國信期貨：黃金高位震蕩，白銀領跑貴金屬板塊

上周五晚間，貴金屬走勢分化黃金延續(xù)調(diào)整，COMEX黃金主力合約收跌0.8%，報3346.6美元/盎司；滬金主力合約同步下跌1.09%，報774.18元/克相比之下，白銀表現(xiàn)仍然亮眼，COMEX白銀主力合約收高0.334 美元，報36.139美元/盎司；滬銀主力合約同步上漲0.62%，報8808元/千克。

機構(gòu)

徽商期貨：黃金進入高位震蕩期，關(guān)注風險事件和美聯(lián)儲政策動向

美國經(jīng)濟仍有較強韌性，疊加通脹反彈預期升溫，美聯(lián)儲短期內(nèi)降息的可能性仍較低，流動性寬松預期對黃金提振或有限短期黃金或進入高位震蕩期中長期來看，貴金屬仍圍繞“避險+政策寬松”波動，黃金作為核心配置資產(chǎn)，適合中長期持有 從近期黃金價格走勢來看，黃金定價不再局限于短周期流動性因素由于特朗普關(guān)稅政策不確定性較高、地緣沖突或仍持續(xù)，大國博弈的底層邏輯未有實質(zhì)性改變，金價仍有較強支撐但美國經(jīng)濟仍有韌性，通脹反彈預期升溫，美聯(lián)儲短期內(nèi)降息的可能性較低，流動性寬松預期對黃金提振或有限，短期黃金或進入平臺震蕩期，持續(xù)關(guān)注風險事件和美聯(lián)儲政策動向等。

貴金屬

Mysteel周報：地緣局勢升溫 銀價高位震蕩（6.7-6.13）

一、市場綜述 滬銀主力合約本周價格運行區(qū)間為8765-9020元/千克1#銀錠市場周均價為8832元/千克，較上周均價上漲322元/千克截至6月6日，COMEX白銀期貨非商業(yè)多頭持倉環(huán)比增加8741張至81981張，空頭持倉環(huán)比增加983張至21211張凈頭寸增加7758張至60770張截至6月13日，上海期貨交易所白銀期貨庫存環(huán)比增加92.115噸至1210.055噸。

周報

寶城期貨：金融屬性與工業(yè)屬性共振，白銀有望繼續(xù)補漲

6月5日亞洲盤收市后，白銀期貨大幅拉漲紐約銀價突破35美元／盎司后快速拉升至36美元／盎司關(guān)口，創(chuàng)下近一年來新高；對應滬銀夜盤開盤即高開站上8700元／千克技術(shù)面顯示，白銀持倉量增加，推動價格突破近一年震蕩區(qū)間上沿，市場關(guān)注度也隨之顯著升溫端午節(jié)后僅5個交易日，滬銀持倉量從87萬手一度攀升至104萬手 向上突破，創(chuàng)近10年新高 今年以來，黃金因避險需求屢創(chuàng)新高，金銀比值隨之攀升至歷史高位。

貴金屬

黃金高位回調(diào)，入場時機來了？

本周，黃金開啟調(diào)整模式15日晚，現(xiàn)貨黃金跌破3200美元／盎司大關(guān)，高位回調(diào)超200美元／盎司 對此，大有期貨貴金屬研究員段恩典表示，近期中美貿(mào)易沖突緩和，未來90天美國將從中國進口大量商品以補充庫存，因此5月和6月中美兩國部分經(jīng)濟數(shù)據(jù)大概率會大幅改善，市場交易情緒也會升溫，黃金多頭的交易熱情會下降不過，黃金的快速下跌行情可能會告一段落，接下來將震蕩調(diào)整 “從長期視角來看，本輪黃金‘牛市’從2018年啟動。

貴金屬

逢低買盤入場，紐約金價24日反彈收漲近2%

經(jīng)歷了兩天高位回落之后，4月24日，在逢低買盤推動下，國際金價震蕩回升截至當天收盤時，紐約商品交易所黃金期貨市場交投最活躍的2025年6月黃金期價上漲59.8美元，收于每盎司3361.3美元，漲幅為1.81% 美元指數(shù)回落和逢低買盤在金價自歷史高位大幅回撤后回歸，推動金價在回踩10日均線后反彈走高 具體來看，當天市場對貿(mào)易緊張緩解的樂觀預期降溫，加之德國經(jīng)濟數(shù)據(jù)好于預期，共同打壓衡量美元對六種主要貨幣的美元指數(shù)24日下跌0.47%，在匯市尾市收于99.375。

貴金屬

金價狂飆，產(chǎn)業(yè)鏈上演“冰火兩重天”，企業(yè)如何破局？

靈活應對金價波動風險 步入3月中旬，受消息面多空交織影響，金價在高位持續(xù)震蕩吳梓杰表示，短期市場對美國經(jīng)濟可能陷入滯脹的擔憂仍將進一步發(fā)酵，黃金價格有進一步上行的動力地緣局勢方面，俄烏能否停火目前存在不確定性，一旦?；饏f(xié)議實質(zhì)性達成，可能推動黃金價格大幅回落在金價高波動背景下，產(chǎn)業(yè)企業(yè)仍需積極運用期貨、期權(quán)工具，做好價格風險的對沖。

貴金屬

紐約金價6日小幅收跌0.31%

紐約商品交易所黃金期貨市場交投最活躍的2025年4月黃金期價6日下跌9.2美元，收于每盎司2919.8美元，跌幅為0.31% 不過整體金價仍處于高位窄幅震蕩分析機構(gòu)表示，在美國2月非農(nóng)就業(yè)報告發(fā)布前，市場情緒謹慎，獲利了結(jié)者與低價買入者勢均力敵，使得金價整體波動不大 但是，得益于美國政府的關(guān)稅政策引發(fā)的貿(mào)易局勢不確定性，市場避險情緒依然高漲 此外，美國近期發(fā)布的經(jīng)濟數(shù)據(jù)令人失望。

貴金屬

Mysteel解讀：2025年黃金新高——特朗普交易之新邏輯

3.通脹與降息博弈：政策分歧加劇市場波動 ?通脹短期反彈，但長期趨勢仍下行，金價上漲有支撐； ?特朗普與美聯(lián)儲觀點對立，加劇短期市場波動 短期來看，黃金價格仍將在當前價位高位震蕩，但由于特朗普政策的不可預測性，市場情緒的超買，以及美聯(lián)儲降息節(jié)奏的不確定性，黃金市場可能迎來更高的波動率 進入2025年，黃金延續(xù)漲勢并屢破歷史新高（以收盤價計，COMEX黃金期貨突破2956美元/盎司，倫敦金現(xiàn)達2928美元/盎司）。

觀點

瑞達期貨：國際貴金屬期貨收盤漲跌不一

截至2025年1月1日，國際貴金屬期貨收盤漲跌不一，COMEX黃金期貨漲0.81%報2639.3美元/盎司，2024年累計漲27.39%；COMEX白銀期貨跌0.41%報29.29美元/盎司，2024年累計漲21.61%貴金屬價格延續(xù)高位震蕩格局地緣政治方面，俄烏沖突和以巴局勢暫時未見顯著進展，盡管達成協(xié)議的預期存在，但短期內(nèi)對貴金屬避險需求的支撐有限，市場對此反應平淡最新美國經(jīng)濟數(shù)據(jù)呈現(xiàn)分化：12月芝加哥PMI持續(xù)走低，反映制造業(yè)活動進一步放緩，強化經(jīng)濟增長趨緩的預期；而12月達拉斯聯(lián)儲商業(yè)活動指數(shù)及11月成屋簽約銷售指數(shù)環(huán)比大幅增長，顯示部分經(jīng)濟領域仍具韌性，這對美元指數(shù)構(gòu)成一定支撐，進而壓制貴金屬價格表現(xiàn)。

機構(gòu)

Mysteel：需求周期下行后的再分化——2024年大宗商品市場總結(jié)與展望

但目前黃金和白銀均處于歷史高位，回調(diào)風險較高，價格波動率或持續(xù)上升 六、原油市場2024重要事件回顧及2025年展望 2014年全年原油價格震蕩偏弱，走勢呈現(xiàn)先漲后跌回顧2024年，以WTI輕質(zhì)原油期貨為例，價格由年初約70美元/桶上漲至四月中旬85元/桶其中地緣政治沖突以及美聯(lián)儲降息預期的不斷加強是原油價格走強的重要因素從2023年12月中旬開始，紅海危機爆發(fā)，海運船遇襲事件引發(fā)了對原油供應中斷可能性的擔憂，多家油運企業(yè)繞道運輸增加了運輸成本并可能延期交付，隨后全球地緣緊張局勢升級，歐洲和中東局勢頻繁擾動，推動原油價格連續(xù)上漲。

觀點

廣發(fā)期貨：央行寬松預期持續(xù)升溫，避險情緒提振黃金走勢

隔夜，市場靜待美國CPI通脹等數(shù)據(jù)，盡管預期有小幅反彈，但未影響歐美央行進一步降息的交易升溫，疊加全球各地政治地緣風險擾動，避險資金重新流入貴金屬，美元指數(shù)同步走強美國交易所上市更小單位的黃金期貨合約在金價持續(xù)走強的情況下將吸引更多投資者參與，并驅(qū)動價格走強國際金價開盤全天震蕩上行，一度逼近2700美元關(guān)口，收盤報2693.74美元/盎司漲1.27%，維持在兩周高位；國際銀價站在國內(nèi)經(jīng)濟刺激政策被消化后漲勢回落，未能突破32美元，收盤報31.881美元/盎司微漲0.19%。

機構(gòu)

廣發(fā)期貨：美聯(lián)儲如期降息但對未來保持中性，貴金屬止跌回升

白銀方面，國內(nèi)刺激政策帶動經(jīng)濟基本面復蘇預期提振能源和有色等工業(yè)品價格但需要時間來產(chǎn)生效果，金融屬性和工業(yè)屬性支撐價格企穩(wěn)未來跟隨黃金震蕩上行但過程較反復，短期回調(diào)在30.5美元（7500元）尋求支撐，建議逢低擇機買入 【資金面】近期金銀價格走高刺激部分機構(gòu)增加ETF持倉，投機多頭進一步加倉為價格帶來支撐，謹防高位止盈 【技術(shù)面】國際金價回調(diào)跌破2700美元關(guān)口在2600美元附近尋求支撐，RSI脫離超買區(qū)持續(xù)回落；白銀價格在2024年11月8日星期五廣發(fā)期貨有限公司提醒廣大投資者：期市有風險入市需謹慎Page330.5美元或有支撐。

機構(gòu)

Mysteel解讀：“特朗普交易”下影響黃金的中短期因素

COMEX黃金價格自今年4月上漲至2300-2400美元/盎司高位后，在此平臺震蕩整理，而后自7月開始延續(xù)漲勢，持續(xù)創(chuàng)出新高截至2024年10月30日，COMEX黃金報2798.9美元/盎司，較三個月前漲超12%內(nèi)盤則因匯率因素，直至9月才展現(xiàn)出顯著漲幅，至今滬金主力合約最高接近640元/克，近兩個月漲幅達11% 數(shù)據(jù)來源：紐約商品交易所、上海期貨交易所 本輪交易除了此前提及的首次降息預期以及地緣危機因素外，更關(guān)鍵的影響因素則是美國前總統(tǒng)特朗普重新贏得2024年美國總統(tǒng)選舉的預期。

主編視角

弘業(yè)期貨：隔夜國際貴金屬期貨普遍收跌，COMEX黃金期貨跌0.22%

隔夜國際貴金屬期貨普遍收跌，COMEX黃金期貨跌0.22%報2661.9美元/盎司，COMEX白銀期貨跌1.4%報31.94美元/盎司 假期期間貴金屬外盤高位震蕩，周五晚間美國公布9月非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)較強，失業(yè)率與新增就業(yè)人數(shù)大幅超出市場預期，市場對于大幅降息的預期有所減弱最新數(shù)據(jù)顯示，11月與12月議息會議大概率將分別降息25bp短線貴金屬維持震蕩偏強判斷

機構(gòu)

弘業(yè)期貨：國際貴金屬期貨普遍收跌，COMEX白銀期貨跌3.48%

國際貴金屬期貨普遍收跌，COMEX黃金期貨跌0.95%報2640.6美元/盎司，COMEX白銀期貨跌3.48%報30.89美元/盎司紐約聯(lián)儲主席威廉姆斯表示，在9月降息50個基點之后，美聯(lián)儲“隨著時間的推移”再次降息將是合適的從現(xiàn)有市場預期來看，11月與12月議息會議大概率分別降息25bp隔夜美元與10年期美債收益率小幅波動，貴金屬板塊回落，短線維持高位偏強震蕩判斷 。

機構(gòu)

弘業(yè)期貨：國際貴金屬期貨普遍收跌

國際貴金屬期貨普遍收跌，COMEX黃金期貨跌0.95%報2640.6美元/盎司，COMEX白銀期貨跌3.48%報30.89美元/盎司紐約聯(lián)儲主席威廉姆斯表示，在9月降息50個基點之后，美聯(lián)儲“隨著時間的推移”再次降息將是合適的從現(xiàn)有市場預期來看，11月與12月議息會議大概率分別降息25bp隔夜美元與10年期美債收益率小幅波動，貴金屬板塊回落，短線維持高位偏強震蕩判斷 。

機構(gòu)

弘業(yè)期貨：國際貴金屬期貨普遍收跌，COMEX黃金期貨跌0.95%

國際貴金屬期貨普遍收跌，COMEX黃金期貨跌0.95%報2640.6美元/盎司，COMEX白銀期貨跌3.48%報30.89美元/盎司紐約聯(lián)儲主席威廉姆斯表示，在9月降息50個基點之后，美聯(lián)儲“隨著時間的推移”再次降息將是合適的從現(xiàn)有市場預期來看，11月與12月議息會議大概率分別降息25bp隔夜美元與10年期美債收益率小幅波動，貴金屬板塊回落，短線維持高位偏強震蕩判斷 。

機構(gòu)

弘業(yè)期貨：國際貴金屬期貨普遍收跌

國際貴金屬期貨普遍收跌，COMEX黃金期貨跌1.06%報2520.6美元/盎司，COMEX白銀期貨跌1.83%報28.995美元/盎司美國上周初請失業(yè)金人數(shù)為23.2萬人，預期23萬人，前值自22.7萬人修正至22.8萬人；美聯(lián)儲柯林斯表示，“很快”就適合美聯(lián)儲開始放寬FOMC的貨幣政策；預計美聯(lián)儲將“漸進式地”重新校準政策，不會預設政策路徑隔夜美元與10年期美債收益率明顯反彈，貴金屬板塊回落，高位振幅加大維持震蕩偏強判斷。

機構(gòu)

突破2500美元關(guān)口，多因素推動下國際金價刷新歷史新高

在美聯(lián)儲9月降息預期推動下，8月16日，海外貴金屬震蕩走高，其中黃金盤中單邊上漲，國際期現(xiàn)貨金價同創(chuàng)歷史新高 截至當天收盤時，紐約商品交易所交投最活躍的12月黃金期貨價格上漲53.8美元，報收于每盎司2546.2美元，漲幅2.16%盤中最高觸及每盎司2548.3美元，創(chuàng)下歷史新高 當天，國際現(xiàn)貨黃金價格也歷史上首次站上每盎司2500美元關(guān)口，并在日內(nèi)最高觸及每盎司2509美元的高位。

聚焦