Mysteel：2025年6月27日銅產(chǎn)業(yè)早讀

銅精礦：市場整體情緒較為謹(jǐn)慎，觀望情緒濃厚，市場參與者對價格走勢持謹(jǐn)慎態(tài)度現(xiàn)貨市場變化不大，市場冷清，煉廠近期貨物基本買齊，近期7/8月現(xiàn)貨需求小 電解銅：昨日銅價表現(xiàn)震蕩走高，早間廣東市場對平水銅報價貼10~升50元/噸，現(xiàn)貨庫存維持低位運(yùn)行，較周一小幅增加，市場到貨較少，但近期出庫有所增加，持貨商報價有所分歧，部分持貨商積極挺價，但市場消費(fèi)頹勢局面難改，下游企業(yè)大多維持剛需采購為主，整體交投氛圍較為有限。

行情簡評

Mysteel周報：家電原材料價格監(jiān)測（6.13-6.20）

除少數(shù)存在剛性采購需求的企業(yè)有少量成交外，多數(shù)下游及貿(mào)易商選擇暫緩入場，等待期貨價格后續(xù)走勢更為明朗后，再依據(jù)市場動態(tài)調(diào)整交易策略 （2）成本支撐：原鋁價格上周震蕩上行，熟鋁價格整體上升較多，生鋁價格整體變化不大，但回收商出貨意愿增加，市場整體流通貨源增加，原料價格堅挺在成本端上給予價格適當(dāng)支撐 2. 電解銅市場 （1）精廢價差：當(dāng)前精廢價差出現(xiàn)倒掛，廢銅現(xiàn)貨價格居高不下，而成品訂單表現(xiàn)欠佳，部分廠家無奈之下只能選擇減產(chǎn)或停產(chǎn)。

家電

Mysteel午評：現(xiàn)貨升水下行 華北市場電解銅交投不佳

供需：今日華北市場現(xiàn)貨供應(yīng)正常，銅價繼續(xù)下滑，期貨合約月差拉大，現(xiàn)貨升水下跌明顯，臨近交割，多數(shù)下游企業(yè)保持觀望情緒，成交基本以低價為主，整體市場交投表現(xiàn)一般 成交：今日華北市場電解銅現(xiàn)貨成交有限，以低價成交與長單提貨為主。

行情簡評

Mysteel午評：下游備庫需求提振 華北市場電解銅成交逐漸回升

供需：華北市場多數(shù)冶煉廠提前銷售端午假期貨源，今日現(xiàn)貨供應(yīng)充足，僅部分市場升水小幅下跌，持貨商挺價意愿較強(qiáng)，下游企業(yè)大多青睞低價貨源，整體市場交易熱度有所提振 成交：今日華北市場電解銅現(xiàn)貨成交一般，以低價成交與長單提貨為主。

行情簡評

Mysteel周報：節(jié)后市場交易積極性一般 本周銅板帶市場供需變化不大（4.30-5.9）

四、原材料情況 （一）、電解銅 下周預(yù)測：美聯(lián)儲如期連續(xù)三次暫停降息，國內(nèi)提出“一攬子金融政策”，多數(shù)結(jié)果符合預(yù)期；同時關(guān)稅事件依然在反反復(fù)復(fù)中，對于銅價的影響仍然存在基本面上，節(jié)后市場尚在恢復(fù)期，交易在逐步提升之中；近期國內(nèi)庫存降至低位，近一個月國內(nèi)庫存下降明顯，帶動了現(xiàn)貨升水走高和國內(nèi)期貨Back結(jié)構(gòu)擴(kuò)大；國內(nèi)冶煉廠雖然處于檢修高峰期，但產(chǎn)出依然較高，再生銅等原料補(bǔ)充較為充分。

周報

Mysteel：4月大宗商品價格指數(shù)下跌，后期或低位震蕩運(yùn)行

基本面上，4月國內(nèi)電解銅庫存超預(yù)期下降，市場供應(yīng)偏緊的趨勢愈發(fā)明顯；但假期期間下游迎來調(diào)整，部分下游加工企業(yè)開始進(jìn)行生產(chǎn)調(diào)整和檢修，短期消費(fèi)有放緩趨勢，不過整體表現(xiàn)依然不錯從目前來看，節(jié)后庫存有望回升，不過考慮到進(jìn)出口表現(xiàn)依然未見明顯轉(zhuǎn)變，國內(nèi)冶煉廠尚有檢修的影響，因此節(jié)后庫存回升的幅度相對有限，且在假期累庫后仍有繼續(xù)去庫趨勢整體來看，基本面對于銅價的支撐越來越明顯，尤其是在供需錯位的影響下庫存降至低點，對于后續(xù)期貨市場的結(jié)構(gòu)和現(xiàn)貨市場升水均有明顯影響，Back結(jié)構(gòu)擴(kuò)大、現(xiàn)貨升水有進(jìn)一步走高的趨勢；在此影響下，銅價預(yù)計震蕩偏強(qiáng)。

指數(shù)分析

Mysteel早讀：黃金持續(xù)刷新高 有色金屬多數(shù)收漲

◎關(guān)稅陰霾下的避險新風(fēng)向：亞洲消費(fèi)股、印度銀行股和日本長債 ◎國際貴金屬期貨普遍收漲，COMEX黃金期貨漲3.21%報3435.10美元/盎司，創(chuàng)歷史新高；COMEX白銀期貨漲0.50%報32.95美元/盎司 ◎4月21日國內(nèi)市場電解銅現(xiàn)貨庫20.85萬噸，較14日降5.04萬噸，較17日降2.66萬噸； 上海庫存14.53萬噸，較14日降2.58萬噸，較17日降1.13萬噸； 廣東庫存2.92萬噸，較14日降1.29萬噸，較17日降0.92萬噸； 江蘇庫存2.67萬噸，較14日降1.10萬噸，較17日降0.51萬噸。

有色聚焦

Mysteel日報：交割日市場成交有限 電解銅升水高開低走

重慶市場：交割日當(dāng)天銅價震蕩為主，部分區(qū)域持貨商選擇次月報盤，但下游換月當(dāng)天多以移倉及其他期貨操作為主，現(xiàn)貨交易欲望不高，成交量多在數(shù)十噸左右，交易較為冷清 三、成交情況 數(shù)據(jù)來源：Mysteel 4月15日，根據(jù)Mysteel調(diào)研的國內(nèi)53家電解銅交易企業(yè)(含冶煉廠、貿(mào)易商、下游加工企業(yè))，當(dāng)日電解銅現(xiàn)貨成交量為2.93萬噸，較上一個交易日減少0.05萬噸，環(huán)比減少1.54%。

行情簡評

Mysteel周報：銅價重心繼續(xù)上抬 社庫再度去庫明顯(4.18-4.25)

一、市場預(yù)測 市場情緒依然處于明顯變化的狀態(tài)之中，宏觀對于銅價的擾動雖然有所減弱，但依舊會對短期的價格形成明顯的刺激基本面上，國內(nèi)超預(yù)期的去庫表現(xiàn)導(dǎo)致市場對于后續(xù)可能出現(xiàn)的精銅現(xiàn)貨供應(yīng)收緊預(yù)期增強(qiáng)，現(xiàn)貨升水整體水平較上周有所抬升；供給端，再生銅市場尚處于明顯溢價的狀態(tài)，再生銅加工企業(yè)補(bǔ)庫難度較大，冶煉廠對于再生銅的需求同樣較高，原料端整體對于價格的支撐仍然明顯；需求表現(xiàn)相對平穩(wěn)，逢低采買和假期備貨的需求對于市場同樣有所支撐，基本面表現(xiàn)對銅價的支撐依然存在。

周報

Mysteel午評：周末補(bǔ)庫以長單為主 華南銅桿交易情緒減弱

再生銅桿端，今日江西再生銅桿成交價在74550-74650元/噸自提，較盤面貼水200-100元/噸，精廢桿差縮窄；今日市場成交較差，原料依舊難以采購，部分銅桿企業(yè)選擇轉(zhuǎn)向采購電解銅以緩解原料壓力，但整體成品報價較高，且多以遠(yuǎn)期貨為主，現(xiàn)貨較少，截止發(fā)稿，成交多在100-200噸左右。

行情簡評

Mysteel午評：銅價震蕩下行 華北市場電解銅成交尚可

供需：今日華北市場可供交易的現(xiàn)貨表現(xiàn)充足，冶煉廠均提前出手假期貨源；銅價震蕩下行，現(xiàn)貨升水堅挺，大部分下游企業(yè)因清明假期而積極詢價備庫，整體市場成交尚可 成交：今日華北市場電解銅現(xiàn)貨成交環(huán)比前一交易日增加，多以低價成交與長單提貨為主。

行情簡評

Mysteel午評：銅價下跌明顯 廣東市場電解銅成交清淡

價格：截止到4月7日上午11:00，佛山市場1#電解銅中間價74485元/噸，較上一交易日跌4555元/噸，現(xiàn)貨升貼水價格升50~120元/噸，較上一交易日漲55元/噸 供需：今日廣東市場庫存表現(xiàn)波動不大，宏觀上特朗普關(guān)稅超預(yù)期，銅價表現(xiàn)大幅下挫，早間期貨盤面跌停后，市場悲觀情緒較濃，個別貿(mào)易商報價貼水1000元/噸報價，但成交全無，市場交投陷入停滯。

行情簡評

鷹潭國際陸港暨中部地區(qū)有色交易中心推介會在寧波舉辦

貴溪經(jīng)開區(qū)升級為國家級經(jīng)濟(jì)技術(shù)開發(fā)區(qū)目前，貴溪市電解銅產(chǎn)量、銅材產(chǎn)量分別約占全國的13%和12%，形成了千億級區(qū)域性銅貿(mào)易市場為適應(yīng)銅貿(mào)易發(fā)展，打造了內(nèi)陸首個銅期貨交割倉庫、江西首家有色金屬現(xiàn)貨交易平臺，以及集進(jìn)出口貿(mào)易、加工、保稅、銅現(xiàn)貨交割、供應(yīng)鏈金融為一體的鷹潭國際陸港鷹潭國際陸港作為連接內(nèi)陸與沿海、輻射全國的重要物流樞紐，借助著貴溪獨(dú)特的地理位置和豐富的資源稟賦，借助全國首個進(jìn)口再生金屬原料智慧檢驗監(jiān)管試點，正逐步構(gòu)建起與全球市場緊密相連的貿(mào)易通道，也必將為再生銅產(chǎn)業(yè)的發(fā)展帶來極大的促進(jìn)作用。

國內(nèi)資訊

Mysteel周報：節(jié)后銅價連續(xù)走高 社會庫存大幅累庫(1.24-2.7)

一、市場預(yù)測 隨著國內(nèi)市場的假期結(jié)束，市場逐步恢復(fù)；從宏觀上看，下周中美CPI陸續(xù)發(fā)布，或?qū)κ袌銮榫w有所影響，銅價也將有所變化，從前期數(shù)據(jù)來看，均表現(xiàn)平穩(wěn)，但依然需要提防可能出現(xiàn)的預(yù)期之外的變化基本面上，國內(nèi)市場陸續(xù)恢復(fù)，下周將有更多的企業(yè)陸續(xù)結(jié)束假期進(jìn)入正常的生產(chǎn)、銷售階段，然而目前絕對價格偏高，或許會影響到下游補(bǔ)庫的積極性和補(bǔ)庫數(shù)量；而北方市場消費(fèi)偏弱，部分貨源也踏上了南下的路途，對于后續(xù)的國產(chǎn)到貨有一定的增長預(yù)期；另一方面，由于近來出口盈利窗口打開，部分冶煉廠陸續(xù)制定了出口安排，預(yù)計庫存依舊處于增長之中，不過增量或有所減少。

周報

Mysteel早讀：中東局勢緩和黃金原油重挫 有色金屬多數(shù)收漲

黃金原油重挫，原油期貨收跌2.30美元，跌幅3.23%，報68.94美元/桶布倫特原油期貨收跌2.16美元，跌幅2.87%，報73.01美元/桶COMEX黃金期貨跌3.13%，報2627.40美元/盎司 ◎11月25日國內(nèi)市場電解銅現(xiàn)貨庫13.58萬噸，較18日降2.35萬噸，較21日降2.05萬噸； 上海庫存10.87萬噸，較18日降1.21萬噸，較21日降1.53萬噸； 廣東庫存0.91萬噸，較18日降0.32萬噸，較21日降0.19萬噸 江蘇庫存1.23萬噸，較18日降0.83萬噸，較21日降0.32萬噸。

有色聚焦

Mysteel：2024年11月11日銅產(chǎn)業(yè)早讀

銅精礦：上周銅精礦現(xiàn)貨市場活躍度較低，主流可成交價格在10美元中位附近，主流交易12月船期貨物，對應(yīng)作價期M+4，大多煉廠庫存較為充足，市場主要聚焦于長協(xié)談判，各方積極商討長單的多種合作方式 電解銅：上周廣東市場庫存繼續(xù)表現(xiàn)下降，主因市場到貨仍較少，同時銅價回落刺激下游消費(fèi)回升，庫存因此持續(xù)走低；上周銅價維持震蕩運(yùn)行為主，前半周市場銅價表現(xiàn)上漲趨勢，市場整體成交較為平淡，以長單提貨為主，但后半周銅價出現(xiàn)明顯回落，加之市場到貨較少，流通貨源較為緊張，下游企業(yè)積極補(bǔ)庫，持貨商也因此挺價，現(xiàn)貨升水走強(qiáng)，整體成交表現(xiàn)尚可。

行情簡評

Mysteel: 2024年10月25日銅產(chǎn)業(yè)早讀

銅精礦：本周銅精礦現(xiàn)貨TC較穩(wěn)定，詢報價集中在10中地位到20美元/干噸，市場主要交易11/12月船期貨物，現(xiàn)貨市場整體偏冷清英美近期報價在10美元/干噸下，部分市場者擔(dān)心英美明年長協(xié)價格另外個別國內(nèi)礦表示近期會上調(diào)系數(shù) 電解銅：昨日廣東現(xiàn)貨庫存繼續(xù)表現(xiàn)去庫，主因市場到貨較少，加之下游有一定的消費(fèi)支撐；銅價表現(xiàn)震蕩小幅下跌，早間市場對平水銅報價貼30元/噸，現(xiàn)貨升水上漲明顯，但整體活躍度并不高，詢價較為積極，持貨商出貨意愿也不高，下游企業(yè)剛需補(bǔ)庫為主。

行情簡評

Mysteel周報：銅價延續(xù)窄幅震蕩 現(xiàn)貨升水回升(10.25-11.01)

一、市場預(yù)測 隨著下周進(jìn)入多項重要事件以及宏觀數(shù)據(jù)發(fā)布的時間節(jié)點，事件和數(shù)據(jù)結(jié)果都將對銅價產(chǎn)生較大的影響，預(yù)計銅價將迎來十分動蕩且起伏較大的一周，交易風(fēng)險也隨之提升基本面上，市場消費(fèi)成為近期主要的焦點，下游提貨效率較慢，新增的訂單也未有明顯亮點，需求傳遞出現(xiàn)一定的阻礙，進(jìn)而影響到了現(xiàn)貨升水；供給端，國內(nèi)發(fā)貨量依然不多，市場進(jìn)口預(yù)期依然較高，部分進(jìn)口貨源下周仍有繼續(xù)到港，因此國內(nèi)現(xiàn)貨交易多在交易進(jìn)口貨源上，預(yù)計下周現(xiàn)貨端依然表現(xiàn)偏弱。

周報

Mysteel：2024年9月14日銅產(chǎn)業(yè)早讀

銅精礦：銅精礦現(xiàn)貨市場活躍度略有上升，干凈礦主流成交在個位數(shù)中位附近，主流交易10/11月船期貨物，賣方維持可成交在個位數(shù)低位，買方則堅持在個位數(shù)中位甚至個位數(shù)中高位附近，市場參與者多謹(jǐn)慎看待四季度貨物現(xiàn)貨TC 電解銅：昨日上海市場現(xiàn)貨成交表現(xiàn)較好，貿(mào)易商反饋差平類品牌貨源成交積極，主流國產(chǎn)品牌流通相對較少，持貨商挺價情緒仍存，雖銅價上漲，但下游備貨需求顯現(xiàn)增加，加之市場流通貨源難顯現(xiàn)寬松，現(xiàn)貨升水表現(xiàn)上調(diào)；節(jié)后來看，近期銅價持續(xù)上漲，市場反饋高銅價對于后續(xù)消費(fèi)仍有所壓制，加之下周進(jìn)口銅仍有增量，所以節(jié)后升水預(yù)計高開低走。

行情簡評

Mysteel：2024年9月13日銅產(chǎn)業(yè)早讀

電解銅：昨日上海市場現(xiàn)貨成交較為一般，銅價再度上漲明顯，持貨商反饋下游接貨的需求有限，現(xiàn)貨升水壓價比較厲害，例如進(jìn)口平水貼水成交還是相對尚可，但是一些貿(mào)易商對于后市升水仍然存看漲的預(yù)期，主要目前期貨合約結(jié)構(gòu)維持BACK，加上短期國內(nèi)冶煉廠檢修集中，市場流通的貨不會太寬松，所以挺價的情緒還是有的庫存方面的話，昨天上海市場庫存繼續(xù)表現(xiàn)去庫，主要一方面少數(shù)倉庫進(jìn)口銅雖有到貨，但是量增加的不多，另一方面的話，下游存在一定的采購備貨需求，周內(nèi)出庫的數(shù)據(jù)比較好，所以庫存延續(xù)下降。

行情簡評