[燒堿周評(píng)]：環(huán)保影響主力地區(qū)裝置開(kāi)工 整體需求仍無(wú)明顯好轉(zhuǎn)（20231222-20231228）

截至本周末，內(nèi)蒙地區(qū)廠家主流報(bào)價(jià)在2750-2850元/噸左右，當(dāng)?shù)刎浽磳?shí)際成交價(jià)格在2800元/噸左右；新疆地區(qū)廠家主流報(bào)價(jià)在2550-2600元/噸左右，當(dāng)?shù)刎浽磳?shí)際成交價(jià)格在2550-2600元/噸左右；山東地區(qū)主力廠家報(bào)價(jià)在3050-3200元/噸左右，當(dāng)?shù)刎浽磳?shí)際成交價(jià)格在3100元/噸左右受山西地區(qū)氧化鋁減產(chǎn)影響，國(guó)內(nèi)片堿市場(chǎng)下周價(jià)格繼續(xù)下滑可能性極大，同時(shí)1月份山西、河南地區(qū)氧化鋁液堿采購(gòu)價(jià)格也將對(duì)國(guó)內(nèi)片堿市場(chǎng)形成極大影響。

周評(píng)

Mysteel日?qǐng)?bào)：市場(chǎng)行情波動(dòng)較小 氧化鋁價(jià)格暫穩(wěn)運(yùn)行

四、明日預(yù)測(cè) 當(dāng)前除供應(yīng)端變動(dòng)之外，北方近期受強(qiáng)冷空氣及雨雪天氣影響，局部地區(qū)交通運(yùn)輸受阻，其中山西發(fā)往新疆及內(nèi)蒙古等地的汽運(yùn)運(yùn)費(fèi)仍有上漲可能，市場(chǎng)主要為貿(mào)易商零星出貨，現(xiàn)貨流通呈現(xiàn)短時(shí)的偏緊格局，對(duì)價(jià)格提供一定支撐短期來(lái)看，預(yù)計(jì)明日氧化鋁價(jià)格以穩(wěn)為主運(yùn)行概率較大

日?qǐng)?bào)

[燒堿周評(píng)]：降雪天氣致高度堿外發(fā)受限 主力區(qū)域50堿庫(kù)存增加（20231208-20231214）

3.主要下游產(chǎn)品市場(chǎng)分析 氧化鋁：國(guó)內(nèi)氧化鋁價(jià)格延續(xù)平穩(wěn)運(yùn)行從市場(chǎng)了解到，南方部分氧化鋁廠仍受礦石緊張等問(wèn)題困擾，短期較難實(shí)現(xiàn)提產(chǎn)另外，云南暫未有進(jìn)一步減產(chǎn)動(dòng)作，而內(nèi)蒙古白音華 40 萬(wàn)噸/年的鋁電項(xiàng)目已于近日投產(chǎn)完畢，國(guó)內(nèi)電解鋁運(yùn)行產(chǎn)能緩慢提升北方近期受強(qiáng)冷空氣及雨雪天氣影響，局部地區(qū)交通運(yùn)輸受阻，其中山西發(fā)往新疆及內(nèi)蒙古等地的汽運(yùn)運(yùn)費(fèi)仍有上漲可能，部分下游鋁廠入市剛需采購(gòu)，現(xiàn)貨流通呈現(xiàn)短時(shí)的偏緊格局，對(duì)價(jià)格提供一定支撐。

周評(píng)

Mysteel：11月電解鋁成本繼續(xù)上移 理論利潤(rùn)收窄

與成本最低的新疆相比，成本差異為5108元/噸，成本兩端差值環(huán)比擴(kuò)大98元/噸電力成本優(yōu)勢(shì)地區(qū)依舊是電解鋁廠成本優(yōu)勢(shì)最顯著的地區(qū)，比如新疆、內(nèi)蒙古，而受貨源地坑口價(jià)變動(dòng)不大影響，山東地區(qū)自備氧化鋁產(chǎn)能的冶煉廠在氧化鋁價(jià)格上漲期間利潤(rùn)水平也顯示優(yōu)勢(shì)；云南省受枯水期外購(gòu)電價(jià)提高影響，利潤(rùn)稍顯壓縮但整體競(jìng)爭(zhēng)力仍較強(qiáng)而貴州、廣西兩地資源優(yōu)勢(shì)暫不明顯、成本相對(duì)較高 11月中國(guó)電解鋁行業(yè)各省份成本及理論盈虧對(duì)比（元/噸） 數(shù)據(jù)來(lái)源：Mysteel 鋁價(jià)下跌疊加成本上漲，帶動(dòng)電解鋁11月行業(yè)平均利潤(rùn)環(huán)比下降234元/噸。

熱點(diǎn)分析

Mysteel日?qǐng)?bào)：持貨商觀望情緒較濃 氧化鋁價(jià)格維持穩(wěn)定

三、成交情況 今日國(guó)內(nèi)氧化鋁市場(chǎng)暫未了解到成交 四、明日預(yù)測(cè) 北方近期受強(qiáng)冷空氣及雨雪天氣影響，局部地區(qū)交通運(yùn)輸受阻，其中山西發(fā)往新疆及內(nèi)蒙古等地的汽運(yùn)運(yùn)費(fèi)仍有上漲可能，部分下游鋁廠入市剛需采購(gòu)，現(xiàn)貨流通呈現(xiàn)短時(shí)的偏緊格局，對(duì)價(jià)格提供一定支撐。

日?qǐng)?bào)

中信建投期貨：短期氧化鋁期貨價(jià)格2860-2980運(yùn)行

北方地區(qū)在礦石供應(yīng)偏緊疊加采暖季環(huán)保政策的影響下，供應(yīng)表現(xiàn)偏緊新疆地區(qū)基本完成冬儲(chǔ)采購(gòu)，剛需采購(gòu)有所下滑，但氧化鋁廠方挺價(jià)意愿較強(qiáng)西南地區(qū)電解鋁減產(chǎn)尚未完成，需求有進(jìn)一步走弱可能，短期氧化鋁期貨價(jià)格2860-2980運(yùn)行建議空單繼續(xù)持有

期貨公司評(píng)論

[燒堿周評(píng)]：前期檢修裝置陸續(xù)恢復(fù) 燒堿負(fù)荷逐步提升（20231124-20231130）

目前內(nèi)蒙地區(qū)廠家主流報(bào)價(jià)在3000-3100元/噸左右，當(dāng)?shù)刎浽磳?shí)際成交價(jià)格在3000-3100元/噸左右，高端價(jià)位貨源成交明顯減少山東地區(qū)主力廠家報(bào)價(jià)在3250-3300元/噸左右，部分廠家報(bào)價(jià)較高成交明顯受限，當(dāng)?shù)夭糠制髽I(yè)與內(nèi)蒙地區(qū)廠家報(bào)價(jià)價(jià)差明顯縮小新疆地區(qū)由于廠家預(yù)售相對(duì)較長(zhǎng)，本周新單價(jià)格繼續(xù)維持相對(duì)穩(wěn)定，但當(dāng)?shù)刎浽闯山皇軆?nèi)蒙地區(qū)市場(chǎng)影響有小幅下滑從目前市場(chǎng)供需來(lái)看，上游廠家存有一定預(yù)售量，廠家短期銷售壓力相對(duì)較小，但部分廠家為達(dá)到零庫(kù)存銷售調(diào)整新單價(jià)格也在合理范圍之內(nèi)，但就市場(chǎng)需求來(lái)看價(jià)格出現(xiàn)持續(xù)下滑可能性也相對(duì)較大，近期需多關(guān)注主力貿(mào)易商成交以及山西、河南氧化鋁12月份訂單洽談情況。

周評(píng)

中信建投期貨：氧化鋁空單繼續(xù)持有

北方地區(qū)在礦石供應(yīng)偏緊疊加采暖季環(huán)保政策的影響下，供應(yīng)表現(xiàn)偏緊新疆地區(qū)基本完成冬儲(chǔ)采購(gòu)，剛需采購(gòu)有所下滑，廠方挺價(jià)意愿較強(qiáng)西南地區(qū)電解鋁減產(chǎn)尚未完成，需求有進(jìn)一步走弱可能，氧化鋁12合約繼續(xù)反彈空間有限 短期氧化鋁期貨價(jià)格29003000區(qū)間震蕩為主，建議空單繼續(xù)持有

期貨公司評(píng)論

中信建投期貨：氧化鋁反彈沽空

北方地區(qū)在礦石供應(yīng)偏緊疊加采暖季環(huán)保政策的影響下，供應(yīng)表現(xiàn)偏緊新疆地區(qū)基本完成冬儲(chǔ)采購(gòu)，剛需采購(gòu)有所下滑，廠方挺價(jià)意愿較強(qiáng)西南地區(qū)電解鋁減產(chǎn)尚未完成，需求有進(jìn)一步走弱可能，氧化鋁12合約繼續(xù)反彈空間有限 短期氧化鋁期貨價(jià)格2900-3000區(qū)間震蕩為主，建議反彈沽空為主

期貨公司評(píng)論

中信建投期貨：氧化鋁區(qū)間震蕩

北方地區(qū)在礦石供應(yīng)偏緊疊加采暖季環(huán)保政策的影響下，供應(yīng)表現(xiàn)偏緊新疆地區(qū)基本完成冬儲(chǔ)采購(gòu)，剛需采購(gòu)有所下滑，廠方挺價(jià)意愿較強(qiáng)西南地區(qū)電解鋁減產(chǎn)尚未完成，需求有進(jìn)一步走弱可能，氧化鋁12合約繼續(xù)反彈空間有限 短期氧化鋁期貨價(jià)格2900-3000區(qū)間震蕩為主，建議反彈沽空為主

期貨公司評(píng)論

Mysteel：枯水期外購(gòu)電成本提高 帶動(dòng)10月電解鋁成本上移

與成本最低的新疆相比，成本差異為5108元/噸，成本兩端差值環(huán)比擴(kuò)大48元/噸電力成本優(yōu)勢(shì)地區(qū)依舊是電解鋁廠成本優(yōu)勢(shì)最顯著的地區(qū)，比如新疆、內(nèi)蒙古，而受貨源地坑口價(jià)變動(dòng)不大影響，山東地區(qū)自備氧化鋁產(chǎn)能的冶煉廠在氧化鋁價(jià)格上漲期間利潤(rùn)水平也顯示優(yōu)勢(shì)；云南省受枯水期外購(gòu)電價(jià)提高影響，利潤(rùn)稍顯壓縮但整體競(jìng)爭(zhēng)力仍較強(qiáng)使用風(fēng)力發(fā)電等清潔能源的寧夏青海也維持較高利潤(rùn)水平而貴州、廣西兩地資源優(yōu)勢(shì)暫不明顯、成本相對(duì)較高。

熱點(diǎn)分析

[隆眾聚焦]片堿：價(jià)格仍有上行空間 市場(chǎng)進(jìn)入相對(duì)敏感時(shí)期

作為主力生產(chǎn)區(qū)的西北地區(qū)當(dāng)?shù)貜S家仍存有相當(dāng)數(shù)量的預(yù)售單，尤其上周新疆地區(qū)廠家集中大量出貨之后廠家近期已無(wú)銷售壓力，雖目前新單價(jià)格尚未公布但大概率會(huì)出現(xiàn)一定幅度上行，而內(nèi)蒙地區(qū)多數(shù)廠家也由于其銷售制度的特性普遍存有7-10天左右預(yù)售且將持續(xù)，同時(shí)疊加陜西地區(qū)廠家生產(chǎn)負(fù)荷減半帶來(lái)的利好支撐，從供應(yīng)面來(lái)看價(jià)格上漲仍具備一定持續(xù)性 從需求面上來(lái)看，前期市場(chǎng)價(jià)格的持續(xù)上漲與非鋁終端為規(guī)避成本風(fēng)險(xiǎn)采取的持續(xù)采購(gòu)以及二級(jí)商備貨意向增強(qiáng)有極大關(guān)系，雖氧化鋁企業(yè)近期暫無(wú)與片堿合作意向，但非鋁終端扔給與市場(chǎng)一定支撐，但連續(xù)三周價(jià)格上漲帶來(lái)的采購(gòu)積極性提高已在較大程度上滿足了多數(shù)下游原料需求，而明顯高于廠家報(bào)價(jià)的市場(chǎng)成交價(jià)格也使得多數(shù)二級(jí)商出現(xiàn)甩貨套利行為，雖本周出廠報(bào)價(jià)繼續(xù)上漲可能性極大但二級(jí)商出貨積極性也將明顯調(diào)動(dòng)，本周市場(chǎng)流動(dòng)貨源將明顯增加且不排除部分低于市場(chǎng)成交價(jià)格貨源出現(xiàn)，這對(duì)于市場(chǎng)價(jià)格的持續(xù)上漲將起到較大影響作用，同時(shí)也將降低終端采購(gòu)積極性，在失去剛需采購(gòu)熱度單純依靠貿(mào)易商支撐市場(chǎng)的行為或?qū)㈦y以長(zhǎng)期延續(xù)，商家本周操作需謹(jǐn)慎觀盤(pán)。

熱點(diǎn)聚焦

Mysteel月評(píng)：基本面有邊際改善預(yù)期 11月鋁價(jià)高位寬幅震蕩為主

內(nèi)蒙17家樣本煤礦坑口價(jià)較9月底環(huán)比上漲100元/噸至下跌70元/噸，平均上漲3.9元/噸新疆兩家樣本煤礦坑口價(jià)環(huán)比上漲34-53元/噸港口動(dòng)力煤車板價(jià)環(huán)比下降15-25元/噸，印尼礦環(huán)比下降50元/噸 國(guó)內(nèi)煤炭主產(chǎn)區(qū)動(dòng)力煤價(jià)格走勢(shì)圖（元/噸） 數(shù)據(jù)來(lái)源：Mysteel 氧化鋁價(jià)格恢復(fù)上漲趨勢(shì)，10月Mysteel氧化鋁加權(quán)月均價(jià)為2983元/噸，環(huán)比上漲1.77%。

月報(bào)

Mysteel：9月電解鋁行業(yè)理論利潤(rùn)環(huán)比提升近28%

與成本最低的新疆相比，成本差異為5060元/噸，受氧化鋁價(jià)格上漲影響，成本兩端差值環(huán)比擴(kuò)大218元/噸電力成本優(yōu)勢(shì)地區(qū)依舊是電解鋁廠成本優(yōu)勢(shì)最顯著的地區(qū)，比如新疆、云南及內(nèi)蒙古，而受貨源地坑口價(jià)變動(dòng)不大影響，山東地區(qū)自備氧化鋁產(chǎn)能的冶煉廠在氧化鋁價(jià)格上漲期間利潤(rùn)水平也顯示優(yōu)勢(shì)；另外、使用風(fēng)力發(fā)電等清潔能源的寧夏青海也維持較高利潤(rùn)水平 9月中國(guó)電解鋁行業(yè)各省份成本及理論盈虧對(duì)比（元/噸） 數(shù)據(jù)來(lái)源：Mysteel 鋁價(jià)漲幅大于成本漲幅，帶動(dòng)電解鋁9月行業(yè)平均利潤(rùn)環(huán)比提高805元/噸，環(huán)比漲幅近28%。

熱點(diǎn)分析

[燒堿周評(píng)]：主力區(qū)域庫(kù)存承壓 液堿價(jià)格震蕩下行（20231013-20231019）

2.片堿市場(chǎng)本周綜述 本周國(guó)內(nèi)片堿市場(chǎng)基本維持前期走勢(shì)為主，西北地區(qū)廠家本周新單價(jià)格繼續(xù)持穩(wěn)，但下游需求仍處于相對(duì)弱勢(shì)，貿(mào)易商出貨節(jié)奏明顯減弱，部分商家對(duì)于市場(chǎng)后市看跌情緒較重，但因山西地區(qū)氧化鋁企業(yè)液堿采購(gòu)積極性較高在較大程度上支撐了西北地區(qū)液堿市場(chǎng)價(jià)格，故當(dāng)?shù)仄瑝A廠家仍能維持穩(wěn)定走勢(shì)，同時(shí)西北地區(qū)部分廠家片堿轉(zhuǎn)產(chǎn)液堿有效抑制了因計(jì)劃不足帶來(lái)的庫(kù)存壓力可能上漲的可能性，目前內(nèi)蒙地區(qū)貨源主流成交在3350-3400元/噸左右， 山東地區(qū)貨源主流成交在2550-2650元/噸左右，新疆地區(qū)貨源主流成交在3200-3250元/噸左右，主銷區(qū)終端采購(gòu)積極性明顯減弱，多按需采購(gòu)為主，在市場(chǎng)相對(duì)平穩(wěn)情況下貿(mào)易商入市操作積極性相對(duì)較弱，近期市場(chǎng)應(yīng)多關(guān)注主力貿(mào)易商簽單成交以及前期減產(chǎn)停車裝置的具體恢復(fù)情況，同時(shí)氧化鋁企業(yè)月底是否會(huì)接觸片堿企業(yè)洽談片堿冬儲(chǔ)也是主要關(guān)注點(diǎn)之一。

周評(píng)

[燒堿周評(píng)]：下游買(mǎi)盤(pán)積極性不高 業(yè)者看空氛圍延續(xù)（20231007-20231012）

2.片堿市場(chǎng)本周綜述 本周國(guó)內(nèi)片堿市場(chǎng)交投氣氛明顯減弱，雖山西地區(qū)氧化鋁液堿采購(gòu)價(jià)格大幅拉漲對(duì)于市場(chǎng)起到一定穩(wěn)定作用但非鋁下游需求較弱導(dǎo)致貿(mào)易商入市積極性明顯減弱，目前貿(mào)易商出貨節(jié)奏明顯減緩對(duì)于市場(chǎng)后市信心明顯不足，截止本周末山東地區(qū)市場(chǎng)主流價(jià)格仍維持在3600-3650遠(yuǎn)/噸左右，部分低價(jià)貨源成交在3550元/噸左右，內(nèi)蒙地區(qū)市場(chǎng)主流成交價(jià)格在3350-3400元/噸左右，廠家新單價(jià)格吸引力較弱中小型貿(mào)易商觀望情緒較重，新疆地區(qū)市場(chǎng)貨源實(shí)際成交價(jià)格在3180-3250元/噸左右，本周廠家新單報(bào)價(jià)基本維持穩(wěn)定為主，當(dāng)?shù)鼗疬\(yùn)主供氧化鋁企業(yè)貿(mào)易商貨源運(yùn)力有限，受市場(chǎng)整體氛圍較弱影響當(dāng)?shù)貜S家本周新單計(jì)劃較上周有明顯減少。

周評(píng)

Mysteel節(jié)后預(yù)測(cè)：國(guó)內(nèi)氧化鋁價(jià)格有望延續(xù)穩(wěn)中偏強(qiáng)運(yùn)行

一、價(jià)格方面 2023年9月國(guó)內(nèi)氧化鋁現(xiàn)貨價(jià)格震蕩偏強(qiáng)運(yùn)行，氧化鋁加權(quán)月均價(jià)為2929元/噸，較上月上漲29元/噸，環(huán)比上漲0.93%月初受期貨大漲影響，交割品牌溢價(jià)明顯，促使發(fā)往新疆的成交量大增，同時(shí)也帶動(dòng)了部分非交割品牌的價(jià)格上行而從基本面來(lái)看，多數(shù)氧化鋁企業(yè)受利潤(rùn)回暖驅(qū)使，提產(chǎn)及復(fù)產(chǎn)積極性提升，供應(yīng)端增加預(yù)期疊加云南電解鋁復(fù)產(chǎn)結(jié)束，市場(chǎng)對(duì)價(jià)格走勢(shì)的分歧逐漸拉大，成交價(jià)格呈現(xiàn)一定差異化。

熱點(diǎn)分析

Mysteel月報(bào)：期現(xiàn)套利需求增加 9月氧化鋁價(jià)格持續(xù)上行

一、市場(chǎng)價(jià)格回顧 1.1 國(guó)產(chǎn)市場(chǎng)價(jià)格回顧 2023年9月國(guó)內(nèi)氧化鋁現(xiàn)貨價(jià)格震蕩偏強(qiáng)運(yùn)行，氧化鋁加權(quán)月均價(jià)為2930元/噸，較上月上漲28元/噸，環(huán)比上漲0.96%月初受期貨大漲影響，交割品牌溢價(jià)明顯，促使發(fā)往新疆的成交量大增，同時(shí)也帶動(dòng)了部分非交割品牌的價(jià)格上行。

熱點(diǎn)分析

Mysteel月報(bào)：10月電解鋁價(jià)格偏強(qiáng)震蕩為主

內(nèi)蒙17家樣本煤礦坑口價(jià)較8月底環(huán)比持平至上漲190元/噸，平均上漲59.5元/噸新疆兩家樣本煤礦坑口價(jià)環(huán)比上漲31-56元/噸港口動(dòng)力煤車板價(jià)環(huán)比上漲110-150元/噸，印尼礦環(huán)比上漲80元/噸 國(guó)內(nèi)煤炭主產(chǎn)區(qū)動(dòng)力煤價(jià)格走勢(shì)圖（元/噸） 數(shù)據(jù)來(lái)源：Mysteel 2023年9月國(guó)內(nèi)氧化鋁現(xiàn)貨價(jià)格震蕩偏強(qiáng)運(yùn)行，氧化鋁加權(quán)月均價(jià)為2929元/噸，較上月上漲29元/噸，環(huán)比上漲0.93%。

熱點(diǎn)分析

Mysteel日?qǐng)?bào)：市場(chǎng)表現(xiàn)較為平靜 氧化鋁價(jià)格暫穩(wěn)運(yùn)行

四、明日預(yù)測(cè) 近日各地氧化鋁廠頻繁出現(xiàn)減產(chǎn)檢修導(dǎo)致價(jià)格呈現(xiàn)小幅上漲北方地區(qū)雖然也有部分企業(yè)出現(xiàn)檢修，且產(chǎn)能復(fù)產(chǎn)進(jìn)度緩慢，但西北下游鋁廠原料庫(kù)存充裕，除部分剛需采購(gòu)?fù)猓?em class='keyword'>價(jià)格畏高情緒較濃另外，前期發(fā)往新疆的部分貨物近期有少量拋售的跡象，導(dǎo)致北方價(jià)格上漲動(dòng)力略顯不足短期來(lái)看，預(yù)計(jì)明日氧化鋁價(jià)格以穩(wěn)為主概率較大

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