【財(cái)聯(lián)社】2022年動(dòng)力煤價(jià)或高位運(yùn)行，部分上市煤企股息率望超6%

春節(jié)前后煤炭?jī)r(jià)格或?qū)⒒芈?預(yù)期全年保持較高運(yùn)行區(qū)間 動(dòng)力煤期貨價(jià)格自11月從高點(diǎn)回落后，一直徘徊在700元/噸附近，近期由于市場(chǎng)供需因素變化，價(jià)格再度出現(xiàn)大幅反彈，本周ZC2205主力合約價(jià)格上漲超過11% 建信期貨行業(yè)分析師吳凱航對(duì)財(cái)聯(lián)社記者表示：“需求端，由于冬奧會(huì)將近，電廠庫存要求提到30天，需求預(yù)期上漲。

媒體報(bào)道

動(dòng)力煤現(xiàn)貨價(jià)格穩(wěn)步回歸

按照每年5%—7%的增長速度，動(dòng)力煤新的合理中樞應(yīng)在650—700元/噸之間 從現(xiàn)實(shí)來看，動(dòng)力煤的價(jià)格走勢(shì)也確實(shí)按此預(yù)期運(yùn)行現(xiàn)貨價(jià)格從高位迅速回落至1000元/噸附近，振蕩后繼續(xù)下行，現(xiàn)已報(bào)于900元/噸下方并仍延續(xù)下降回歸的態(tài)勢(shì)期貨具有價(jià)格發(fā)現(xiàn)的功能，更是提前且迅速地反映預(yù)期，ZC2205合約跌至650—700元/噸區(qū)間振蕩接下來動(dòng)力煤現(xiàn)貨料將進(jìn)一步向期貨價(jià)格回歸，穩(wěn)步回歸至合理區(qū)間。

爐料

純堿中期走勢(shì)取決于需求端指引

原燃料價(jià)格回落 純堿的生產(chǎn)成本中，原鹽、液氨、動(dòng)力煤成本占比較高10月10日以來，在穩(wěn)價(jià)保供的一系列措施下，動(dòng)力煤期貨、現(xiàn)貨價(jià)格出現(xiàn)明顯回落截至12月9日，鄭商所動(dòng)力煤期貨合約ZC2201收盤價(jià)為808元/噸，較10月高點(diǎn)1982元/噸下跌1174元/噸；秦皇島港動(dòng)力煤現(xiàn)貨價(jià)格為1090元/噸，較10月高點(diǎn)2592元/噸下跌1502元/噸其間液氨價(jià)格也出現(xiàn)明顯回落，華北地區(qū)液氨現(xiàn)貨價(jià)格從5000元/噸下跌至3700元/噸左右，下跌1300元/噸。

市場(chǎng)播報(bào)

黑色系回暖，焦煤夜盤漲近5%

受宏觀政策回暖等利好因素影響，市場(chǎng)信心有所提振，黑色系商品近日探底回升截至12月7日下午收盤，鐵礦主力合約收漲6.72%，螺紋鋼主力合約、熱卷主力合約分別上漲1.30%、1.00%，收?qǐng)?bào)于4450元/噸、4634元/噸 國內(nèi)期貨市場(chǎng)夜盤，焦煤領(lǐng)漲焦煤期貨主力合約JM2205收?qǐng)?bào)2113元/噸，漲4.89%；鐵礦石期貨主力合約I2205收?qǐng)?bào)669元/噸，漲3.08%；焦炭期貨主力合約J2205收?qǐng)?bào)3008元/噸，漲1.86%；螺紋期貨主力合約RB2205收?qǐng)?bào)4467元/噸，漲0.63%；熱卷期貨主力合約HC2205收?qǐng)?bào)4638元/噸，漲0.28%；動(dòng)力煤主力合約ZC2205收?qǐng)?bào)821元/噸，跌1.06%。

爐料

純堿短期回調(diào)不改中期向好之勢(shì)

綜合來看，原燃料價(jià)格上漲，致使純堿生產(chǎn)成本明顯增加，從而推動(dòng)純堿價(jià)格重心上移 不過，隨著國家出臺(tái)系列保供穩(wěn)價(jià)措施，近期動(dòng)力煤期貨、現(xiàn)貨價(jià)格出現(xiàn)明顯回落，曹妃甸港口市場(chǎng)價(jià)從2500元/噸下跌至1300元/噸，期貨主力合約ZC2201由高點(diǎn)1982元/噸下跌至918元/噸預(yù)計(jì)動(dòng)力煤價(jià)格仍有下行空間，純堿生產(chǎn)成本將出現(xiàn)較大幅度下降，純堿現(xiàn)貨價(jià)格跟隨下調(diào)的概率也在逐步增加，但期貨價(jià)格已提前反映了預(yù)期，預(yù)計(jì)短期純堿期貨價(jià)格將維持振蕩走勢(shì)。

市場(chǎng)播報(bào)

瑞達(dá)期貨：鄭煤期價(jià)跌停封板，短期市場(chǎng)不容樂觀

盤面情況：ZC2201合約跌停封板，最高報(bào)1824.4，最低報(bào)1755.4，收盤1755.4，較上一交易日-8.01%；持倉72235手，-3718；基差814.6，+100.2；ZC5-1月價(jià)差-484.6，+4 消息：1. 10月19日下午，國家發(fā)展改革委財(cái)金司主要負(fù)責(zé)同志帶隊(duì)赴鄭州商品交易所調(diào)研，并召開專題座談會(huì)，研究今年以來動(dòng)力煤期貨價(jià)格走勢(shì)和依法加強(qiáng)監(jiān)管、嚴(yán)厲查處資本惡意炒作動(dòng)力煤期貨有關(guān)情況。

機(jī)構(gòu)

瑞達(dá)期貨：動(dòng)力煤市場(chǎng)波動(dòng)較大，建議觀望

隔夜ZC2201合約低開高走10月19日，發(fā)改委對(duì)動(dòng)力煤期貨的嚴(yán)查以及研究對(duì)煤炭?jī)r(jià)格影響仍在繼續(xù)；10月20日，發(fā)改委赴三地督導(dǎo)調(diào)研煤炭保供穩(wěn)價(jià)工作動(dòng)力煤連續(xù)下跌之后，短線可能反彈調(diào)整，但整體會(huì)維持偏弱格局 技術(shù)上，ZC2201合約低開高走，日MACD指標(biāo)顯示紅色動(dòng)能柱轉(zhuǎn)綠，短線下行壓力較大操作建議，市場(chǎng)波動(dòng)較大，建議觀望

機(jī)構(gòu)

瑞達(dá)期貨：動(dòng)力煤市場(chǎng)波動(dòng)較大，建議觀望

隔夜ZC2201合約跌停封板10月19日下午，發(fā)改委將嚴(yán)查資本惡意炒作動(dòng)力煤期貨以及研究依法對(duì)煤炭?jī)r(jià)格實(shí)施干預(yù)措施兩個(gè)重要消息，對(duì)煤炭市場(chǎng)的影響較大，動(dòng)力煤昨日夜盤跌停封板開盤且一直維持跌停，短期消息面影響或?qū)⒊掷m(xù) 技術(shù)上，ZC2201合約跌停封板，日MACD指標(biāo)顯示紅色動(dòng)能柱繼續(xù)大幅縮窄，短線下行壓力較大操作建議，市場(chǎng)波動(dòng)較大，建議觀望

機(jī)構(gòu)

瑞達(dá)期貨：動(dòng)力煤市場(chǎng)波動(dòng)較大，建議觀望

上周ZC2201合約大幅下跌上周國內(nèi)動(dòng)力煤市場(chǎng)受消息面影響較大10月19日下午，發(fā)改委將嚴(yán)查資本惡意炒作動(dòng)力煤期貨以及研究依法對(duì)煤炭?jī)r(jià)格實(shí)施干預(yù)措施兩個(gè)重要消息，動(dòng)力煤期價(jià)開始大跌10月20日，發(fā)改委赴三地督導(dǎo)調(diào)研煤炭保供穩(wěn)價(jià)工作，加速動(dòng)力煤繼續(xù)下跌陜蒙礦區(qū)在保供政策下，供應(yīng)有所增加，多數(shù)煤礦以保供電煤為主，市場(chǎng)煤供應(yīng)依然偏緊受秋季檢修影響，運(yùn)量近期偏低水平上周受冷空氣影響，全國大范圍降溫，北方地區(qū)供暖陸續(xù)開始，而且電廠電煤庫存不高，整體需求較好。

機(jī)構(gòu)

【財(cái)聯(lián)社】上游保供增產(chǎn)下游累庫待儲(chǔ)，動(dòng)力煤預(yù)期回暖期貨貼水減少

” 對(duì)于市場(chǎng)情緒變化，期貨市場(chǎng)反應(yīng)速度更快8月18日期貨動(dòng)力煤近月合約ZC109大漲3.15%，報(bào)收917.6元/噸，期現(xiàn)貼水價(jià)格收窄而遠(yuǎn)月合約價(jià)格基本穩(wěn)定，ZC201報(bào)收776.8元/噸中信期貨認(rèn)為：“整體來看，保供政策陸續(xù)落地，但下游庫存歷史低位，會(huì)緩解供給釋放和需求邊際走弱煤價(jià)下行壓力，疊加政策調(diào)控對(duì)煤價(jià)的影響，預(yù)期市場(chǎng)或?qū)⑻幱趯挿鹗幐窬?” 據(jù)上海鋼聯(lián)信息顯示，國家主管部門再次出臺(tái)多項(xiàng)快速增產(chǎn)保供政策。

媒體報(bào)道

瑞達(dá)期貨：動(dòng)力煤在795元/噸附近短空

上周ZC109合約震蕩下跌上周動(dòng)力煤現(xiàn)貨市場(chǎng)偏弱運(yùn)行七一過后預(yù)計(jì)之前停產(chǎn)煤礦將陸續(xù)復(fù)工復(fù)產(chǎn)，供應(yīng)增量逐步恢復(fù)內(nèi)蒙地區(qū)，隨著新一輪煤管票下發(fā)，上月底因票短缺停產(chǎn)的煤礦將陸續(xù)開工上上周末相關(guān)部門為保供稏價(jià)發(fā)聲及期貨市場(chǎng)電煤下跌，港口動(dòng)力煤市場(chǎng)呈走弱跡象，港口市場(chǎng)情緒較低伴隨著港口現(xiàn)貨價(jià)格松動(dòng)及預(yù)期七一后供應(yīng)增量變化，下游采購情緒轉(zhuǎn)弱隨著水電出力的增長，火電份額將受到擠壓 技術(shù)上，上周ZC109合約震蕩下跌，周MACD指標(biāo)紅色動(dòng)能柱明顯所在，短線下行壓力較大。

晨報(bào)速遞

瑞達(dá)期貨：動(dòng)力煤在795元/噸附近短空

上周ZC109合約震蕩下跌上周動(dòng)力煤現(xiàn)貨市場(chǎng)偏弱運(yùn)行七一過后預(yù)計(jì)之前停產(chǎn)煤礦將陸續(xù)復(fù)工復(fù)產(chǎn)，供應(yīng)增量逐步恢復(fù)內(nèi)蒙地區(qū)，隨著新一輪煤管票下發(fā)，上月底因票短缺停產(chǎn)的煤礦將陸續(xù)開工上上周末相關(guān)部門為保供穩(wěn)價(jià)發(fā)聲及期貨市場(chǎng)電煤下跌，港口動(dòng)力煤市場(chǎng)呈走弱跡象，港口市場(chǎng)情緒較低伴隨著港口現(xiàn)貨價(jià)格松動(dòng)及預(yù)期七一后供應(yīng)增量變化，下游采購情緒轉(zhuǎn)弱隨著水電出力的增長，火電份額將受到擠壓 技術(shù)上，上周ZC109合約震蕩下跌，周MACD指標(biāo)紅色動(dòng)能柱明顯所在，短線下行壓力較大。

機(jī)構(gòu)

瑞達(dá)期貨：動(dòng)力煤現(xiàn)貨價(jià)格上漲

隔夜ZC109合約沖高回落動(dòng)力煤現(xiàn)貨價(jià)格上漲內(nèi)蒙鄂爾多斯地區(qū)煤管票按核定產(chǎn)能収放，月初缺票礦區(qū)也領(lǐng)到新的煤管票近期產(chǎn)地安檢環(huán)保加之期貨情緒看漲帶動(dòng)港口報(bào)價(jià)偏上行，下游貿(mào)易商心態(tài)樂觀尋找高價(jià)接貨斱，而終端電廠采購市場(chǎng)煤預(yù)計(jì)丌足，多以長協(xié)調(diào)運(yùn)為主，港口高價(jià)成交枀少短期因煤礦產(chǎn)能有限及下游迎峰度夏需求對(duì)煤價(jià)有支撐 技術(shù)上，ZC109合約沖高回落，日MACD指標(biāo)顯示綠色動(dòng)能柱繼續(xù)縮窄，關(guān)注上斱壓力。

機(jī)構(gòu)

瑞達(dá)期貨：動(dòng)力煤在800元/噸附近短多

隔夜ZC109合約沖高回落動(dòng)力煤現(xiàn)貨價(jià)格上漲內(nèi)蒙鄂爾多斯地區(qū)煤管票按核定產(chǎn)能収放，月初缺票礦區(qū)也領(lǐng)到新的煤管票近期產(chǎn)地安檢環(huán)保加之期貨情緒看漲帶勱港口報(bào)價(jià)偏上行，下游貿(mào)易商心態(tài)樂觀尋找高價(jià)接貨斱，而終端電廠采購市場(chǎng)煤預(yù)計(jì)丌足，多以長協(xié)調(diào)運(yùn)為主，港口高價(jià)成交極少短期因煤礦產(chǎn)能有限及下游迎峰度夏需求對(duì)煤價(jià)有支撐 技術(shù)上，ZC109合約沖高回落，日MACD指標(biāo)顯示綠色勱能柱繼續(xù)縮窄，關(guān)注上斱壓力。

機(jī)構(gòu)

大宗商品坐上“過山車” 多部門密集出手

據(jù)分析師介紹，5月18日動(dòng)力煤主產(chǎn)地現(xiàn)貨價(jià)格穩(wěn)中有降，港口市場(chǎng)弱勢(shì)觀望陜西榆陽及神木境內(nèi)中小型礦區(qū)是降價(jià)主力，其中白鷺煤礦連續(xù)兩輪降價(jià) 這一變化也表現(xiàn)在期貨價(jià)格的繼續(xù)下跌上5月18日動(dòng)力煤主力合約ZC2105開盤報(bào)827.8元/噸，最后收于841.8元/噸，跌幅0.45%焦煤主力合約JM2109開盤報(bào)1967元/噸 ，最后收于1967.5元/噸，跌幅0.05% 多因素疊加 未來上漲壓力仍存 雖然近期鋼鐵、煤炭等大宗商品價(jià)格有所調(diào)整，但從整體來看，未來仍存較大上漲壓力。

鋼材

動(dòng)力煤觸及跌停，究竟發(fā)生了什么？

截至周三（4月7日）下午收盤，國內(nèi)商品期貨漲跌互現(xiàn)動(dòng)力煤主力合約跌5.74%，純堿主力合約跌2.58%，瀝青跌1.87%，生豬、焦煤跌1.00%；LPG、PTA漲超2%，棕櫚油、豆粕、玉米、鄭油漲逾1% 動(dòng)力煤大幅下挫 動(dòng)力煤期貨主力ZC2105合約自周二夜盤開始處于單邊下行走勢(shì)，并于周三下午連續(xù)兩次沖擊跌停，最終收于689.8元/噸，下跌42.0元/噸，跌幅達(dá)5.74%。

爐料

國家發(fā)改委召開會(huì)議，要求按照冬季最高產(chǎn)量組織煤礦生產(chǎn)

摘要：國家發(fā)改委相關(guān)人士對(duì)下一步工作作出指示：一是增產(chǎn)增供；二是穩(wěn)定煤價(jià)；三是把握進(jìn)口煤節(jié)奏；四是組織好煤炭運(yùn)輸；五是做好預(yù)期引導(dǎo)宣傳工作；六是強(qiáng)化電網(wǎng)調(diào)度運(yùn)行；七是加強(qiáng)監(jiān)測(cè)分析 動(dòng)力煤期貨主力ZC2105合約自周二夜盤開始處于單邊下行走勢(shì)，并于周三下午連續(xù)兩次沖擊跌停，最終收于689.8元/噸，下跌42.0元/噸，跌幅達(dá)5.74%ZC2105合約全天成交1059148手，是1月13日以來的最大成交量；持倉量減少65705手至179629手，是1月5日以來的最低持倉量。

聚焦

【力量能源】預(yù)計(jì)現(xiàn)貨煤價(jià)將在節(jié)后觸及短期新低后出現(xiàn)企穩(wěn)局面

預(yù)計(jì)現(xiàn)貨煤價(jià)將在節(jié)后觸及短期新低后出現(xiàn)企穩(wěn)局面，后續(xù)走勢(shì)能否延續(xù)弱勢(shì)仍要考慮進(jìn)口平控政策能否提前收緊等新因素能否沖擊基本面狀況 期貨春節(jié)后行情的演繹： 現(xiàn)階段的情況是期貨價(jià)格持續(xù)領(lǐng)先國內(nèi)現(xiàn)貨價(jià)格，同時(shí)短期動(dòng)力煤ZC103合約則領(lǐng)跌近月期貨合約節(jié)后期現(xiàn)價(jià)格可能出現(xiàn)三種走勢(shì)： 現(xiàn)貨價(jià)格向05合約期貨價(jià)格回歸以修復(fù)貼水。

動(dòng)力煤

Mysteel動(dòng)力煤月報(bào)：內(nèi)蒙產(chǎn)量逐步釋放 11月煤價(jià)小幅回落

海峽型船太平洋市場(chǎng)貨盤減少，市場(chǎng)活躍度有所下降，本周到北中國資源相對(duì)前期減少，運(yùn)費(fèi)小幅下跌印度方向受“排燈節(jié)”將至影響，市場(chǎng)詢盤減少，海運(yùn)市場(chǎng)較為冷清 六、期現(xiàn)及利潤分析： 現(xiàn)秦皇島港Q5500，S0.3平倉價(jià)607元/噸，較月初價(jià)格下降10元/噸，期貨盤面主力ZC2101報(bào)收于582.2元/噸，漲1.01% 現(xiàn)貨價(jià)格下跌主要受產(chǎn)地供應(yīng)增加及電廠庫存高位影響；現(xiàn)因產(chǎn)地煤價(jià)漲幅擴(kuò)大，到港成本發(fā)運(yùn)持續(xù)倒掛，目前主產(chǎn)地區(qū)動(dòng)力煤（CV5500）發(fā)運(yùn)至北方港平倉成本分別為蒙煤605元/噸左右，陜煤656元/噸左右，10月27日港口主流報(bào)價(jià)在607元，成本倒掛2元、49元，貿(mào)易商發(fā)運(yùn)持續(xù)倒掛，現(xiàn)北港累庫乏力，基本維持長協(xié)調(diào)度為主。

月評(píng)

動(dòng)力煤期貨成煤電市場(chǎng)“穩(wěn)定器”

隨著動(dòng)力煤期貨應(yīng)用越來越廣泛，現(xiàn)貨價(jià)格和期貨價(jià)格的貼合度在不斷提升，期貨價(jià)格在北方港現(xiàn)貨貿(mào)易指數(shù)定價(jià)模式中的參與度和影響力逐步提高 “自2013年動(dòng)力煤期貨上市起，廈門國貿(mào)便積極參與期貨交易，充分利用期貨套期保值和風(fēng)險(xiǎn)管理功能幫助企業(yè)穩(wěn)健經(jīng)營廈門國貿(mào)曾在ZC1609、ZC1705、ZC1809等多個(gè)合約上累計(jì)交割52萬噸，逐步深化風(fēng)險(xiǎn)管理工具在日?，F(xiàn)貨貿(mào)易中的運(yùn)用此外，廈門國貿(mào)還運(yùn)用期貨工具，加強(qiáng)了同電廠、水泥廠、紙廠等實(shí)體企業(yè)的合作，幫助其成功進(jìn)行庫存價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)管理，實(shí)現(xiàn)采購成本優(yōu)化。

爐料