[五一專題]： 2025年石蠟及費托蠟市場五一節(jié)后預測

【導語】：五一前石蠟及費托蠟市場低位整理，4月份石蠟及費托蠟市場受關稅變化及需求利空影響，價格均呈下行走勢5月隨著石蠟新政策執(zhí)行，短期部分商家抄底行為增加，可能在一定程度上緩解煉廠庫存壓力，石蠟節(jié)后看穩(wěn)為主；費托蠟節(jié)后短期內價格或以守穩(wěn)為主，長期來看價格或存松動預期建議后期關注石蠟及費托蠟上游庫存和下游需求等變化。

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[隆眾聚焦]：需求端迫于加征關稅 聚丙烯供需端艱難抗衡

塑料 聚丙烯 消費結構

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[數據分析]：透明PP利潤周度分析

動力煤市場來看，需求端復蘇乏力，電廠庫存高位，補庫需求低迷，供暖季結束后工業(yè)用電雖逐步恢復，但非電行業(yè)處于傳統(tǒng)淡季，市場看空情緒占主導目前價格已有所下跌，后續(xù)在供大于需背景下，短期或繼續(xù)下探尋求支撐，預計短期市場煤價或弱穩(wěn)運行預計油制透明PP利潤修復、煤制透明PP利潤窄幅上漲 樣本說明：數據發(fā)布日當天，由隆眾資訊統(tǒng)計的中國聚丙烯主要生產地區(qū)的原料價格和聚丙烯主流價格進行理論利潤監(jiān)測。

利潤

[數據分析]：透明PP利潤周度分析

動力煤市場來看，3月中、下旬，待產地供應恢復，港口高庫存、動力煤消費淡季等利空因素將再次主導，市場煤價仍將承壓下行不過，與2月相比，非電行業(yè)采購需求預期好轉、進口煤預期縮量等積極因素將逐步顯現，預計短期市場煤價或偏穩(wěn)運行預計煤制透明聚丙烯利潤窄幅修復 樣本說明：數據發(fā)布日當天，由隆眾資訊統(tǒng)計的中國聚丙烯主要生產地區(qū)的原料價格和聚丙烯主流價格進行理論利潤監(jiān)測。

利潤

[隆眾聚焦]：終端需求難改善 聚丙烯弱勢行情難突破

塑料PP粒市場行情，PP粒行情分析，PP粒市場價格

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[隆眾聚焦]：產業(yè)鏈大浪淘沙滾滾前行 聚丙烯月初重心或有抬升

塑料 聚丙烯 消費結構

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[隆眾聚焦]：煤制PP盈利水平大幅提升 對聚丙烯市場影響分析

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[石油焦]：2024上半年預焙陽極供應及需求雙雙增長

供需矛盾下，預焙陽極價格或根據原料價格調整，維持弱勢震蕩局面原料方面，石油焦價格支撐有限，煤瀝青或受資源影響價格仍有支撐預計下半年預焙陽極價格在4000元/噸左右調整，較上半年均價或有提升，但整體漲幅有限 附錄： 詳細分析歡迎訂閱 隆眾資訊《2024年石油焦年中分析報告》，目錄如下： 一、2024年上半年石油焦市場分析 1.1 中國低硫石油焦行情分析 1.2 中國中高硫石油焦行情分析 二、2024年上半年石油焦基本面分析 2.1 2024年上半年石油焦供應分析 2.1.1 產能分析 2.1.2 檢修及損失情況分析 2.1.3 產量及產能利用率分析 2.1.4 進出口分析 2.1.4.1 進口分析 2.1.4.2 出口分析 2.1.5 庫存分析 2.1.5.1 生產企業(yè)庫存分析 2.1.5.2 港口庫存分析 2.2 2024年上半年石油焦需求回顧 2.2.1 消費需求分析 2.2.1.1 消費量分析 2.2.1.2 下游產能利用率分析 2.3 供需平衡分析 三、2024年上半年石油焦原料及相關產品行情分析 3.1 渣油 3.2 動力煤 3.3 電解鋁 四、2024年1-6月石油焦盈利性分析 五、2024年下半年石油焦市場行情展望 5.1 生產供應預測 5.1.1 新增產能 5.1.2 檢修計劃及損失量預估 5.1.3 產量及產能利用率預測 5.2 消費需求預測 5.2.1 消費量預測 5.2.2 下游產能利用率預測 5.3 進出口預測 5.4 現貨市場價格預測 六、2024年下半年產業(yè)鏈數據全景圖預測 七、2024年上半年石油焦行業(yè)大事記 八、石油焦數據統(tǒng)計口徑及方法論 。

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2024石油焦半年度分析：上半年供需差縮小，下半年或窄幅波動

國內石油焦市場仍以需求面主導價格漲跌，供應過剩局面持續(xù)緩解下，整體價格調整幅度放緩因港口庫存高位，石油焦供大于求依舊存在，預計三季度石油焦均價或緩慢震蕩小幅走跌至1850元/噸四季度由于國慶節(jié)前后部分企業(yè)有備貨補庫需求，對石油焦出貨稍顯利好支撐，10月份市場均價或小漲至1870元/噸，隨后或再度進入下行通道，隨采暖季來臨部分下游企業(yè)有降產計劃，成交價格震蕩走跌至1800元/噸以下 附錄： 詳細分析歡迎訂閱 隆眾資訊《2024年石油焦年中分析報告》，目錄如下： 一、2024年上半年石油焦市場分析 1.1 中國低硫石油焦行情分析 1.2 中國中高硫石油焦行情分析 二、2024年上半年石油焦基本面分析 2.1 2024年上半年石油焦供應分析 2.1.1 產能分析 2.1.2 檢修及損失情況分析 2.1.3 產量及產能利用率分析 2.1.4 進出口分析 2.1.4.1 進口分析 2.1.4.2 出口分析 2.1.5 庫存分析 2.1.5.1 生產企業(yè)庫存分析 2.1.5.2 港口庫存分析 2.2 2024年上半年石油焦需求回顧 2.2.1 消費需求分析 2.2.1.1 消費量分析 2.2.1.2 下游產能利用率分析 2.3 供需平衡分析 三、2024年上半年石油焦原料及相關產品行情分析 3.1 渣油 3.2 動力煤 3.3 電解鋁 四、2024年1-6月石油焦盈利性分析 五、2024年下半年石油焦市場行情展望 5.1 生產供應預測 5.1.1 新增產能 5.1.2 檢修計劃及損失量預估 5.1.3 產量及產能利用率預測 5.2 消費需求預測 5.2.1 消費量預測 5.2.2 下游產能利用率預測 5.3 進出口預測 5.4 現貨市場價格預測 六、2024年下半年產業(yè)鏈數據全景圖預測 七、2024年上半年石油焦行業(yè)大事記 八、石油焦數據統(tǒng)計口徑及方法論 。

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[隆眾聚焦]：宏觀利好與弱需求相抗衡 聚丙烯市場進退兩難

綜述 本周聚丙烯價格微調，近期市場缺乏有效驅動，價格波幅較小當前市場宏觀利好與弱勢需求相抗衡，傳統(tǒng)淡季之下，需求疲態(tài)導致社會去庫滯后，產業(yè)鏈因高成本壓制盈利空間，市場波動頻率放緩盤面避險情緒升級，資金活躍度下降，現貨市場陷入漲跌兩難境地，短期價格維持7700-7750元/噸小幅震蕩。

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【石油焦】：石油焦供需差縮減 新材料領域消費占比逐步提升

其中美國、委內瑞拉進口量下滑最為明顯俄羅斯、加拿大占比則有明顯提升 俄羅斯、加拿大主要用于炭素原料，美國、委內瑞拉和沙特則以走燃料為主，對應玻璃廠、電廠、水泥廠電廠多數用10%內的石油焦與動力煤配比使用臺灣焦主要用于金屬硅企業(yè)做還原劑使用，進口量每年約60萬噸 由此，進口石油焦的種類也有少許變化，其中高硫焦占比有所下滑，自74%跌至73% 數據來源：隆眾資訊 5.下半年消費領域多數穩(wěn)中有增 供需差或進一步縮減 從下半年市場需求來看，下游預焙陽極消費穩(wěn)中仍有小幅增加，其中電解鋁行業(yè)開工率持續(xù)高位，負極材料市場仍有提振，除燃料領域受環(huán)保影響外，多數領域需求穩(wěn)中或有增加表現。

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[隆眾聚焦]：成本支撐減弱消息面亦無指引 聚乙烯下跌為主

綜述 聚乙烯市場對國慶節(jié)后心態(tài)偏強，但是國慶節(jié)期間國際原油連續(xù)下跌，成本端支撐持續(xù)減弱，貿易商開始轉為積極讓利出貨，疊加生產企業(yè)庫存積累較快，下游工廠開工率提升較慢，地緣沖突也難以挽回成本端的支撐，市場跌幅擴大。

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[隆眾聚焦]：聚乙烯持續(xù)受成本端指引 節(jié)后預計先漲后跌

原油方面，預計下周國際油價或存上漲空間，供應趨緊格局及市場信心依然帶來支撐；煤炭方面，市場供應略有下滑，需求端普遍持觀望態(tài)度，實際成交較為一般，預計短期內動力煤市場將維持窄幅震蕩運行上游原料依舊將對聚乙烯價格形成持續(xù)的成本支撐原料價格的上漲及下跌將會影響不同類別聚乙烯產品的成本上升與利潤的減少，需重點關注 圖5 2022-2023年聚乙烯不同原料利潤走勢圖 來源：隆眾資訊 2、下游僅農膜需求增長較快 本周PE下游各行業(yè)整體開工率較上周-0.50%，下周預計+0.15%，開工率在金九銀十下跌，打壓業(yè)者對后市的信心，月底和長假固然有所影響，也反映出下游需求確實偏弱，持續(xù)推漲空間有限。

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[動力煤日評]：動力煤市場暫穩(wěn)運行 市場氛圍僵持（20230913）

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[隆眾聚焦]：“金九銀十”已過一半，10月聚乙烯能否持續(xù)上漲？

根據隆眾資訊統(tǒng)計，9月聚乙烯總產量在209.98萬噸，環(huán)比+4.00%，整體變化不大而成本端方面，由圖2的不同原料聚乙烯成本對比圖可以明顯看到，五類成本端中，煤制線型成本提高非常明顯，截止30日，煤制聚乙烯理論計算成本在11147元/噸，環(huán)比+15.64%油制成本受到國際原油走跌影響，窄幅下降，截止30日，油制聚乙烯成本在9236元/噸，環(huán)比-6.15%煤制成本走高主要受到需求的帶動影響，9月南方高耗能行業(yè)錯峰限產告一段落，“金九銀十”非電行業(yè)迎來傳統(tǒng)旺季，非電用煤采購需求釋放，疊加9月北方冬儲民用煤拉開帷幕，動力煤市場整體供需緊平衡，市場煤價呈現震蕩偏強態(tài)勢。

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發(fā)改委：熱值低于6000千卡的煤炭一般可視為動力煤

國家和地方有關文件明確了煤炭（國產動力煤，下同）銷售價格的合理區(qū)間為抓好政策落地實施，近日，國家發(fā)展改革委價格司組織重點煤炭和電力企業(yè)、相關行業(yè)協會、市場資訊機構召開專題會議，就如何界定動力煤等重點問題進行交流研討 會議認為，凡以發(fā)電、機車推進、鍋爐燃燒等為目的，產生動力而使用的煤炭屬于動力煤按照科學合理、簡便可行、符合行業(yè)實際的原則，可以從流向和熱值兩個角度對動力煤進行界定。

爐料