Mysteel朝聞鋁市：關(guān)稅政策推進(jìn)受阻 預(yù)計(jì)鋁價(jià)短期以偏強(qiáng)震蕩為主

目前，該生產(chǎn)線正處于設(shè)備調(diào)試的緊張階段，技術(shù)人員們爭(zhēng)分奪秒地對(duì)各項(xiàng)參數(shù)進(jìn)行精細(xì)校準(zhǔn)與優(yōu)化，確保設(shè)備運(yùn)行的穩(wěn)定性與高效性，預(yù)計(jì)將于6月正式投入生產(chǎn) 【要點(diǎn)小結(jié)】宏觀方面：關(guān)稅政策推進(jìn)受阻，特朗普政府求助上訴法院美商務(wù)部長(zhǎng)表示：即使關(guān)稅政策被取消，美總統(tǒng)也有權(quán)采取其他行動(dòng)美國(guó)5月ISM制造業(yè)指數(shù)連續(xù)三個(gè)月萎縮，進(jìn)口指標(biāo)創(chuàng)十六年新低基本面方面，近期國(guó)內(nèi)氧化鋁產(chǎn)能利用率有所回升，但短期供應(yīng)增量被有長(zhǎng)單缺口的氧化鋁企業(yè)以及原料庫(kù)存緊張的電解鋁廠采購(gòu)消化，供給端保持階段性緊張。

行情簡(jiǎn)評(píng)

Mysteel：燒堿及氧化鋁早讀（2025.5.6）

目前韋丹塔集團(tuán)下屬兩家電解鋁廠，原鋁總產(chǎn)能230萬(wàn)噸，其中位于賈蘇古達(dá)的電解鋁廠年產(chǎn)能172.5萬(wàn)噸，位于科爾巴的電解鋁廠年產(chǎn)能57.5萬(wàn)噸此外該公司計(jì)劃投資5053.7億盧比（約429.1億人民幣）建設(shè)一座年產(chǎn)能600萬(wàn)噸的氧化鋁精煉廠；投資4099.1億盧比（約348.1億人民幣）建設(shè)一座年產(chǎn)能120萬(wàn)噸的鋁冶煉廠 4、近日，俄鋁公司副總裁葉連娜·別茲杰內(nèi)赫接受《公報(bào)》采訪時(shí)宣布，盡管面臨經(jīng)營(yíng)壓力，企業(yè)仍維持產(chǎn)能擴(kuò)張戰(zhàn)略。

日?qǐng)?bào)

Mysteel：燒堿及氧化鋁早讀（2025.4.23）

項(xiàng)目選址覆蓋得農(nóng)省得雙縣得農(nóng)中鄉(xiāng)與南讓鄉(xiāng)，總投資分兩階段實(shí)施：第一階段（2025-2030年）投資24.341萬(wàn)億越南盾（約合73億元人民幣），建設(shè)年處理250萬(wàn)噸精礦的選礦廠及年產(chǎn)100萬(wàn)噸氧化鋁廠；第二階段（2031-2056年）追加投資43.774萬(wàn)億越南盾（約合131億元人民幣），擴(kuò)建選礦產(chǎn)能至500萬(wàn)噸/年、氧化鋁至200萬(wàn)噸/年，并新建30萬(wàn)噸/年電解鋁廠及500MW風(fēng)電場(chǎng) 4、近日，中鋁集團(tuán)總經(jīng)理王石磊率團(tuán)赴幾內(nèi)亞開(kāi)展商務(wù)活動(dòng)并調(diào)研中鋁幾內(nèi)亞博法項(xiàng)目和西芒杜鐵礦項(xiàng)目。

日?qǐng)?bào)

Mysteel：燒堿及氧化鋁早讀（2025.4.22）

項(xiàng)目選址覆蓋得農(nóng)省得雙縣得農(nóng)中鄉(xiāng)與南讓鄉(xiāng)，總投資分兩階段實(shí)施：第一階段（2025-2030年）投資24.341萬(wàn)億越南盾（約合73億元人民幣），建設(shè)年處理250萬(wàn)噸精礦的選礦廠及年產(chǎn)100萬(wàn)噸氧化鋁廠；第二階段（2031-2056年）追加投資43.774萬(wàn)億越南盾（約合131億元人民幣），擴(kuò)建選礦產(chǎn)能至500萬(wàn)噸/年、氧化鋁至200萬(wàn)噸/年，并新建30萬(wàn)噸/年電解鋁廠及500MW風(fēng)電場(chǎng) 4、近日，中鋁股份發(fā)布2025年第一季度業(yè)績(jī)預(yù)增公告。

日?qǐng)?bào)

Mysteel早讀：歐洲央行如期降息25個(gè)基點(diǎn) 有色金屬多數(shù)收漲

根據(jù)協(xié)議，雙方將重點(diǎn)研究建設(shè)一座年產(chǎn)能100萬(wàn)噸原鋁的電解鋁廠及配套200萬(wàn)噸氧化鋁生產(chǎn)設(shè)施，所有生產(chǎn)環(huán)節(jié)均通過(guò)抽水蓄能系統(tǒng)整合的風(fēng)電、太陽(yáng)能等可再生能源供電項(xiàng)目計(jì)劃分階段推進(jìn)，首期擬建設(shè)年產(chǎn)50萬(wàn)噸的電解鋁示范工廠 ◎【哈薩克今年1-3月銅產(chǎn)量同比增加2.9%】4月17日（周四），哈薩克統(tǒng)計(jì)局周四公布的數(shù)據(jù)顯示，今年1-3月，該國(guó)精煉銅產(chǎn)量同比增加2.9%，至123,789噸。

有色聚焦

[氟化鋁月結(jié)]：氟化鋁市場(chǎng)弱勢(shì)震蕩運(yùn)行，需求弱勢(shì)價(jià)格承壓（2025年3月）

本月國(guó)內(nèi)螢石精粉行情于月初在無(wú)水氫氟酸定價(jià)上漲及交投氣氛回暖的多方帶動(dòng)下保持漲勢(shì)，且多數(shù)下游工廠對(duì)后市看漲，因此多于月初簽訂合約單，按需補(bǔ)入，但后隨下游工廠成本壓力的持續(xù)升級(jí)而導(dǎo)致螢石漲勢(shì)受限，下游生產(chǎn)裝置負(fù)荷降低，保持剛需消耗然場(chǎng)內(nèi)螢石貨 4.后市預(yù)測(cè)分析 月末，原料端高位橫盤(pán)，氟化鋁廠家成本高企下，利潤(rùn)虧損嚴(yán)重，生產(chǎn)積極性一般，多數(shù)選擇停機(jī)檢修過(guò)度，整體開(kāi)工負(fù)荷不足五成，維持低位運(yùn)行，現(xiàn)貨供應(yīng)稍顯緊俏，廠家?guī)齑鎵毫π?，?bào)盤(pán)上漲，下游電解鋁市場(chǎng)需求穩(wěn)健，成交尚可。

操盤(pán)必讀

Mysteel：燒堿及氧化鋁早讀（2025.3.7）

這是廣投集團(tuán)首船進(jìn)口鋁土礦，標(biāo)志著廣投集團(tuán)拓展海外鋁土礦資源、提升鋁產(chǎn)業(yè)供應(yīng)鏈韌性和安全水平取得積極進(jìn)展由廣投臨港工業(yè)公司推進(jìn)的北海綠色生態(tài)鋁項(xiàng)目一期總投資約159億元，規(guī)劃建設(shè)年產(chǎn)200萬(wàn)噸氧化鋁及配套工程、年產(chǎn)20萬(wàn)噸高品質(zhì)保級(jí)利用再生鋁工程、年產(chǎn)60萬(wàn)噸鋁精深加工工程目前，一期200萬(wàn)噸氧化鋁項(xiàng)目迎來(lái)建設(shè)高峰，預(yù)計(jì)將于今年三季度建成投產(chǎn) 3、據(jù)外媒報(bào)道，當(dāng)?shù)貢r(shí)間3月6日，哈薩克斯坦電解鋁廠（?ЭЗ）宣布累計(jì)鋁產(chǎn)量突破400萬(wàn)噸大關(guān)，這一歷史性成就標(biāo)志著該企業(yè)在鋁冶煉領(lǐng)域達(dá)到新高度。

日?qǐng)?bào)

Mysteel早讀：央行行長(zhǎng)談經(jīng)濟(jì)政策 有色金屬多數(shù)收漲

其中，1700億盧比將用于建設(shè)一座年產(chǎn)50萬(wàn)噸的電解鋁廠，同時(shí)推進(jìn)采礦及下游產(chǎn)品制造項(xiàng)目全球礦業(yè)巨頭力拓加拿大公司成為技術(shù)合作伙伴另1300億盧比將用于與NTPC合資建設(shè)1200MW自備電廠，其中25%-30%電力來(lái)自可再生能源NALCO董事長(zhǎng)兼總經(jīng)理表示計(jì)劃已獲必要批準(zhǔn)，新建電解鋁廠預(yù)計(jì)2030財(cái)年投入運(yùn)營(yíng)同時(shí)，公司正在擴(kuò)建氧化鋁精煉廠，目標(biāo)是在2027財(cái)年實(shí)現(xiàn)70-80萬(wàn)噸產(chǎn)量 ◎BHP表示，預(yù)計(jì)到2030年中期，公司銅項(xiàng)目有可能實(shí)現(xiàn)超過(guò)200萬(wàn)噸的可歸屬銅產(chǎn)量。

有色聚焦

Mysteel朝聞鋁市：淡季下社庫(kù)累庫(kù)幅度不減 預(yù)計(jì)短期鋁價(jià)區(qū)間寬幅震蕩

其中無(wú)錫28.6，較上一交易日增0.9；佛山19.9，較上一交易日增0.6；鞏義（含保稅）12.4，較上一交易日增0.5 據(jù)Mysteel了解，2月10日西南地區(qū)氧化鋁現(xiàn)貨成交0.3萬(wàn)噸，成交價(jià)格為3635元/噸，含部分承兌，貿(mào)易商出西南電解鋁廠 2月7日，福耀集團(tuán)上海飾件項(xiàng)目簽約協(xié)議在上海嘉定舉行，這標(biāo)志著福耀集團(tuán)在汽車(chē)鋁飾件領(lǐng)域的戰(zhàn)略布局又邁出了重要一步該項(xiàng)目位于嘉定汽車(chē)產(chǎn)業(yè)園內(nèi)，計(jì)劃投資近7億元，預(yù)計(jì)2026年投產(chǎn)，達(dá)產(chǎn)后每年可實(shí)現(xiàn)高精度鋁合金金屬制品飾件2100萬(wàn)件的生產(chǎn)規(guī)模。

行情簡(jiǎn)評(píng)

Mysteel：國(guó)內(nèi)廢鋁市場(chǎng)情緒上漲為主（1月17日-1月24日）

②目前廢鋁市場(chǎng)貨源緊缺，部分再生鋁廠因廢鋁緊缺開(kāi)始采購(gòu)A00鋁錠，短期廢鋁市場(chǎng)貨源緊缺難以緩解，精廢價(jià)差收窄促使原鋁替代廢鋁，電解鋁成本支撐顯現(xiàn)，同時(shí)也加快電解鋁去庫(kù)速度 空方觀點(diǎn)匯總：①國(guó)內(nèi)電解鋁運(yùn)行產(chǎn)能維持高位，需求繼續(xù)轉(zhuǎn)淡，且環(huán)保影響持續(xù)，部分訂單不足的企業(yè)將于元旦后陸續(xù)停產(chǎn)，下游加工企業(yè)陸續(xù)進(jìn)入春節(jié)停工放假節(jié)奏。

情緒指數(shù)

Mysteel：國(guó)內(nèi)廢鋁市場(chǎng)情緒上漲為主（1月10日-1月17日）

②目前廢鋁市場(chǎng)貨源緊缺，再生鋁廠開(kāi)始為春節(jié)備貨做準(zhǔn)備，短期廢鋁市場(chǎng)貨源緊缺難以緩解，部分再生鋁廠因廢鋁緊缺開(kāi)始采購(gòu)A00鋁錠，精廢價(jià)差收窄促使原鋁替代廢鋁，電解鋁成本支撐顯現(xiàn)，同時(shí)也加快電解鋁去庫(kù)速度 空方觀點(diǎn)匯總：①國(guó)內(nèi)電解鋁運(yùn)行產(chǎn)能維持高位，需求繼續(xù)轉(zhuǎn)淡，且環(huán)保影響持續(xù)，部分訂單不足的企業(yè)將于元旦后陸續(xù)停產(chǎn)，下游加工企業(yè)陸續(xù)進(jìn)入春節(jié)停工放假節(jié)奏。

情緒指數(shù)

1月14日Mysteel再生鋁晨會(huì)紀(jì)要

合金錠企業(yè)現(xiàn)有成品庫(kù)存維持低位下游剛需采購(gòu)，成交一般進(jìn)口方面：昨日寧波進(jìn)口鋁合金錠現(xiàn)貨價(jià)格維持不變，韓國(guó)、馬來(lái)西亞ADC12報(bào)價(jià)在20000-22000元/噸，滬鋁走強(qiáng)，未保值商戶積極出貨，市場(chǎng)整體交易氛圍一般，臨近春節(jié)，下游也陸續(xù)開(kāi)始放假，整體成交一般 總結(jié)：廢鋁市場(chǎng)貨源緊缺，再生鋁廠開(kāi)始為春節(jié)備貨做準(zhǔn)備，短期廢鋁市場(chǎng)貨源緊缺難以緩解，部分再生鋁廠因廢鋁緊缺開(kāi)始采購(gòu)A00鋁錠，精廢價(jià)差收窄促使原鋁替代廢鋁，電解鋁成本支撐顯現(xiàn)，同時(shí)也加快電解鋁去庫(kù)速度；環(huán)保影響持續(xù)，部分訂單不足的企業(yè)將于元旦后陸續(xù)停產(chǎn)，下游加工企業(yè)陸續(xù)進(jìn)入春節(jié)停工放假節(jié)奏。

行情簡(jiǎn)評(píng)

1月13日Mysteel再生鋁晨會(huì)紀(jì)要

市場(chǎng)貨源依舊較為緊缺，鋁價(jià)上漲，廢鋁供貨商出貨情緒有所好轉(zhuǎn)，變現(xiàn)過(guò)年情緒較濃，合金錠企業(yè)積極采購(gòu)，廢鋁庫(kù)存已小幅增加下游剛需采購(gòu)，整體成交一般進(jìn)口方面：周末寧波進(jìn)口鋁合金錠現(xiàn)貨價(jià)格上調(diào)100元/噸，韓國(guó)、馬來(lái)西亞ADC12報(bào)價(jià)在20000-22000元/噸，滬鋁走強(qiáng)，未保值商戶積極出貨，下游逢低剛需采購(gòu)為主，整體成交清淡 總結(jié)：廢鋁市場(chǎng)貨源緊缺，再生鋁廠開(kāi)始為春節(jié)備貨做準(zhǔn)備，短期廢鋁市場(chǎng)貨源緊缺難以緩解，部分再生鋁廠因廢鋁緊缺開(kāi)始采購(gòu)A00鋁錠，精廢價(jià)差收窄促使原鋁替代廢鋁，電解鋁成本支撐顯現(xiàn)，同時(shí)也加快電解鋁去庫(kù)速度；環(huán)保影響持續(xù)，部分訂單不足的企業(yè)將于元旦后陸續(xù)停產(chǎn)，下游加工企業(yè)陸續(xù)進(jìn)入春節(jié)停工放假節(jié)奏。

行情簡(jiǎn)評(píng)

瑞達(dá)期貨：氧化鋁或處于供給充足、需求偏淡的局面

隔夜氧化鋁主力合約震蕩偏強(qiáng)，持倉(cāng)量增加，現(xiàn)貨貼水，基差走強(qiáng)宏觀方面，央行行長(zhǎng)潘功勝：加大貨幣政策調(diào)控的強(qiáng)度，提高貨幣政策調(diào)控的精準(zhǔn)性；銀行業(yè)平均存準(zhǔn)率大概是6.6%，這個(gè)水平與國(guó)際上主要經(jīng)濟(jì)體的央行相比，還有一定空間基本面上，氧化鋁供給端，國(guó)內(nèi)氧化鋁開(kāi)工率穩(wěn)步提升，加之氧化鋁當(dāng)前價(jià)格令冶煉廠利潤(rùn)情況較優(yōu)，令冶煉廠生產(chǎn)積極性提升，國(guó)內(nèi)供應(yīng)緊缺問(wèn)題逐漸緩解；需求端，電解鋁方面因原料成本高企，部分鋁廠有檢修計(jì)劃，加之前期復(fù)產(chǎn)企業(yè)因成本問(wèn)題，復(fù)產(chǎn)進(jìn)度受阻，整體需求情況表現(xiàn)偏淡。

期貨公司評(píng)論

Mysteel早讀：美元再創(chuàng)兩年最高 有色金屬全線收跌

11月產(chǎn)量為35,352噸該國(guó)1-11月精煉鋅產(chǎn)量同比增長(zhǎng)2.5%，至253,794噸11月產(chǎn)量為23,527噸該國(guó)1-11月氧化鋁及未鍛軋鋁產(chǎn)量同比增長(zhǎng)7.9%，至1,651,319噸11月產(chǎn)量為143,408噸 ◎據(jù)海外 媒體消息，South32近日表示，旗下位于莫桑比克的電解鋁廠前期因擾亂導(dǎo)致的道路封閉影響了原料運(yùn)輸，但近日道路堵塞已基本清除，公司可以將氧化鋁從港口運(yùn)輸?shù)戒X廠。

有色聚焦

氧化鋁早評(píng)：現(xiàn)貨市場(chǎng)行情波動(dòng)較小 價(jià)格持穩(wěn)運(yùn)行

與改造前相比，氧化鋁生產(chǎn)實(shí)現(xiàn)提產(chǎn)約25%，相對(duì)溶出率提高2.76%，預(yù)計(jì)每年可減少蒸汽消耗14萬(wàn)噸、減少用電180萬(wàn)千瓦時(shí)、節(jié)約成本費(fèi)用4200萬(wàn)元，同時(shí)大幅降低了員工勞動(dòng)強(qiáng)度 <3 近期，為提升鋁電解槽在冬季低溫環(huán)境下的運(yùn)行穩(wěn)定性，廣西華磊新材料有限公司電解鋁廠采取一系列精細(xì)化操作措施，確保鋁電解槽冬季生產(chǎn)運(yùn)行平穩(wěn)有序。

日?qǐng)?bào)

Mysteel周評(píng)：鋁輔料市場(chǎng)一周評(píng)述（12.2-12.6）

需求方面，近期國(guó)內(nèi)電解鋁生產(chǎn)出現(xiàn)波動(dòng)，但短期運(yùn)行產(chǎn)能總量或穩(wěn)步提升，氟化鋁需求仍有支撐，但由于電解鋁生產(chǎn)成本不斷抬升，鋁廠積極壓價(jià)，氟化鋁市場(chǎng)供需博弈明顯進(jìn)出口方面，2024年10月中國(guó)無(wú)水氟化鋁出口12175.21噸，較2024年9月減少383.13噸，2024年1-10月累計(jì)出口量為92621.64噸成本方面，國(guó)內(nèi)97%螢石精粉市場(chǎng)區(qū)間下行，硫酸市場(chǎng)多地上調(diào)，氫氧化鋁受氧化鋁價(jià)格影響繼續(xù)上漲，氟化鋁成本依舊高企，部分企業(yè)甚至反饋已經(jīng)出現(xiàn)虧損，但下游電解鋁企業(yè)高價(jià)采購(gòu)意愿不佳，市場(chǎng)氛圍較為焦灼，預(yù)計(jì)下周氟化鋁價(jià)格偏穩(wěn)運(yùn)行。

周報(bào)

Mysteel：國(guó)內(nèi)廢鋁市場(chǎng)情緒下跌為主（11月1日-11月8日）

②再生鋁廠新增訂單較弱，廢鋁市場(chǎng)貨源充足，光亮鋁線精廢差擴(kuò)大至年內(nèi)新高附近，將會(huì)減緩鋁錠的去庫(kù)速度 總結(jié)：國(guó)內(nèi)廢鋁市場(chǎng)情緒下跌為主重點(diǎn)關(guān)注電解鋁庫(kù)存數(shù)據(jù)以及下游消費(fèi)相關(guān)消息

情緒指數(shù)

[氟化鋁月評(píng)]：區(qū)間探漲，市場(chǎng)成本壓力較大（2024年10月）

近日受環(huán)保政策影響部分區(qū)域氧化鋁生產(chǎn)受限，國(guó)內(nèi)供應(yīng)短缺暫未出現(xiàn)實(shí)質(zhì)改善，相反部分電解鋁廠原料庫(kù)存仍處于較低水平，導(dǎo)致現(xiàn)貨市場(chǎng)賣(mài)方挺價(jià)惜售情緒較濃，少量剛需采購(gòu)帶動(dòng)價(jià)格繼續(xù)探漲，預(yù)計(jì)短期國(guó)內(nèi)國(guó)內(nèi)氧化鋁價(jià)格保持偏上走勢(shì)，南北方價(jià)格運(yùn)行區(qū)間在4800-5100元/噸 螢石：10月，國(guó)內(nèi)97%螢石精粉均價(jià)約3505元/噸，環(huán)比上漲5.50%，同比下降5.89%本月螢石行情繼續(xù)走高供應(yīng)端保持弱勢(shì)，且難改供需博弈的僵持現(xiàn)狀，自有礦企選廠尚可在利潤(rùn)端尋得可觀利好，但單體選廠因原石采買(mǎi)有限且行情走高而在成本端也承壓運(yùn)行，業(yè)者積極提升報(bào)盤(pán)，拉漲行情，帶動(dòng)下游行情單向走高，需求端來(lái)看，無(wú)水氫氟酸及氟化鋁價(jià)格雖呈現(xiàn)走高趨勢(shì)，但皆非需求支撐，氟化氫市場(chǎng)在成本高壓及裝置開(kāi)工低位運(yùn)轉(zhuǎn)情況下，支撐走高，氟化鋁行情在雙原料行情的走高下也提升報(bào)盤(pán)，下游行業(yè)開(kāi)工維持低位，雖行情出現(xiàn)表像利好，但需求支撐力也表現(xiàn)不足，月下旬場(chǎng)內(nèi)更是在無(wú)水氫氟酸現(xiàn)貨市場(chǎng)報(bào)盤(pán)高位的支撐下持續(xù)提升行情走向。

操盤(pán)必讀

瑞達(dá)期貨：氧化鋁輕倉(cāng)震蕩偏多交易

隔夜氧化鋁主力合約震蕩偏強(qiáng)，持倉(cāng)量增加，現(xiàn)貨升水，基差走強(qiáng)宏觀方面，潘功勝：將繼續(xù)堅(jiān)持支持性的貨幣政策立場(chǎng)，加大貨幣政策調(diào)控強(qiáng)度，提高貨幣政策調(diào)控精準(zhǔn)性央行重啟14天期逆回購(gòu)，中標(biāo)利率下調(diào)10BP至1.85% 基本面，鋁土礦端國(guó)內(nèi)仍未有大面積復(fù)產(chǎn)信號(hào)，加之主要進(jìn)口國(guó)受季節(jié)變化等原因供應(yīng)量級(jí)下降，礦端供給偏緊預(yù)期仍在氧化鋁方面供給端，國(guó)內(nèi)多產(chǎn)地氧化鋁產(chǎn)有檢修計(jì)劃，供給量方面預(yù)計(jì)較前期將有所下降，此外由于現(xiàn)貨價(jià)格近期走強(qiáng)，進(jìn)口窗口關(guān)閉進(jìn)口方面量級(jí)亦將有所下調(diào)；需求方面，電解鋁廠生產(chǎn)保持穩(wěn)定，對(duì)于氧化鋁需求更多為剛需補(bǔ)庫(kù)，加之氧化鋁現(xiàn)貨報(bào)價(jià)偏高，現(xiàn)貨市場(chǎng)成交情況偏淡。

期貨公司評(píng)論