國(guó)信期貨：美國(guó)通脹降溫支撐黃金，白銀短期承壓震蕩

周三晚間，美國(guó)CPI數(shù)據(jù)低于預(yù)期觸發(fā)避險(xiǎn)買(mǎi)盤(pán)，紐約金上漲0.01%至3343.70美元，滬金 同步上漲0.42%，報(bào)780.36元；紐約銀下跌1.04%，報(bào)36.26美元，滬銀跟跌0.75%至8830元/千克，凸顯金銀走勢(shì)階段性分化 當(dāng)前貴金屬市場(chǎng)呈現(xiàn)多維度驅(qū)動(dòng)格局美國(guó)5月CPI數(shù)據(jù)全線低于預(yù)期，核心CPI年率錄得2.8%、月率僅0.1%，顯著弱化美聯(lián)儲(chǔ)緊縮預(yù)期，特朗普隨即呼吁降息100個(gè)基點(diǎn)，CME利率期貨顯示9月降息概率飆升至80%，推動(dòng)現(xiàn)貨黃金突破3350美元關(guān)鍵技術(shù)阻力；同時(shí)中東局勢(shì)急劇升溫——伊朗威脅打擊美軍基地觸發(fā)美方撤離人員、美伊核談判瀕臨流產(chǎn)，地緣風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)推動(dòng)避險(xiǎn)買(mǎi)盤(pán)持續(xù)發(fā)力；貿(mào)易領(lǐng)域雖中美就元首共識(shí)達(dá)成框架協(xié)議，但中國(guó)外交部稱"暫無(wú)進(jìn)一步安排"顯示細(xì)則未定，疊加歐盟尋求延長(zhǎng)關(guān)稅談判窗口而美國(guó)海關(guān)稅收同比激增400%至230億美元，貿(mào)易不確定性維持尾部風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)；債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)亦成潛在引爆點(diǎn)，財(cái)長(zhǎng)貝森特警告?zhèn)鶆?wù)上限僵局或引發(fā)2008級(jí)危機(jī)，疊加馬斯克與特朗普和解消息，政治博弈復(fù)雜化或加劇市場(chǎng)波動(dòng)。

機(jī)構(gòu)

黃金高位回調(diào)，入場(chǎng)時(shí)機(jī)來(lái)了？

現(xiàn)貨投資者切勿根據(jù)長(zhǎng)期趨勢(shì)進(jìn)行短期交易，盲目地在市場(chǎng)上買(mǎi)入，這樣容易在行情不及預(yù)期時(shí)出現(xiàn)心態(tài)波動(dòng)而虧損離場(chǎng)此外，在特殊事件發(fā)生時(shí)，黃金價(jià)格波動(dòng)劇烈，切勿在風(fēng)險(xiǎn)承受范圍之外加杠桿，任何時(shí)候都需要將風(fēng)險(xiǎn)控制放在第一位 劉詩(shī)瑤認(rèn)為，投資者入場(chǎng)前應(yīng)該做好以下三件事：一是明確投資目標(biāo)，確定是短期投資還是長(zhǎng)期配置短期投資可選擇黃金期貨、黃金ETF等產(chǎn)品，而長(zhǎng)期投資則適宜投資金條同時(shí)，需根據(jù)自身風(fēng)險(xiǎn)承受能力合理配置資金，避免資產(chǎn)配置過(guò)度集中。

貴金屬

國(guó)際金價(jià)27日再創(chuàng)歷史新高，紐約期金盤(pán)中觸及3100美元關(guān)口

紐約商品交易所黃金期貨市場(chǎng)交投最活躍的2025年6月黃金期價(jià)27日上漲43.1美元，收于每盎司3099.2美元，漲幅為1.41% 美元指數(shù)走弱、持續(xù)的避險(xiǎn)需求，以及技術(shù)買(mǎi)盤(pán)的共同作用，推動(dòng)金價(jià)當(dāng)天強(qiáng)勢(shì)走高盤(pán)中，作為紐約市場(chǎng)當(dāng)前主力合約的6月黃金期價(jià)一度觸及3100美元/盎司關(guān)口，再度刷新歷史新高國(guó)際現(xiàn)貨金價(jià)當(dāng)日也同步走高并刷新歷史新高至逼近3060美元 消息面上，美國(guó)總統(tǒng)特朗普26日在白宮簽署公告，宣布對(duì)進(jìn)口汽車(chē)加征25%關(guān)稅，相關(guān)措施將于4月2日生效。

貴金屬

Mysteel解讀：2025年黃金新高——特朗普交易之新邏輯

在關(guān)稅政策宣布后，投資者預(yù)期美國(guó)未來(lái)對(duì)進(jìn)口黃金征稅的可能性上升，導(dǎo)致COMEX黃金期貨價(jià)格大幅上漲 而與此同時(shí)，倫敦黃金現(xiàn)貨價(jià)格相對(duì)較低，形成明顯價(jià)差，吸引套利資金大量流入倫敦市場(chǎng)，買(mǎi)入現(xiàn)貨黃金并運(yùn)往美國(guó)隨著金融機(jī)構(gòu)大規(guī)模套利用低價(jià)購(gòu)入倫敦現(xiàn)貨黃金，倫敦現(xiàn)貨市場(chǎng)的供應(yīng)持續(xù)緊張，甚至一度出現(xiàn)“缺貨”情況 同時(shí)，倫敦現(xiàn)貨黃金市場(chǎng)的“資金成本倒掛”現(xiàn)象，也放大了套利交易機(jī)會(huì)。

觀點(diǎn)

罕見(jiàn)！國(guó)際黃金期現(xiàn)價(jià)差“狂飆” 背后或與特朗普關(guān)稅有關(guān)？

賣(mài)出倫敦金、買(mǎi)入紐約期金——周三在貴金屬市場(chǎng)上，正再度發(fā)生著一場(chǎng)悄無(wú)聲息的“乾坤大挪移” 密切注視著國(guó)際金價(jià)的投資者昨日或許都已注意到了這一現(xiàn)象：紐約黃金和白銀期貨相較現(xiàn)貨品種的溢價(jià)出現(xiàn)明顯走闊 在周三倫敦早盤(pán)交易中，2月份交割的Comex黃金期貨價(jià)格一度較現(xiàn)貨黃金(倫敦金)價(jià)格高出了60美元/盎司，這是一個(gè)極為罕見(jiàn)的價(jià)差數(shù)字，兩者相差了約2%。

貴金屬

按耐不住逢高入局？交通銀行時(shí)隔兩年恢復(fù)實(shí)物黃金定投業(yè)務(wù)

調(diào)整前已設(shè)置成功的定期積存計(jì)劃將繼續(xù)執(zhí)行，不受影響后續(xù)將持續(xù)關(guān)注黃金市場(chǎng)變動(dòng)情況，適時(shí)對(duì)上述起點(diǎn)金額及限額進(jìn)行調(diào)整 此外，財(cái)聯(lián)社記者注意到，昨日晚間，現(xiàn)貨黃金回落至2350美元/盎司，為7月3日來(lái)首次但是，今日凌晨，COMEX黃金期貨收漲0.32%，報(bào)2371美元/盎司 某券商宏觀分析師向記者表示，黃金期貨的動(dòng)蕩在所難免，現(xiàn)貨黃金的價(jià)格會(huì)相對(duì)穩(wěn)定從投資的角度來(lái)看，購(gòu)買(mǎi)銀行的實(shí)物黃金定投不失去為一個(gè)較好的選擇，在不放大杠桿的前提下，拉長(zhǎng)時(shí)間來(lái)看，黃金定投大概率會(huì)給投資者帶來(lái)不錯(cuò)的收益。

貴金屬

[甲苯]：4月23日亞洲甲苯市場(chǎng)綜述

4月23日，亞洲甲苯市場(chǎng)漲跌互現(xiàn) 韓國(guó)離岸價(jià)走強(qiáng)，與原油期貨漲勢(shì)、上游石腦油和下游苯價(jià)格一致在4月29日開(kāi)始的黃金周假期前，中國(guó)國(guó)內(nèi)標(biāo)的物交易清淡，買(mǎi)盤(pán)賣(mài)盤(pán)乏力 東南亞方面，幾乎沒(méi)有現(xiàn)貨詢盤(pán)，但有一些關(guān)于混合芳烴從印度運(yùn)往美國(guó)混合市場(chǎng)的商談暫無(wú)細(xì)節(jié)描述 印度市場(chǎng)方面，5月裝船報(bào)價(jià)區(qū)間在FOB韓國(guó)溢價(jià)130-135美元/噸，賣(mài)家大多不愿下調(diào)報(bào)價(jià)國(guó)內(nèi)出廠價(jià)較低，為87.50盧比/千克，按進(jìn)口平價(jià)計(jì)算約為1024美元/噸。

國(guó)際市場(chǎng)

國(guó)泰君安期貨：黃金上漲核心邏輯已經(jīng)發(fā)生偏離

黃金期貨主力大漲，滬金最高觸及532.54元/克，周五漲幅達(dá)到2.17% 從驅(qū)動(dòng)來(lái)看，3月FOMC會(huì)議的鴿派論調(diào)對(duì)黃金的影響仍在延續(xù)，當(dāng)美聯(lián)儲(chǔ)不再把二次通脹當(dāng)作影響貨幣政策的風(fēng)險(xiǎn)之后，黃金在商品表現(xiàn)偏強(qiáng)的情況下同步上漲同樣隱含的貨幣屬性使得比特幣與黃金同漲從交易層面，上周五外盤(pán)COMEX因耶穌受難日而休市，內(nèi)盤(pán)基于對(duì)黃金持續(xù)上漲的一致預(yù)期而增倉(cāng)上行，而且現(xiàn)貨存在一定的買(mǎi)盤(pán)此外，部分大戶有進(jìn)行移倉(cāng)、遠(yuǎn)月增倉(cāng)的跡象，進(jìn)一步推升金價(jià)。

機(jī)構(gòu)

Mysteel晚報(bào)：鎳礦鎳鐵價(jià)格上調(diào)，鉻礦鉻鐵市場(chǎng)暫穩(wěn)

市場(chǎng)方面，商家多數(shù)穩(wěn)價(jià)出貨，但由于缺貨部分商家價(jià)格有所上調(diào)，亦有部分地區(qū)商家封盤(pán)不報(bào)，市場(chǎng)整體需求較差，雖目前處于黃金銷(xiāo)售期，但商家均表示下游采買(mǎi)力度遠(yuǎn)不及往昔庫(kù)存方面，圓鋼部分規(guī)格處于缺貨狀態(tài)，鋼廠和商家?guī)齑鎵毫^小，挺價(jià)心態(tài)尚存，料短期棒材價(jià)格穩(wěn)中調(diào)整為主線材價(jià)格平穩(wěn)運(yùn)行，青山以及德龍鋼廠暫平盤(pán)出價(jià)，304線材報(bào)至17300元/噸，316L線材報(bào)至27700元/噸市場(chǎng)方面，現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)格多持穩(wěn)觀望，不銹鋼期貨盤(pán)面偏弱運(yùn)行，商家反饋日內(nèi)成交氛圍一般；扁角槽鋼方面，市場(chǎng)低價(jià)資源頻現(xiàn)，低價(jià)拿貨較多，預(yù)計(jì)短期型材價(jià)格穩(wěn)中調(diào)整。

晚報(bào)

Mysteel晚報(bào)：鎳價(jià)小幅上漲，鉻礦市場(chǎng)交投較為活躍

市場(chǎng)方面，商家均穩(wěn)價(jià)出貨，由于不銹鋼期貨盤(pán)面的走弱，下游采買(mǎi)謹(jǐn)慎，日內(nèi)成交平平庫(kù)存方面，圓鋼部分規(guī)格仍處于缺貨狀態(tài)雖目前處于黃金銷(xiāo)售期，但商家均表示下游采買(mǎi)力度遠(yuǎn)不及往昔，料短期型材價(jià)格穩(wěn)中調(diào)整為主線材價(jià)格平穩(wěn)運(yùn)行，青山鋼廠維持封盤(pán)不報(bào)價(jià)，德龍鋼廠平盤(pán)，目前德龍304線材報(bào)至16200元/噸，316L線材報(bào)至24900元/噸市場(chǎng)方面，不銹鋼期貨盤(pán)面走勢(shì)震蕩，周末市場(chǎng)成交較為一般，商家心態(tài)謹(jǐn)慎，今市場(chǎng)報(bào)價(jià)也較為平穩(wěn)，現(xiàn)貨交投氛圍清淡。

晚報(bào)

Mysteel日?qǐng)?bào)：不銹鋼型材價(jià)格主流穩(wěn)，下游采買(mǎi)力度遠(yuǎn)不及往昔

市場(chǎng)方面，商家均穩(wěn)價(jià)出貨，由于不銹鋼期貨盤(pán)面的走弱，下游采買(mǎi)謹(jǐn)慎，日內(nèi)成交平平庫(kù)存方面，圓鋼部分規(guī)格仍處于缺貨狀態(tài)雖目前處于黃金銷(xiāo)售期，但商家均表示下游采買(mǎi)力度遠(yuǎn)不及往昔，料短期型材價(jià)格穩(wěn)中調(diào)整為主線材價(jià)格平穩(wěn)運(yùn)行，青山鋼廠維持封盤(pán)不報(bào)價(jià)，德龍鋼廠平盤(pán)，目前德龍304線材報(bào)至16200元/噸，316L線材報(bào)至24900元/噸市場(chǎng)方面，不銹鋼期貨盤(pán)面走勢(shì)震蕩，周末市場(chǎng)成交較為一般，商家心態(tài)謹(jǐn)慎，今市場(chǎng)報(bào)價(jià)也較為平穩(wěn)，現(xiàn)貨交投氛圍清淡。

日?qǐng)?bào)

Mysteel晚報(bào)：鎳鐵價(jià)格暫穩(wěn)運(yùn)行，不銹鋼價(jià)格需求顯弱

一方面伴隨周初價(jià)格的回暖，市場(chǎng)看空情緒減弱，下游采買(mǎi)略顯積極；另一方面各地現(xiàn)貨商家均處于低庫(kù)存狀態(tài)，鋼廠方面現(xiàn)貨資源也較為緊缺，在供給減少的情況下價(jià)格或有所支撐雖目前處于黃金銷(xiāo)售期，但商家均表示下游采買(mǎi)力度遠(yuǎn)不及往昔，固近期不銹鋼棒材價(jià)格持穩(wěn)運(yùn)行為主線材價(jià)格暫穩(wěn)觀望，青山鋼廠維持封盤(pán)不報(bào)價(jià)，德龍鋼廠平盤(pán)，目前德龍304線材報(bào)至16200元/噸，316L線材報(bào)至24900元/噸市場(chǎng)方面，期貨盤(pán)面走勢(shì)震蕩，商家心態(tài)波動(dòng)較為明顯，剛需采購(gòu)力度難以維持，市場(chǎng)整體出貨不暢。

日?qǐng)?bào)

市場(chǎng)押注更多刺激措施 美元續(xù)刷兩年多新低

　周三（12月30日）紐市盤(pán)中，隨著美元續(xù)跌至兩年多來(lái)最低水平，金價(jià)震蕩走高，現(xiàn)貨黃金一度漲逾14美元，刷新近二日高點(diǎn)至1892.09美元/盎司，美元走弱提振了對(duì)作為替代資產(chǎn)的黃金的需求，此外市場(chǎng)對(duì)疫情造成的經(jīng)濟(jì)影響感到擔(dān)心，也激發(fā)了對(duì)黃金的避險(xiǎn)買(mǎi)盤(pán) COMEX2月黃金期貨收漲0.56%，報(bào)1893.40美元/盎司KitcoMetals高級(jí)分析師KitcoMetals表示， 　　美元指數(shù)(89.6500, 0.0500, 0.06%)觸及新低，這有利于黃金市場(chǎng)；然而，市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好高漲，從股指處于或接近歷史高點(diǎn)可見(jiàn)一斑，正在緩和對(duì)黃金的購(gòu)買(mǎi)熱情，目前這兩個(gè)因素正在角力。

宏觀

歐美疫情加劇，油價(jià)跌逾3%創(chuàng)近三周新低

周一(10月26日)因歐美新冠病例數(shù)激增以及美國(guó)刺激計(jì)劃磋商缺乏進(jìn)展推動(dòng)的避險(xiǎn)買(mǎi)盤(pán)，美元指數(shù)走高，并創(chuàng)下10月15日以來(lái)的最大漲幅現(xiàn)貨黃金收盤(pán)基本持平，歐美疫情告急導(dǎo)致美股大幅下跌，金價(jià)獲得支撐，但美元走強(qiáng)令金價(jià)受到限制油價(jià)跌逾3%，美國(guó)刺激協(xié)議前景渺茫和疫情加重打擊信心抑制需求復(fù)蘇 商品收盤(pán)方面，COMEX12月黃金期貨收漲0.03%，報(bào)1905.70美元/盎司W(wǎng)TI12月原油期貨收跌1.29美元，跌幅3.24%，報(bào)38.56美元/桶；布倫特12月原油期貨收跌1.31美元，跌幅3.13%，報(bào)40.46美元/桶。

聚焦

鄱陽(yáng)站水位突破歷史極值 哪些品種會(huì)受到影響？

黃金期貨創(chuàng)近9年新高，后市能否持續(xù)走高？ 上周，倫敦現(xiàn)貨黃金成功上破1800美元/盎司，刷新2011年10月以來(lái)高點(diǎn)光大期貨貴金屬高級(jí)分析師展大鵬認(rèn)為，資金持續(xù)看好黃金的原因有兩點(diǎn)一是受疫情影響美實(shí)際利率存在繼續(xù)走弱的預(yù)期，即使經(jīng)濟(jì)修復(fù)也會(huì)首先提升通脹預(yù)期，而非加息預(yù)期邏輯有點(diǎn)類似于2009年后，此時(shí)與美聯(lián)儲(chǔ)QE購(gòu)買(mǎi)量并沒(méi)有太直接關(guān)系，而是購(gòu)買(mǎi)行為形成支撐，貨幣放水后經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇后的通脹預(yù)期形成黃金向上推力。

爐料