【證券時(shí)報(bào)】氧化鋁價(jià)格下行，供給增量預(yù)期致市場(chǎng)承壓

”上海鋼聯(lián)鋁事業(yè)部分析師陸俊杰表示 而據(jù)分析師許海濱透露的數(shù)據(jù)，截至4月下旬，國(guó)內(nèi)氧化鋁生產(chǎn)成本約3056元/噸，較2024年12月下跌6.85% 伴隨氧化鋁價(jià)格下行，當(dāng)前山西、河南地區(qū)部分企業(yè)虧損空間已高達(dá)500元/噸附近，但鋁土礦價(jià)格降幅緩慢，企業(yè)成本壓力較大在虧損情況下，當(dāng)前氧化鋁企業(yè)檢修范圍逐步擴(kuò)大，但市場(chǎng)供需矛盾仍存，現(xiàn)貨價(jià)格持續(xù)承壓。

媒體報(bào)道

[燒堿月評(píng)]：需求不佳，燒堿價(jià)格持續(xù)下滑（2025年4月）

摘要 【價(jià)格】4月，山東32%離子膜堿月均價(jià)809元/噸，環(huán)比-15.3%。

月評(píng)

[氟化鋁月結(jié)]：氟化鋁市場(chǎng)弱勢(shì)震蕩運(yùn)行，需求弱勢(shì)價(jià)格承壓（2025年2月）

需求面，本月下游電解鋁運(yùn)行產(chǎn)能雖有所上漲，但部分企業(yè)節(jié)前已完成本月庫存?zhèn)鋷?，整體市場(chǎng)需求仍處于相對(duì)疲軟狀態(tài)，氟化鋁企業(yè)成交情況較為冷淡，企業(yè)主要以交付訂單為主，市場(chǎng)活躍度不足近期市場(chǎng)價(jià)格有一定的波動(dòng)和下行趨勢(shì)，臨近月底，受多種因素影響，預(yù)計(jì)新月招標(biāo)價(jià)格走低，走低幅度在200-300元/噸左右 3.關(guān)鍵因素分析 成本面 氧化鋁：北方部分氧化鋁企業(yè)已實(shí)現(xiàn)復(fù)產(chǎn)且后期區(qū)域待復(fù)產(chǎn)規(guī)模有望增加，導(dǎo)致市場(chǎng)消極情緒逐漸升溫，并且假期前后下游鋁廠采購(gòu)趨向謹(jǐn)慎，近期山西成交價(jià)格繼續(xù)走弱，山東由于氧化鋁企業(yè)和貿(mào)易商對(duì)價(jià)格走勢(shì)仍存分歧，成交價(jià)格差異化明顯。

操盤必讀

Mysteel：需求釋放尚待觀察 3月棕剛玉市場(chǎng)或窄幅震蕩

概述：春節(jié)以后，棕剛玉市場(chǎng)面臨著復(fù)雜的供需環(huán)境，節(jié)前氧化鋁價(jià)格持續(xù)下跌，節(jié)后氧化鋁系剛玉產(chǎn)品低價(jià)開市，沖擊棕剛玉市場(chǎng)份額，節(jié)后下游復(fù)工復(fù)產(chǎn)緩慢，需求表現(xiàn)疲軟，棕剛玉價(jià)格向下3月下游復(fù)產(chǎn)增多預(yù)期加強(qiáng)，供需錯(cuò)配局面能否得到改善，筆者從價(jià)格、供需、價(jià)差等方面進(jìn)行分析 一、2月棕剛玉價(jià)格下行為主 2月棕剛玉市場(chǎng)整體呈現(xiàn)偏弱走勢(shì)，截止2月26日，河南、山西、貴州三主產(chǎn)品棕剛玉價(jià)格月環(huán)比下降100元/噸，降幅1.85%，年同比上漲7.07%。

主編視角

[氟化鋁月結(jié)]：氟化鋁市場(chǎng)平穩(wěn)運(yùn)行，后市預(yù)期穩(wěn)中向好（2025年1月）

月底，成本端氫氧化鋁價(jià)格持續(xù)窄幅下跌，氟化鋁利潤(rùn)逐漸回暖，但春節(jié)假期來臨，近期需求較弱，氟化鋁整體市場(chǎng)在春節(jié)處于僵持態(tài)勢(shì) 3.關(guān)鍵因素分析 成本面 氧化鋁：北方部分氧化鋁企業(yè)已實(shí)現(xiàn)復(fù)產(chǎn)且后期區(qū)域待復(fù)產(chǎn)規(guī)模有望增加，導(dǎo)致市場(chǎng)消極情緒逐漸升溫，并且假期前后下游鋁廠采購(gòu)趨向謹(jǐn)慎，近期山西成交價(jià)格繼續(xù)走弱，山東由于氧化鋁企業(yè)和貿(mào)易商對(duì)價(jià)格走勢(shì)仍存分歧，成交價(jià)格差異化明顯。

操盤必讀

月評(píng)：買方占據(jù)市場(chǎng)主導(dǎo) 1月氧化鋁價(jià)格快速下行

即使山西區(qū)域部分氧化鋁廠受重污染天氣影響產(chǎn)能受限，但當(dāng)月產(chǎn)量不減反增主因是：一方面，由于氧化鋁價(jià)格高企，12月份非鋁行業(yè)下游企業(yè)訂單取消，部分非鋁訂單量轉(zhuǎn)銷至冶金級(jí)市場(chǎng)另一方面，山西及山東區(qū)域氧化鋁新投及復(fù)產(chǎn)進(jìn)度加快，供應(yīng)端增量提前釋放 三、進(jìn)出口分析 據(jù)海關(guān)總署數(shù)據(jù)顯示，2024年12月中國(guó)氧化鋁進(jìn)口1.53萬噸，環(huán)比下架84.59%，同比下降94.29%；12月中國(guó)氧化鋁出口18.83萬噸，環(huán)比下降1.57%，同比增加44.91%；氧化鋁凈出口量為17.3萬噸，環(huán)比增加88.04%，同比增加下降225.45%。

月報(bào)

[液堿日評(píng)]：主力下游采購(gòu)價(jià)再度下行，液堿價(jià)格窄幅弱行（20241213）

氯堿市場(chǎng),市場(chǎng)行情,走勢(shì)

日評(píng)

【財(cái)聯(lián)社】氧化鋁平均噸利超2000元，下游壓產(chǎn)檢修或增多

金源期貨最新研報(bào)也分析，上周海外美鋁宣布巴西Juruti港鋁土礦運(yùn)輸遇不可抗力，致氧化鋁緊缺預(yù)期進(jìn)一步升溫 國(guó)內(nèi)氧化鋁產(chǎn)能增減產(chǎn)均有，主要是西南、內(nèi)蒙古、山西、貴州四地氧化鋁企業(yè)檢修，但同時(shí)也有貴州兩家企業(yè)產(chǎn)能提升，及山東新投產(chǎn)能放量，總體開工產(chǎn)能較此前有微幅提升消費(fèi)端少量電解鋁產(chǎn)能無法接受高氧化鋁價(jià)格而檢修 譚昌旭認(rèn)為，現(xiàn)階段國(guó)內(nèi)氧化鋁運(yùn)行產(chǎn)能已趨近峰值，未來供應(yīng)端增量主要依托于新投產(chǎn)能的釋放，但目前新投產(chǎn)能進(jìn)展較慢，年底前實(shí)際能投產(chǎn)能僅100萬噸/年。

媒體報(bào)道

[隆眾聚焦]：主力下游需求仍存 片堿市場(chǎng)有望持穩(wěn)

國(guó)內(nèi)片堿本周廠家報(bào)價(jià)小幅上調(diào)，但市場(chǎng)交投氣氛較前期則有明顯減弱，多數(shù)廠家貨源實(shí)際成交價(jià)格出現(xiàn)明顯下滑部分已明顯低于廠家報(bào)價(jià)，受貿(mào)易商出貨節(jié)奏減緩影響部分貿(mào)易商對(duì)于市場(chǎng)后市看空情緒開始增強(qiáng)，但隨著山西以及河南地區(qū)氧化鋁企業(yè)月度液堿采購(gòu)價(jià)格的大幅上漲又在較大程度上起到了穩(wěn)定市場(chǎng)的作用，目前國(guó)內(nèi)片堿市場(chǎng)價(jià)格矛盾日趨尖銳，在此情況下國(guó)內(nèi)片堿市場(chǎng)走勢(shì)如何演變，企業(yè)報(bào)價(jià)能否繼續(xù)拉漲實(shí)現(xiàn)年度新高？ 分析近期國(guó)內(nèi)片堿市場(chǎng)首先從需求面來看此輪價(jià)格上漲的深層原因，隨著6月底進(jìn)口鋁土礦的大量進(jìn)入國(guó)內(nèi)氧化鋁企業(yè)開工明顯提升對(duì)于燒堿需求明顯提升，而部分鋁土礦耗堿量較大也在較大程度上推動(dòng)燒堿價(jià)格的持續(xù)上漲，在氧化鋁價(jià)格相對(duì)高位影響下對(duì)于原料燒堿價(jià)格上漲容忍度較高，由此受山西、山東地區(qū)部分裝置檢修影響國(guó)內(nèi)氧化鋁企業(yè)開始加大對(duì)于片堿的采購(gòu)量，恰逢此時(shí)西北地區(qū)部分廠家因運(yùn)力受限影響貨源流通性明顯降低，種種利好疊加促成了片堿此輪價(jià)格的持續(xù)上漲，目前國(guó)內(nèi)部分氧化鋁企業(yè)燒堿原料仍處于相對(duì)短缺階段，但對(duì)于片堿是否持續(xù)采購(gòu)則需進(jìn)一步關(guān)注廠家策略動(dòng)向，綜合而言從主力下游端來看原料依舊短缺，主力下游信息反饋依舊以利好為主。

熱點(diǎn)聚焦

Mysteel解讀：11月國(guó)內(nèi)棕剛玉市場(chǎng)大概率承壓上行

概述：金九銀十接近尾聲，棕剛玉市場(chǎng)表現(xiàn)可圈可點(diǎn)氧化鋁基剛玉產(chǎn)品價(jià)格的寬幅上漲，一定程度上利好棕剛玉需求釋放環(huán)保管控趨嚴(yán)、原料供應(yīng)緊張及下游市場(chǎng)補(bǔ)庫三重因素的影響下，11月國(guó)內(nèi)棕剛玉市場(chǎng)仍有上行預(yù)期，具體分析如下 一、10月棕剛玉價(jià)格上行 截止10月28日，河南、山西及貴州棕剛玉段砂價(jià)格分別5250元/噸，5250元/噸，貴州5050元/噸，月環(huán)比分別上漲150元/噸、150元/噸、100元/噸，漲幅2%左右。

市場(chǎng)行情

[隆眾聚焦]：節(jié)后燒堿市場(chǎng)價(jià)格接連上移 非鋁抵觸情緒逐步增加

分析其主要原因?yàn)橐韵聨c(diǎn)： 1、 主力下游采購(gòu)訂單完成，與液堿境遇相同近期主力下游對(duì)于片堿采購(gòu)積極性也相對(duì)較高，山西地區(qū)氧化鋁企業(yè)片堿簽單量在15000-20000萬噸左右，這在極大程度上消減了由于非鋁下游需求低迷導(dǎo)致的廠家?guī)齑鎵毫^大問題，有力提振了當(dāng)?shù)仄瑝A市場(chǎng)價(jià)格的持續(xù)上行據(jù)隆眾資訊統(tǒng)計(jì)截至目前國(guó)內(nèi)片堿廠庫庫存較本月中旬環(huán)比下調(diào)18.89%左右 1、 運(yùn)輸受限，西北地區(qū)部分廠家受農(nóng)產(chǎn)品外運(yùn)以及?；奋囕v短缺影響貨源流通明顯受限，其中新疆地區(qū)表現(xiàn)最為明顯，新疆地區(qū)片堿貨源約70%依靠火運(yùn)進(jìn)入內(nèi)地市場(chǎng)，在農(nóng)產(chǎn)品及煤炭運(yùn)輸集中時(shí)段當(dāng)?shù)鼗て吠膺\(yùn)明顯受限，雖可用汽運(yùn)緩解但貨源集中進(jìn)入市場(chǎng)的時(shí)間明顯增加同時(shí)貨源流通量也明顯受限，這也在一定程度上刺激了氧化鋁企業(yè)采購(gòu)內(nèi)蒙地區(qū)片堿的積極性從而拉動(dòng)國(guó)內(nèi)片堿價(jià)格的持續(xù)大幅上漲。

熱點(diǎn)聚焦

Mysteel：國(guó)慶節(jié)后國(guó)內(nèi)部分耐火原料市場(chǎng)或穩(wěn)中偏強(qiáng)

漲幅較大，對(duì)電熔莫來石有強(qiáng)支撐但由于氧化鋁價(jià)格高，供應(yīng)處于緊張，莫來石生產(chǎn)企業(yè)采購(gòu)原料成本走高，高成本與低成交的較量使得大部分企業(yè)處于半休產(chǎn)階段，生產(chǎn)節(jié)奏較慢，市場(chǎng)供應(yīng)緊張從需求端分析來看，下游市場(chǎng)整體開工水平處于年內(nèi)低位，對(duì)電熔莫來石的消耗量較弱， 所以預(yù)計(jì)節(jié)后電熔莫來石價(jià)格將穩(wěn)中偏強(qiáng)運(yùn)行 燒結(jié)莫來石 目前，燒結(jié)莫來石的主產(chǎn)區(qū)在湖南、內(nèi)蒙古、河南、山西等地，其中山西市場(chǎng)M60合成莫來石報(bào)價(jià)在1600-1900元/噸左右，河南市場(chǎng)礬土基M70燒結(jié)莫來石價(jià)格在2500-2700元/噸，湖南市場(chǎng)M70均價(jià)在2650元/噸。

熱點(diǎn)資訊

Mysteel：2024年7月份中國(guó)氧化鋁成本分析及預(yù)測(cè)

本月現(xiàn)貨價(jià)格走勢(shì)以穩(wěn)為主，行業(yè)利潤(rùn)仍維持較高水平現(xiàn)階段市場(chǎng)處于高供應(yīng)及高需求并行狀態(tài)，下游催促長(zhǎng)單的同時(shí)對(duì)高價(jià)的接受程度有所下降，但由于部分氧化鋁企業(yè)廠內(nèi)提貨依舊緊張，甚至需要外采現(xiàn)貨補(bǔ)交長(zhǎng)單，導(dǎo)致持貨商挺價(jià)惜售情緒仍較濃，買賣雙方就價(jià)格方面存較大分歧 Mysteel預(yù)測(cè)分析：礦石方面，山西繼續(xù)開展安全生產(chǎn)治本攻堅(jiān)督導(dǎo)檢查，國(guó)內(nèi)鋁土礦開采形勢(shì)仍未放松，礦山復(fù)工復(fù)產(chǎn)以安全為先，另外由于國(guó)內(nèi)多地露天礦開采審批嚴(yán)格且手續(xù)繁瑣，國(guó)產(chǎn)礦供應(yīng)能力提升緩慢，部分氧化鋁企業(yè)不得不加大進(jìn)口礦替代。

成本分析

Mysteel：供應(yīng)趨緊 山西鋁礬土8月能否延續(xù)偏強(qiáng)走勢(shì)

概述：2024年上半年國(guó)內(nèi)鋁礬土價(jià)格整體平穩(wěn)，整個(gè)市場(chǎng)呈現(xiàn)低開工、低供應(yīng)、低流通的現(xiàn)象，供應(yīng)商多以銷售庫存資源為主原料鋁土礦開采恢復(fù)節(jié)奏緩慢，疊加氧化鋁方向需求量增加，價(jià)格走高下游成品材利潤(rùn)低，甚至出現(xiàn)虧損，鋼材產(chǎn)量減產(chǎn)預(yù)期增加，需求端不確定性因素干擾，8月鋁礬土市場(chǎng)將何去何從？小編從以下幾個(gè)方面來進(jìn)行分析 一、鋁礬土價(jià)格 7月山西鋁礬土市場(chǎng)呈現(xiàn)穩(wěn)中偏強(qiáng)走勢(shì)，其中70%-80%含量鋁礬土熟料價(jià)格上漲50-100元/噸，平均漲幅達(dá)到6%。

熱點(diǎn)資訊

[燒堿周評(píng)] 下游采購(gòu)價(jià)上調(diào)，燒堿市場(chǎng)漲跌互現(xiàn)（20240531-20240606）

3.主要下游產(chǎn)品市場(chǎng)分析 氧化鋁：據(jù)Mysteel了解，從供應(yīng)方面來看，近期山西及河南區(qū)域氧化鋁進(jìn)入復(fù)產(chǎn)節(jié)奏，疊加內(nèi)蒙古復(fù)產(chǎn)推進(jìn)，市場(chǎng)供應(yīng)預(yù)期增加，打壓市場(chǎng)多頭情緒，市場(chǎng)買賣雙方分歧加大，導(dǎo)致價(jià)格出現(xiàn)滯漲跡象。

周評(píng)

[液堿日評(píng)]：低濃度堿價(jià)格有所上移，高濃度價(jià)格弱穩(wěn)（20240419）

氯堿市場(chǎng),市場(chǎng)行情,走勢(shì)

日評(píng)

[燒堿周評(píng)]：主力地區(qū)價(jià)格下滑，液堿燒堿走勢(shì)穩(wěn)弱（20240412-20240418）

3.主要下游產(chǎn)品市場(chǎng)分析 氧化鋁：近期受煤炭價(jià)格影響，新疆煤炭出疆較少，導(dǎo)致山西發(fā)新疆的物流車輛出現(xiàn)“空車返程”的現(xiàn)象。

周評(píng)

[液堿日評(píng)]：山東氧化鋁采購(gòu)價(jià)格再度下滑，液堿行情趨弱（20240408）

氯堿市場(chǎng),市場(chǎng)行情,走勢(shì)

日評(píng)

[液堿日評(píng)]：低濃度漲跌互現(xiàn)，高濃度堿價(jià)格堅(jiān)挺（20240401）

氯堿市場(chǎng),市場(chǎng)行情,走勢(shì)

日評(píng)

氧化鋁早評(píng)：前期下游復(fù)產(chǎn)進(jìn)度緩慢 北方氧化鋁價(jià)格繼續(xù)承壓

據(jù)悉，此次實(shí)習(xí)培訓(xùn)是中鋁國(guó)際印尼氧化鋁項(xiàng)目試車和培訓(xùn)工作重要環(huán)節(jié)，廣西分公司作為中鋁國(guó)際的合作方，對(duì)中鋁國(guó)際業(yè)主方印尼婆羅洲氧化鋁公司員工開展理論知識(shí)講授及實(shí)際操作培訓(xùn) 【市場(chǎng)預(yù)測(cè)】據(jù)Mysteel分析，近期山西某大型氧化鋁企業(yè)及產(chǎn)業(yè)鏈下游陸續(xù)達(dá)成規(guī)模成交，成交延續(xù)小幅貼水局面，現(xiàn)貨價(jià)格繼續(xù)弱穩(wěn)調(diào)整而由于上周南方氧化鋁減產(chǎn)檢修現(xiàn)象有所增加，區(qū)域供應(yīng)延續(xù)偏緊局面，成交活躍度偏低，價(jià)格表現(xiàn)堅(jiān)挺，而近日部分產(chǎn)能已快速恢復(fù)。

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