1.本月熱點關注

1）美國和歐洲部分地區(qū)的嚴寒天氣持續(xù)，提振燃油消費需求。

2）巴以雙方正式達成停火協(xié)議，地緣局勢緩和。

3）市場關注Trump政府的加征關稅政策，可能拖累全球經(jīng)濟增長及能源需求。

4）2025年1月我國聚丙烯總產(chǎn)量在325.58萬噸，相較2024年12月的308.02萬噸增加17.56萬噸，環(huán)比+5.70%。相較2024年1月的285.57萬噸增加40.01萬噸，同比+14.01%。2025年2月聚丙烯產(chǎn)量預估在290萬噸左右。

5）1月份,CPP市場需求尚可，訂單情況較前期好轉(zhuǎn)。

2.本月行情分析

數(shù)據(jù)來源：隆眾資訊

CPP產(chǎn)業(yè)鏈產(chǎn)品月度波動

單位：元/噸

數(shù)據(jù)來源：隆眾資訊

月內(nèi)CPP市場價格呈現(xiàn)偏強震蕩走勢，整體均價較12月份略有增加。截至1月31日，低溫復合膜華東主流價格在10600-11200元/噸。月內(nèi)新擴能壓力陸續(xù)釋放，供應端表現(xiàn)平緩。原油持續(xù)走強帶動，成本端支撐維持強勢，聚丙烯市場報盤受此影響部分推漲。需求端來看，元旦佳節(jié)提振以及置辦年貨帶動下，食品類蒸煮膜訂單明顯增加，市場交投氛圍好轉(zhuǎn)。中旬開始，年味漸濃，終端需求陸續(xù)轉(zhuǎn)淡，市場新增訂單減少，30%的膜企企已提前進入假期，市場心態(tài)偏悲觀?？偠灾?，年底CPP市場需求表現(xiàn)低迷，企業(yè)開工維持低位，價格多延續(xù)震蕩走勢。

3.市場影響因素分析

1）原料情況

本月聚丙烯價格弱勢走跌，原油交易情緒不斷切換，月均價窄幅走高，而聚丙烯受制于供需壓力走勢緊貼基本面，與原油關聯(lián)性減弱，本月在新產(chǎn)能集中放量及春節(jié)累庫預期壓力下，價格重心窄幅下移。1月聚丙烯產(chǎn)量突破新高，新產(chǎn)能壓力釋放聚丙烯進入去庫節(jié)奏，下游工廠在月中下旬陸續(xù)進入停工停產(chǎn)狀態(tài)，貨源消化能力下降使得市場被動出現(xiàn)踩踏出貨跡象。后續(xù)原油下行概率較大，且聚丙烯下游制品出口受挫，價格下行壓力較大。

2）消費情況

1月份 CPP企業(yè)平均訂單天數(shù)5.48天，較上月環(huán)比-0.21天，跌幅在3.69%。造成CPP企業(yè)訂單天數(shù)減少的主要原因是：1月正值春節(jié)前期，市場需求漲后回落，上半月膜企訂單升溫，CPP消費量穩(wěn)中上行。下旬開始，終端囤貨意愿下降CPP行業(yè)向淡季轉(zhuǎn)移，企業(yè)多數(shù)進入假期，訂單情況降溫明顯。

3）利潤情況

1月，CPP行業(yè)利潤呈現(xiàn)穩(wěn)中大漲態(tài)勢，環(huán)比+215.83元/噸。月內(nèi)，原料端偏強整理為主，給予CPP支撐尚可，加之元旦佳節(jié)提振下，市場囤貨意愿增加，利潤明顯好轉(zhuǎn)。CPP價格穩(wěn)中上行100-200元/噸，與成本間價差減小。1月份CPP行業(yè)平均利潤環(huán)比上漲215.83元/噸。

4.市場預測

供需端壓力集中節(jié)后顯現(xiàn)，新增擴能放量壓力釋放，檢修利好尚未兌現(xiàn)之際，市場壓力抬升。節(jié)后產(chǎn)業(yè)鏈庫存壓力凸顯，商家?guī)齑鎵毫ν癸@制約節(jié)后市場報盤。預計短線市場圍繞在7350-7500元/噸驗證成交。成本端或?qū)PP底部支撐有限，節(jié)后需求逐漸恢復，對價格支撐增強，短期預計CPP價格或穩(wěn)中上行，建議密切注下游需求及原料價格的變化。

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