Mysteel解讀：5月份煉焦煤進(jìn)口量環(huán)比下跌11.6%，主要進(jìn)口國(guó)不增反降

一、5月份進(jìn)口煉焦煤總量967.89萬(wàn)噸，環(huán)比下跌11.6% 據(jù)海關(guān)總署最新數(shù)據(jù)顯示，2024年5月份，中國(guó)進(jìn)口煉焦煤總量達(dá)967.89萬(wàn)噸，環(huán)比下跌11.6%，同比上漲44.13%。

煤焦熱點(diǎn)

2021年印度成為全球最大的煉焦煤進(jìn)口國(guó)

據(jù)CoalMint整理的數(shù)據(jù)顯示，2021年，印度煉焦煤進(jìn)口超過(guò)中國(guó)，成為全球最大的煉焦煤進(jìn)口國(guó)，去年全年印度進(jìn)口煉焦煤5627萬(wàn)噸，比上年增長(zhǎng)7%2021年，世界煉焦煤進(jìn)口國(guó)家和地區(qū)的排名依次為，中國(guó)進(jìn)口5149萬(wàn)噸，同比下降29%；日本進(jìn)口4310萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)9%；歐盟28國(guó)進(jìn)口3500萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)3%；韓國(guó)進(jìn)口煉焦煤2127萬(wàn)噸，同比下降1%

統(tǒng)計(jì)

Mysteel：2025新春團(tuán)拜會(huì)——煤焦?jié)鷮幷緢A滿落幕

首先從煉焦煤供應(yīng)來(lái)看，2024年我國(guó)在產(chǎn)煤礦煉焦煤產(chǎn)能105146萬(wàn)噸，同比增加145萬(wàn)噸，漲幅0.14%2025年預(yù)計(jì)山西地區(qū)有570萬(wàn)噸左右的新增產(chǎn)能，為煉焦煤產(chǎn)能主要新增地區(qū)，全國(guó)煉焦煤產(chǎn)能預(yù)計(jì)達(dá)到10.57億噸為保證生產(chǎn)需求，除國(guó)內(nèi)開(kāi)采之外，進(jìn)口煉焦煤資源補(bǔ)充作用愈發(fā)重要我國(guó)煉焦煤主要進(jìn)口國(guó)為蒙古國(guó)，2024年進(jìn)口1-10月進(jìn)口量為4735.2，占比高達(dá)47.71%，其次是俄羅斯，占比25.83%。

會(huì)議報(bào)道

2024中國(guó)國(guó)際煤炭貿(mào)易年會(huì)圓滿落幕

首先他對(duì)2024年黑色系價(jià)格重心趨勢(shì)性下移進(jìn)行了解讀和分析，主要表現(xiàn)為煉焦煤、焦炭、鐵礦石及螺紋同頻波動(dòng)雙焦方面，熊超先生表示，今年跌幅主要來(lái)自于終端消費(fèi)復(fù)蘇滯后，項(xiàng)目資金緊缺，下游地產(chǎn)基建復(fù)工節(jié)奏偏慢，加之市場(chǎng)負(fù)反饋的影響展望2025年煤炭市場(chǎng)，未來(lái)競(jìng)爭(zhēng)壓力表現(xiàn)為海外新增焦化項(xiàng)目，前期焦炭進(jìn)口國(guó)印尼可能轉(zhuǎn)變?yōu)榻固砍隹趪?guó)，出口格局仍向日、韓東南亞等地區(qū)傾斜進(jìn)口焦煤方面，仍以蒙+俄為主導(dǎo)，2025年預(yù)計(jì)與今年持平。

會(huì)議報(bào)道

中國(guó)煤炭工業(yè)協(xié)會(huì)副會(huì)長(zhǎng)、貿(mào)促會(huì)煤炭行業(yè)分會(huì)會(huì)長(zhǎng)劉峰在2024中國(guó)國(guó)際煤炭貿(mào)易年會(huì)上致辭

自2009年，中國(guó)從傳統(tǒng)的煤炭出口國(guó)轉(zhuǎn)為進(jìn)口國(guó)以來(lái)，煤炭進(jìn)口量從當(dāng)年的1.3億噸增加至2023年的4.7億噸，今年前三季度進(jìn)口煤炭3.9億噸，同比增長(zhǎng)11.9%印尼、俄羅斯、蒙古、澳大利亞仍為中國(guó)主要進(jìn)口煤來(lái)源國(guó)，占中國(guó)進(jìn)口煤總量的92%，其中從印尼進(jìn)口1.7億噸、俄羅斯7100萬(wàn)噸、蒙古6100萬(wàn)噸、澳大利亞5800萬(wàn)噸今年以來(lái)中國(guó)煤炭進(jìn)口量持續(xù)保持高位，動(dòng)力煤、煉焦煤增幅均較為明顯，俄羅斯煤炭進(jìn)口減量，蒙古、澳大利亞增量明顯。

會(huì)議報(bào)道

Mysteel解讀：9月份進(jìn)口煉焦煤總量1036.27萬(wàn)噸，除加、澳外進(jìn)口量均有跌幅

整體來(lái)看，9月進(jìn)口煉焦煤環(huán)比呈增幅的為澳大利亞及加拿大，分別為89.97%、46.73%其余國(guó)家進(jìn)口量環(huán)比8月小幅下滑，量大主要進(jìn)口國(guó)蒙古國(guó)和俄羅斯降幅較為明顯，分別為12.53%、11.16%分國(guó)別來(lái)看，澳大利亞煉焦煤方面，7月底至8月為國(guó)內(nèi)市場(chǎng)下行周期，根據(jù)澳煤到港周期，加之國(guó)際國(guó)內(nèi)鋼材市場(chǎng)弱勢(shì)下行，遠(yuǎn)期報(bào)盤(pán)議價(jià)空間擴(kuò)大，國(guó)內(nèi)多數(shù)貿(mào)易商投機(jī)增加詢盤(pán)，成交到港周期多為9月。

煤焦熱點(diǎn)

中州期貨：宏觀氛圍向好，焦煤仍有上漲驅(qū)動(dòng)

2024年8月份，中國(guó)進(jìn)口煉焦煤總量1069.96萬(wàn)噸，環(huán)比下降1.31%，同比增長(zhǎng)11.83%從進(jìn)口來(lái)源看，我國(guó)煉焦煤的主要進(jìn)口國(guó)仍然是蒙古和俄羅斯，1至8月份合計(jì)進(jìn)口5988.69萬(wàn)噸，占總進(jìn)口量的75.88%但值得關(guān)注的是，1至8月份我國(guó)共進(jìn)口澳大利亞煉焦煤456.14萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)239.17%，8月份從澳大利亞進(jìn)口煉焦煤55.82萬(wàn)噸，環(huán)比下降51.7%，同比增長(zhǎng)242.29% 今年我國(guó)煉焦煤進(jìn)口同比大幅增長(zhǎng)，一定程度上彌補(bǔ)了國(guó)產(chǎn)煤的減量，并且澳煤進(jìn)口量大幅回升，使得國(guó)內(nèi)煉焦煤市場(chǎng)供應(yīng)較為寬松。

原料

Mysteel解讀：7月份進(jìn)口煉焦煤總量1084.1萬(wàn)噸，澳煤累計(jì)進(jìn)口量達(dá)400萬(wàn)噸

以主流進(jìn)口國(guó)家蒙古國(guó)及俄羅斯來(lái)看，蒙古國(guó)7月份環(huán)比有減，受那達(dá)慕大會(huì)閉關(guān)影響，7月通關(guān)天數(shù)為23天另有馬克西煤受礦山生產(chǎn)影響暫停進(jìn)口，時(shí)長(zhǎng)約1個(gè)月左右，通關(guān)車(chē)數(shù)亦受到一定影響口岸雖有兩個(gè)監(jiān)管庫(kù)在積極建設(shè)之中，但受限于礦方生產(chǎn)能力，后續(xù)通關(guān)進(jìn)口增量或以動(dòng)力煤與無(wú)煙煤為主，煉焦煤難以繼續(xù)增加俄羅斯方面，7月份進(jìn)口量環(huán)比漲幅較緩，除穩(wěn)定向國(guó)內(nèi)進(jìn)口礦山外，GJ由于前期港口貨源相對(duì)緊缺，7月整體到港量較為集中，伊娜琳及K4因前期貨源較為充足，且市場(chǎng)下行階段國(guó)內(nèi)買(mǎi)家接貨意愿不足。

煤焦熱點(diǎn)

Mysteel解讀：透視焦煤市場(chǎng)三季度下行行情——供需矛盾加速深化 價(jià)格底線面臨考驗(yàn)

焦煤貿(mào)易環(huán)節(jié)庫(kù)存量較大并且絕對(duì)量較難統(tǒng)計(jì)，不過(guò)根據(jù)市場(chǎng)反饋，今年主要產(chǎn)地的貿(mào)易商囤貨量明顯高于過(guò)去兩年，且存在較多托盤(pán)資金，資金鏈壓力較大，而這也能夠從一季度以來(lái)常說(shuō)的近月合約持續(xù)下跌和混煤交割問(wèn)題找到端倪 綜上，根據(jù)平衡表推算，若按照目前產(chǎn)地煤礦生產(chǎn)節(jié)奏和主要進(jìn)口國(guó)進(jìn)口節(jié)奏，上半年來(lái)國(guó)內(nèi)產(chǎn)地焦煤減量造成的大部分供給缺口將逐漸被三、四季度的供應(yīng)增量所填充，并且下游焦鋼企業(yè)需求同比下滑，今年全年煉焦煤供過(guò)于求態(tài)勢(shì)顯著，庫(kù)存小幅累積，價(jià)格從前期“礦山端的政策驅(qū)動(dòng)”轉(zhuǎn)向“鋼材需求驅(qū)動(dòng)”： 市場(chǎng)信心走弱和鋼材需求疲軟是開(kāi)啟本輪價(jià)格下跌的關(guān)鍵，而鋼廠虧損持續(xù)加劇也使得焦煤供需基本面的矛盾在此時(shí)激化，加快了價(jià)格下跌速度，使焦煤在三季度成為了價(jià)格持續(xù)被打壓，持續(xù)向下游讓利的品種。

觀點(diǎn)

Mysteel解讀：6月煉焦煤進(jìn)口量環(huán)比上漲1.95%，蒙古國(guó)環(huán)比上漲10.94%

一、6月份進(jìn)口煉焦煤總量986.73萬(wàn)噸，環(huán)比上漲1.95% 據(jù)海關(guān)總署最新數(shù)據(jù)顯示，2024年6月份，中國(guó)進(jìn)口煉焦煤總量達(dá)986.73萬(wàn)噸，環(huán)比上漲1.95%，同比上漲44.13%整體來(lái)看，6月份除俄羅斯，美國(guó)等個(gè)別國(guó)家外，其余煤種環(huán)比均有不同程度的上漲，其中較為明顯的是加拿大，環(huán)比上漲31.82%以主流進(jìn)口國(guó)家蒙古國(guó)及俄羅斯來(lái)看，蒙煤6月份通關(guān)車(chē)數(shù)繼續(xù)保持高位運(yùn)行，甘其毛都口岸的AGV智能通關(guān)及集裝箱監(jiān)管場(chǎng)所于6月18日通過(guò)呼和浩特海關(guān)驗(yàn)收，我國(guó)首條跨境無(wú)人運(yùn)輸通道全線貫通，滿都拉口岸新建成投入兩個(gè)監(jiān)管庫(kù)，分別為中國(guó)國(guó)儲(chǔ)滿都拉口岸海關(guān)監(jiān)管作業(yè)場(chǎng)所和易達(dá)云集智慧物流園區(qū)，現(xiàn)已投入正常使用，為滿都拉口岸通關(guān)過(guò)貨提供了強(qiáng)大的倉(cāng)儲(chǔ)能力支持，后續(xù)仍有監(jiān)管庫(kù)在積極建設(shè)之中，滿都拉口岸煤炭存儲(chǔ)量將進(jìn)一步提升，其通關(guān)過(guò)貨量能力也將不斷加強(qiáng)。

煤焦熱點(diǎn)

Mysteel：澳煉焦煤遠(yuǎn)期市場(chǎng)整體需求釋放不佳，市場(chǎng)參與者采買(mǎi)節(jié)奏放緩

多數(shù)市場(chǎng)參與者也因較好的現(xiàn)貨供應(yīng)及對(duì)后市看法較為悲觀，詢盤(pán)出價(jià)低整體市場(chǎng)報(bào)還盤(pán)差距較大，成交寥寥以當(dāng)前澳大利亞焦煤一線峰景CFR價(jià)格251.5美金/噸測(cè)算中國(guó)到岸價(jià)約為2080元，山西同品質(zhì)煤種出廠含稅1950元測(cè)算，澳煉焦煤價(jià)格仍有優(yōu)勢(shì)，但目前下游采購(gòu)多維持剛需為主，澳煉焦煤采購(gòu)謹(jǐn)慎觀望，近期發(fā)運(yùn)到港量依舊偏少 整體而言，澳煉焦煤遠(yuǎn)期市場(chǎng)整體需求釋放不佳，市場(chǎng)參與者采買(mǎi)節(jié)奏放緩，支撐不足下預(yù)期遠(yuǎn)期市場(chǎng)價(jià)格偏弱運(yùn)行，且較蒙古與俄羅斯等其他主要進(jìn)口國(guó)競(jìng)爭(zhēng)力仍然偏弱，短期內(nèi)進(jìn)口量預(yù)計(jì)增幅不大。

日評(píng)

Mysteel：從礦山競(jìng)拍模式看蒙古國(guó)煉焦煤未來(lái)進(jìn)口變化

自2022年以來(lái)，蒙古國(guó)進(jìn)口煉焦煤備受市場(chǎng)關(guān)注，我國(guó)進(jìn)口煉焦煤格局逐步從“澳煤+蒙煤”轉(zhuǎn)變?yōu)槿缃竦摹懊擅?俄煤”蒙煤進(jìn)口量年年攀升，更是在2023年成為第一大進(jìn)口國(guó)，進(jìn)口量占總進(jìn)口量的52.84%2024年蒙煤通關(guān)進(jìn)口持續(xù)加量，一季度合計(jì)進(jìn)口蒙古國(guó)煉焦煤1366.14萬(wàn)噸，同比上漲21.86%，進(jìn)口量占比仍在50%以上 可以說(shuō)，蒙古國(guó)進(jìn)口煉焦煤已成為我國(guó)煉焦煤市場(chǎng)不可或缺的一部分。

煤焦熱點(diǎn)

Mysteel：澳煉焦煤市場(chǎng)需求低迷，遠(yuǎn)期市場(chǎng)價(jià)格弱勢(shì)運(yùn)行

截止2024年4月8日，澳大利亞焦煤一線峰景CFR價(jià)格237美金/噸，較上周同期相比下跌26美金/噸，LV二線焦煤CFR價(jià)格202美金/噸，較上周同期相比下跌22美金/噸成交方面，上周澳大利亞遠(yuǎn)期煉焦煤市場(chǎng)成交下行，近期澳大利亞準(zhǔn)一線煉焦煤資源GYC/IWR（貢耶拉）成交價(jià)為FOB246.5/245/224美金/噸，共三筆成交 國(guó)際市場(chǎng)方面，由于市場(chǎng)供應(yīng)充足，印度等主要進(jìn)口國(guó)需求低迷，終端生產(chǎn)積極性下降采購(gòu)節(jié)奏放緩，澳煉焦煤報(bào)價(jià)下跌，一線及準(zhǔn)一線優(yōu)質(zhì)主焦煤價(jià)格支撐不足下跌幅度較大，市場(chǎng)參與者基本保持觀望態(tài)勢(shì)，情緒面走低，對(duì)后續(xù)價(jià)格走弱仍有預(yù)期。

日評(píng)

Mysteel：開(kāi)年澳煤進(jìn)口激增為那般？——進(jìn)口澳煉焦煤競(jìng)爭(zhēng)力逐年下降

國(guó)際煤價(jià)雖然也在下降，但降幅有限，導(dǎo)致整體海運(yùn)焦煤價(jià)差再次轉(zhuǎn)負(fù)，進(jìn)口性價(jià)比再次消失 中長(zhǎng)期來(lái)看，澳煤主導(dǎo)全球海運(yùn)煉焦煤市場(chǎng)的定價(jià)：但澳煉焦煤進(jìn)口在中國(guó)整體供應(yīng)中的地位弱化，海外鋼鐵生產(chǎn)國(guó)如印度等旺盛的鋼鐵需求，將主導(dǎo)澳洲煉焦煤的價(jià)格變化 澳煤作為我國(guó)煉焦煤進(jìn)口的邊際供應(yīng)，或有階段性的進(jìn)口窗口，其增減波動(dòng)受到國(guó)內(nèi)鋼鐵市場(chǎng)需求與煤礦生產(chǎn)情況、蒙古與俄羅斯等其他主要進(jìn)口國(guó)競(jìng)爭(zhēng)、海外高爐生產(chǎn)波動(dòng)，以及澳洲煤炭生產(chǎn)情況的影響。

觀點(diǎn)

東海期貨：我國(guó)煉焦煤進(jìn)口或維持“蒙煤+俄煤”結(jié)構(gòu)

在此基礎(chǔ)上，如果2024年從年初開(kāi)始穩(wěn)定出口，相信2024年煤炭出口量將達(dá)到6000萬(wàn)噸 整體來(lái)看，我們認(rèn)為從進(jìn)口利潤(rùn)、通關(guān)服務(wù)不斷優(yōu)化、中蒙政策綜合分析，2024年蒙煤依舊是我國(guó)第一大煉焦煤進(jìn)口國(guó)，且進(jìn)口量相較2023年存在增量預(yù)期，在樂(lè)觀假設(shè)下，預(yù)計(jì)蒙煤進(jìn)口量或在5500萬(wàn)—6000萬(wàn)噸 影響俄煤進(jìn)口利潤(rùn)，俄煤進(jìn)口維持中性 從俄煤進(jìn)口利潤(rùn)來(lái)看，進(jìn)口關(guān)稅的上調(diào)對(duì)俄煤成本的增加幅度為80—90元/噸，此成本的增加使得俄煤進(jìn)口利潤(rùn)所剩無(wú)幾，壓縮至盈虧平衡線附近。

爐料

國(guó)海良時(shí)期貨：關(guān)稅調(diào)整，印度崛起，焦煤進(jìn)口將何去何從

從產(chǎn)量的數(shù)據(jù)來(lái)看，印度動(dòng)力煤產(chǎn)量約占93%，僅有7%為煉焦煤，其中，產(chǎn)出也多為低質(zhì)煉焦煤，煉焦時(shí)配比難超過(guò)三分之一，因此，進(jìn)口優(yōu)質(zhì)的煉焦煤成為印度鋼鐵工業(yè)未來(lái)發(fā)展的長(zhǎng)期趨勢(shì)2023年，根據(jù)測(cè)算，印度國(guó)內(nèi)煉焦煤總需求為1億噸，而印度煉焦煤進(jìn)口量為5470萬(wàn)噸，進(jìn)口需求占比超過(guò)50% 從具體進(jìn)口國(guó)別組成來(lái)看，2023年印度自澳大利亞進(jìn)口煉焦煤的比重約為60%，而2022年這一比重為63%。

爐料

Mysteel解讀：2023年中國(guó)進(jìn)口煉焦煤累計(jì)1.02億噸 同比增長(zhǎng)59.93%

三、24年一季度煉焦煤進(jìn)口量展望 隨著我國(guó)進(jìn)口煉焦煤格局的穩(wěn)定，根據(jù)基本面變化推斷24年一季度煉焦煤進(jìn)口量將分國(guó)別呈現(xiàn)以下特點(diǎn)，俄蒙進(jìn)口量仍占主導(dǎo)，短期格局難以改變且存在邊際增量預(yù)期，美國(guó)焦煤方面，因國(guó)內(nèi)能源結(jié)構(gòu)調(diào)整，煤炭產(chǎn)量下降且美煉焦煤在我國(guó)焦煤市場(chǎng)性價(jià)比優(yōu)勢(shì)不顯，同時(shí)歐洲作為美煉焦煤主要進(jìn)口國(guó)，擠占進(jìn)入我國(guó)的銷(xiāo)售渠道并呈現(xiàn)出小幅下降的態(tài)勢(shì)。

煤焦熱點(diǎn)

中州期貨：進(jìn)口關(guān)稅成本將逐漸轉(zhuǎn)移給下游焦化廠和鋼廠

從各國(guó)進(jìn)口量來(lái)看，2023年1—11月，從蒙古國(guó)進(jìn)口煉焦煤4740萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)119%；從俄羅斯進(jìn)口煉焦煤2381萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)23%從蒙古國(guó)和俄羅斯進(jìn)口占比達(dá)到78.57%，成為煉焦煤的重要進(jìn)口國(guó) 我國(guó)優(yōu)質(zhì)主焦煤一直存在缺口，并且從近一年的價(jià)格走勢(shì)可以發(fā)現(xiàn)，大部分時(shí)間里，蒙古國(guó)和俄羅斯的主焦煤相較我國(guó)的低硫主焦煤價(jià)格優(yōu)勢(shì)較強(qiáng)，即使在2024年1月1日恢復(fù)進(jìn)口關(guān)稅后，仍存在一定的進(jìn)口利潤(rùn)空間。

爐料

煉焦煤關(guān)稅恢復(fù)對(duì)進(jìn)口煤價(jià)影響幾何

分析人士表示，在我國(guó)主要煉焦煤進(jìn)口國(guó)中，澳大利亞以及印尼的協(xié)定稅率為零，蒙古國(guó)、俄羅斯、加拿大、美國(guó)將實(shí)行3%的最惠國(guó)稅率因此，從2024年1月1日起，這些國(guó)家的進(jìn)口煉焦煤成本將上升3%按照截至2023年12月29日的價(jià)格計(jì)算，蒙古國(guó)煉焦煤進(jìn)口成本將上升58.8元/噸，俄羅斯煉焦煤進(jìn)口將上升73.5元/噸，美國(guó)煉焦煤進(jìn)口將上升10.05美元/噸，加拿大進(jìn)口成本將會(huì)上升9.57美元/噸根據(jù)市場(chǎng)報(bào)價(jià)來(lái)看，現(xiàn)在成本大多由出口煤礦或貿(mào)易商來(lái)承擔(dān)，此次煉焦煤進(jìn)口關(guān)稅的恢復(fù)，雖然對(duì)目前焦煤市場(chǎng)的影響不大，但從遠(yuǎn)期來(lái)看，進(jìn)口關(guān)稅成本在賣(mài)方市場(chǎng)下將逐漸轉(zhuǎn)移給下游焦化廠和鋼廠。

爐料

雙焦供需矛盾不大，把握季節(jié)性補(bǔ)庫(kù)機(jī)會(huì)

供給端，由于焦炭產(chǎn)能過(guò)剩趨勢(shì)難改，且2024年仍有凈新增，焦炭生產(chǎn)不存在產(chǎn)能限制，因此供給端主要考慮焦煤供給的瓶頸問(wèn)題2023年我國(guó)進(jìn)口焦煤數(shù)量同比大增，符合市場(chǎng)預(yù)期展望2024年，預(yù)計(jì)焦煤供給增量有所放緩，主要增量來(lái)源于蒙煤進(jìn)口國(guó)內(nèi)方面，煤礦安全生產(chǎn)政策預(yù)計(jì)會(huì)延續(xù)，山西省礦山安全生產(chǎn)幫扶指導(dǎo)工作將持續(xù)至5月底，其間仍會(huì)對(duì)地方生產(chǎn)造成階段性擾動(dòng)，或?qū)е乱患径?em class='keyword'>煉焦煤產(chǎn)量同比繼續(xù)下滑，預(yù)計(jì)2024年國(guó)內(nèi)煉焦煤產(chǎn)量難有增量。

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