動，市場短期面臨壓力上升。市場去庫存節(jié)奏維持不變，檢損量增加為供應端迎來些許利好，但大局難以扭轉(zhuǎn)，預計短期聚丙烯市場偏弱運行趨勢不變。

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