[數(shù)據(jù)分析]：中國甲醇樣本生產(chǎn)利潤周度數(shù)據(jù)分析（20250620-0626）

一、樣本趨勢定性分析 本周(20250620-0626)國內(nèi)甲醇樣本周度平均利潤呈差異化表現(xiàn)，其中煤制利潤均有所收窄，焦爐氣制、天然氣制經(jīng)濟性均有所改善。

利潤

[隆眾聚焦]：宏觀與供需相互博弈 聚丙烯市場難逃頹勢

塑料 聚丙烯 消費結構

熱點聚焦

[船用油]：資源緊缺加劇，船用燃料油南北價差縮窄

熱點聚焦

[合成氨]：中國合成氨樣本裝置檢修量周數(shù)據(jù)統(tǒng)計(20250627-20250603）

企業(yè)裝置動態(tài)

Mysteel：煤焦國際市場熱點動態(tài)（2025.6.16）

"考慮到我們擁有本地區(qū)最大的鋼鐵廠，必須與剛果金共同開發(fā)這一優(yōu)勢，"他指出，"曼希澤生產(chǎn)的鋼材應銷往剛果金，當?shù)乇姸?em class='keyword'>企業(yè)存在龐大需求這要求我們通過非洲自貿(mào)區(qū)深化合作" 位于曼希澤、投資數(shù)億美元的Dinson鋼鐵廠作為地區(qū)最大綜合鋼廠，預計將為津巴布韋工業(yè)化進程提供核心支撐，向建筑、制造業(yè)及出口市場供應本土鋼材除鋼鐵外，在火電與工業(yè)能源投資驅動下，津巴布韋煤炭產(chǎn)量也實現(xiàn)顯著增長坎巴穆拉副部長補充道，煤炭是另一項關鍵出口商品——剛果金本土開采有限但工業(yè)需求旺盛。

日評

【華夏時報】創(chuàng)新低！國內(nèi)煤價跌至618元／噸，國際煤價全線下挫

對于后市走向，市場形成鮮明的觀點分歧國泰海通研報分析表示，煤價底部企穩(wěn)，隨著全國氣溫的逐步攀升，再考慮到庫存去化，預計煤價拐點就在6月，當前就是基本面拐點，同時研報指出，預計動力煤6月價格全面開啟反彈 薛丁翠則認為，現(xiàn)階段來看，雖即將進入迎峰度夏用煤旺季，但由于礦山供應充足、各環(huán)節(jié)庫存高位、進口煤沖擊及清潔能源發(fā)力等因素影響，且下游電廠提前儲備煤炭，旺季上漲預期打破。

媒體報道

期貨助力山西煤焦產(chǎn)業(yè)蛻變

多年來，焦煤、焦炭現(xiàn)貨價格波動較大2016年，煤炭供給側結構性改革大幕拉開，煤炭行業(yè)去產(chǎn)能效果顯現(xiàn)，改變了供應過剩、企業(yè)虧損和資源嚴重浪費的局面，焦煤、焦炭價格快速上漲，在2017年達到階段性高點后逐步回落2020年，全球新冠疫情暴發(fā)，對煤炭等大宗商品價格造成擾動隨著全球經(jīng)濟逐漸復蘇，國內(nèi)基建投資加碼，鋼鐵需求旺盛，疊加焦煤進口受限和國內(nèi)供應緊張等因素，2021年焦煤、焦炭價格大幅反彈，一度分別突破4000元/噸、4500元/噸。

原料

[隆眾聚焦]：一大波新產(chǎn)能來襲！2025年聚丙烯擴能腳步按下“加速鍵”

6-7月為聚丙烯季節(jié)性檢修旺季，煤化工企業(yè)多在此時進行年度大修，延長中煤、中煤榆林及中天合創(chuàng)等裝置的集中檢修為新裝置進入市場提供緩沖時間除此之外，2025年以來能源全線下跌，原油及煤炭重心下移使得生產(chǎn)企業(yè)利潤水平好轉，據(jù)隆眾資訊統(tǒng)計，2025年二季度油制聚丙烯企業(yè)利潤扭虧為盈，利潤點環(huán)比上漲115%達到75元/噸 二：高擴能疊加盈利水平改善 聚丙烯供應壓力難緩 圖1 2021-2025年E聚丙烯產(chǎn)能、產(chǎn)量變化（萬噸） 在高利潤引誘下，2025年聚丙烯產(chǎn)能有望迎來五年內(nèi)最大增幅，屆時聚丙烯年產(chǎn)能將達到5081.5萬噸/年。

熱點聚焦

Mysteel：動力煤市場延續(xù)弱勢 下游需求持續(xù)疲軟

后續(xù)隨著"迎峰度夏"備煤期臨近，煤炭市場將逐步從淡季向旺季過渡，儲煤需求應該會有所釋放非電方面，水泥、化工等非電行業(yè)增量用煤有限，供需關系趨于寬松，終端采購心態(tài)偏謹慎，采購需求持續(xù)不及預期，企業(yè)在短暫補庫后又進入觀望狀態(tài)本文將對上周終端電廠樣本數(shù)據(jù)進行解讀，同時對于近期市場以及后續(xù)影響需求的因素進行簡要分析 據(jù)Mysteel統(tǒng)計，截止5月16日全國462家電廠樣本日耗煤336.3萬噸，環(huán)比增0.2萬噸，廠內(nèi)存煤總計8563.8萬噸，環(huán)比增86.2萬噸，可用天數(shù)25.5天，環(huán)比增0.2天。

煤焦熱點

[BOPET月評]：成本下探，BOPET市場跌勢明顯（2025年4月）

基本面方面，成本端國際油價偏弱震蕩，煤炭價格較為穩(wěn)定，對市場支撐有限；而供應端5月份企業(yè)檢修與重啟并存，整體供應量先高后低，較4月增加有限；而港口庫存來看，5月到貨有縮量預期，但由于4月到貨量較為集中，港口庫存仍有一定壓力需求來看，聚酯傳統(tǒng)旺季提前結束，受關稅政策影響海外訂單表現(xiàn)一般，部分終端工廠五一期間放假，庫存壓力影響聚酯企業(yè)存限產(chǎn)保價預期，市場對未來需求多持悲觀情緒，因此整體來看，5月乙二醇價格將延續(xù)弱勢震蕩走勢。

月評

[隆眾聚焦]：情緒市場雙弱 尿素向下尋支撐

化肥,隆眾聚焦,尿素,隆眾視點

熱點聚焦

[農(nóng)膜]：供需矛盾加深，農(nóng)膜市場步入調(diào)整周期

生產(chǎn)企業(yè)庫存由跌轉漲，較前一年高點下降27.66%，較低點上漲58.82%清明節(jié)假期疊加供需邊際走弱，庫存積累與現(xiàn)貨價格形成負相關，華北地區(qū)油制線型中間價格已跌至7634元/噸，周環(huán)比降幅達258元/噸，現(xiàn)貨市場價格普遍下跌49-339元/噸這一趨勢的背后，既有成本端支撐的松動，既國際油價波動和煤炭價格走弱削弱了成本支撐，也反映出市場對未來供應的強烈擔憂盡管存在裝置檢修，但新產(chǎn)能集中投產(chǎn)預期持續(xù)壓制市場信心，而下游地膜旺季收尾、棚膜進入需求淡季，導致農(nóng)膜企業(yè)開工率持續(xù)下滑，對PE原料的支撐力度明顯減弱。

熱點聚焦

[隆眾聚焦]：遼寧地區(qū)尿素市場分析

當?shù)厣a(chǎn)企業(yè)天然氣與煤炭都可使用本地資源，整體生產(chǎn)成本具有一定優(yōu)勢，且具有一定品牌效應，但伴隨著價格波動頻繁，周邊貨源逐漸沖擊市場，品牌優(yōu)勢逐漸削弱 2、遼寧地區(qū)尿素市場消費現(xiàn)狀 區(qū)域內(nèi)下游需求為包括了農(nóng)業(yè)、復合肥、電廠等，尿素總需求量120-150萬噸/年，工農(nóng)業(yè)需求參半，擁有優(yōu)良的肥料集散地港口、氮肥貨源可以接收海運；內(nèi)蒙、華東區(qū)域火運，同時華北、華中、華東大部分汽運，補貨能力極強，近五年來新增在建大量復合肥高塔產(chǎn)能，貨源可雙向流動 走訪當期，當?shù)氐墓まr(nóng)需備肥正旺，基于春節(jié)前價格持續(xù)低位，備肥節(jié)奏有所放緩，基于節(jié)后磷鉀價格持續(xù)推漲，提振尿素采購信心，同時糧食價格有所提振，終端及下游中間商采購相對積極，節(jié)后尿素備肥節(jié)奏加快，價格方面持續(xù)高位整理運行。

熱點聚焦

[BOPET月評]：供需矛盾加大，BOPET價格重心下探（2025年3月）

基本面方面，成本端原油仍有偏弱的壓力，但煤炭價格最近稍顯企穩(wěn)，或對市場有一定支撐；而供應端4-5月份檢修集中開始兌現(xiàn)，3月下開始的停車及降負檢修規(guī)模在510萬噸附近，預計4月產(chǎn)量環(huán)比壓縮12%附近；而港口庫存來看，4月到貨有預期縮量預期，但由于3月部分船只的后移下4月上庫存仍有一定壓力需求來看，聚酯雖是傳統(tǒng)旺季，但受關稅政策影響海外訂單表現(xiàn)一般，部分終端工廠清明期間放假，且聚酯端自身開始的縮量生產(chǎn)下，市場對需求的預期再度謹慎，因此雖基于供應主動壓縮下4月整體社會平衡仍有去庫的預期，但顯性庫存的兌現(xiàn)或將有限，因此整體看，4月乙二醇價格或仍以區(qū)間震蕩為主，難以走出太過強勢的表現(xiàn)，預計乙二醇市場商談價格在4460-4580元/噸區(qū)間運行。

月評

[乙二醇月評]：成本坍塌 終端訂單不佳 乙二醇價格下跌（2025年3月）

基本面方面，成本端原油仍有偏弱的壓力，但煤炭價格最近稍顯企穩(wěn)，或對市場有一定支撐；而供應端4-5月份檢修集中開始兌現(xiàn)，3月下開始的停車及降負檢修規(guī)模在510萬噸附近，預計4月產(chǎn)量環(huán)比壓縮12%附近；而港口庫存來看，4月到貨有預期縮量預期，但由于3月部分船只的后移下4月上庫存仍有一定壓力需求來看，聚酯雖是傳統(tǒng)旺季，但受關稅政策影響海外訂單表現(xiàn)一般，部分終端工廠清明期間放假，且聚酯端自身開始的縮量生產(chǎn)下，市場對需求的預期再度謹慎，因此雖基于供應主動壓縮下4月整體社會平衡仍有去庫的預期，但顯性庫存的兌現(xiàn)或將有限，因此整體看，4月乙二醇價格或仍以區(qū)間震蕩為主，難以走出太過強勢的表現(xiàn)，預計乙二醇市場商談價格在4460-4580元/噸區(qū)間運行。

周/月評

[隆眾聚焦]：需求端迫于加征關稅 聚丙烯供需端艱難抗衡

塑料 聚丙烯 消費結構

熱點聚焦

[隆眾聚焦]：市場情緒回暖，尿素震蕩上行

工業(yè)需求，當前板材行業(yè)需求平穩(wěn)，復合肥開工高位運行，對尿素需求持續(xù)推進 3、 庫存方面：尿素企業(yè)庫存繼續(xù)去庫趨勢 4、 原料方面：煤炭、天然氣價格平穩(wěn)延續(xù)，成本短時變化不大 結論（短期）：尿素工廠有訂單支撐，主產(chǎn)銷區(qū)尿素企業(yè)庫存下降，短期工業(yè)需求持續(xù)推進，尿素行情偏強震蕩上行為主 結論（中長期）：4-5月份仍處于尿素需求旺季，短期工業(yè)需求推進，4-5月份農(nóng)業(yè)水稻備肥、玉米備肥將逐漸啟動，農(nóng)業(yè)備肥時間間隔較長，是否集中采購等需觀望。

熱點聚焦

Mysteel：3月4日蒙東市場動力煤價格行情

4日蒙東市場動力煤暫穩(wěn)運行區(qū)域內(nèi)多數(shù)煤礦保持正常生產(chǎn)狀態(tài)，煤炭供應量穩(wěn)定釋放，大型煤企依舊以長協(xié)保供為主，執(zhí)行長協(xié)合同價格全面持平現(xiàn)階段煤炭主要下游東北地區(qū)供暖需求旺盛，長協(xié)兌現(xiàn)情況較為理想現(xiàn)煤炭市場淡季效果明顯，煤礦市場煤銷售情況整體一般，下游剛需采購為主，低卡煤有部分滯銷，庫存有所累積 。

日評

[數(shù)據(jù)分析]：中國乙二醇下游心態(tài)調(diào)研（20250306）

本周市場商談價格下跌，供需格局來看，供應量小幅增加，終端訂單清淡影響，下游聚酯庫存持續(xù)累積，需求上升空間有限，加之國際原油、煤炭價格雙跌，成本端走弱使得市場承壓下行，市場參與者心態(tài)持謹慎態(tài)度仍然居多，由于宏觀經(jīng)濟偏弱，部分業(yè)者仍看空后市，市場連續(xù)下跌后逢低買氣回升，加之傳統(tǒng)旺季拉動，貿(mào)易商、聚酯企業(yè)多看漲。

心態(tài)調(diào)查分析

[隆眾聚焦]：二季度聚丙烯裝置檢修集中 供應端壓力緩解

導語：短線供應端縮量趨勢，主因金能化學二線、茂名石化二線等裝置集中檢修，導致未來供應端縮量局勢。

熱點聚焦