導(dǎo)語(yǔ)：中高熔共聚作為高端專(zhuān)用料之一，其下游應(yīng)用主要為車(chē)改企業(yè)，附加值相對(duì)較高，近年來(lái)備受聚丙烯生產(chǎn)企業(yè)追捧?？蒲屑壹耐谕黄萍夹g(shù)壁壘從而提升裝置產(chǎn)品附加值，提升產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)力，但近年來(lái)隨著中高熔共聚產(chǎn)能產(chǎn)量的激增，其價(jià)格始終弱勢(shì)難改，近月來(lái)低熔共聚與中高熔價(jià)差更是出現(xiàn)逆轉(zhuǎn)。中高熔為何突然“不香”了呢？讓我們一起從供需面找原因。

一：技術(shù)壁壘突破 產(chǎn)能產(chǎn)量激增

截至2019年，聚丙烯生產(chǎn)企業(yè)基本二分天下，以兩油為主的油制烯烴企業(yè)以及以西北煤化工為主的煤制烯烴企業(yè)；屆時(shí)中高熔共聚的生產(chǎn)企業(yè)多集中在“兩油”、而煤化工因產(chǎn)品定位客戶群體等原因以產(chǎn)標(biāo)品等通用料為主。

截至2022年聚丙烯產(chǎn)能實(shí)現(xiàn)了高達(dá)33.73%的產(chǎn)能增速，聚丙烯生產(chǎn)企業(yè)格局更加多樣化，中高熔共聚的產(chǎn)量達(dá)到了50.39%的產(chǎn)量增速。

二：進(jìn)口低價(jià)貨源沖擊 貿(mào)易商低價(jià)拋售

隨著美聯(lián)儲(chǔ)加息進(jìn)程加快，海外需求的疲弱使得進(jìn)口通道打開(kāi)；進(jìn)口商積極接盤(pán)外商低價(jià)貨源，并在國(guó)內(nèi)進(jìn)行拋售。據(jù)了解美國(guó)美金共聚報(bào)盤(pán)在980-1000美元/噸，折算人民幣在8110-8270元/噸。

三：需求不佳 汽車(chē)產(chǎn)銷(xiāo)量均維持疲弱態(tài)勢(shì)

自3月上海疫情以來(lái)，國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)造成重創(chuàng)，普利特金發(fā)等重要車(chē)改企業(yè)在4、5月份的訂單及銷(xiāo)量都降至冰點(diǎn)，雖目前疫情有所回緩，但在疫情及經(jīng)濟(jì)衰退大環(huán)境下，下游需求始終未見(jiàn)明顯好轉(zhuǎn)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，中國(guó)汽車(chē)2022年6月產(chǎn)量為257.7萬(wàn)輛，同比增加53.9萬(wàn)輛，漲幅26.45%，環(huán)比增加58.4萬(wàn)輛，漲幅29.3%。

綜上所述，隨著國(guó)內(nèi)地?zé)捬b置如寶來(lái)利安德巴賽爾、恒力石化、浙江石化、萬(wàn)華化學(xué)等裝置投產(chǎn)，中高熔共聚產(chǎn)能產(chǎn)量增加已是必然之勢(shì)。短期內(nèi)恒力STPP線及JPP線檢修、及浙石化在丙烯不足裝置延期開(kāi)車(chē)背景下使得國(guó)內(nèi)供應(yīng)端壓力不大。但進(jìn)口貨將在8月底集中到港，進(jìn)口商拋售將對(duì)國(guó)內(nèi)中高熔共聚價(jià)格形成一定壓力。且8月份仍處汽車(chē)行業(yè)淡季，先行訂單或?qū)⒃?月有所體現(xiàn)；短期內(nèi)中高熔共聚或?qū)⒀永m(xù)頹勢(shì)，價(jià)格有望下探至8000元/噸之下。