寶城期貨：甲醇續(xù)漲乏力

其中，進(jìn)口蒙煤184萬噸，環(huán)比大幅增加9.4%在國產(chǎn)煤與進(jìn)口蒙煤競爭加劇的背景下，煤炭價(jià)格呈現(xiàn)螺旋式下跌態(tài)勢 隨著煤價(jià)持續(xù)走低，國內(nèi)煤制甲醇生產(chǎn)利潤顯著增長據(jù)統(tǒng)計(jì)，按照制造成本核算，步入5月以來，國內(nèi)西北地區(qū)煤制甲醇生產(chǎn)利潤回升至20%以上，山東和內(nèi)蒙古地區(qū)的煤制甲醇生產(chǎn)利潤也增長至15%~20%區(qū)間甲醇裝置利潤增厚往往會催生企業(yè)的生產(chǎn)積極性，減少檢修計(jì)劃，增加供應(yīng)壓力 國內(nèi)裝置檢修減少，產(chǎn)量居高不下 在國內(nèi)甲醇企業(yè)利潤回升的背景下，甲醇裝置檢修減少，產(chǎn)能負(fù)荷提升，周度產(chǎn)量維持高位運(yùn)行。

市場播報(bào)

[雙氧水]：國內(nèi)雙氧水原料氫源方面利潤分析對比

因煤炭價(jià)格以及煤制氫企業(yè)內(nèi)部核算人工費(fèi)用高位波動，會快速將成本傳導(dǎo)至雙氧水產(chǎn)品端，同時(shí)需求復(fù)蘇緩慢且產(chǎn)能穩(wěn)步增長，雙氧水市場已經(jīng)出現(xiàn)了供應(yīng)過剩的局面，市場供需失衡下導(dǎo)致了產(chǎn)業(yè)鏈面臨嚴(yán)峻挑戰(zhàn)從兩大主流氫源對比來看， 2024年氯堿制氫平均利潤在88元/噸，煤制氫利潤在這34元/噸，隆眾數(shù)據(jù)顯示，截至目前兩者生產(chǎn)利潤差在54元/噸左右，由于原料煤炭價(jià)格階段性偏高，使得煤炭制氫在2024年也面臨較大的利潤壓力。

熱點(diǎn)聚焦

葛洲壩水泥公司：堅(jiān)持四個(gè)聚焦，縱深推進(jìn)“四大轉(zhuǎn)型”

聚焦成本管控，強(qiáng)化精益管理提質(zhì)效 精細(xì)管理降本持續(xù)深化對標(biāo)管理和月度成本分析機(jī)制，生產(chǎn)成本保持行業(yè)一流水平大力推行“去中間化”，緊密跟蹤煤炭市場動態(tài)，大宗原燃材料成本管控穩(wěn)中有進(jìn)試點(diǎn)啟動生產(chǎn)單元管理體制改革，優(yōu)化機(jī)構(gòu)設(shè)置及人員配置，人工成本有效優(yōu)化 深化經(jīng)營提質(zhì)扎實(shí)推進(jìn)“五大專項(xiàng)行動”，出臺資產(chǎn)負(fù)債率和經(jīng)營性現(xiàn)金流管控、全成本核算等5項(xiàng)工作方案，健全多部門聯(lián)動工作機(jī)制，動態(tài)監(jiān)測指標(biāo)，制定優(yōu)化措施，實(shí)現(xiàn)管理費(fèi)用壓降5%目標(biāo)，盈利能力顯著改善。

企業(yè)動態(tài)

[隆眾聚焦]：合成氨市場跌跌不休

而進(jìn)入到2025年年初至今，煤炭價(jià)格小幅下調(diào)至750元/噸，處于價(jià)位低點(diǎn)因此成本降低后，合成氨單價(jià)也同樣降低了底線 二、供應(yīng)能力提升，西南天然氣裝置陸續(xù)恢復(fù) 以近半年的供應(yīng)變化來看，2024年6月至今，日度商品氨量在3.02-3.71萬噸徘徊，其中1月6日收盤數(shù)據(jù)在3.48萬噸，即使期間因產(chǎn)品利潤核算影響，存在部分裝置轉(zhuǎn)產(chǎn)甲醇行為，但整體供應(yīng)并未得到明顯減少緩解，且從短線的供應(yīng)趨勢來看，后續(xù)西南地區(qū)檢修裝置恢復(fù)后仍有近小兩千噸貨源量增加。

熱點(diǎn)聚焦

Mysteel月報(bào)：11月蘭炭市場或有下行空間

10月中旬陜西市場主流競拍價(jià)格下跌，此下跌行情無法給予蘭炭上漲行情，使得蘭炭價(jià)格下滑，截止2024年10月31日陜西市場主流紅柳林塊煤競拍成交均價(jià)826.15元/噸，相比上期價(jià)格漲12.39元/噸，考慮蘭炭企業(yè)均有配煤，核算蘭炭成本約1239.2/噸；新疆市場原煤價(jià)格主流成交價(jià)230元/噸，相比上期價(jià)格上調(diào)10元/噸，核算蘭炭成本約702元/噸放眼11月份，短期市場會有一個(gè)消化煤炭增量的過程，長期來看塊煤將轉(zhuǎn)向相對偏緊狀態(tài)，煤價(jià)維持窄幅波動。

月評

[隆眾聚焦]：政策支持力度減弱 PVC漲后回落

從邊際企業(yè)當(dāng)前利潤分析，在綜合核算后部分虧損，邊際企業(yè)開工暫時(shí)穩(wěn)定為主 備注：蘭炭、電石、氯乙烯、氯堿價(jià)格以及利潤以周四隆眾價(jià)格為核算基準(zhǔn) 1、 產(chǎn)業(yè)利潤上移 本周蘭炭-PVC產(chǎn)業(yè)鏈利潤向前端轉(zhuǎn)移，前端因煤炭價(jià)格上漲，PVC成本提升，但是由于PVC價(jià)格上漲明顯，所以利潤有所上移。

熱點(diǎn)聚焦

[PVC]：節(jié)前政策支持 PVC期現(xiàn)連漲

本周國內(nèi)PVC期現(xiàn)市場均有明顯上漲，周內(nèi)交易未來預(yù)期以及大宗商品對現(xiàn)貨的帶動為主，華東電石法五型價(jià)格區(qū)間在5080-5400元/噸區(qū)間波動。

熱點(diǎn)聚焦

[PVC]：反傾銷再起 PVC轉(zhuǎn)折點(diǎn)聚焦國內(nèi)

本周PVC市場價(jià)格漲后小幅回落，現(xiàn)貨市場周初碰觸高點(diǎn)后回落，華東電石法五型價(jià)格區(qū)間在5350-5470元/噸區(qū)間波動。

熱點(diǎn)聚焦

[PVC]：以出口帶行業(yè) PVC難緩解供需困頓

本周PVC市場價(jià)格先漲后跌，周中碰觸高點(diǎn)后回落，華東電石法五型價(jià)格區(qū)間在5280-5500元/噸區(qū)間波動。

熱點(diǎn)聚焦

[液化天然氣]：盈利狀況為核心 造就2024年LNG工廠投運(yùn)新趨勢

焦?fàn)t煤氣液廠氣源為生產(chǎn)過程中的副產(chǎn)品，受加工工藝、煤炭成本等多個(gè)因素影響，各個(gè)液廠核算方式不同，氣源成本差異較大，主要由原料氣（焦?fàn)t煤氣）和甲烷化成本（水+電+人工+冷凝提純）構(gòu)成 原材料成本方面，通常需要2.5立方米的焦?fàn)t煤氣才能制得1立方米LNG，提純、人工水電損耗等約在1.375/方據(jù)與多家液廠相關(guān)負(fù)責(zé)人調(diào)研中獲得數(shù)據(jù)，生產(chǎn)一噸LNG成本在3200-3800元/噸 數(shù)據(jù)來源：隆眾資訊 由上圖可知，焦?fàn)t煤氣對比全國國產(chǎn)lng工廠銷售價(jià)格利潤空間豐厚，加之焦?fàn)t煤氣氣源來源穩(wěn)定，開工情況基本只有上游產(chǎn)線檢修一個(gè)影響因素，極大助推了資本方投運(yùn)焦?fàn)t煤氣工廠的積極性。

熱點(diǎn)聚焦

Mysteel：5月電解鋁成本提升 價(jià)格上漲拉動鋁利潤走擴(kuò)

Mysteel鋁研究團(tuán)隊(duì)對全國電解鋁企業(yè)進(jìn)行調(diào)研并測算，2024年5月中國電解鋁行業(yè)加權(quán)平均完全成本為16682元/噸，較4月上升143元/噸與上海鋼聯(lián)5月鋁錠現(xiàn)貨均價(jià)20772元/噸對比，全行業(yè)盈利4090元/噸鋁價(jià)大幅上漲帶動電解鋁行業(yè)平均利潤環(huán)比提高397元/噸，全行業(yè)維持100%理論盈利從本月核算周期內(nèi)電解鋁各成本項(xiàng)的環(huán)比變化來看，電力成本環(huán)比下降，氧化鋁及陽極成本環(huán)比上漲 電解鋁行業(yè)加權(quán)平均完全成本及理論盈虧 數(shù)據(jù)來源：Mysteel 動力煤窄幅上漲但成本核算周期內(nèi)自備電價(jià)下降 5月動力煤主產(chǎn)地安全環(huán)保檢查頻繁，整體供應(yīng)量稍有收緊，但煤炭市場供應(yīng)偏寬松格局未改。

熱點(diǎn)分析

[PVC]：陜甘疆PVC市場早間提示（20240122）

國際油價(jià)下跌，V2405夜盤整理運(yùn)行，暫無明顯指引從當(dāng)前直接上游電石以及氯堿方面進(jìn)行核算，電石端目前下移需要煤炭端成本的配合；而氯堿低利，以及SH05合約在春節(jié)后或有更多行情出現(xiàn)的背景下，短期內(nèi)PVC和燒堿的估值都已見底更多交易的是后期的供需與大環(huán)境的帶動預(yù)計(jì)今日市場價(jià)格變動有限，市場出貨為主。

早間提示

[PVC]：陜甘疆區(qū)域市場總結(jié)

從當(dāng)前直接上游電石以及氯堿方面進(jìn)行核算，電石端目前下移需要煤炭端成本的配合；而氯堿低利，以及SH05合約在春節(jié)后或有更多行情出現(xiàn)的背景下，短期內(nèi)PVC和燒堿的估值都已見底更多交易的是后期的供需與大環(huán)境的帶動，預(yù)計(jì)短期內(nèi)維持震蕩調(diào)整格局 。

華北

[隆眾聚焦]：2024年P(guān)VC制品企業(yè)放假與備貨意愿調(diào)研匯總

以當(dāng)前的直接上游電石以及氯堿方面進(jìn)行核算，電石端目前下移需要煤炭端成本的配合；而氯堿低利，以及SH05合約在春節(jié)后或有更多行情出現(xiàn)的背景下，隆眾資訊認(rèn)為短期內(nèi)PVC和燒堿的估值都已見底，預(yù)計(jì)跌幅有限，這也是當(dāng)前下游或看5500元/噸到廠，但實(shí)際已經(jīng)對備貨躍躍欲試的原因在春季后3-4月PVC春檢將逐步展開，屆時(shí)出口也有望放量，V2405合約預(yù)期相對較好，但由于上游產(chǎn)能難以出清，內(nèi)需悲觀，倉單高位，上漲空間還是有限。

熱點(diǎn)聚焦

[BDO日評]：供需商談博弈，市場區(qū)間波動（20231226）

近期煤炭價(jià)格上漲，蘭炭跌勢受阻下游PVC成本承壓，預(yù)計(jì)周末區(qū)域性補(bǔ)漲為主，市場整體進(jìn)入整理狀態(tài) 7.BDO利潤分析 據(jù)隆眾資訊測算，華東BDO散水貨源銷售價(jià)在9350元/噸承兌送到，根據(jù)成本核算公式得炔醛法工藝生產(chǎn)成本約為8984.2元/噸，由此BDO毛利365.8元/噸（備注：BDO成本為生產(chǎn)成本，人工、財(cái)務(wù)及折舊等費(fèi)用暫未計(jì)入） 8. BDO后市分析及預(yù)測 市場指引消息缺乏，業(yè)者多持穩(wěn)觀望，合約交投為主，現(xiàn)貨商談少聞。

每日點(diǎn)評

[合成氨周評]：合成氨市場先漲后落（20231222-1228）

本周合成氨價(jià)格行情,本周液氨行情綜述,液氨行情走勢

周/月評

[BDO日評]：詢價(jià)氣氛清淡，市場淡穩(wěn)運(yùn)行（20231225）

近期煤炭價(jià)格上漲，蘭炭跌勢受阻下游PVC成本承壓，預(yù)計(jì)周末區(qū)域性補(bǔ)漲為主，市場整體進(jìn)入整理狀態(tài) 7.BDO利潤分析 據(jù)隆眾資訊測算，華東BDO散水貨源銷售價(jià)在9350元/噸承兌送到，根據(jù)成本核算公式得炔醛法工藝生產(chǎn)成本約為8984.2元/噸，由此BDO毛利365.8元/噸（備注：BDO成本為生產(chǎn)成本，人工、財(cái)務(wù)及折舊等費(fèi)用暫未計(jì)入） 8. BDO后市分析及預(yù)測 短時(shí)供應(yīng)端存一定支撐，市場現(xiàn)貨供應(yīng)一般，供方守價(jià)為主。

每日點(diǎn)評

[BDO日評]：看空情緒偏濃，市場區(qū)間下行（20231222）

近期煤炭價(jià)格上漲，蘭炭跌勢受阻下游PVC成本承壓，預(yù)計(jì)周末區(qū)域性補(bǔ)漲為主，市場整體進(jìn)入整理狀態(tài) 7.BDO利潤分析 據(jù)隆眾資訊測算，華東BDO散水貨源銷售價(jià)在9350元/噸承兌送到，根據(jù)成本核算公式得炔醛法工藝生產(chǎn)成本約為8970.6元/噸，由此BDO毛利379.4元/噸（備注：BDO成本為生產(chǎn)成本，人工、財(cái)務(wù)及折舊等費(fèi)用暫未計(jì)入） 8. BDO后市分析及預(yù)測 下周部分檢修裝置重啟，供應(yīng)端支撐或減弱。

每日點(diǎn)評

平羅縣工業(yè)和信息化局關(guān)于進(jìn)一步加強(qiáng)和規(guī)范節(jié)能管理工作的通知

對電石、鐵合金等“兩高”項(xiàng)目,要按照等量減量替代原則,嚴(yán)格落實(shí)產(chǎn)能置換、能耗指標(biāo)及煤炭消費(fèi)等量減量替代,主要產(chǎn)品設(shè)計(jì)能效水平要達(dá)到國內(nèi)行業(yè)能耗限額先進(jìn)值三是嚴(yán)格審查強(qiáng)化新上項(xiàng)目單位工業(yè)增加值能耗對地區(qū)能耗強(qiáng)度的影響評估,將項(xiàng)目增加值核算作為能評報(bào)告審核重要內(nèi)容,從計(jì)算方法規(guī)范性、產(chǎn)品價(jià)格、成本合理性等方面嚴(yán)格審核把關(guān),工業(yè)生產(chǎn)性項(xiàng)目增加值原則上采用生產(chǎn)法計(jì)算,項(xiàng)目建設(shè)單位必須提供項(xiàng)目所有產(chǎn)品近五年以來銷售價(jià)格說明及佐證材料,防止出現(xiàn)虛假降低能耗強(qiáng)度,逃避能耗指標(biāo)替代。

熱點(diǎn)資訊

[BDO日評]：供需商談博弈，市場盤弱運(yùn)行（20230714）

原料煤炭價(jià)格高企，成本支撐明顯，市場氛圍良好，部分企業(yè)競拍出貨，成交尚可，且溢價(jià)成交區(qū)域內(nèi)其他企業(yè)多執(zhí)行合同為主 電石：今日國內(nèi)電石市場采購價(jià)格出現(xiàn)區(qū)域性上調(diào)，下游待卸車低位，采購積極，需求近期出現(xiàn)明顯的提升目前生產(chǎn)企業(yè)貨源緊張，出貨順暢，挺漲心態(tài)積極，預(yù)計(jì)明日主流貿(mào)易價(jià)格出現(xiàn)區(qū)域性上調(diào) 7.BDO利潤分析 據(jù)隆眾資訊測算，華東BDO散水貨源銷售價(jià)在10900元/噸左右，根據(jù)成本核算公式得炔醛法工藝生產(chǎn)成本約為8648元/噸，由此BDO毛利2252元/噸。

每日點(diǎn)評