在24日于青島召開的2016中國(guó)煤焦礦產(chǎn)業(yè)大會(huì)的同期活動(dòng)上，業(yè)內(nèi)人士針對(duì)供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革背景下，黑色產(chǎn)業(yè)企業(yè)在貿(mào)易、銷售、庫(kù)存等面臨的問題及如何解決進(jìn)行了熱議。市場(chǎng)人士認(rèn)為，產(chǎn)融結(jié)合是未來黑色產(chǎn)業(yè)鏈轉(zhuǎn)型提效的重要手段，其中期貨市場(chǎng)在提升企業(yè)經(jīng)營(yíng)能力及優(yōu)化庫(kù)存管理等方面有著難以替代的作用，實(shí)體企業(yè)要用好期貨工具來適應(yīng)產(chǎn)業(yè)未來的發(fā)展變化。

會(huì)議現(xiàn)場(chǎng)

在談到產(chǎn)融結(jié)合時(shí)，深圳市凱豐投資管理有限公司上海分公司相關(guān)負(fù)責(zé)人表示，按照過去傳統(tǒng)的“明天會(huì)漲價(jià)就趕緊存貨”等經(jīng)營(yíng)模式，企業(yè)在生產(chǎn)銷售時(shí)會(huì)很被動(dòng)。而隨著期貨工具的出現(xiàn)，企業(yè)的生存經(jīng)營(yíng)會(huì)憑此工具將自己面臨的一系列問題簡(jiǎn)單化，因?yàn)槠髽I(yè)只需要考慮兩件事，即時(shí)間和庫(kù)存。

“簡(jiǎn)單說，就是根據(jù)期貨品種和其對(duì)應(yīng)的基差來鎖定遠(yuǎn)期價(jià)格，不斷調(diào)節(jié)企業(yè)的庫(kù)存，同時(shí)也可根據(jù)期貨標(biāo)準(zhǔn)品的價(jià)格信號(hào)來調(diào)節(jié)企業(yè)生產(chǎn)的各個(gè)產(chǎn)品的數(shù)量，以提升經(jīng)營(yíng)水平和能力。”他認(rèn)為，產(chǎn)融結(jié)合就是實(shí)體企業(yè)與金融企業(yè)一道合作，使企業(yè)經(jīng)營(yíng)能力再上一個(gè)臺(tái)階。“企業(yè)本身有它的實(shí)力在，如果加入宏微觀價(jià)格配合研究，企業(yè)抗風(fēng)險(xiǎn)的能力就會(huì)大大提升。”目前，從大商所推出的“保險(xiǎn)＋期貨”以及多個(gè)品種對(duì)應(yīng)的場(chǎng)外期權(quán)等實(shí)施效果看，衍生品創(chuàng)新確實(shí)為服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)提供了新的、更為廣闊的空間。

記者從會(huì)上相關(guān)市場(chǎng)人士了解到，隨著去年供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革不斷推進(jìn)深化，化解產(chǎn)能過剩作為該項(xiàng)政策的核心主旨之一，在以煤炭、鋼鐵為代表的黑色系產(chǎn)業(yè)配合推動(dòng)下，企業(yè)利潤(rùn)情況有所好轉(zhuǎn)。通過近幾年市場(chǎng)切身經(jīng)歷，黑色產(chǎn)業(yè)企業(yè)普遍意識(shí)到，能否保住利潤(rùn)、尤其在不景氣的環(huán)境中生存發(fā)展，對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的管控能力十分重要。

以焦炭出口業(yè)務(wù)為例，中國(guó)五礦集團(tuán)焦炭外銷部相關(guān)負(fù)責(zé)人說，雖然焦炭出口量在總產(chǎn)能中比例較低，對(duì)價(jià)格影響相對(duì)較小，但焦炭出口優(yōu)勢(shì)明顯，有時(shí)面臨激烈的競(jìng)爭(zhēng)，價(jià)格會(huì)出現(xiàn)持續(xù)倒掛。

在此情況下，他表示，在焦炭出口端，企業(yè)要積極利用期貨工具進(jìn)行配合套期保值操作，通過期貨市場(chǎng)，令企業(yè)的利潤(rùn)和風(fēng)險(xiǎn)鎖定在可控范圍內(nèi)，實(shí)現(xiàn)穩(wěn)定的經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)，“雖不一定能賺太多，但會(huì)避免大部分損失”。

在談到利用焦炭期貨套保的心得時(shí)，他說，套期保值的核心是期貨市場(chǎng)提供優(yōu)質(zhì)的避險(xiǎn)工具，企業(yè)要妥善利用這一工具鎖定利潤(rùn)和規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)。通過參與期貨市場(chǎng)套保，可以一定程度上規(guī)避焦炭出口時(shí)價(jià)格波動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)，提高企業(yè)資金的使用效率，使庫(kù)存管理更加靈活。他指出，期貨價(jià)格能夠引導(dǎo)企業(yè)提前感知供需變化，通過期現(xiàn)結(jié)合明確自己對(duì)市場(chǎng)的判斷，輔之以科學(xué)有效的反應(yīng)機(jī)制，及時(shí)指導(dǎo)、組織經(jīng)營(yíng)生產(chǎn)，有利于優(yōu)化資源配置，特別是加快焦化行業(yè)重組和落后產(chǎn)能退出步伐，推動(dòng)行業(yè)可持續(xù)發(fā)展。

在黑色產(chǎn)業(yè)進(jìn)行供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革背景下，期貨市場(chǎng)作用日益突出已成市場(chǎng)共識(shí)，上市有焦煤、焦炭和鐵礦石等品種的大連商品交易所在其中始終發(fā)揮著積極作用。同期活動(dòng)上，大商所工業(yè)品事業(yè)部相關(guān)負(fù)責(zé)人就表示，近年來大商所在品種逐步豐富、市場(chǎng)功能發(fā)揮持續(xù)提升下，全球影響力不斷增大，鐵礦石更是成為國(guó)內(nèi)商品期貨中的重量級(jí)品種。

大連期貨市場(chǎng)成績(jī)的取得、市場(chǎng)功能發(fā)揮能被實(shí)體企業(yè)長(zhǎng)期高度認(rèn)可，有市場(chǎng)人士就認(rèn)為，這與大商所始終堅(jiān)持市場(chǎng)創(chuàng)新和市場(chǎng)優(yōu)化兩手抓的方針分不開。這位負(fù)責(zé)人提到，今年上半年交易所針對(duì)特殊市場(chǎng)情況下采取差異化手續(xù)費(fèi)收取這樣的平衡市場(chǎng)結(jié)構(gòu)的措施，盡量不增加產(chǎn)業(yè)客戶交易成本；而8月24日始執(zhí)行的新的連續(xù)停板保證金標(biāo)準(zhǔn)和漲跌停板幅度，則主要是為了增加規(guī)則透明度，市場(chǎng)波動(dòng)并不會(huì)因制度調(diào)整而增加。此外，修改后的規(guī)則與強(qiáng)減制度并不沖突，強(qiáng)減手段仍然保留，只是把不強(qiáng)減情況下，停板幅度和保證金標(biāo)準(zhǔn)以規(guī)則的形式對(duì)外明確。

這位負(fù)責(zé)人進(jìn)一步表示，國(guó)際化的品種需要國(guó)際化的期貨市場(chǎng)，這也是大商所積極推進(jìn)鐵礦石期貨國(guó)際化的初心。同時(shí)，也是基于鐵礦石期貨已具備了國(guó)際化的基礎(chǔ)和條件這一前提，通過國(guó)際化能夠改善境內(nèi)投資者結(jié)構(gòu)，完善價(jià)格形成機(jī)制，提高市場(chǎng)運(yùn)行質(zhì)量。她說，目前，保稅交割、貨幣政策已經(jīng)落地，技術(shù)系統(tǒng)則已上線測(cè)試，交易所正以風(fēng)險(xiǎn)可控、平穩(wěn)運(yùn)行、逐步放開的思路，穩(wěn)步推進(jìn)鐵礦石期貨市場(chǎng)國(guó)際化相關(guān)工作。

此外，記者了解到，交易所正不斷完善鐵礦石交割環(huán)節(jié)，以進(jìn)一步促進(jìn)期現(xiàn)結(jié)合。目前擬通過調(diào)整出入庫(kù)費(fèi)用、降低廠庫(kù)滯納金等降低交割成本；實(shí)施倉(cāng)單服務(wù)商，改善投資者近月月份交割能力。