Mysteel周報：上海鋼筋網(wǎng)片價格整體小幅下跌 預(yù)計下周價格或企穩(wěn)運行

其中，非房建項目資金到位率為61%，自4個月高位回落0.01個百分點，房建項目資金到位率則續(xù)降0.66%至49.19%，達兩個月低位，對建筑鋼材需求支撐并不十分強勁 整體供應(yīng)方面，由于煤炭價格持續(xù)下跌，247家鋼廠盈利率微降至58.44%，減產(chǎn)并不積極本周鋼廠高爐開工率環(huán)降0.15%至83.41%，高爐煉鐵產(chǎn)能利用率環(huán)降0.07%至90.58%，日均鐵水產(chǎn)量241.61萬噸，僅較上周減少0.19萬噸，較去年同期增加2.3萬噸，漲幅收窄至0.96%，創(chuàng)逾半年新低。

日報

Mysteel日報：上海鋼筋網(wǎng)片價格小幅下跌 預(yù)計明日價格或震蕩運行

其中，非房建項目資金到位率為61%，自4個月高位回落0.01個百分點，房建項目資金到位率則續(xù)降0.66%至49.19%，達兩個月低位，對建筑鋼材需求支撐并不十分強勁 整體供應(yīng)方面，由于煤炭價格持續(xù)下跌，247家鋼廠盈利率微降至58.44%，減產(chǎn)并不積極本周鋼廠高爐開工率環(huán)降0.15%至83.41%，高爐煉鐵產(chǎn)能利用率環(huán)降0.07%至90.58%，日均鐵水產(chǎn)量241.61萬噸，僅較上周減少0.19萬噸，較去年同期增加2.3萬噸，漲幅收窄至0.96%，創(chuàng)逾半年新低。

日報

塔牌集團：今年水泥行業(yè)經(jīng)營環(huán)境和效益有望好于去年

9、請問在政策預(yù)期方面有什么利好水泥行業(yè)的？ 答：水泥行業(yè)產(chǎn)能管理政策將減少產(chǎn)能供給，優(yōu)化行業(yè)供需格局；碳排放政策將抬高水泥企業(yè)環(huán)保成本，倒逼高能耗產(chǎn)能淘汰退出兩者疊加將推動水泥行業(yè)集中度提升，頭部企業(yè)憑借技術(shù)、資金優(yōu)勢進一步鞏固市場地位，供需改善利好價格修復(fù)政策組合拳下，行業(yè)盈利穩(wěn)定性有望增強 10、請公司展望一下今年的水泥價格及效益情況？ 答：今年水泥行業(yè)受益于行業(yè)“反內(nèi)卷”、超產(chǎn)管控等政策紅利以及在保障性住房、舊城改造、基建復(fù)蘇等支撐下，水泥需求降幅收窄，并且今年以來煤炭價格持續(xù)下行，將明顯降低水泥生產(chǎn)成本；疊加今年廣東、福建兩省錯峰生產(chǎn)天數(shù)增加帶來的產(chǎn)能供給收緊，以及天氣較好有利于工程項目施工等原因；預(yù)計今年行業(yè)經(jīng)營環(huán)境和效益有望好于去年。

企業(yè)動態(tài)

廣發(fā)期貨：淺議煤炭行業(yè)供給側(cè)改革

此外，政府還通過財政和貨幣政策，支持煤炭供給側(cè)改革的實施例如，設(shè)立專項基金，支持煤炭企業(yè)去產(chǎn)能和轉(zhuǎn)型升級；提供貸款貼息和稅收優(yōu)惠，鼓勵企業(yè)進行技術(shù)創(chuàng)新和環(huán)保改造；推動煤炭企業(yè)發(fā)行綠色債券，籌集資金用于環(huán)保項目和技術(shù)研發(fā) 總體來看，煤炭供給側(cè)改革的實施離不開一系列強有力的政策、措施的支持這些政策、措施不僅有效推動了煤炭行業(yè)去產(chǎn)能、優(yōu)化產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)、提升供給質(zhì)量，還為煤炭行業(yè)的可持續(xù)發(fā)展奠定了堅實的基礎(chǔ)。

原料

中金：2025年煤炭有望保持供需平衡，煤價中樞仍保持在歷史相對偏高位置

短期內(nèi)，三者或能維持弱平衡，但長期來看三者恐難兼?zhèn)?，因此在安監(jiān)趨嚴、煤價受約束的背景下，產(chǎn)量持續(xù)保持高位面臨一定難度此外，過去的投資不足也導致供給彈性下降，往前看產(chǎn)能擴張更是面臨成本增加、降碳政策等方面的制約，因此行業(yè)中長期供給無序增長的可能性較低 此外，信貸結(jié)構(gòu)變化利好煤炭供需基本面金融周期“下半場”，房地產(chǎn)信貸吸納資金的能力收縮，增量資金涌向各行各業(yè)，直接和間接支撐煤炭供需基本面。

原料

百年建筑：2024上半年江蘇市場水泥回顧及下半年展望

隨著后期市場需求進一步走弱，終端項目資金不佳，產(chǎn)能利用率提前下行，疊加后期江蘇地區(qū)陰雨天氣連綿不絕，下游市場施工進度緩慢，水泥采購量有所下滑 2.3原材料端 截至2024年7月4日，江蘇省動力煤（Q5500）市場均價為845元/噸，與去年持平 據(jù)百年建筑網(wǎng)調(diào)研數(shù)據(jù)顯示，自年初以來，煤炭價格始終保持低位運行，沒有明顯的漲跌幅。

日評

[隆眾聚焦]：宏觀利好與弱需求相抗衡 聚丙烯市場進退兩難

綜述 本周聚丙烯價格微調(diào)，近期市場缺乏有效驅(qū)動，價格波幅較小當前市場宏觀利好與弱勢需求相抗衡，傳統(tǒng)淡季之下，需求疲態(tài)導致社會去庫滯后，產(chǎn)業(yè)鏈因高成本壓制盈利空間，市場波動頻率放緩盤面避險情緒升級，資金活躍度下降，現(xiàn)貨市場陷入漲跌兩難境地，短期價格維持7700-7750元/噸小幅震蕩。

熱點聚焦

[隆眾聚焦]：海運費高企疊加宏觀情緒調(diào)動 聚丙烯市場翹首以待

綜述 本周聚丙烯市場調(diào)整不大，原料端煤強油弱，成本端缺乏支撐，價格維持7570-7600元/噸區(qū)間震蕩宏觀方面，超長期國債發(fā)行有預(yù)期提振，資金入場博弈，聚丙烯自身供需面偏承壓，供應(yīng)端壓力持續(xù)存在，雖有偏高檢修形成對沖，但中上游庫存去化緩慢抑制市場反彈空間，現(xiàn)貨延續(xù)偏弱震蕩，周內(nèi)波動區(qū)間在20-50元/噸。

熱點聚焦

[隆眾聚焦]：經(jīng)濟預(yù)期提振節(jié)后估值 聚丙烯節(jié)前交易彈性收縮

塑料 聚丙烯 消費結(jié)構(gòu)

熱點聚焦

百年建筑年報：2023年國內(nèi)水泥市場回顧與2024年展望

2017-2021年市場需求步入平臺期，水泥企業(yè)在控制產(chǎn)能新增和加大錯峰生產(chǎn)力度下供給明顯收縮，水泥價格步入高位區(qū)2022-2023年房地產(chǎn)行業(yè)需求萎縮拖累水泥需求下降，加上產(chǎn)能過剩矛盾加劇，水泥價格進入下行期總體來看，在過去的十年時間里，國內(nèi)水泥價格經(jīng)歷了下降、上升、高位、下行 2023年水泥價格大幅下降的主要原因：一方面是房地產(chǎn)新開工面積大幅下降，加上項目資金緊張，市場需求萎縮，供需矛盾擴大；二是庫存持續(xù)高位，錯峰生產(chǎn)效應(yīng)減弱，市場競爭加劇；三是受煤炭價格持續(xù)下降影響成本持續(xù)下降。

研究報告

龍巖：進一步規(guī)范煤礦建設(shè)項目管理工作

各產(chǎn)煤縣（市、區(qū)）煤炭管理部門： 為加強煤礦改建項目管理，規(guī)范煤礦改建的條件和程序，提高煤礦生產(chǎn)技術(shù)裝備和安全生產(chǎn)水平，根據(jù)省政府《關(guān)于取消、下放和調(diào)整一批省級行政審批項目的通知》（閩政〔2014〕6號）、省政府辦公廳《關(guān)于進一步加強煤礦安全生產(chǎn)工作的實施意見》（閩政辦〔2014〕47號）、《關(guān)于促進煤炭行業(yè)平穩(wěn)運行的實施意見》（閩政辦〔2014〕51號）、福建煤監(jiān)局《關(guān)于煤礦建設(shè)項目安全監(jiān)察有關(guān)事項的通知》（閩煤安監(jiān)監(jiān)察〔2008〕20號）、省工信廳等6部門《關(guān)于進一步做好煤炭去產(chǎn)能工作的通知》(閩工信能源〔2018〕37號)、省工信廳《關(guān)于做好煤礦項目核準后開工前地方煤炭行業(yè)管理部門實施的初步設(shè)計審批工作的通知》（閩工信法規(guī)〔2019〕102號）等有關(guān)文件精神，結(jié)合我市實際，現(xiàn)就進一步規(guī)范煤礦改建項目管理工作有關(guān)事項通知如下： 一、煤礦改建項目范疇及審批權(quán)限 煤礦改建項目是在籍按照生產(chǎn)類型管理的煤礦，為改善和提高煤礦安全生產(chǎn)水平，穩(wěn)定現(xiàn)有生產(chǎn)規(guī)模和保持正常接續(xù)，由一個水平向下一水平轉(zhuǎn)移、一個采區(qū)接替另一采區(qū)，以及投入資金對生產(chǎn)系統(tǒng)部分薄弱環(huán)節(jié)進行技術(shù)改造，但沒有增加生產(chǎn)能力的煤礦建設(shè)項目。

爐料

Mysteel：建筑原材料周報（4.17-4.21）

受整體市場需求表現(xiàn)不佳影響，廠家出庫量不及去年同期，廠家?guī)齑鎵毫^大，加之原材價格下跌，生產(chǎn)成本下降，多地水泥價格再次出現(xiàn)下跌成本支撐方面，截至4月21日，水泥-噸水泥煤炭價格差338元/噸，同比下降11.7%，環(huán)比下降0.21%，水泥行業(yè)相對盈利水平收窄生產(chǎn)方面，全國水泥熟料產(chǎn)能利用率84.28%，環(huán)比增加0.8%庫存方面，全國水泥熟料庫容比63.80%，環(huán)比增加2.17%華東地區(qū)福建等地受雨水天氣影響，市場需求不佳；受資金問題影響，華中地區(qū)新開工項目較少，市場需求恢復(fù)較慢，下游拿貨不多；華南地區(qū)廣東地區(qū)受雨水天氣影響，下游需求難有起色，因此整體上庫存小幅上漲。

觀點

礦山智能化建設(shè)再提速：政策持續(xù)發(fā)力，產(chǎn)業(yè)資本涌入

“政府在不斷引導產(chǎn)業(yè)進行信息化升級，除了引導專項資金外，在去年底煤礦企業(yè)安全生產(chǎn)提取費用也從30元提高至50元每噸，這些都是產(chǎn)業(yè)智能化推動的信號”山東某大型煤炭生產(chǎn)企業(yè)負責人向記者講道，“礦產(chǎn)企業(yè)智能化改造的目的是‘減人增安’，從近年來應(yīng)用場景普及、技術(shù)的完善，智能化已經(jīng)成為煤礦企業(yè)的生產(chǎn)要素” “目前我們公司的主流客戶還集中在煤礦企業(yè)，主要是煤礦相對非煤礦體量更大，機械化程度更高，從目前客戶需求來看，煤礦企業(yè)智能化投入與其產(chǎn)能相關(guān)。

爐料

Mysteel：撥云見日——鋼市主線行情從“醞釀期”進入“躁動期”

核心觀點： 1、房地產(chǎn)企業(yè)土地購置面積腰斬，2023年房建領(lǐng)域用鋼需求下降是確定性的，存量房屋施工進度是托底上半年建筑用鋼需求的關(guān)鍵； 2、隨著地方債的發(fā)行，基建領(lǐng)域資金到位情況或逐步改善，上半年基建領(lǐng)域用鋼需求仍有一定的釋放空間，或在一定程度上對沖房建用鋼需求下滑，但即便基建投資增速全年維持10%左右的增長，上半年鋼材消費特別是建筑鋼材消費仍存在較大隱憂； 3、黑色產(chǎn)業(yè)鏈利潤分配明顯失衡，利潤主要集中在產(chǎn)業(yè)鏈上游鐵礦及煤炭等原燃料當中，重塑黑色產(chǎn)業(yè)鏈利潤分配格局既要遵循市場規(guī)律更要政策手段干預(yù)； 4、在沒有實質(zhì)性去產(chǎn)能、去產(chǎn)量政策出臺的前提下，鐵礦石、煤焦價格率先下跌的概率極小，在鋼廠維持高產(chǎn)量，短期原燃料需求回升的情況下，更是易漲難跌； 5、3月鋼鐵市場從醞釀期進入了躁動期，市場波動加劇，交易邏輯從交易預(yù)期轉(zhuǎn)變到交易現(xiàn)實，在需求的證偽窗口期，仍有極端性做多鋼價的機會，但中線行情存在較大的不確定性，其最大的擾動因素便是來自房建需求下降力度及終端資金到位情況。

主編視角

【IXM】節(jié)前震蕩偏弱運行 節(jié)后仍偏強看待

需求端，23年我們能預(yù)見到地產(chǎn)的恢復(fù)，尤其竣工端，相較新開工能更快地反應(yīng)好轉(zhuǎn)，但鋼材需求的大頭已經(jīng)從地產(chǎn)轉(zhuǎn)為基建，我們后期需要更多地關(guān)注基建的資金和項目落地的情況供應(yīng)端，鋼鐵產(chǎn)能的置換影響幾乎可以忽略，近期我們會看到鐵水產(chǎn)量的繼續(xù)回落，廢鋼產(chǎn)鋼端也進入季節(jié)性的快速回落，但這樣的產(chǎn)量水平，放在23年全年肯定是不足夠的，尤其二三季度，需要給產(chǎn)業(yè)鏈一定利潤去刺激生產(chǎn)，整體偏樂觀看待 雙焦：由于煤炭供應(yīng)端仍有保供及澳煤恢復(fù)的影響，所以雙焦從基本面角度看，應(yīng)該是黑色品種中相對較弱的，建議空配 。

鐵礦石大家說市場

Mysteel：建筑原材料周報（8.30-9.2）

上周高溫過去，水泥需求有一定回補，但是房地產(chǎn)受挫，加之資金、疫情等多方影響，需求未有爆發(fā)性增長，多地陸續(xù)結(jié)束錯峰生產(chǎn)，產(chǎn)能增加，供需繼續(xù)博弈，全國水泥價格震蕩運行成本利潤方面，截至9月2日，水泥-煤炭價格差300元/噸，同比2021年下降14.9%供應(yīng)方面，全國水泥熟料產(chǎn)能利用率62.47%，較上周上升14.73%庫存方面：全國水泥熟料庫容比64.7%，較上周小幅下降1.78%需求情況分析，8月23日-8月29日，水泥企業(yè)出庫量822.25萬噸，環(huán)比上升4.75%，繼上周反彈后繼續(xù)回補。

觀點

內(nèi)蒙古能源局對烏海中能東方紅煤焦有限責任公司煤礦產(chǎn)能指標的公示

烏海中能東方紅煤焦有限責任公司煤礦為我區(qū)2021年去產(chǎn)能關(guān)閉退出煤礦，生產(chǎn)能力45萬噸/年，屬于資源枯竭煤礦，不享受中央及自治區(qū)獎補資金，產(chǎn)能指標可以自主交易根據(jù)國家發(fā)展改革委等3部門《關(guān)于進一步完善煤炭產(chǎn)能置換政策的補充通知》（發(fā)改辦能源〔2018〕1042號）有關(guān)規(guī)定，東方紅煤礦產(chǎn)能置換指標可按200%進行折算 根據(jù)《國務(wù)院關(guān)于煤炭行業(yè)化解過剩產(chǎn)能實現(xiàn)脫困發(fā)展的意見》（國發(fā)〔2016〕7號）等文件規(guī)定，現(xiàn)對東方紅煤礦產(chǎn)能置換指標折算情況予以公示，公示日期2022年8月15日至8月19日，聯(lián)系電話：0471-6604641、0471-6604643。

爐料

Mysteel月報：6月焦炭有望弱勢反彈

焦炭總庫存持續(xù)低位的主要原因，一方面是煤炭供應(yīng)偏緊導致的產(chǎn)能利用率下降，供給收縮致總庫存下滑；另一方面是疫情影響鐵水需求量低于往年同期分庫存結(jié)構(gòu)來看，獨立焦化庫存處于累庫階段，中下游買盤信心不足，按需采購；港口庫存多為去庫，貿(mào)易和投機情緒較弱，港口下水量多為長協(xié)和出口；鋼廠庫存出現(xiàn)回升，主要鋼廠庫存同比處絕對低位，鐵水產(chǎn)量上升帶動原料需求回暖，安全生產(chǎn)庫存邊際提升 預(yù)計6月焦炭價格企穩(wěn)后，焦企庫存去庫將明顯改善，港口庫存將繼續(xù)回升，鋼廠庫存上升，但在低利潤和資金緊張情況下，庫存仍將保持同期低位，按需采購為主。

月評

Mysteel：房地產(chǎn)市場表現(xiàn)相對低迷的成因及未來展望

去產(chǎn)能主要是針對過剩產(chǎn)能，煤炭、鋼鐵、玻璃等行業(yè)，去杠桿則針對高負債企業(yè)部門，特別是房地產(chǎn)企業(yè)2017年開始“房住不炒”后，房企正式進入去杠桿，行業(yè)進入去金融化階段 監(jiān)管部門加強了銀行對過剩產(chǎn)能、地方融資平臺、房地產(chǎn)的資金監(jiān)管，同時設(shè)置了諸多限制條件融資限制增多但融資需求仍在，銀行通過與信托、券商、同業(yè)等渠道合作，以非標融資的形式將資金投放給限制性行業(yè)，龐大的表外信貸不在央行的監(jiān)管之下，潛藏著巨大的風險。

宏觀分析

百年建筑：浙江混凝土2021年市場回顧與2022年展望

除碎石價格小幅下跌外，其他各原材料價格同比去年同期漲幅明顯2021年因煤炭價格大幅上漲，水泥熟料價格隨之爬升，且八月中下旬因“能耗雙控”管制，浙江多地限電限產(chǎn)，水泥砂石廠產(chǎn)能利用率大幅下跌，多數(shù)市場水泥砂石供不應(yīng)求，個別市場甚至出現(xiàn)水泥有價無市的現(xiàn)象十月中旬，全國煤炭價格趨于穩(wěn)定，且浙江生產(chǎn)限制逐漸放開，混凝土原材料價格漲勢稍減，并在十一月市場需求下滑后開始展現(xiàn)疲態(tài) 2.2生產(chǎn)方面：混凝土企業(yè)生產(chǎn)愈發(fā)受限 2021年，浙江混凝土企業(yè)同比去年減產(chǎn)4.41%，據(jù)市場反饋，資金壓力、限電限產(chǎn)、成本限制成為影響混凝土企業(yè)生產(chǎn)的三大主要因素。

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