Mysteel解讀：成本高位，后期淀粉糖各產(chǎn)品走勢分析

結(jié)晶葡萄糖和麥芽糊精仍有一定盈利，但整體盈利空間也較小，基本處于近一年的最低點(diǎn)，盈利較差下，淀粉糖企業(yè)降價(jià)謹(jǐn)慎 對(duì)于后期市場，首先原料玉米余糧基本售盡，糧源轉(zhuǎn)移到貿(mào)易商環(huán)節(jié)，貿(mào)易商話語權(quán)逐漸加重從季節(jié)性的供應(yīng)來看，由于前期價(jià)格上漲明顯，部分貿(mào)易商麥?zhǔn)罩斑x擇出貨變現(xiàn)，但并不能形成持續(xù)的供應(yīng)壓力從需求來看，二季度深加工行業(yè)進(jìn)入虧損周期，開工率下降，需求減弱飼料小麥應(yīng)用范圍擴(kuò)大，對(duì)玉米需求形成利空的壓制，短期原料玉米價(jià)格難以繼續(xù)上行，淀粉糖成本暫時(shí)穩(wěn)定。

熱點(diǎn)分析

[隆眾聚焦]：復(fù)合肥靈活成交增多 局部重心下滑

對(duì)于節(jié)前節(jié)后的復(fù)合肥來講，市場沒有旺季的喜悅，反向更多的是競相讓利走貨、價(jià)格重心下移；尤其小麥肥產(chǎn)品，中低端貨源有繼續(xù)增多的趨勢 雖下游需求陸續(xù)啟動(dòng)，但交投仍然不溫不火對(duì)于兩河及山東地區(qū)一年兩季，大多是玉米、小麥輪作，二者的價(jià)格行情變化對(duì)下一季農(nóng)民農(nóng)資的投入也有直接的影響由下圖可見，近一年來看，無論玉米還是小麥的價(jià)格，均成震蕩下行的趨勢據(jù)鋼聯(lián)農(nóng)產(chǎn)品部門統(tǒng)計(jì)，截止至9月18日主產(chǎn)區(qū)小麥均價(jià)2462元/噸，較去年同期（3054元/噸）下跌了近600元/噸，跌幅達(dá)19.38%；玉米全國平均價(jià)格在2273元/噸，較去年同期（2906元/噸）下跌633元/噸，降幅為21.78%。

熱點(diǎn)聚焦

[隆眾聚焦]：黑龍江尿素采購謹(jǐn)慎 需求仍有缺口

2、 黑龍江地區(qū)尿素市場消費(fèi)展望 黑龍江地區(qū)下半年新增的下游項(xiàng)目，主要是華鶴煤化工的30萬噸/年復(fù)合肥項(xiàng)目，不過其自有合成氨和尿素裝置，并不需要外采尿素 由于黑龍江區(qū)域最主要的農(nóng)業(yè)需求，因農(nóng)作物玉米、小麥、水稻、大豆多是一年一季，且黑龍江用肥時(shí)間較晚，多集中在5-7月份，下半年部分工業(yè)復(fù)合肥、電廠少量采購支撐，當(dāng)前黑龍江受天氣寒冷影響，下游復(fù)合肥尚未滿負(fù)荷開工，處于原料儲(chǔ)備期，由于近期價(jià)格波動(dòng)過快且終端購買成品肥預(yù)期減弱，傳導(dǎo)至下游復(fù)合肥廠采購多有延遲，基于明年新增產(chǎn)能陸續(xù)釋放，多數(shù)看空后市，終端采購積極性不高，預(yù)計(jì)臨近用肥期采買，因而整體采購進(jìn)程或集中在明年2-4月份，少量多次采購為主。

熱點(diǎn)聚焦

Mysteel解讀：壓力來襲，玉米跌破2500一線何處是底？

玉米定價(jià)主要參考種植成本、小麥價(jià)格和進(jìn)口成本種植成本決定政策“穩(wěn)價(jià)保供”的底線思維，進(jìn)口成本決定玉米價(jià)格的下限，小麥價(jià)格決定玉米價(jià)格的上限現(xiàn)階段，現(xiàn)階段玉米供需趨于寬松，方向必然向下預(yù)計(jì)本年度低點(diǎn)可能會(huì)在種植成本附近運(yùn)行 根據(jù)Mysteel農(nóng)產(chǎn)品調(diào)研情況，東北地區(qū)2023/2024年新季玉米種植成本1233-1569元/畝，較上一年度增加66-185元/畝。

熱點(diǎn)分析

[隆眾聚焦]：復(fù)合肥表現(xiàn)堅(jiān)挺 后期走勢如何？

雖中國復(fù)合肥產(chǎn)能供應(yīng)能力突出，但近兩年行情寬幅震蕩形勢下，企業(yè)多維持低倉操作，因此實(shí)際供應(yīng)多有收縮，對(duì)于上游原料價(jià)格的變動(dòng)也會(huì)應(yīng)激做出相應(yīng)的幅度 需求方面中，華北小麥當(dāng)前各地區(qū)到貨量不一，但據(jù)了解9月底市場也會(huì)進(jìn)入補(bǔ)貨階段，本月貨源以下沉為主，企業(yè)多執(zhí)行待發(fā)；而隨后南方、東北冬儲(chǔ)接棒，年前雖然走貨有限，但也是企業(yè)預(yù)收多會(huì)過半，市場活躍度相對(duì)較高 以上供需看，10月中旬前市場重點(diǎn)集中在小麥區(qū)域，而后逐步過渡至一年一度的冬儲(chǔ)，在此期間供需相對(duì)兩旺。

熱點(diǎn)聚焦

光大期貨：美玉米利空影響仍存

在新麥減產(chǎn)的影響下，報(bào)告預(yù)期2023/2024年度美國小麥期末庫存為5.56億蒲式耳，較2022/2023年度小麥庫存5.98億蒲式耳減少0.42億蒲式耳，這也是近16年來美麥庫存最低的一年在美豆、美玉米承壓下行的情況下，美麥減產(chǎn)對(duì)價(jià)格的利多效應(yīng)顯得更為突出 5月報(bào)告中2023/2024年度的作物產(chǎn)量預(yù)期是基于新年度作物播種面積和單產(chǎn)對(duì)總產(chǎn)量的首次預(yù)估報(bào)告，也是美國農(nóng)業(yè)部每年較為看重的年度報(bào)告之一。

市場播報(bào)

Mysteel解讀：蘇氨酸企業(yè)逐漸減產(chǎn) 后市價(jià)格或迎反彈

飼料企業(yè)收購價(jià)格保持相對(duì)穩(wěn)定，有企業(yè)開始使用小麥替代，多用在禽料配方中，關(guān)注飼料企業(yè)小麥采購積極性，如若替代玉米優(yōu)勢明顯，或?qū)⒃黾酉掠翁K氨酸使用量，保持關(guān)注 心如花木，向陽而生，國內(nèi)下游需求逐漸恢復(fù)，采購及接單心態(tài)更為積極，且蘇氨酸價(jià)格已經(jīng)跌幅一年之久，企業(yè)虧損也近半年，疊加賴氨酸步入虧損后廠家壓力漸存，未來部分企業(yè)將提前進(jìn)入夏季檢修，如若檢修提前，供應(yīng)端未來將逐漸減量，后市價(jià)格或因此提振上漲。

熱點(diǎn)分析

Mysteel解讀：玉米市場一季度報(bào)告

3月下旬開始，部分養(yǎng)殖或飼料企業(yè)掛牌收購玉米，根據(jù)市場反饋，近期部分頭部飼料企業(yè)建立了部分小麥庫存，但是節(jié)奏不快，總量較少，截至3月底，少量企業(yè)小麥收購總量在幾百噸到兩萬噸左右，河南飼料企業(yè)小麥收購價(jià)格2860元/噸左右距離本年新麥上市還有1個(gè)月左右，如果飼料企業(yè)小麥庫存較高，或利空4-5月份玉米市場需求 4.2稻谷替代——預(yù)期投放時(shí)間繼續(xù)推遲 根據(jù)Mysteel數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，2018年及以前最低收購價(jià)稻谷庫存總量2200萬噸左右，今年飼用稻谷可投放庫存量同比下降，另外3月28日最低收購價(jià)稻谷投放2018年稻谷，預(yù)計(jì)二季度飼用稻谷投放力度較上一年度下降。

熱點(diǎn)分析

干旱重壓之下 阿根廷農(nóng)戶抗議稅收及匯率政策

”　　　　 阿根廷的資本管制推動(dòng)了受歡迎的非正式貨幣市場，在那里美元的價(jià)格是受到嚴(yán)格控制的官方匯率的兩倍　　　　 這些管制措施抑制了農(nóng)民出口的積極性，因?yàn)槊涝杖氡仨氁暂^低的官方匯率兌換回當(dāng)?shù)乇人鳌　　　?作為大豆、玉米和小麥的主要生產(chǎn)國，阿根廷是全球最大的谷物出口國之一，這為該國現(xiàn)金短缺的央行提供了至關(guān)重要的硬通貨　　　　 據(jù)布宜諾斯艾利斯谷物交易所，與上一年度相比，本年度當(dāng)?shù)剞r(nóng)作物帶來的出口美元可能將減少近四分之一。

農(nóng)業(yè)氣象

玉米保持平穩(wěn)運(yùn)行

隨著中央一號(hào)文件的公布，國內(nèi)玉米等糧食市場定下了穩(wěn)定基調(diào)雖然新年前后東北地區(qū)國產(chǎn)玉米上市量有所增多，但過去一年我國進(jìn)口玉米到港量降幅顯著，港口玉米庫存長期處于低位而國內(nèi)生豬等養(yǎng)殖對(duì)玉米的需求相對(duì)穩(wěn)定，小麥、高粱等周邊商品替代消費(fèi)略有增長，這令玉米價(jià)格處于平穩(wěn)態(tài)勢 一號(hào)文件奠定市場基調(diào) 近幾年，我國玉米相關(guān)政策不斷調(diào)整優(yōu)化從2021年的“兩穩(wěn)一增”，到2022年的“兩穩(wěn)兩擴(kuò)”，玉米種植面積保持穩(wěn)定態(tài)勢。

市場播報(bào)

Mysteel解讀：2023年國內(nèi)玉米價(jià)格展望

如果價(jià)格沖高，預(yù)計(jì)5月份飼用稻谷投放，底價(jià)較上一年度提高或增加參拍主體，玉米價(jià)格高點(diǎn)受限，另外低端支撐價(jià)格也提升6月份前小麥上市臨近，華北貿(mào)易商有騰倉需求，部分質(zhì)量較差小麥流入飼料企業(yè)等因素，使得玉米價(jià)格持續(xù)走低，價(jià)格低點(diǎn)參考2800元/噸 7-8月市場玉米糧源集中在貿(mào)易環(huán)節(jié)，因保管費(fèi)用、利息成本上漲等因素支撐，玉米價(jià)格或有走高機(jī)會(huì)，重點(diǎn)關(guān)注下游深加工企業(yè)的盈利情況和夏季檢修今年新疆玉米建庫成本高，春節(jié)前出庫少，庫存后移，或在這段時(shí)間形成出庫壓力，另外，8月中旬隨著兩湖地區(qū)春玉米上市銷售，大型集團(tuán)出糧和三方資金到期變現(xiàn)，玉米市場供應(yīng)趨向緩和，玉米市場整體偏空。

熱點(diǎn)分析

Mysteel解讀：新年度玉米影響因素及價(jià)格分析

近日，俄羅斯單方面暫停烏克蘭糧食出口許可，進(jìn)一步推高了國際糧價(jià)在俄烏新形勢下，進(jìn)口成本短期內(nèi)恐難下跌結(jié)合目前的全球經(jīng)濟(jì)形勢下，預(yù)計(jì)新一年度進(jìn)口量或大幅萎縮 今年市場收購謹(jǐn)慎，不到合理價(jià)位，不會(huì)大量建庫現(xiàn)階段，玉米定價(jià)參考三個(gè)方面，種植成本、小麥價(jià)格和進(jìn)口成本種植成本決定玉米價(jià)格的下限，小麥價(jià)格和進(jìn)口成本共同決定玉米 價(jià)格的上限產(chǎn)需缺口背景下的玉米價(jià)格，必然要靠上限運(yùn)行目前華北小麥玉米價(jià)差擴(kuò)大至400元/噸，缺乏替代優(yōu)勢，短期小麥價(jià)格在3200元/噸附近很難下跌。

熱點(diǎn)分析

[隆眾聚焦]：2022年上半年復(fù)合肥供需兩旺 價(jià)格寬幅震蕩

近年，受種植結(jié)構(gòu)調(diào)整、價(jià)格等因素影響，糧食作物播種面積調(diào)整先減后增尤其在糧食安全重視度不斷提升背景下，責(zé)任壓實(shí)、各項(xiàng)政策扶持，加上效益帶動(dòng)等因素，種植面積增加，進(jìn)而帶動(dòng)化肥需求今年糧食總體上呈現(xiàn)“質(zhì)量好、價(jià)格高”的特點(diǎn)，糧食玉米、小麥價(jià)格均有不同程度上漲下游行情較好拉動(dòng)復(fù)合肥需求增加 下半年重點(diǎn)關(guān)注影響因素 原料價(jià)格何時(shí)筑底？國內(nèi)保供政策是否有最新出臺(tái)？出口政策如何，國際是否再次干預(yù)國內(nèi)走勢？國內(nèi)化肥企業(yè)如何應(yīng)對(duì)？ 針對(duì)特殊行情，隆眾一年一度的化肥行業(yè)大會(huì)敲定在8月9日-12日，大連召開，屆時(shí)同期舉行的還有經(jīng)濟(jì)形勢分析大會(huì)和另外三個(gè)論壇，針對(duì)當(dāng)前熱點(diǎn)我們邀請(qǐng)行業(yè)大咖專家，為今年肥市做出詳細(xì)解讀，目前會(huì)議報(bào)名、招商、贊助火熱進(jìn)行中！詳詢聯(lián)系15053317001石旭旭（微信同號(hào)） 。

熱點(diǎn)聚焦

[磷銨]：國際磷銨市場周度關(guān)注點(diǎn)（20220625-0701）

國際磷銨,二銨

國際市場

法國農(nóng)業(yè)部：農(nóng)戶將減少小麥面積，提高大麥和油菜籽面積

自秋季以來，法國作物普遍受益于溫和的天氣法國農(nóng)業(yè)辦公室FranceAgriMer的周度進(jìn)展報(bào)告顯示，小麥和大麥的優(yōu)良率評(píng)級(jí)很高 不過農(nóng)業(yè)部稱，最新的面積預(yù)測是基于截至4月1日的數(shù)據(jù)，當(dāng)時(shí)寒流尚未到來創(chuàng)紀(jì)錄的低溫已經(jīng)損害葡萄樹和果樹，而且最近播種的甜菜也很容易受到影響 就玉米和葵花籽而言，農(nóng)業(yè)部將在下個(gè)月給出首次播種面積估計(jì)行業(yè)人士正在觀察法國農(nóng)民是否將一些玉米農(nóng)田改種葵花籽，因?yàn)楹笳咝枰姆柿陷^少，而肥料價(jià)格在過去一年已經(jīng)飆升。

聚焦

糧食重要出口國產(chǎn)量下降或超50%

法國總統(tǒng)馬克龍表示，俄烏沖突正造成一場前所未有的糧食危機(jī)沖突使得很多國家難以獲得小麥和谷物的正常供應(yīng)，這種狀況在未來一年至一年半之內(nèi)將更加嚴(yán)峻分析機(jī)構(gòu)APK-INFORM預(yù)計(jì)烏克蘭2022年糧食產(chǎn)量將下降54.6%，至3890萬噸 自2020年疫情爆發(fā)以來，國際農(nóng)產(chǎn)品及化肥等農(nóng)資價(jià)格不斷走高由于疫情期間各國采取的邊境封鎖、物流限制等措施影響了農(nóng)業(yè)生產(chǎn)及糧食供應(yīng)鏈穩(wěn)定性，導(dǎo)致全球多種農(nóng)作物庫存及產(chǎn)量持續(xù)下滑；近年來全球極端氣候頻發(fā)，農(nóng)作物增產(chǎn)預(yù)期遲遲不能兌現(xiàn)，庫存修復(fù)十分艱難；此外地緣沖突造成全球貿(mào)易鏈階段性受阻，進(jìn)一步加劇地區(qū)間農(nóng)產(chǎn)品供需失衡，推升價(jià)格不斷走高。

聚焦

Mysteel解讀：促進(jìn)夏糧穩(wěn)產(chǎn)增產(chǎn)（小麥）

導(dǎo)語：為貫徹落實(shí)黨中央、國務(wù)院關(guān)于加強(qiáng)夏糧小麥田間管理工作的重要部署，財(cái)政部、農(nóng)業(yè)農(nóng)村部及時(shí)摸底小麥苗情，分析預(yù)測極端天氣情況，研判重大農(nóng)作物病蟲害災(zāi)情發(fā)生趨勢，制定資金分配方案，于3月8日預(yù)撥農(nóng)業(yè)生產(chǎn)和水利救災(zāi)資金16億元 種植面積穩(wěn)中有增 近幾年我國小麥種植面積多維持在3.6億畝以上，整體呈現(xiàn)逐步下降趨勢，受多方因素影響。

熱點(diǎn)分析

我國秋糧收購平穩(wěn)有序

2021年全國糧食產(chǎn)量再創(chuàng)新高，達(dá)到13657億斤國家有關(guān)部門近期公布了2022年稻谷最低收購價(jià)格水平，早秈稻、中晚秈稻和粳稻比上一年均有所提高，加上小麥最低收購價(jià)格水平連續(xù)提高，有利于保護(hù)種糧農(nóng)民利益和種糧積極性，為糧食生產(chǎn)再獲豐收提供有力支撐 來源：國家糧食和物資儲(chǔ)備局

聚焦

Mysteel解讀：2022年中央一號(hào)文件合理保障農(nóng)民種糧收益（小麥）

國家在當(dāng)年十月中下旬公布下一年小麥的最低收購價(jià)格，由當(dāng)?shù)氐闹袃?chǔ)糧公司，地?cái)趦?chǔ)備糧管理公司對(duì)農(nóng)戶生產(chǎn)的小麥實(shí)行最低價(jià)收購近年來我國種植成本逐年上升，為保護(hù)農(nóng)民利益，我國逐步提高了小麥的最低收購價(jià)，使得小麥最低收購價(jià)格成為了小麥的價(jià)格中樞自從國家2006年以來實(shí)施小麥最低收購價(jià)政策，迄今為止已經(jīng)公布了17年，受價(jià)格、上市質(zhì)量、下游收購積極性等多重因素影響，每年托市收購小麥的數(shù)量不一 保障農(nóng)民種糧收益，才能穩(wěn)定糧食種植面積，為增加糧食產(chǎn)量打下堅(jiān)定的基礎(chǔ)。

熱點(diǎn)分析

玉米或前高后低

需求方面，能繁母豬存欄已恢復(fù)至2017年年底的水平，深加工依舊維持8000萬噸上下穩(wěn)定波動(dòng)，整體上我國玉米依舊有大概2000萬噸缺口需要替代及進(jìn)口補(bǔ)充而從替代來看，小麥庫存結(jié)轉(zhuǎn)約為5000萬噸，其中2017年之前陳糧1500萬噸，黑龍江糙米7400萬噸，陳糙米近6000萬噸疊加進(jìn)口谷物，完全可以彌補(bǔ)新年度玉米產(chǎn)需缺口，因此2021/2022年度玉米恐難有大漲盡管谷物不存在供需缺口，但三大谷物供給和需求卻在收緊，三大谷物重心依舊不會(huì)下降，預(yù)計(jì)將在上一年度價(jià)格平均水平上下波動(dòng)。

市場播報(bào)