2021年2月份，上海鋼聯(lián)中國(guó)大宗商品價(jià)格指數(shù)（MyBCIC）終值為1030.92，環(huán)比上漲1.38%，同比上漲9.70%，連續(xù)十個(gè)月環(huán)比上漲。
（圖表1）上海鋼聯(lián)中國(guó)大宗商品價(jià)格指數(shù)（MyBCIC）
（資料來(lái)源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù)）
宏觀分析：
國(guó)際方面，2021年2月美國(guó)制造業(yè)ISM采購(gòu)經(jīng)理人指數(shù)增至60.8，創(chuàng)2018年2月以來(lái)的三年最高；2月歐元區(qū)制造業(yè)PMI終值較此前的初步估值小幅上調(diào)至57.9，也達(dá)到三年來(lái)的最高水平。隨著新冠感染率下降和更多人接種新冠疫苗，全球經(jīng)濟(jì)正在提速。當(dāng)?shù)貢r(shí)間3月4日，美國(guó)國(guó)會(huì)參議院艱難通過(guò)程序性投票，開(kāi)始討論拜登提出的1.9萬(wàn)億美元紓困法案，一旦法案通過(guò)，有利于強(qiáng)化經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇預(yù)期。不過(guò)，由于近期美國(guó)10年期國(guó)債收益率明顯上升，帶動(dòng)美元指數(shù)走強(qiáng)，也引發(fā)市場(chǎng)升息擔(dān)憂，導(dǎo)致全球金融市場(chǎng)出現(xiàn)寬幅波動(dòng)。
國(guó)內(nèi)方面，受春節(jié)假期影響，2月份中國(guó)制造業(yè)、建筑業(yè)擴(kuò)張放緩，不過(guò)建筑業(yè)新訂單指數(shù)不降反升。同時(shí)，上海鋼聯(lián)聯(lián)合國(guó)務(wù)院發(fā)展研究中心開(kāi)展了“春節(jié)后企業(yè)復(fù)工復(fù)產(chǎn)問(wèn)卷調(diào)查”，根據(jù)調(diào)查結(jié)果顯示，當(dāng)前國(guó)內(nèi)大宗商品行業(yè)經(jīng)營(yíng)狀況良好，處于擴(kuò)張狀態(tài)，預(yù)期3月份需求明顯恢復(fù)。3月5日，國(guó)務(wù)院總理李克強(qiáng)作政府工作報(bào)告。今年發(fā)展主要預(yù)期目標(biāo)是：國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值增長(zhǎng)6%以上；城鎮(zhèn)新增就業(yè)1100萬(wàn)人以上，城鎮(zhèn)調(diào)查失業(yè)率5.5%左右；居民消費(fèi)價(jià)格漲幅3%左右。
細(xì)分行業(yè)情況：
環(huán)比來(lái)看，2月份鋼鐵、有色、基礎(chǔ)化工、橡膠塑料、造紙、紡織、農(nóng)副等7個(gè)行業(yè)價(jià)格指數(shù)上漲，能源、建材等2個(gè)行業(yè)價(jià)格指數(shù)下跌。
同比來(lái)看，2月份鋼鐵、能源、有色、基礎(chǔ)化工、橡膠塑料、造紙、紡織、農(nóng)副等8個(gè)行業(yè)價(jià)格指數(shù)上漲；僅建材行業(yè)價(jià)格指數(shù)下跌。
（圖表2）分行業(yè)指數(shù)漲跌幅對(duì)比
（資料來(lái)源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù)）
2月份鋼鐵價(jià)格指數(shù)為1089.61，環(huán)比上漲1.55%，同比上漲22.45%。
節(jié)后鋼價(jià)開(kāi)門紅，主要品種鋼材上漲明顯。從市場(chǎng)運(yùn)行邏輯來(lái)看，國(guó)內(nèi)宏觀情況平穩(wěn)，國(guó)外利好消息頻出，進(jìn)一步刺激大宗商品價(jià)格上漲。其具體表現(xiàn)形式為：美國(guó)1.9萬(wàn)億經(jīng)濟(jì)刺激計(jì)劃大概率落地；海外疫情情況有所緩和，經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇預(yù)期增強(qiáng)；美聯(lián)儲(chǔ)強(qiáng)調(diào)貨幣寬松政策，通脹預(yù)期升溫。其次原材料價(jià)格漲跌互現(xiàn)，成本高位運(yùn)行，節(jié)后原材料價(jià)格走勢(shì)雖有所分化，但從整體來(lái)看，原材料價(jià)格依舊維持在相對(duì)高位，對(duì)鋼價(jià)有一定支撐作用。另因鋼材季節(jié)性趨勢(shì)明顯,節(jié)后預(yù)期對(duì)鋼價(jià)的上漲有所支撐。
展望3月市場(chǎng)，宏觀良好預(yù)期繼續(xù)支撐鋼價(jià)，基本面來(lái)看，雖然春節(jié)期間鋼材累庫(kù)總量高于往年，但考慮庫(kù)存統(tǒng)計(jì)周期，實(shí)際累庫(kù)速率并不快，節(jié)后鋼材庫(kù)存甚至有所低于市場(chǎng)預(yù)期，庫(kù)存壓力暫不大。今年在“就地過(guò)年”的號(hào)召下，人員不返鄉(xiāng)比例明顯提高，且春節(jié)期間各地疫情未出現(xiàn)反復(fù)，節(jié)后人員返工較為順利，后期下游需求將恢復(fù)較快，節(jié)后第三周鋼材累庫(kù)幅度將持續(xù)收窄，3月初庫(kù)存達(dá)到高點(diǎn)后將開(kāi)始去化，預(yù)計(jì)去化速率將快于2018-2019年。成本和利潤(rùn)方面，鐵礦石繼續(xù)上漲預(yù)期強(qiáng)，焦炭降中趨穩(wěn)，鋼材成本維持高位；目前鋼材利潤(rùn)整體偏低，高成本對(duì)鋼價(jià)支撐強(qiáng)。預(yù)計(jì)3月鋼價(jià)將偏強(qiáng)運(yùn)行，鋼材利潤(rùn)有所改善。
（圖表3）鋼鐵行業(yè)價(jià)格指數(shù)
（資料來(lái)源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù)）
2月份能源價(jià)格指數(shù)為1163.18，環(huán)比下跌0.49%，同比上漲0.64%。
2月山東獨(dú)立煉廠成品油市場(chǎng)價(jià)格大幅上漲，國(guó)六92#汽油均價(jià)為6197元/噸，環(huán)比上漲8.97%；國(guó)六0#柴油均價(jià)為4989元/噸，環(huán)比上漲6.13%。本月上旬正值春節(jié)假期，雖然物流運(yùn)輸受限，終端備貨陸續(xù)完成，煉廠銷量一度受到影響。不過(guò)，由于原油連續(xù)上漲，刺激部分中下游客戶追漲情緒，煉廠因成本提升較快，為保利潤(rùn)也順勢(shì)不斷推漲。節(jié)后下游補(bǔ)貨需求釋放，原油仍延續(xù)強(qiáng)勢(shì)，且柴油囤貨及投機(jī)大單較多，煉廠銷量明顯提升，推動(dòng)成品油價(jià)格繼續(xù)上漲。
展望后期，國(guó)際原油市場(chǎng)利多因素：OPEC+減產(chǎn)政策依然支撐油價(jià)；美國(guó)新版財(cái)政刺激計(jì)劃積極推進(jìn)；美國(guó)寒潮天氣侵襲過(guò)后原油產(chǎn)量恢復(fù)緩。利空因素：OPEC+不排除3月取消額外減產(chǎn)可能；美伊關(guān)系緩和存潛在利空；歐美疫情仍抑制原油需求。預(yù)計(jì)3月份國(guó)際油價(jià)區(qū)間震蕩運(yùn)行。
動(dòng)力煤市場(chǎng)以2021年1月中下旬為轉(zhuǎn)折點(diǎn)，此后電廠采購(gòu)積逐步減弱，供需關(guān)系發(fā)生實(shí)質(zhì)轉(zhuǎn)變，動(dòng)力煤價(jià)格一路下行。春節(jié)過(guò)后，動(dòng)力煤市場(chǎng)延續(xù)節(jié)前弱勢(shì)，港口現(xiàn)貨價(jià)格在一個(gè)多月的時(shí)間里，從最高時(shí)的1050元/噸降至現(xiàn)在的570元/噸，降幅達(dá)50.4%，港口煤價(jià)近乎腰斬。
截至目前，全國(guó)重點(diǎn)電廠、直供電廠、統(tǒng)調(diào)電廠恢復(fù)到了正常水平。進(jìn)口方面，隨著國(guó)內(nèi)煤價(jià)持續(xù)下跌，進(jìn)口煤價(jià)格優(yōu)勢(shì)減弱，且現(xiàn)階段沿海電廠庫(kù)存良好，對(duì)進(jìn)口煤多觀望為主；但海外經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇預(yù)期較強(qiáng)，補(bǔ)庫(kù)需求階段性升溫，加之國(guó)際海運(yùn)費(fèi)續(xù)持高位，外礦降價(jià)意愿亦無(wú)，國(guó)內(nèi)到岸價(jià)格窄幅波動(dòng)，以穩(wěn)為主。
（圖表4）能源行業(yè)價(jià)格指數(shù)
（資料來(lái)源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù)）
2月份有色價(jià)格指數(shù)為712.64，環(huán)比上漲5.98%，同比上漲34.61%。
2021年2月，六大基本金屬價(jià)格全部上漲，其中銅、鋁、鋅、錫漲幅較大，鉛、鎳漲幅相對(duì)較小。
國(guó)內(nèi)現(xiàn)貨市場(chǎng)上，以全國(guó)有色金屬現(xiàn)貨交易重點(diǎn)城市上海為例，基本金屬中，1#電解銅2月末價(jià)格68347元/噸，1月末價(jià)格58155元/噸；1#鉛錠2月末15222元/噸，1月末15175元/噸；0#鋅錠2月末21690元/噸，1月末19800元/噸；1#錫錠2月末184357元/噸，1月末173000元/噸；1#電解鎳2月末140838元/噸，1月末136010元/噸。
整體來(lái)看，銅正處于商品屬性與金融屬性共振的階段，充裕的流動(dòng)性之下資金大規(guī)模入場(chǎng)帶來(lái)價(jià)格的大幅上漲，同時(shí)疫苗接種推進(jìn)之下經(jīng)濟(jì)修復(fù)帶來(lái)金屬的旺盛需求，皆成為此輪銅上漲的重要支撐。目前市場(chǎng)資金一致性預(yù)期較強(qiáng)，但銅價(jià)連續(xù)上漲對(duì)下游消費(fèi)形成一定抑制，短期市場(chǎng)波動(dòng)加劇，銅價(jià)存在回調(diào)壓力。
（圖表5）有色金屬行業(yè)價(jià)格指數(shù)
（資料來(lái)源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù)）
2月份基礎(chǔ)化工價(jià)格指數(shù)為940.62，環(huán)比上漲4.63%，同比上漲12.18%。
2月華東甲醇市場(chǎng)價(jià)格重心較1月下跌，整體基差較上月走弱。月內(nèi)上旬臨近春節(jié)，整體商談氣氛偏淡；節(jié)后歸來(lái)，受宏觀利好支撐，期貨強(qiáng)勢(shì)上漲，但現(xiàn)貨卻在供應(yīng)壓力的背景下持貨意愿不強(qiáng)，進(jìn)而造成基差走弱。月中旬伊朗供應(yīng)的恢復(fù)對(duì)市場(chǎng)心態(tài)壓制較大，非伊貨買氣也較前期有所轉(zhuǎn)淡，美金盤商談重心也較節(jié)前高點(diǎn)走低。至月末，宏觀延續(xù)強(qiáng)勢(shì)進(jìn)而繼續(xù)拉漲整體能化產(chǎn)品，加之伊朗長(zhǎng)約商談僵持導(dǎo)致2月裝船偏少，持貨商心態(tài)開(kāi)始堅(jiān)守，并逢低買入，市場(chǎng)下跌受阻。庫(kù)存方面，受進(jìn)口延續(xù)縮量以及轉(zhuǎn)口消耗支撐，2月甲醇港口庫(kù)存繼續(xù)去庫(kù)。
3月原油和宏觀面支撐或相對(duì)穩(wěn)定，行情回顧基本面，需關(guān)注春檢炒作情緒的釋放，目前出臺(tái)的檢修量低于往年同期，預(yù)計(jì)3月甲醇市場(chǎng)或先弱后強(qiáng)。
（圖表6）基礎(chǔ)化工行業(yè)價(jià)格指數(shù)
（資料來(lái)源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù)）
2月份橡膠塑料價(jià)格指數(shù)為873.10，環(huán)比上漲6.05%，同比上漲27.02%。
2月天然橡膠期貨價(jià)格大幅度上漲。節(jié)前期貨小漲，主因偏寬松的資金環(huán)境，泰國(guó)原料價(jià)格小幅上漲等，帶動(dòng)天然橡膠期貨價(jià)格上漲，但是臨近春節(jié)假期現(xiàn)貨市場(chǎng)實(shí)際交投冷清，拖累膠價(jià)漲幅。春節(jié)假期歸來(lái)，滬膠連續(xù)5個(gè)交易日大幅走高。其中基本面存一定支撐，泰國(guó)南部臨近停割，原料膠水價(jià)格繼續(xù)大幅上漲，全球新增確診人數(shù)持續(xù)減少推升世界輪胎產(chǎn)業(yè)復(fù)蘇預(yù)期等對(duì)膠價(jià)形成支撐，加之市場(chǎng)樂(lè)觀氣氛濃厚，共同推升期貨價(jià)格走高，而隨著看漲氛圍達(dá)到頂點(diǎn)，膠價(jià)有重新回歸基本面跡象，月內(nèi)最后一個(gè)交易日膠價(jià)大幅走跌，回吐前期部分漲幅。
預(yù)計(jì)天然橡膠價(jià)格存在繼續(xù)下跌后小幅震蕩可能。宏觀氣氛由盛轉(zhuǎn)弱，部分多頭砍倉(cāng)離場(chǎng)，宏觀支撐由支撐轉(zhuǎn)拖累。但是5月份之前供應(yīng)處于全年低位階段，下游需求短期觀望后原料庫(kù)存做多支撐到3月中上旬，高庫(kù)存壓力將有所降低，基本面雖然向上支撐不強(qiáng)，但是并未出現(xiàn)明顯拖累，按照目前基本面情況能夠支撐膠價(jià)在15000元/噸以上，預(yù)計(jì)RU主力合約短期仍存繼續(xù)下跌可能，下方15000元/噸支撐較強(qiáng)，下跌后在15500元/噸左右小幅震蕩可能性較大。
（圖表7）橡膠塑料行業(yè)價(jià)格指數(shù)
（資料來(lái)源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù)）
2月份建材價(jià)格指數(shù)為1466.02，環(huán)比下跌1.15%，同比下跌3.12%。
2月全國(guó)水泥價(jià)格弱勢(shì)下行為主,多地水泥價(jià)格出現(xiàn)小幅下跌。主要2月份正值春節(jié)期間，大部工地停工，水泥市場(chǎng)需求普遍下滑，水泥市場(chǎng)供應(yīng)減少。水泥行情弱勢(shì)運(yùn)行，水泥價(jià)格出現(xiàn)下跌。
2月份，全國(guó)各地區(qū)水泥市場(chǎng)需求持續(xù)下滑，水泥行情弱勢(shì)運(yùn)行，部分地區(qū)水泥價(jià)格出現(xiàn)下跌，同時(shí)沿江地區(qū)、江蘇地區(qū)、長(zhǎng)三角地區(qū)水泥熟料價(jià)格出現(xiàn)大幅上漲。3月，工地項(xiàng)目開(kāi)始集中復(fù)工，水泥市場(chǎng)需求開(kāi)始恢復(fù)，但整體需求依舊不濟(jì)。水泥企業(yè)為刺激銷量，水泥價(jià)格或?qū)⒊霈F(xiàn)下跌，因此預(yù)計(jì)3月份全國(guó)水泥行情整體保持弱勢(shì)運(yùn)行狀態(tài)。
（圖表8）建材行業(yè)價(jià)格指數(shù)
（資料來(lái)源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù)）
2月份造紙價(jià)格指數(shù)為950.96，環(huán)比上漲1.09%，同比上漲13.18%。
2月份廢紙價(jià)格先穩(wěn)后漲；2月紙漿期貨價(jià)格大幅上漲，現(xiàn)貨價(jià)格跟漲，市場(chǎng)高價(jià)成交剛需運(yùn)行。2月份瓦楞及箱板紙市場(chǎng)維持上揚(yáng)走勢(shì)，紙價(jià)高位運(yùn)行；白板紙、白卡紙價(jià)格延續(xù)上漲，白卡紙漲幅擴(kuò)大；文化用紙市場(chǎng)價(jià)格震蕩上行，漲聲一片，實(shí)際消費(fèi)支撐不足；生活用紙市場(chǎng)價(jià)格不斷上揚(yáng)，紙市穩(wěn)中偏強(qiáng)。
2月份瓦楞紙均價(jià)3955元/噸，環(huán)比上漲5.75%，同比上漲17.71%。2月份箱板紙均價(jià)4623元/噸，環(huán)比上漲4.52%，同比上漲18.54%。
預(yù)計(jì)3月份國(guó)廢黃板紙市場(chǎng)上漲運(yùn)行。主因下游終端需求全面恢復(fù)，預(yù)計(jì)需求增長(zhǎng)，下游包裝紙價(jià)格上漲為主，同時(shí)國(guó)內(nèi)廢紙市場(chǎng)缺乏進(jìn)口資源補(bǔ)充，利于價(jià)格穩(wěn)中上漲。3月份國(guó)廢書本紙市場(chǎng)呈上漲格局，面對(duì)廢紙供應(yīng)偏緊格局，業(yè)內(nèi)人士存惜售心理，對(duì)后市看漲預(yù)期不減，疊加成品紙市場(chǎng)漲勢(shì)氛圍濃厚，推漲廢舊書本紙價(jià)格。3月份國(guó)廢報(bào)紙市場(chǎng)價(jià)格上漲，受市場(chǎng)貨源緊缺影響，供貨商惜售心理加重，隨著下游需求恢復(fù)，紙企采購(gòu)興趣提升，利于國(guó)廢報(bào)紙價(jià)格上漲。3月份再生紙漿市場(chǎng)恢復(fù)仍然有限，市場(chǎng)交投較少，價(jià)格高位穩(wěn)定為主。
（圖表9）造紙行業(yè)價(jià)格指數(shù)
（資料來(lái)源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù)）
2月份紡織價(jià)格指數(shù)為908.44，環(huán)比上漲6.52%，同比上漲11.06%。
2月PTA市場(chǎng)一路高漲。春節(jié)假期前，沙特在2月份兌現(xiàn)額外減產(chǎn)承諾以及美國(guó)總統(tǒng)提出新版財(cái)政刺激計(jì)劃，給經(jīng)濟(jì)和需求前景帶來(lái)信心；原料PX亞洲ACP以705美元/噸意外達(dá)成，成本上帶來(lái)強(qiáng)勢(shì)利好支撐。春節(jié)逐步返市，國(guó)際原油價(jià)格受寒潮天氣導(dǎo)致美國(guó)原油產(chǎn)量減少，同時(shí)歐美疫苗積極推進(jìn)，加之業(yè)者對(duì)大宗商品普遍看漲，國(guó)際油價(jià)強(qiáng)勁反彈。在春節(jié)期間越南70萬(wàn)噸PX裝置停車檢修，供應(yīng)端減少，而PX在PTA開(kāi)工高位下，PX需求保持良好，PX-N加工差已修復(fù)至287美元/噸。
3月PTA期現(xiàn)市場(chǎng)高點(diǎn)可期，整體走勢(shì)高位震蕩為主。全球央行量化寬松是大宗商品市場(chǎng)上漲的主基調(diào)，基于PTA的金融屬性，對(duì)PTA期現(xiàn)價(jià)格形成利好。受加工區(qū)間持續(xù)被壓縮影響，3月PTA裝置檢修計(jì)劃增加，供應(yīng)略低于市場(chǎng)預(yù)期；鼓勵(lì)就地過(guò)節(jié)，下游聚酯開(kāi)工在時(shí)間及負(fù)荷提升速度上均好于往年，且節(jié)后聚酯環(huán)節(jié)利潤(rùn)大幅改善，需求方面對(duì)PTA提供強(qiáng)力支撐。綜合考慮，宏觀利好疊加短期供需面的改善，3月份05合約新高一線仍然可期，可參考5000-5200元/噸，市場(chǎng)情緒化上漲之后調(diào)整風(fēng)險(xiǎn)加大，須謹(jǐn)慎面對(duì)，期間供應(yīng)寬松仍是掣肘PTA上漲空間的主要內(nèi)部利空。
（圖表10）紡織行業(yè)價(jià)格指數(shù)
（資料來(lái)源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù)）
2月份農(nóng)副價(jià)格指數(shù)為1614.73，環(huán)比上漲2.74%，同比上漲29.29%。
2月CBOT大豆期價(jià)小幅上漲，牛市格局未改，截止2月26日，CBOT大豆主力03月合約報(bào)收于1407.75美分/蒲，月漲40美分/蒲，月漲幅2.92%。縱觀全月的美豆期價(jià)走勢(shì)，基本上大部分的時(shí)間里處于1300—1400美分/蒲高位區(qū)間震蕩，總在月底突破1400美分/蒲，價(jià)格重心再上一個(gè)臺(tái)階。
2月國(guó)內(nèi)連粕期價(jià)走出現(xiàn)震蕩下跌的局面?？v觀2月份的國(guó)內(nèi)豆粕市場(chǎng)，大部分的時(shí)間里追隨美豆期價(jià)區(qū)間震蕩運(yùn)行為主，區(qū)別在于春節(jié)之后在外圍美豆仍舊維持高位盤整的局面下，國(guó)內(nèi)豆粕在月底出現(xiàn)了罕見(jiàn)的大跌，致使2月連粕期價(jià)收跌結(jié)尾；而現(xiàn)貨價(jià)格由于此前1月份的暴漲，令下游下游飼料企業(yè)終端養(yǎng)殖戶紛紛提前完成春節(jié)前后的備貨，產(chǎn)業(yè)鏈的利潤(rùn)從油廠到貿(mào)易商紛紛實(shí)現(xiàn)了兌現(xiàn)，而下游在高位接盤現(xiàn)貨，做好安全庫(kù)存后，市場(chǎng)炒作熱情暫告一段落。因此在春節(jié)之后，本身就處于豆粕消費(fèi)的季節(jié)性淡季，且非瘟疫情再次的北方地區(qū)抬頭，令豆粕消費(fèi)季節(jié)性回升時(shí)間推遲，且市場(chǎng)歷來(lái)買漲不買跌，上游油廠豆粕庫(kù)存不斷累積，豆粕基差不斷走弱。
展望后市：3月份的豆粕市場(chǎng)在經(jīng)歷2月底快速回撤后，有望轉(zhuǎn)入震蕩運(yùn)行，期價(jià)方面或?qū)⒊霈F(xiàn)波段的低點(diǎn)；后期等待基本面新的驅(qū)動(dòng)因素出現(xiàn)，下方3300一線支撐較強(qiáng)，且相比美豆豆粕有超跌成分，但豆油市場(chǎng)價(jià)格上漲行情愈演愈烈，從而對(duì)豆粕期價(jià)暫時(shí)構(gòu)成一定壓制。現(xiàn)貨方面，在經(jīng)歷春節(jié)油廠豆粕庫(kù)存不斷上升，部分庫(kù)存壓力過(guò)大油廠出現(xiàn)停機(jī)，豆粕基差不斷推移。后期隨著供需關(guān)系失衡，豆粕基差有望進(jìn)一步走低。
（圖表11）農(nóng)副行業(yè)價(jià)格指數(shù)
（資料來(lái)源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù)）
宏觀指標(biāo)預(yù)測(cè)：根據(jù)歷史數(shù)據(jù)觀察，MyBCIC的變化一般會(huì)領(lǐng)先PPI1-2個(gè)月，尤其是在拐點(diǎn)的變化上，甚至比PPI更為敏感，而PPI與CPI非食品價(jià)格走勢(shì)相關(guān)性又比較高，對(duì)于國(guó)民經(jīng)濟(jì)運(yùn)行情況能夠提供預(yù)測(cè)與警示。
（圖表12）MyBCIC與PPI同比走勢(shì)
（圖表13）MyBCIC與PPI環(huán)比走勢(shì)
（圖表14）MyBCIC與CPI非食品同比走勢(shì)
（圖表15）MyBCIC與CPI非食品環(huán)比走勢(shì)
（資料來(lái)源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù)）
春節(jié)長(zhǎng)假前后，全球新冠疫苗接種進(jìn)度進(jìn)一步加快，全球各主要經(jīng)濟(jì)體均處于經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的趨勢(shì)當(dāng)中，全球制造業(yè)保持高景氣。拜登1.9萬(wàn)億美元財(cái)政刺激方案一旦通過(guò)，有望強(qiáng)化經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇預(yù)期。不過(guò)，近期美國(guó)10年期國(guó)債收益率明顯上升，帶動(dòng)美元指數(shù)走強(qiáng)，也引發(fā)市場(chǎng)升息擔(dān)憂，導(dǎo)致全球金融市場(chǎng)出現(xiàn)寬幅波動(dòng)。由于國(guó)內(nèi)各地號(hào)召“就地過(guò)年”，今年節(jié)后企業(yè)復(fù)工提速，大宗商品行業(yè)盈利改善，多數(shù)有擴(kuò)大投資及用工意愿。不過(guò)，部分大宗商品價(jià)格過(guò)快上漲，也明顯加大下游終端生產(chǎn)成本壓力，警惕階段性回調(diào)風(fēng)險(xiǎn)。整體來(lái)看，3月份大宗商品價(jià)格指數(shù)或?qū)挿鹗幹兄匦纳弦啤?/p>
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